Mis on õiged aktsiad? | Definitsioon, tüübid, probleem, plussid vs miinused

Kapitali kaasamisel võtavad ettevõtted mitmesuguseid korporatiivseid aktsioone. Üks neist on õigusaktsiate pakkumine oma aktsionäridele.
Õigusaktsia, tuntud ka kui õiguste emissioon, on pakkumine, mis tehakse ettevõtte olemasolevatele aktsionäridele täiendavate aktsiate ostmiseks. Selle pakkumise raames pakub ettevõte oma aktsionäridele väärtpabereid, mida nimetatakse õigusteks.

Seejärel kasutavad aktsionärid neid õigusi, et osta kindlaksmääratud kuupäeval täiendavaid ettevõtte aktsiaid turuhinnast madalama hinnaga.

Kui täpsem olla, õigusi aktsiad on allahindluspakkumise vorm, mis antakse olemasolevatele aktsionäridele, et suurendada nende kokkupuudet ettevõtte aktsiatega.

Vastavalt Sec. 81. aasta äriühinguseaduse artikli 1 lõike 1956 kohaselt peab selline aktsiate pakkumine olemasolevatele aktsionäridele olema proportsionaalne.

Näiteks kui ettevõte pakub 1:2 õigustega aktsiaid, saavad aktsionärid osta ühe täiendava aktsia iga kahe neile juba kuuluva aktsia kohta. Aktsionäride poolt ostetud uute aktsiate kurss on praegusest turuhinnast tunduvalt madalam või on saadaval soodushinnaga.

Võtme tagasivõtmine

1. Õiged aktsiad on uued aktsiad, mida pakutakse olemasolevatele aktsionäridele proportsionaalselt nende praeguse osalusega.
2. Õigeid aktsiaid pakutakse kehtiva turuhinnaga võrreldes soodushinnaga.
3. Õiged aktsiad võimaldavad olemasolevatel aktsionäridel säilitada oma proportsionaalset osalust ettevõttes.

Miks pakub ettevõte Rights aktsiaid?

Ettevõte võib valida õiguste aktsiate pakkumise ühel järgmistest põhjustest:

1. Ettevõtte laiendamiseks kapitali kaasamine võlgade tõttu ei saa lühema etteteatamisega nii suurt rahasummat genereerida.
2. Kapitali kaasamine kulukate projektide jaoks, mille jaoks laenu võtmine ei ole riskivaba.
3. Uue ettevõtte omandamiseks või võlgade suurendamiseksomakapital suhe.
4.  Taastage ettevõtte finantsseisund, kõrvaldades kõik selle võlad ja kahjumid.

Kuidas õiguste aktsiad töötavad?

Kutse Õiguste aktsiate saamiseks esitatakse teate vormis. Teade peab sisaldama kõiki pakutavate aktsiatega seotud üksikasju ja jõudma aktsionärideni vähemalt 15 päeva enne sellise pakkumise aktsepteerimise tähtpäeva.  

Kui aktsionärid saavad pakkumise Õiged aktsiad, saavad nad selle vastu võtta või tagasi lükata või kasutada mõnda järgmistest valikutest.

1. Nõustuge õigusega täielikult ja taotlege saadaolevaid aktsiaid.
2. Nõustuge pakkumisega täielikult ja taotlege sobivaid ja täiendavaid aktsiaid. Selle valiku saadavus sõltub aga tellimuse olekust.
3. Ignoreeri pakkumist ja lase õigustel aeguda. See ei ole aga soovitatav, kuna täiendavate aktsiate emiteerimine ettevõtte poolt võib lahjendada aktsionäri praeguseid aktsiaid.
4. Nõustuge õigustega osaliselt ja laske ülejäänud osal õigustest aeguda.
5. Aktsepteerige õigusi osaliselt ja müüge ülejäänud osa teistele huvitatud investoritele. Seda protsessi nimetatakse "õigustest loobumiseks" ja õigusi, mida saab müüa, nimetatakse "loobumatuteks õigusteks", mitte "loobumatuteks õigusteks", millega ei saa kaubelda. Kui loobutav õigus on müüdud, nimetatakse seda "mittemakstud õiguseks".
6. Müüge kõik õigused teistele huvitatud investoritele.

Kui aktsionär lükkab õiguste aktsiate pakkumise tagasi, pakutakse vastavaid aktsiaid uutele liikmetele.

Õigusaktsiate tüübid

Ettevõte emiteerib kahte tüüpi õigusaktsiaid:

1. Otseste õiguste aktsiad: Siin müüb ettevõte ainult kasutatud õigusi. Järelikult ei ole nendes pakkumistes kohta standby- või backstop-ostjatele (ostjatele, kes on valmis omandama kasutamata õigusi). Ettevõte ei pruugi vajalikku kapitali genereerida, kui seda ei märgita piisavalt.
2. Ooterežiimi/kindlustusõiguste aktsiad: See on kallim ja võimaldab ooterežiimis ostjatel, nagu investeerimispangad, osta kasutamata õigusi. Enne õigusaktsiate väljastamist sõlmitakse leping ettevõtte ja huvitatud tagavaraostja vahel. Järelikult on ettevõte endiselt kindel, et tema kapitalinõuded on täidetud.

Õiguste aktsiate eelised

Ettevõtte jaoks

1. Pakkumise õiguste aktsiad on kiireim viis ettevõte saab kapitali kaasata.
2. On kuluefektiivne sündmus, kuna ettevõtted ei pea maksma kuulutuste ja kindlustusandjate eest.
3. Täiendavate aktsiate allahindlusega pakkumine aitab ettevõtet säilitada aktsionäride usaldus.
4. Õigusaktsiad aitavad ettevõttel seda teha kaasata kapitali ilma võlakoormat tõstmata.

Aktsionäride jaoks

Õiguste aktsiate pakkumine võimaldab olemasolevatel aktsionäridel saada ettevõttes rohkem aktsiaid palju madalama hinnaga.

Õiguste aktsiate puudused

1. Õigusaktsiatega kaasneb täiendavate aktsiate emiteerimine, mille tulemuseks on praeguste aktsiate lahjendus olemasolevatest aktsionäridest.
2. Kapitali puudumine on oluline põhjus, miks ettevõte emiteerib õigusaktsiaid. Järelikult, kui ettevõte sellise sammu astub, investoritele saadetakse ettevõtte finantsseisundi kohta valesid signaale.
3. Õiguste aktsiate väljastamine vähendab ettevõtte kasumit aktsia kohta (EPS) kuna kasum jaotatakse suurenenud aktsiate arvu vahel. 

viited

1. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0929119901000542
2. https://www.jstor.org/stable/2327051

Viimati värskendatud: 11. juunil 2023