कूपन दर बनाम परिपक्वता तक उपज: अंतर और तुलना

जैसा कि हमारे बुजुर्ग कहते हैं, "बचत सुरक्षित जीवन जीने की कुंजी है," हर किसी को भविष्य की पीढ़ियों के लिए पैसा और संसाधन बचाना चाहिए और आने वाली आपात स्थिति के लिए बैंक बैलेंस सुरक्षित करना चाहिए।

निवेश किसी संकट में उपयोग की जाने वाली मेहनत की कमाई को सुरक्षित रखने के तरीकों में से एक है।

इसलिए, निवेश करते समय, हर किसी को कई ऐसी शब्दावली का सामना करना पड़ता है जिनके बारे में वे नहीं जानते हैं और उनके बीच अंतर नहीं कर पाते हैं; इस प्रकार, कूपन दर और परिपक्वता पर उपज (YTM) दो हैं।

चाबी छीन लेना

1. कूपन दर से तात्पर्य उस निश्चित ब्याज दर से है जो एक बांड जारीकर्ता अपने बांडधारकों को भुगतान करता है, जिसे बांड के अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है।
2. दूसरी ओर, परिपक्वता पर उपज किसी बांड पर अनुमानित कुल रिटर्न है यदि इसे इसकी परिपक्वता तिथि तक रखा जाता है।
3. कूपन दर और परिपक्वता पर उपज के बीच प्राथमिक अंतर यह है कि कूपन दर तय होती है, जबकि परिपक्वता पर उपज बांड के बाजार मूल्य के आधार पर उतार-चढ़ाव होती है।

कूपन दर बनाम परिपक्वता पर उपज

कूपन दर वार्षिक है ब्याज दर कि एक बांड अपने धारक को भुगतान करता है, जो उसके अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। यह एक निश्चित दर है जो बांड के जीवनकाल में नहीं बदलती है और बांडधारक के लिए एक निरंतर आय धारा का प्रतिनिधित्व करती है। परिपक्वता तक उपज (YTM) एक बांड पर अपेक्षित कुल रिटर्न है यदि निवेशक इसे परिपक्वता तक रखता है, जिसमें कूपन भुगतान और खरीद मूल्य और अंकित मूल्य के बीच का अंतर शामिल है।

कूपन दर पूरे बांड कार्यकाल वर्ष के दौरान समान होती है। इसके अलावा, शर्तों को थोड़ा जटिल बनाने के लिए इसे कभी-कभी "बॉन्ड यील्ड" के रूप में भी जाना जाता है। कूपन दर उस वार्षिक ब्याज को दर्शाती है जो एक व्यक्ति को मिलने वाला है।

इसकी गणना अंकित मूल्य के आधार पर मैन्युअल रूप से की जाती है, न कि बाज़ार मूल्य के आधार पर।

परिपक्वता तक उपज (YTM) को उन बांडों के रूप में परिभाषित किया जा सकता है जो किसी व्यक्ति को बांड परिपक्वता तिथि के बाद प्राप्त होते हैं। परिपक्व बांड का मूल्य अधिक बताया जाता है। इसकी गणना वित्तीय कैलकुलेटर की मदद से की जा सकती है, जो अब इंटरनेट पर उपलब्ध हैं।

इसे "बुक यील्ड" या रिडेम्पशन यील्ड के रूप में भी जाना जाता है।

तुलना तालिका

तुलना के पैरामीटर	कूपन दर	बांड परिपक्वता का मूल्य
परिभाषा	यह बांड जारीकर्ता द्वारा अंकित मूल्य पर भुगतान की गई राशि है।	यह वह धनराशि है जो बांड जारीकर्ता को बांड की परिपक्वता के बाद मिलती है।
सूत्र	वार्षिक भुगतान/अंकित मूल्य × 100	{सीपी+(एफवी-पीपी/एन)}/{एफवी+पीपी/2}
मूल्यांकन करें	यह पूरे वर्ष एक समान रहता है।	यह मौजूदा बाजार मूल्य और बांड की परिपक्वता के लिए शेष समय के आधार पर बदलता है।
यह क्या दर्शाता है?	यह वार्षिक ब्याज भुगतान दरों का प्रतिनिधित्व करता है जो बांड जारीकर्ता को प्राप्त होगा।	यह जारीकर्ता द्वारा प्राप्त औसत रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है।
के रूप में भी जाना जाता है	बॉन्ड यील्ड	रिडेम्पशन यील्ड या बुक यील्ड

कूपन दर क्या है?

कूपन दर वह निश्चित दर है जिसका भुगतान व्यक्ति अंकित मूल्य पर करेगा। यह कुछ हद तक सरकारी या कॉर्पोरेट बांड के लिए निश्चित आय सुरक्षा की तरह है और इसे "बॉन्ड से उपज" के रूप में भी जाना जाता है। इस शब्द का प्रयोग कभी-कभी विषय को अधिक जटिल बनाने के लिए किया जाता है।

कूपन दर वार्षिक ब्याज भुगतान का प्रतिनिधित्व करती है जो बांड जारीकर्ता को प्राप्त होगा। 

वार्षिक भुगतान को बांड के अंकित मूल्य से 100 से गुणा करके कूपन दर को एक सरल गणितीय सूत्र से मापा जा सकता है। इस सूत्र को निम्नानुसार निकाला जा सकता है:

कूपन दर = वार्षिक भुगतान/अंकित मूल्य × 100 

अंकित मूल्य का उपयोग बांड के परिपक्वता मूल्य और कूपन के डॉलर मूल्य को परिभाषित करने के लिए किया जाता है। बांड के बाजार मूल्य में उतार-चढ़ाव हो सकता है, अर्थात, उच्च या निम्न। यह ब्याज दर और बांड की वर्तमान क्रेडिट स्थिति पर भी निर्भर करता है।  

परिपक्वता पर उपज क्या है?

यील्ड टू मैच्योरिटी (वाईटीएम) को व्यक्ति को अपने बांड की परिपक्वता के बाद कुल धनराशि प्राप्त करने के रूप में परिभाषित किया गया है। यील्ड टू मैच्योरिटी (YTM) बांड को दीर्घकालिक माना जाता है। इसे "रिडेम्पशन यील्ड" और "बुक यील्ड" के रूप में भी जाना जाता है। 

से संबंधित सबसे महत्वपूर्ण धारणा बांड परिपक्वता का मूल्य (YTM) का अर्थ यह है कि इसे आधे साल के लिए निवेश किया गया था और यदि आप पैसे बचाते हैं तो आपको उसी के भीतर पुनर्निवेश करना चाहिए।

इस शब्द की तुलना मौजूदा बाजार उपज से की जा सकती है क्योंकि यह मौजूदा बाजार मूल्य पर किसी विशेष बांड के नकदी प्रवाह को मापने में मदद करता है और व्यक्ति को बताता है कि वे कितना निवेश कर सकते हैं और इससे लाभ कमा सकते हैं।  

परिपक्वता पर उपज (YTM) की गणना निम्नानुसार की जा सकती है:

बांड परिपक्वता का मूल्य (YTM) = {CP+(FV-PP/n)}/{FV+PP/2}

उपरोक्त संक्षिप्ताक्षरों का प्रयोग निम्नलिखित शब्दों के लिए किया जाता है -

सीपी = कूपन भुगतान

एफवी = अंकित मूल्य

पीपी = खरीद मूल्य 

n = परिपक्वता अवधि तक शेष वर्ष

कूपन दर और परिपक्वता पर उपज के बीच मुख्य अंतर

1. कूपन दर वह धनराशि हो सकती है जो बांड जारीकर्ता को उसके मूल्य के सापेक्ष चुकानी होती है। वहीं, यील्ड टू मैच्योरिटी (YTM) को परिपक्वता के बाद किसी व्यक्ति द्वारा स्वीकार की गई कुल राशि के रूप में परिभाषित किया जा सकता है।
2. कूपन दर को "बॉन्ड से उपज" के रूप में भी जाना जाता है। इस शब्द का उपयोग किसी बिंदु पर चीजों को जटिल बनाने के लिए किया जाता है, जबकि यील्ड टू मैच्योरिटी (YTM) को "रिडेम्पशन यील्ड" और "बुक यील्ड" के रूप में भी जाना जाता है। 
3. कूपन दर पूरे बांड कार्यकाल वर्ष के दौरान समान रहती है, जबकि बांड की परिपक्वता के लिए शेष अवधि के साथ-साथ बांड के मौजूदा बाजार मूल्य पर यील्ड टू मैच्योरिटी (वाईटीएम) बदलती है। 
4. कूपन दर ब्याज भुगतान दरों का प्रतिनिधित्व करती है जो बांड प्राप्तकर्ता द्वारा वार्षिक रूप से प्राप्त की जानी हैं। इसके विपरीत, यील्ड टू मैच्योरिटी (YTM) बांड जारीकर्ता द्वारा प्राप्त औसत रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है।
5. कूपन दर आपको बताती है कि बांड जारी होने पर कब भुगतान किया गया था, जबकि यील्ड टू मैच्योरिटी (वाईटीएम) आपको बताती है कि भविष्य में कितना वितरित किया जाएगा।

संदर्भ

1. https://www.jstor.org/stable/2326906?seq=1#metadata_info_tab_contents
2. https://ideas.repec.org/p/mnb/wpaper/1998-2.html

अंतिम अद्यतन: 13 जुलाई, 2023