Як правило, компанії, як правило, мають чотири варіанти структурування вилучення. Відділення є одним із них (інші три — це поділ, виділення та відокремлення).
Що відрізняє його від інших методів вилучення, так це розподіл акцій. Крім того, компанії не часто обирають відокремлення, як спін-оф.
Як випливає з найменування та наведеного вище обговорення, a розщеплення це метод відчуження, який передбачає поділ (відділення) акціонерів від материнської корпорації. Таким чином, це також можна назвати методом реструктуризації бізнесу.
Ключові винесення
- Відокремлення означає відокремлення сегмента компанії для створення нової незалежної організації.
- Поділ спрямований на створення двох незалежних організацій, які можуть працювати ефективніше.
- Відокремлення не оподатковується для материнської компанії та нової незалежної організації.
Як працює Split-off?
Коли компанія наважується на відокремлення, вона робить своїм існуючим акціонерам пропозицію щодо володіння акціями дочірньої компанії, яку вона має намір позбутися.
Проте акціонери можуть володіти акціями нової компанії, що утвориться, лише якщо вони відмовляться від своїх акцій у материнській компанії. У цьому контексті акціонери можуть мати два варіанти.
- Продовжувати володіти акціями материнської корпорації.
- Відмовитися від частини або повністю акцій своєї материнської компанії заради акцій нової компанії, що утвориться.
Оскільки відокремлення не вимагає обов’язкової участі акціонерів, акції нової компанії не розповсюджуються на пропорційній основі між акціонерами-учасниками.
Однак материнська корпорація може запропонувати своїм акціонерам вигідні пропозиції, щоб спонукати їх взяти участь у розподілі. Наприклад, він може запропонувати їм премію або певні стимули за торгівлю акціями своєї материнської компанії з акціями компанії, що вилучається.
Перш ніж наважитися на відокремлення, компанії продають дочірню компанію, що позбулася/відчужується, шляхом виділення під час первинного публічного розміщення (IPO). Цей крок генерує конкретну ринкову вартість для дочірньої компанії, що втратила кредит, що допомагає фіксувати коефіцієнт обміну поділу.
Важливо зазначити, що більшість поділів класифікується як реорганізація типу D. Таким чином, для компаній, які наважуються на такий вид поділу, життєво важливо дотримуватися розділів 355 і 368 і Кодексу внутрішніх доходів.
Дотримання цих кодексів дозволить компаніям здійснювати неоподатковувані операції, що, насправді, є особливістю поділу типу D, оскільки торгуються лише акціями.
Крім того, поділ типу D також передбачає передачу активів і ресурсів материнської корпорації новоствореній компанії.
Переваги Split-off
Мотивацій, які спонукають компанію до відокремлення, багато, оскільки цей метод має кілька переваг. Найбільш значущими серед них є наступні.
- Борги та ризики: Вилучення, як-от відокремлення, дозволяє компаніям усунути внески та ризики, пов’язані з однією зі своїх дочірніх компаній.
- Покращення основних операцій: Іноді занадто велика диверсифікація відволікає увагу компанії від її основної діяльності. Компанія може прийняти рішення про відокремлення, щоб відновити фокус на своїх основних компетенціях.
- Вартість уроків агентства: Компанія може прийняти рішення про відокремлення, щоб зменшити агентські витрати, отримані в результаті суперечок між її акціонерами щодо однієї з її дочірніх компаній.
- Підвищує прибутковість: розділення дозволяє реструктуризувати бізнес шляхом раціоналізації робочого процесу, збільшення уваги до основних компетенцій, дозволяючи розумно розподіляти капітал і забезпечуючи податковий захист. Усі ці фактори відіграють значну роль у підвищенні прибутку компанії.
- Запобігає розведенню запасів: Поділ схожий на викуп акцій без використання готівки. Натомість акції підрозділу використовуються для викупу материнською компанією. Отже, немає побоювань щодо розмивання акцій.
Недоліки Split-off
Хоча, як і всі інші розпорядження Компанії обирають методи відокремлення в надії на сприятливі результати, процедура не позбавлена частки недоліків.
- Складний процес: Поки що процедура відокремлення є набагато складнішою, ніж інші методи відчуження, як-от виділення.
- Дорогий процес: Відчуження активів завжди дорожче, ніж придбання, оскільки задіяно занадто багато юридичних та інституційних питань. Виділення як метод відчуження не є відхиленням від цього правила.
- Важко виконати: Забезпечення обміну акціями діє як відмова від акціонерів, які менш готові відмовитися від своїх акцій у материнській компанії.
- Дискомфорт співробітників: Як метод реструктуризації бізнесу відокремлення породжує кілька невизначеностей, пов’язаних з роботою, які можуть завдати значних страждань працівникам.
- Імовірність позовів акціонерів: Якщо акціонери, які беруть участь у поділі, виявлять, що премія (коефіцієнт обміну), запропонована материнською компанією, не відповідає вимогам, існує висока ймовірність того, що вони можуть подати позов проти материнської компанії.
- http://www.etd.ceu.edu/2008/kovacs_veronika.pdf
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=241226
Останнє оновлення: 11 червня 2023 р
Я доклав стільки зусиль для написання цього допису в блозі, щоб надати вам користь. Це буде дуже корисно для мене, якщо ви захочете поділитися цим у соціальних мережах або зі своїми друзями/родиною. ДІЛИТИСЯ ЦЕ ♥️
Чара Ядав має ступінь магістра ділового адміністрування в галузі фінансів. Її мета – спростити теми, пов’язані з фінансами. Вона працювала у фінансовій сфері близько 25 років. Вона провела кілька курсів з фінансів і банківської справи для бізнес-шкіл і громад. Читайте більше у неї біо сторінка.
Вимога до акціонерів відмовитися від наявних акцій материнської компанії в обмін на акції нової компанії може створити дискомфорт і невпевненість як серед акціонерів, так і серед працівників.
Цілком можливо, що положення про обмін акціями може призвести до вагань акціонерів і юридичних проблем, особливо якщо вони вважають запропоновану премію незадовільною.
Згоден, Фокс. Процес відмови від акцій може стримати деяких акціонерів від участі в розподілі.
Аспекти оподаткування методу відокремлення є ключовим фактором для компаній, які прагнуть здійснювати операції без оподаткування. Мені інтригує те, що реорганізації типу D відіграють важливу роль у цьому методі відчуження.
Хоча неоподатковувані транзакції є перевагою, орієнтування в тонкощах реорганізації типу D створює значні проблеми для компаній, які беруть участь у поділах.
Безумовно, Joshua77. Податкові наслідки та вимоги щодо реорганізації є критично важливими аспектами, які компанії не можуть не помітити.
Метод поділу, безсумнівно, має свої переваги з точки зору підвищення прибутковості та запобігання розводненню запасів. Однак слід враховувати такі недоліки, як складний і дорогий процес.
Я згоден з тобою, Sally23. Переваги є суттєвими, але компаніям необхідно ретельно зважити їх зі складнощами та витратами.
Метод відокремлення – це дуже ефективний спосіб для компаній переорганізувати та відновити свою зосередженість на своїй основній діяльності. Компанії можуть усунути борги та ризики та зменшити агентські витрати з оптимальними результатами.
Дійсно, Мейсон. Ти правий. Поділ компаній, як правило, призводить до оптимістичних результатів для компаній у довгостроковій перспективі.
Я не впевнений, що це найкращий підхід. Схоже, що акціонери можуть зіткнутися з проблемами відмови від своїх акцій, і загальний процес може бути складнішим і дорожчим, ніж очікувалося.
Компанії, які розглядають можливість поділу, повинні ретельно оцінити компроміси між перевагами та недоліками, пов’язаними з цим методом відчуження, перш ніж приймати рішення.
Безумовно, Ворд Арчі. Ретельна оцінка наслідків має важливе значення для прийняття обґрунтованого рішення під час поділу.
Переваги поділу, такі як ліквідація боргів і відновлення фокусу, є переконливими. Однак для успішного впровадження необхідно вирішити проблеми, пов’язані з процесом і участю акціонерів.
Розв’язання проблем, пов’язаних із відокремленням, має вирішальне значення для компаній, щоб досягти бажаних результатів і ефективно пом’якшити потенційні перешкоди.
Звичайно, Дейв Робінсон. Для компаній вкрай важливо ефективно орієнтуватися в складнощах і проблемах потенційних акціонерів, щоб усвідомити переваги поділу.
Складнощі та витрати, пов’язані з процесом відокремлення, можуть створити серйозні проблеми для компаній, тому для них дуже важливо ретельно зважити переваги та недоліки.
Я згоден, Джамесе. Складнощі, властиві поділу, вимагають від компаній діяти з обережністю та стратегічним передбаченням, щоб подолати потенційні перешкоди.
Дійсно, Джамесе. Складна природа поділів вимагає ретельної оцінки пов’язаних складнощів для пом’якшення потенційних перешкод.
Зосередженість методу поділу на підвищенні прибутковості та раціоналізації робочого процесу демонструє його потенціал для підвищення операційної ефективності та фінансових показників компанії.
Ця стаття надала всебічне розуміння методу відокремленого відчуження. При розгляді цього підходу компаніям дуже важливо знати як переваги, так і недоліки.
Цікаво відзначити, що хоча поділ дає значні переваги, він супроводжується певними складнощами та проблемами, які компаніям необхідно вирішити.
Звичайно, Палмер. Для компаній важливо ретельно оцінити наслідки та прийняти обґрунтовані рішення, перш ніж приступити до поділу.
Схоже, що метод поділу пропонує стратегічний підхід до підвищення операційної ефективності та прибутковості компаній, хоча й з певними перешкодами та складнощами, які потребують ретельного розгляду.
Дійсно, Орейд. Переваги поділу можуть бути суттєвими, але компанії повинні вирішити тонкощі та проблеми, властиві цьому методу відчуження, щоб забезпечити успішне впровадження.