Виділення передбачає створення нової незалежної компанії з існуючої бізнес-одиниці шляхом розподілу акцій існуючим акціонерам. І навпаки, поділ відбувається, коли материнська компанія відмовляється від частини свого бізнесу шляхом обміну акцій дочірньої компанії на акції материнської компанії, вимагаючи від акціонерів прийняття рішення між двома суб’єктами.
Ключові винесення
- Виділення передбачає створення окремої незалежної компанії від бізнес-одиниці материнської організації. Водночас поділ тягне за собою обмін акцій материнської компанії на акції новоствореної дочірньої компанії.
- При виділенні існуючі акціонери отримують пропорційні частки в новій компанії. Навпаки, акціонери повинні вибрати між збереженням акцій у материнській компанії або отриманням акцій у дочірній компанії в результаті поділу.
- Обидва методи спрямовані на покращення фокусування бізнесу та розблокування акціонерної вартості, але їхні підходи та вплив на портфелі акціонерів відрізняються.
Спін-офф проти розділеного
Виділення — це дія, під час якої компанія створює нову окрему юридичну особу шляхом розподілу акцій дочірньої компанії серед її акціонерів. Відокремлення — це коли компанія створює окрему юридичну особу шляхом обміну акцій підрозділу компанії на акції нової юридичної особи.
При виділенні акціонери користуються акціями двох компаній, тоді як при поділі акціонери обмінюють свої акції на акції нових дочірніх компаній. У разі виділення бізнес-підрозділ створює незалежну компанію від материнської компанії, яка працює незалежно.
Відщеплення є стан, за якого акціонери холдингової компанії мають акції у дочірній компанії, яка відокремлюється для обміну акціями холдингової компанії. Реалізація двох стратегій допомагає компаніям зменшити ризик, уникаючи юридичних наслідків, яких вони можуть зазнати, якщо їхні акції належать одній компанії.
Таблиця порівняння
| особливість | Спінінг | Відщеплення |
|---|---|---|
| Розподіл акцій | Існуючі акціонери отримують акції нової компанії пропорційно до своїх існуючих акцій у материнській компанії (пропорційна основа) | Акціонери вибирають між збереженням своїх акцій у материнській компанії або обміном їх на акції нової компанії |
| Власність нової компанії | Материнська компанія не зберігає права власності нової компанії | Материнська компанія може зберегти частину власності нової компанії |
| Бізнес-ціль | Створіть окрему ідентичність для нової компанії, потенційно відкриваючи цінність для акціонерів | Відокремити основний бізнес від непрофільного бізнесу |
| Вибір акціонерів | Акціонери автоматично отримувати акцій нової компанії | Акціонери мають a вибір зберегти або обміняти акції |
| Податкові наслідки | Може бути більш ефективним з точки зору податків як для компанії, так і для акціонерів | Може бути більш складний через можливі податкові наслідки для обміну акціями |
| Приклад | PayPal відділяється від eBay у 2015 році | Kraft Foods розділилася на Mondelez International (продукти харчування) і Kraft Heinz (продукти харчування) у 2012 році |
Що таке Спін-офф?
Відокремлення — це корпоративна стратегія, згідно з якою компанія створює нову незалежну юридичну особу шляхом відчуження частини існуючих бізнес-операцій. Цей процес передбачає розподіл акцій нової компанії серед існуючих акціонерів материнської компанії. Спін-оффи спрямовані на розблокування акціонерної вартості, оптимізацію операцій, зосередження на основних бізнес-сферах або капіталізацію можливостей зростання в окремих сегментах.
Процес і впровадження
- Стратегічне планування: перед тим, як розпочати відокремлення, компанії проводять ретельний стратегічний аналіз, щоб визначити бізнес-сегмент або підрозділ, який міг би процвітати як окрема організація. Для забезпечення життєздатності виділення оцінюються такі фактори, як ринковий потенціал, операційна синергія та фінансові наслідки.
- Структурування: Після прийняття рішення про виділення компанія визначає структуру угоди. Це передбачає встановлення відсотка власності нової організації, визначення співвідношення розподілу акцій між існуючими акціонерами та вирішення будь-яких нормативних або правових вимог.
- Виконання: На етапі виконання компанія виконує різні операційні та адміністративні завдання, щоб сприяти виділенню. Ці завдання можуть включати фінансову реструктуризацію, юридичну документацію, спілкування із зацікавленими сторонами та встановлення структури управління новою організацією.
- Розподіл акцій: Після завершення процесу виділення акції нової компанії розподіляються між існуючими акціонерами материнської компанії. Акціонери отримують акції в новому суб’єкті господарювання пропорційно своїй власності в материнській компанії, хоча конкретні коефіцієнти розподілу можуть відрізнятися залежно від умов виділення.
- Операції після виділення: Після розподілу акцій новостворена компанія працює як незалежна компанія зі своєю командою управління, радою директорів і стратегічними цілями. Успіх відокремлення оцінюється на основі таких факторів, як фінансові показники, конкурентоспроможність на ринку та створення акціонерної вартості.
Приклади та наслідки
- Приклад: У 2015 році eBay відокремила свою дочірню компанію з обробки платежів PayPal, щоб зосередитися на своєму основному бізнесі електронної комерції. Цей стратегічний крок дозволив як eBay, так і PayPal використовувати різні стратегії зростання, адаптовані до їхніх відповідних ринків.
- Наслідки: Виділення можуть мати значні наслідки як для материнської компанії, так і для новоствореної організації. Хоча виділення дає змогу компаніям оптимізувати роботу та розблокувати акціонерну вартість, вони також спричиняють такі ризики, як потенційні збої в бізнес-операціях, регуляторні проблеми та невизначеність щодо ефективності нової організації на ринку.
Що таке Split-off?
Відокремлення — це стратегія корпоративної реструктуризації, згідно з якою материнська компанія відмовляється від частини свого бізнесу, відокремлюючи її в нову незалежну юридичну особу. На відміну від відокремлення, відокремлення передбачає обмін акцій дочірньої компанії на акції материнської компанії, вимагаючи від акціонерів прийняття рішення між двома суб’єктами. Відокремлення здійснюється для оптимізації операцій, зосередження на основних бізнес-сферах або розблокування цінностей у певних сегментах діяльності компанії.
Процес і впровадження
- Визначення бізнес-сегменту: Материнська компанія визначає конкретний бізнес-сегмент або підрозділ, який вона має намір вилучити шляхом поділу. Це рішення базується на стратегічних міркуваннях, таких як перспективи зростання сегмента, фінансові показники та узгодження з довгостроковими цілями материнської компанії.
- Структурування угоди: Після визначення бізнес-сегменту для відокремлення материнська компанія визначає умови угоди. Це включає встановлення співвідношення обміну акцій дочірньої компанії по відношенню до акцій материнської компанії, а також будь-які інші відповідні умови, такі як грошові винагороди або взяття на себе боргу.
- Спілкування з акціонерами: материнська компанія повідомляє своїм акціонерам подробиці угоди про відокремлення, надаючи інформацію про обґрунтування вилучення, умови обміну та будь-які потенційні наслідки для акціонерів. Акціонери повинні проголосувати за запропоновану операцію поділу.
- Виконання розділення: після отримання схвалення акціонерів транзакція поділу виконується відповідно до заздалегідь визначених умов. Акціонерам материнської компанії надається можливість обміняти свої акції на акції новоутвореної компанії за визначеним коефіцієнтом обміну. Крім того, акціонери можуть вирішити зберегти свої акції в материнській компанії.
- Операції після поділу: Після завершення транзакції поділу новостворена компанія працює як незалежна компанія зі своєю командою управління, радою директорів і стратегічними цілями. Успіх поділу оцінюється на основі таких факторів, як фінансові показники, конкурентоспроможність на ринку та створення акціонерної вартості.
Приклади та наслідки
- Приклад: У 2007 році Altria Group відокремила свій міжнародний тютюновий бізнес Philip Morris International в окрему публічну компанію. Це відокремлення дозволило Altria зосередитися на своєму внутрішньому тютюновому та алкогольному бізнесі, тоді як Philip Morris International могла шукати можливості для зростання на міжнародних ринках.
- Наслідки: Поділ має значні наслідки як для материнської компанії, так і для новоствореної організації. Хоча поділ дозволяє компаніям оптимізувати роботу та розблокувати акціонерну вартість, він також тягне за собою такі ризики, як потенційні збої в бізнес-операціях, регуляторні проблеми та невизначеність щодо ефективності нової організації на ринку.
Основні відмінності між Spin-off і Split-off
- Обмін права власності:
- Спінінг: Акціонери материнської компанії отримують акції нової компанії без необхідності обмінювати наявні акції.
- Відщеплення: Акціонери материнської компанії повинні обміняти свої акції на акції новоствореної компанії або вибрати зберегти акції материнської компанії.
- Незалежність суб'єктів:
- Спінінг: Нова організація працює незалежно від материнської компанії з власним управлінням і стратегічними цілями.
- Відщеплення: Новостворений суб’єкт господарювання працює незалежно, але між двома суб’єктами господарювання можуть існувати тісніші зв’язки чи залежності порівняно з відокремленим підприємством.
- Прийняття рішень для акціонерів:
- Спінінг: Акціонерам не потрібно приймати рішення щодо розподілу акцій, оскільки вони автоматично отримують акції нової компанії.
- Відщеплення: Акціонери повинні прийняти рішення між обміном своїх акцій на акції новоствореної компанії або збереженням акцій у материнській компанії.
- Коефіцієнт обміну:
- Спінінг: немає попередньо визначеного співвідношення обміну акцій нової компанії порівняно з акціями материнської компанії.
- Відщеплення: Встановлюється заздалегідь визначений коефіцієнт обміну, щоб акціонери могли обміняти свої акції материнської компанії на акції новоствореної юридичної особи.
- Мета і стратегія:
- Спінінг: часто спрямований на розблокування акціонерної вартості, оптимізацію операцій або використання можливостей зростання в певних сегментах.
- Відщеплення: зазвичай спрямований на оптимізацію операцій, зосередження на основних бізнес-сферах або розблокування цінностей у певних сегментах діяльності компанії.
Останнє оновлення: 04 березня 2024 р
Я доклав стільки зусиль для написання цього допису в блозі, щоб надати вам користь. Це буде дуже корисно для мене, якщо ви захочете поділитися цим у соціальних мережах або зі своїми друзями/родиною. ДІЛИТИСЯ ЦЕ ♥️
Чара Ядав має ступінь магістра ділового адміністрування в галузі фінансів. Її мета – спростити теми, пов’язані з фінансами. Вона працювала у фінансовій сфері близько 25 років. Вона провела кілька курсів з фінансів і банківської справи для бізнес-шкіл і громад. Читайте більше у неї біо сторінка.
У цій статті всебічне розмежування відокремлених і відокремлених компаній дає цінну інформацію для інвесторів і корпоративних професіоналів, покращуючи їхнє розуміння цих стратегічних дій.
Абсолютно, Hphillips. Ретельний аналіз статті дає читачам детальне розуміння наслідків цих корпоративних маневрів.
Ця стаття, безсумнівно, є незамінним ресурсом, який роз’яснює тонкощі відокремлення та відокремлення для зацікавлених сторін, які закріпилися в корпоративному ландшафті.
Ця стаття служить значним сховищем знань, що забезпечує чітке розуміння тонкощів відокремлених і відокремлених компаній.
Яскравість і глибина дослідження в цій статті спін-оффів і відокремлених компаній справді заслуговують похвали, оскільки вони розширюють знання читачів про цю тему.
Дійсно, Еббі. Вичерпний аналіз цих корпоративних стратегій у статті додає величезної цінності дискурсу та розумінню зацікавленими сторонами.
Розмежування аспектів власності та незалежності відокремлених і відокремлених компаній заслуговує похвали. Це проливає світло на те, як ці дії по-різному впливають на інтереси акціонерів.
Я ціную наведену тут детальну розбивку. Для інвесторів важливо розуміти нюанси цих корпоративних стратегій, і ця стаття чудово це робить.
Абсолютно. Стаття ефективно аналізує наслідки для акціонерів і мотиви, що стоять за тим, що компанії обирають одну дію замість іншої.
Ерудоване дослідження відокремлених і відокремлених компаній є свідченням її цінності як авторитетного ресурсу, який веде зацікавлених сторін через тонкощі цих корпоративних маневрів.
Саме так, Кокс. Глибина та ясність аналізу статті закріплюють її статус основоположної роботи щодо з’ясування нюансів відокремлених і відокремлених компаній.
Ця стаття містить докладне пояснення відмінностей між допоміжними компаніями та відокремленими компаніями, дозволяючи читачам чітко зрозуміти відмінності.
Я не можу погодитись. Порівняльна таблиця особливо корисна для ілюстрації відмінностей між двома корпоративними діями.
Стаття ефективно аналізує відмінності та мотиви, що лежать в основі спін-оффів і відокремлень, закладаючи основу для обґрунтованої дискусії на цю тему.
Я не можу погодитися, Морган. Повний огляд, представлений тут, дає читачам чітке розуміння цих корпоративних дій.
Ця стаття допомагає демістифікувати тонкощі відокремлення та поділу, роблячи її корисною для зацікавлених сторін, які орієнтуються в таких корпоративних маневрах.
Ретельна порівняльна таблиця є особливо повчальною, надаючи структурований аналіз контрастних характеристик відокремлених і відокремлених компаній у корпоративному контексті.
Абсолютно, Кірсті. Ретельність цієї статті підвищує її корисність як довідника для зацікавлених сторін, які хочуть заглибитися в глибини цих корпоративних маневрів.
З’ясування у статті спін-оффу та відокремлення є зразковим, проливаючи світло на основні мотиви та наслідки цих стратегічних дій.
Інформаційний вміст тут є цінним ресурсом для тих, хто шукає ясності щодо відмінностей між допоміжними та відокремленими компаніями.
Ця стаття, безумовно, покращує розуміння зацікавленими сторонами, з’ясовуючи різницю між цими двома стратегічними кроками в корпоративному ландшафті.
Абсолютно, Холлі. Поглиблене дослідження цих складних корпоративних дій у статті додає значної цінності дискурсу на цю тему.
Науковий підхід статті до аналізу відмінностей між допоміжними та відокремленими підприємствами значною мірою сприяє поповненню сукупності знань про корпоративні стратегії, забезпечуючи надійний ресурс для зацікавлених сторін.
Інтелектуальна строгість і глибина цієї статті є неоціненними, оскільки вони дають читачам глибоке розуміння відмінностей між допоміжними та відокремленими компаніями.
Я повністю згоден, Гміллер. Ця стаття збагачує дискурс про відокремлення та відокремлення шляхом всебічного та глибокого аналізу цих стратегічних дій.