Відокремлення, відокремлення, поділ або відокремлення: різниця та порівняння

Відчуження використовує кілька методів і варіантів, таких як відокремлення, відокремлення, поділ і відокремлення, щоб материнські компанії могли ефективно відчужувати для управління своєю портфельною стратегією, що, у свою чергу, допоможе досягти їхніх фінансових цілей.

Ці чотири терміни є корпоративними діями, які компанії (в даному випадку материнська компанія) приймають, коли вони купують або тримають кошти в інших компаніях (які, у свою чергу, стають дочірніми) і відмовляються від активів компанії, підрозділу чи дочірньої компанії, щоб забезпечити потенційний зростання бізнесу та його акціонерів.

Найбільш обґрунтованою причиною для материнських компаній, які використовують ці корпоративні методи, є усунення неприбуткових дочірніх компаній, щоб зосередити свою увагу на прибуткових дочірніх компаніях.

Ключові винесення

1. Відокремлення — це створення незалежної компанії з існуючої шляхом розповсюдження нових акцій поточним акціонерам. У той же час поділ передбачає надання акціонерам можливості обміняти свої акції на акції нової компанії.
2. Поділ відбувається, коли материнська компанія розпускається, а її активи розподіляються між новоствореними компаніями. У той же час, вилучення передбачає продаж частини дочірньої компанії громадськості через IPO.
3. Виділення та відокремлення дозволяють материнським компаніям зосередитися на основній діяльності, тоді як поділ та виділення можуть збільшити капітал і розблокувати акціонерну вартість.

Spin-Off vs Split-Off vs Split Up vs Carve-Out

Відокремлення — це утворення нової незалежної компанії від материнської компанії шляхом розподілу акцій існуючої компанії. В розщеплення, материнська компанія надає акціонерам можливість або зберегти акції, які вони вже мають, або обміняти їх на акції компанії, що вилучається. Поділ відбувається, коли материнська компанія розпадається на дві або більше незалежних компаній. Вилучення — це коли материнська компанія продає частину акцій своєї дочірньої компанії громадськості.

Ключові винесення

---

 

Таблиця порівняння

Параметр порівняння	Віджимання	Відщеплення	Розлучення	Вирізання
Сенс	Корпоративне виділення означає абсолютно нову окрему незалежну юридичну особу, створену на основі материнської компанії. Навпаки, материнська компанія закривається та створюється нова організація.	Розподіл — це схема відчуження, коли нове підприємство створюється з материнської компанії, а материнська компанія продовжує працювати і не закривається.	Поділ — це коли дві або більше компаній поділяються та утворюються з материнської компанії після її розпуску.	Виділення — це те, що на основі материнської компанії створюється нова компанія, а акції нової компанії продаються шляхом первинного публічного розміщення (IPO).
акції	При виділенні акції нової компанії, сформованої материнською компанією, продаються та розподіляються між існуючими акціонерами.	У разі поділу акціонери компанії мають можливість володіти акціями материнської компанії або продати ці акції, щоб купити акції нового підприємства.	У разі поділу акції материнської компанії можуть бути обмінені на акції нової компанії.	За умов виділення акції нової компанії продаються та розподіляються на основі первинного публічного розміщення. І жодні акції не розподіляються між існуючими акціонерами.
Мета	У разі виділення новий суб’єкт господарювання формується з материнської компанії, і новий суб’єкт господарювання має окрему ідентичність.	Розподіл розрізняє транзакції між провідними підприємствами та новим підприємством.	Поділ насамперед спрямований на створення численних бізнес-напрямків для отримання більших прибутків.	Згідно з вилученнями, новий суб’єкт господарювання, створений материнською компанією, не враховується в досягненні основних цілей материнської компанії.
Оподатковуваний	Метод відокремлення не дозволяє материнській компанії сплачувати податки.	З іншого боку, у разі відокремлення материнська компанія може не користуватися перевагами безоплатного оподаткування.	Материнська компанія під час поділу оподатковується лише при ліквідації компанії.	Щоб виокремлена компанія була звільнена від сплати податків, не більше 20% акцій материнської компанії можуть бути продані шляхом первинного публічного розміщення.
Вигоди акціонерам	При виділенні існуючі акціонери можуть насолоджуватися привілеями акцій як від материнської компанії, так і від нової організації.	Відокремлені компанії пропонують акціонерам премію після того, як вони обміняють свої акції на акції нової компанії.	Поділені компанії не надають акціонерам жодних переваг.	За умов виділення акції розповсюджуються серед широкої громадськості, і вони також ініціюють набір акціонерів у новій компанії.

---

 

Що таке Spin-Off?

Відокремлення – це корпоративний термін, який означає створення нової незалежної компанії з материнської компанії шляхом продажу акцій існуючої компанії існуючим акціонерам.

переваги:

1. Спінінг компанії отримують великі суми прибутку, оскільки цей бізнес має на меті досягнення бізнес-моделей. Ці підприємства також спрямовані на залучення нових акціонерів.
2. Інвестори проявляють великий інтерес до виділених акцій, оскільки ці підприємства мають чудову можливість для цього перевершувати. Отже, це забезпечує безпеку для акціонерів/інвесторів компанії.
3. Співробітники прагнуть дослідити свою індивідуальність і бачення. Отже, ці підприємства допомагають своїм працівникам у цьому.
4. Відокремлена компанія має незалежну ціну акцій, яка відображає результати діяльності адміністрації компанії на фондовому ринку.

Недоліки:

1. Відокремлені компанії вплинули на витрати компанії, спричинивши зростання постійних витрат компанії, таких як орендна плата, податок на майно тощо. Це збільшує витрати підприємства та є недоліком відокремлених компаній.
2. Оскільки відокремлена компанія є новою незалежною організацією, яка більше не перебуває під наглядом материнської компанії, їй потрібні багато відділів і кваліфіковані працівники, щоб ефективно та результативно керувати своєю роботою. Отже, відокремлені компанії потребують довгострокової підтримки.
3. Співробітники нової відокремленої компанії не впевнені щодо нової незалежної компанії, оскільки компанія починається з самого початку, і вони сумніваються в майбутньому компанії.

приклад:

У 2014 році медична (материнська) компанія, відома як Baxter International Inc, 1 липня створила нову юридичну особу під назвою Baxalta Incorporated Inc.^st, 2014. Існуючі акціонери Baxter International придбали одну акцію з акцій Baxalta Incorporated. Baxter International зберігає 19.5% акцій Baxalta Incorporated після виділення.

 

Що таке Split-Off?

Відокремлення – це корпоративний термін, коли материнська компанія позбавляє/вилучає юридичну особу, використовуючи певні умови. У разі поділу материнська компанія надає акціонерам альтернативу зберегти акції, які вони вже мають, або обміняти їх на акції компанії, що вилучається/позбавляється. У деяких випадках поділу материнська компанія пропонує премію, щоб підвищити інтерес до акцій компанії.

переваги:

Перевага поділу для материнської компанії полягає в тому, що вони подібні до викупу акцій, за винятком того, що готівка не використовується для процесу викупу. Проте акції дочірньої компанії використовуються для викупу акцій. Це нейтралізує розведення запасів.

приклад:

На 17^th листопада 2015 року материнська компанія General Electric виділила Synchrony Financial. Генеральний директор General Electric Джеффрі Іммельт вирішив відокремити фінансовий бізнес від основного бізнесу. General Electric надала своїм існуючим акціонерам можливість обміняти кожну акцію General Electric на 1.505 акцій Synchrony Electric.

 

Що таке Split-Up?

Поділ — це корпоративний термін, коли материнська компанія поділяється на дві або більше незалежних компаній. Акції материнської компанії можуть бути обміняні на акції нових незалежних компаній за уважності та обережності інвесторів.

Причини розриву:

Компанії стратегічно здійснюють поділ, щоб відновити роботу компанії. Ці нові незалежні компанії можуть мати різні напрямки діяльності компанії, де їм потрібні кошти, ресурси та персонал.

Поділ може бути перевагою для інвесторів/акціонерів, оскільки управління кожним підрозділом окремо збільшить прибуток незалежної організації. І об’єднані прибутки розділених компаній перевищують доходи материнської компанії.

Компанії повинні розділитися головним чином через участь уряду в скороченні монополістичних операцій. Минуло майже десять років з тих пір, як на ринку спостерігався чистий монопольний розкол. Наприклад, Facebook і Google є монополістами, які уряд розділив для захисту інтересів клієнтів.

приклад:

У 2015 році компанія Hewlett-Packard завершила поділ, який забезпечив появу двох концернів — HP Inc, що займався виробництвом ПК, принтерів, ноутбуків тощо, призначених для малого та середнього бізнесу, і Hewlett- Packard Enterprises, яка була спрямована на продаж апаратних і програмних послуг великим компаніям.

Існуючим акціонерам компанії Hewlett-Packard було дозволено купувати акції будь-якого з двох концернів. Акціонери, які віддавали перевагу більш безпечній і стабільній компанії, вирішили купити акції HP Inc. Ті, хто бажав купити акції швидкозростаючої організації, яка братиме участь у ІТ-секторі, вибрали Hewlett-Packard Enterprises.

 

Що таке Carve-Out?

Відокремлення — це корпоративний термін, коли компанія відокремлює другорядну компанію від своєї материнської компанії як окрему компанію. Нова організація має свою раду директорів. Догляд пов’язаний із продажем компанії та продажем і розподілом акцій підприємства шляхом первинного публічного розміщення (IPO). Жодні акції не продаються та не розподіляються між існуючими акціонерами.

переваги:

Схема виділення є перевагою як для материнської компанії, так і для нової організації. Оскільки дві окремі організації утворюються зі старої великої компанії з головною метою, нова організація прагне зосередитися на цій основній меті на користь як нової організації, так і материнської компанії, оскільки вони обидві зрештою зароблятимуть великі суми прибутків.

приклад:

У 2009 році материнська компанія, відома як Las Vegas Sands, виділила свою дочірню компанію Sands China у нову незалежну фірму, щоб залучити 3 мільярди доларів готівкою. За даними експертів, 64% більшості підприємств беруть участь у вилученні, оскільки їм потрібні готівка або капітал для свого бізнесу.

---

Основні відмінності між Spin-Off, Split-Off, Split-Up і Carve-Out

Визначення:

1. A побічний продукт компанія – це нова організація, утворена з материнської компанії, яка створюється після розпуску материнської компанії.
2. Відщеплення це процедура вилучення, коли компанія створюється материнською компанією, якщо материнська компанія не була розпущена.
3. A розійтися створюється, коли материнська компанія створює дві або більше нових компаній після ліквідації материнської компанії.
4. A вирізання є компанією, утвореною з материнської компанії, і акції компанії продаються на основі первинного публічного розміщення.

Розподіл акцій

1. Для побічний продукт компанії, акції нової фірми передаються існуючим акціонерам.
2. Для розщеплення компанії, акціонери можуть оплатити акції материнської компанії або нової компанії.
3. Для розійтися компанії, акції материнської компанії можна обміняти на акції нової фірми.
4. Для вирізання компанії, акції нової компанії торгуються на основі первинного публічного розміщення.

Мета існування

1. Мета спін-офф полягає в тому, що нова юридична особа, створена материнською компанією, має власну окрему ідентифікацію.
2. Мета розщеплення полягає в тому, що ключові цілі материнської компанії відрізняються від цілей нової фірми.
3. Мета розійтися це в основному створення кількох бізнес-напрямків для підвищення прибутковості та ефективності бізнесу.
4. Команда вирізання компанія не спрямована на досягнення основних цілей материнської компанії. Однак вони спрямовані на досягнення своєї організаційної мети.

Податковий режим

1. Компанії, які беруть участь у спін-офф не потрібно платити жодних податків.
2. під відщеплення, материнські компанії повинні платити податки.
3. під розриви, компанія оподатковується лише після її ліквідації.
4. під вирізання щоб материнська компанія була звільнена від сплати податків, компанія не повинна продавати більше 20% акцій, які можуть бути продані шляхом первинного публічного розміщення.

Переваги для акціонерів

1. Переваги акціонера під спін-офф чи акціонери отримують вигоди від акцій як від материнської, так і від нової компанії.
2. Переваги, надані акціонерам під відщеплення премія надається акціонерам, якщо і коли вони торгують акціями материнської компанії для придбання акцій нової фірми.
3. Акціонерам компаній, що беруть участь у ньому, не надається жодних пільг розриви.
4. Переваги, які пропонуються акціонерам під вирізання полягають у тому, що компанія прагне збільшити вартість акціонерів.

---

посилання

1. https://mediatum.ub.tum.de/1145143
2. https://gadingss.learningdistance.org/index.php/gadingss/article/view/53

Останнє оновлення: 11 червня 2023 р