什么是私募股权？ | 目标、工作、类型、优点与缺点

投资是初创企业起飞并继续在市场上保持相关性所需的关键因素之一。

幸运的是，市场拥有广泛的投资来源。 其中之一是私募股权。

然而，作为投资资金来源，它属于另类资产（其他包括对冲基金、管理期货、风险投资等），包括未在任何公共交易所上市的资产。

如下， 私募股权投资 是对一家公司（通常是成熟公司）进行的另一种投资方式（包括股权债务或证券），该公司未在公共交易所注册以持有该公司的股权。

关键精华

1. 私募股权是指对未在公共证券交易所上市的私营公司的投资。
2. 私募股权公司投资于具有增长潜力的公司，并利用其专业知识来增加其价值。
3. 私募股权公司通过多年来买卖公司来获利。

私募股权的目标

私募股权投资 主要包括两部分：直接投资民营企业或取得公有企业控制权，将其从公开交易所退市并纳入私有领域的投资者和基金。

私募股权投资可用于多种目的，例如：

1. 资助新技术。
2. 进行新的收购。
3. 加强和巩固公司的资产负债表。
4. 并扩大营运资金。

通过投资于公司运营的各个方面，私募股权投资者的目标是提升公司的价值，以便他们最终可以出售公司以获得巨额利润。

私募股权如何运作？

有兴趣投资或拥有公司股份的个人或企业实体集体筹集资金，成立私募股权基金。

当这些实体达到其筹资目标时，基金就会关闭，然后将积累的资金用于投资具有良好前景的公司。

通常，私募股权基金由两种合伙人组成：普通合伙人和有限合伙人。 后者持有该基金99%的股份，具有有限责任的优势。

相比之下，普通合伙人仅拥有基金股份的百分之一，并承担全部责任。 他们还负责公司投资的运营和执行。

私募股权投资者的类型

通常，两类投资者进行私募股权投资：

1. 机构投资者： 这些是代表他人进行投资的组织或公司。 例如，保险公司、共同基金和养老金。 
2. 合格投资者： 允许交易或投资未注册证券的商业实体或个人，前提是他们满足有关净值、资产规模、收入、专业经验或政府地位的一项或多项条件。 这些实体将他们的资本集中在大型私募股权公司，这些公司投资于有前途的公司。

这些投资者将大量资金长期投入到中型市场公司。私募股权投资者青睐较长持有期的原因是：

1. 确定陷入困境的公司的转机（财务复苏）。
2. 促进首次公开募股 (IPO) 等流动性事件。
3. 使出售给上市公司成为可能。

私募股权的类型 投资

私募股权投资者的投资结构因公司的需要而异。 以下是一些最受欢迎的私募股权投资类型。

1. 杠杆收购： 这是最受欢迎的私募股权投资类型。 它涉及收购一家公司，增强其财务和业务健康状况，然后将其出售给其他投资者以获取巨额利润。
2. 不良投资： 也称为秃鹰融资，它需要收购一家陷入困境的公司（几乎处于破产边缘）并出售其资产以获取利润或升级其业务和财务运营以及产出以最终出售以获取利润。
3. 基金中的基金： 从名称中可以明显看出，它涉及对其他基金、共同基金或对冲基金的投资。 
4. 房地产私募股权：  房地产投资信托基金 (REIT) 和商业地产是此类投资的主要受益者。
5. 风险投资： 这些是新兴企业的资金。

私募股权的优势

作为一种投资来源，私募股权为公司带来多项好处。

1. 获得流动资产的替代方法： 私募股权允许公司从投资来源获得流动资产，而不是通过传统的金融机制，例如在公共交易所注册或银行贷款（高利率）。
2. 初创企业的投资来源： 风险投资等特定的私募股权投资帮助初创企业和崭露头角的公司腾飞。
3. 退市企业投资来源： 私募股权是已从公共交易所退市的公司的重要投资来源。
4. 允许实验： 私募股权使公司能够尝试新的想法和增长战略，这在推动公司脱颖而出并持续赚取利润的公开市场压力下是不可能的。

私募股权的劣势

尽管私募股权为公司带来了诸多好处，但它也面临着独特的挑战。

1. 清算难： 与公共交易所不同，私募股权交易中没有提供适合卖家和买家的现成订单簿。 公司必须寻找合适的买家来出售他们的公司或股票。
2. 基于谈判的定价： 与市场决定公司股票成本的公共交易所不同，私募股权投资取决于买卖双方之间的谈判。
3. 基于协议的股东权利： 在私募股权中，股东权利取决于与公司达成的协议，而不是广泛的法律框架。 因此，它们往往因公司而异。

参考资料

1. https://heinonline.org/hol-cgi-bin/get_pdf.cgi?handle=hein.journals/fedred82&section=7
2. https://www.aeaweb.org/articles?id=10.1257/jep.23.1.121
3. https://www.hbs.edu/faculty/Pages/item.aspx?num=35877

最后更新时间：11 年 2023 月 XNUMX 日