बॉन्ड यील्ड बनाम यील्ड टू मैच्योरिटी: अंतर और तुलना

बॉन्ड यील्ड और यील्ड टू मैच्योरिटी एक जैसे लगते हैं लेकिन वास्तविक जीवन में भिन्न हैं। बांड संरचना में उपज की पृष्ठभूमि से आने के बावजूद दोनों शब्द काफी भिन्न हैं। बॉन्ड यील्ड और यील्ड टू मैच्योरिटी किसी बॉन्डधारक को जारी किए गए बॉन्ड के दो अलग-अलग पहलू हैं।

चाबी छीन लेना

1. बॉन्ड यील्ड से तात्पर्य एक बॉन्ड द्वारा उत्पन्न रिटर्न की मात्रा से है, जबकि परिपक्वता पर यील्ड कुल रिटर्न को इंगित करता है जो कि बॉन्ड को उसकी परिपक्वता तक रखे जाने पर अर्जित किया जाएगा।
2. बांड की उपज बांड के मौजूदा बाजार मूल्य पर आधारित होती है, जबकि बांड की कूपन दर, अंकित मूल्य और परिपक्वता के समय में परिपक्वता कारकों पर निर्भर होती है।
3. परिपक्वता तक उपज बांड के अपेक्षित रिटर्न का अधिक सटीक माप है, जबकि बांड उपज अल्पकालिक निवेश के अवसरों का आकलन करने के लिए उपयोगी है।

बॉन्ड यील्ड बनाम यील्ड टू मैच्योरिटी

बॉन्ड यील्ड वह रिटर्न है जो एक निवेशक बॉन्ड की कूपन दर और मौजूदा बाजार मूल्य के आधार पर बॉन्ड पर अर्जित करेगा। परिपक्वता तक उपज बांड के रिटर्न का एक अधिक व्यापक उपाय है, जो न केवल कूपन भुगतान बल्कि बांड की कीमत, परिपक्वता तक बचे समय और ब्याज दरों पर भी विचार करता है। यदि परिपक्वता तक रखा जाता है तो यह बांड के कुल रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है, यह मानते हुए कि सभी कूपन भुगतान सटीक उपज पर पुनर्निवेशित होते हैं।

बॉन्ड यील्ड से पता चलता है कि बॉन्ड यील्ड कीमत के समानुपाती होती है। यदि कीमत बदलती है, तो बांड की यील्ड भी बदल जाती है।

RSI बांड परिपक्वता का मूल्य बांड के वर्तमान नकदी प्रवाह की नियमित बाजार कीमत से तुलना या समानता करता है।

तुलना तालिका

तुलना के पैरामीटर	बॉन्ड यील्ड	बांड परिपक्वता का मूल्य
हिदायत	बॉन्ड यील्ड, जिसे आमतौर पर उपज के रूप में जाना जाता है, बॉन्ड पर राजस्व रिटर्न को निर्दिष्ट करता है। संक्षेप में, बांड उपज की गणना कूपन राशि (ब्याज) को कीमत से विभाजित करके की जाती है।	परिपक्वता पर प्रतिफल तब प्रभावी होता है जब बांड परिपक्व हो जाता है। इसे ऋण वापसी की गणना के लिए एक अधिक व्यापक तरीका माना जाता है और इसे मोचन/पुस्तक उपज के रूप में भी जाना जाता है।
कूपन राशि से संबंध	यह कूपन राशि के सीधे आनुपातिक है और वृद्धि के साथ बढ़ता है।	यह अप्रत्यक्ष रूप से किसी बांड की कूपन दर के समानुपाती होता है। यदि किसी बांड का YTM उसकी कूपन दर से कम है, तो उसे प्रीमियम पर बेचा जाता है। यदि किसी बांड का YTM उसकी कूपन दर से अधिक है, तो यह छूट पर बेचा जाता है। इसी तरह, यदि किसी बांड का YTM कूपन दर के बराबर है, तो बांड मानक पर बिकता है।
कीमत के साथ संबंध	बॉन्ड यील्ड किसी बॉन्ड की कीमत के व्युत्क्रमानुपाती होती है।	परिपक्वता तक उपज बांड पर अनुमानित रिटर्न दर है और कूपन दर पर निर्भर करती है।
सूत्र	बॉन्ड यील्ड = (बॉन्ड की कूपन दर/बॉन्ड की कीमत)	परिपक्वता तक उपज = [(अंकित मूल्य/वर्तमान मूल्य)1/समय अवधि]-1।
बाजारी मूल्य	यह बाज़ार में बांड के वर्तमान मूल्य को स्पष्ट रूप से दर्शाता है।	परिपक्वता तक उपज अपेक्षित रिटर्न दर है जिसकी गणना सालाना की जाती है।

बॉन्ड यील्ड क्या है?

बॉन्ड यील्ड, जिसे यील्ड के नाम से भी जाना जाता है, एक बॉन्ड की रिटर्न दर को परिभाषित करता है। इस अवधि के बारे में अधिक जानकारी प्राप्त करने पर, बांड उपज पैसे की समय दर के लिए जिम्मेदार होती है चक्रवृद्धि ब्याज रिटर्न. किसी बांड पर उपज को समझने के लिए, परिपक्वता पर कूपन राशि को अंकित मूल्य से विभाजित किया जा सकता है।

बॉन्ड यील्ड अप्रत्यक्ष रूप से कीमत के समानुपाती होती है। जैसे-जैसे कीमत बढ़ती है, उपज गिरती है या इसके विपरीत। जब कोई बांड जारी किया जाता है तो बांडधारक जारीकर्ता को कुछ धनराशि सौंपता है। बांड जारीकर्ता तब तक बांड पर ब्याज का भुगतान करता है जब तक वह परिचालन में है।

परिपक्वता पर, बांड का अंकित मूल्य काम करना शुरू कर देता है।

उदाहरण के लिए, एक बांडधारक 1000% के कूपन के साथ $10 में एक बांड खरीदता है। यदि बांडधारक लगातार 10 वर्षों के लिए गोंद रखता है, तो उन्हें जारीकर्ता द्वारा लगातार 100 वर्षों के लिए प्रत्येक वर्ष 10 डॉलर का भुगतान किया जाएगा। अवधि के अंत में बांडधारक को जारीकर्ता से 1000 डॉलर मिलेंगे।

निर्धारित तिथि पर बांड उपज 10% है और इसकी गणना सूत्र द्वारा की जा सकती है: (कूपन राशि/मूल्य)।

परिपक्वता पर उपज क्या है?

यील्ड टू मैच्योरिटी, जिसे बुक यील्ड/रिडेम्पशन के रूप में भी जाना जाता है, बांडधारक द्वारा वार्षिक रूप से अर्जित रिटर्न की अनुमानित दर को दर्शाता है। इसका अनुमान लगाने के लिए बांड को परिपक्वता तक रखा जाना चाहिए बांड परिपक्वता का मूल्य. यह बांड के मौजूदा नकदी प्रवाह की नियमित बाजार कीमत से तुलना करने में मदद करता है।

यह अप्रत्यक्ष रूप से बांड के कूपन ब्याज के समानुपाती होता है। प्रीमियम पर बेचे जाने के लिए, बांड की परिपक्वता पर उपज उससे कम होनी चाहिए कूपन दर, और बांड को छूट पर बेचने के लिए, परिपक्वता पर उपज उसकी कूपन दर से अधिक होनी चाहिए।

इसी तरह, यदि किसी बांड का YTM कूपन दर के बराबर है, तो बांड मानक पर बिकता है।

बॉन्ड के प्रकार के आधार पर YTM में तीन प्रकार होते हैं। यील्ड-टू-कॉल (YTC) में, जारीकर्ता द्वारा बांड को उसकी परिपक्वता तिथि से पहले फिर से खरीदा जा सकता है। यील्ड टू पुट (YTP) YTC के समान है।

अंतर केवल इतना है कि YTP में, बांडधारक किसी निश्चित तिथि पर जारीकर्ता को बांड वापस बेच सकता है। यील्ड टू वर्स्ट (YTW) के मामले में, एक बांड एक साथ कॉल करने योग्य, पुट करने योग्य और विनिमेय हो सकता है।

बॉन्ड यील्ड और यील्ड टू मैच्योरिटी के बीच मुख्य अंतर

1. बांड उपज बांड पर राजस्व रिटर्न को निर्दिष्ट करती है। ऋण पर रिटर्न की गणना के लिए यील्ड टू मैच्योरिटी एक अधिक व्यापक तरीका है।
2. बांड उपज कूपन दर के सीधे आनुपातिक है। परिपक्वता की उपज कूपन राशि के व्युत्क्रमानुपाती होती है।
3. परिपक्वता तक उपज एक बांड पर रिटर्न की अनुमानित दर है, जिसकी गणना सालाना की जाती है, लेकिन बांड की उपज बांड की कीमत पर विपरीत रूप से निर्भर होती है।
4. बॉन्ड यील्ड = (कूपन ब्याज/ बॉन्ड की दी गई कीमत)। परिपक्वता तक उपज = [(बॉन्ड का अंकित मूल्य/बॉन्ड का वर्तमान मूल्य)1/समय अवधि]-1।
5. बॉन्ड यील्ड बॉन्ड के मौजूदा बाजार मूल्य को दर्शाता है, लेकिन परिपक्वता तक यील्ड एक बॉन्ड पर वार्षिक अपेक्षित रिटर्न दर को दर्शाता है।

संदर्भ

1. https://www.jstor.org/stable/2326906

अंतिम अद्यतन: 13 जुलाई, 2023