निजी इक्विटी बनाम पोर्टफोलियो कंपनी: अंतर और तुलना

निजी इक्विटी उन कंपनियों में इक्विटी हिस्सेदारी खरीदने के निवेश दृष्टिकोण को संदर्भित करती है जिनका सार्वजनिक रूप से कारोबार नहीं किया जाता है, जिसका उद्देश्य पुनर्गठन, परिचालन में सुधार और अंततः लाभ के लिए बेचना है। दूसरी ओर, एक पोर्टफोलियो कंपनी वह है जिसमें एक निजी इक्विटी फर्म ने निवेश किया है।

चाबी छीन लेना

1. निजी इक्विटी से तात्पर्य निजी इक्विटी फर्मों या निवेशकों द्वारा निजी तौर पर आयोजित कंपनियों में किए गए निवेश से है। इसके विपरीत, एक पोर्टफोलियो कंपनी वह कंपनी होती है जिसका स्वामित्व एक निजी इक्विटी फर्म या निवेशक के पास होता है।
2. निजी इक्विटी निवेश लाभ के लिए कंपनी को बढ़ाने और बेचने के लिए किया जाता है, जबकि निजी इक्विटी फर्म या निवेशक दीर्घकालिक रिटर्न उत्पन्न करने के लिए पोर्टफोलियो कंपनियों का प्रबंधन करते हैं।
3. निजी इक्विटी और पोर्टफोलियो कंपनियों में निजी कंपनियों में निवेश शामिल होता है, जबकि निजी इक्विटी में कंपनियों को खरीदना और बेचना शामिल होता है, जबकि पोर्टफोलियो कंपनियों को लंबी अवधि के लिए रखा जाता है।

निजी इक्विटी बनाम पोर्टफोलियो कंपनी

एक निजी इक्विटी फर्म स्टार्टअप कंपनियों को अपना व्यवसाय शुरू करने के लिए संपत्ति प्रदान करती है। निजी इक्विटी फर्म निजी कंपनियों को खरीद सकती हैं या सार्वजनिक कंपनियों में इक्विटी रख सकती हैं। एक कंपनी जिसमें एक निजी इक्विटी निगम या बायआउट कॉर्पोरेशन की इक्विटी होती है, पोर्टफोलियो कंपनी कहलाती है। किसी पोर्टफोलियो कंपनी में निवेश करते समय कई कारकों पर विचार करने की आवश्यकता होती है।

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तुलना तालिका

Feature	निजी साम्य व्यव्साय संघ	पोर्टफोलियो कंपनी
भूमिका	निवेशक	निवेश प्राप्तकर्ता
समारोह	निवेशकों से पूंजी जुटाता है, कंपनियों का अधिग्रहण करता है या उनमें निवेश करता है, विकास के लिए उन कंपनियों का प्रबंधन करता है, और लाभ के लिए निवेश से बाहर निकलता है	दिन-प्रतिदिन के कार्यों का प्रबंधन करता है, विकास और लाभप्रदता के लिए प्रयास करता है
फोकस	वित्तीय प्रदर्शन, निवेश पर रिटर्न	परिचालन उत्कृष्टता, अंतिम निकास के लिए मूल्य में वृद्धि
निधिकरण	संस्थागत निवेशकों और उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्तियों की प्रतिबद्धताएँ	निजी इक्विटी फर्मों से वित्त पोषण, संभावित रूप से ऋण वित्तपोषण के साथ संयुक्त
स्वामित्व	निजी इक्विटी फर्म के पास कंपनी में नियंत्रित या महत्वपूर्ण हिस्सेदारी होती है	पोर्टफोलियो कंपनी कुछ स्वामित्व बरकरार रखती है, लेकिन निजी इक्विटी फर्म के पास वोटिंग अधिकार और बोर्ड प्रतिनिधित्व के माध्यम से महत्वपूर्ण नियंत्रण होता है
प्रबंध	निजी इक्विटी फर्म नेतृत्व को नियुक्त या प्रभावित कर सकती है, लेकिन पोर्टफोलियो कंपनी अपनी प्रबंधन टीम बनाए रखती है	प्रबंधन टीम कंपनी चलाती है, लेकिन निजी इक्विटी फर्म की निगरानी और मार्गदर्शन के साथ
निकास रणनीति	निजी इक्विटी फर्म का लक्ष्य आईपीओ, किसी अन्य कंपनी को बिक्री या सेकेंडरी बायआउट के माध्यम से एक विशिष्ट समय सीमा (3-7 वर्ष) के भीतर निवेश से बाहर निकलना है।	पोर्टफोलियो कंपनी का लक्ष्य निजी इक्विटी फर्म द्वारा निर्धारित उद्देश्यों को प्राप्त करना है, जिससे निवेशक के लिए सफल निकास हो सके

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निजी इक्विटी क्या है?

निवेश दृष्टिकोण और रणनीतियाँ

निजी इक्विटी फर्म लक्ष्य कंपनियों की विशिष्ट विशेषताओं और बाजार स्थितियों के अनुरूप विविध निवेश दृष्टिकोण और रणनीतियों को नियोजित करती हैं:

1. वेंचर कैपिटल (वीसी): वेंचर कैपिटल फर्म प्रौद्योगिकी, बायोटेक या अन्य नवीन क्षेत्रों में उच्च विकास क्षमता वाले शुरुआती चरण के स्टार्टअप में निवेश करती हैं। इन निवेशों में अधिक जोखिम होता है लेकिन सफल होने पर महत्वपूर्ण रिटर्न की संभावना होती है। वीसी कंपनियां स्टार्टअप को बड़े पैमाने पर मदद करने के लिए न केवल पूंजी बल्कि रणनीतिक मार्गदर्शन और नेटवर्किंग के अवसर भी प्रदान करती हैं।
2. लीवरेज्ड बायआउट्स (एलबीओ): लीवरेज्ड बायआउट्स में, निजी इक्विटी फर्म इक्विटी और ऋण वित्तपोषण के संयोजन का उपयोग करके स्थापित कंपनियों में नियंत्रण हिस्सेदारी हासिल करती हैं। लक्ष्य अधिग्रहीत कंपनी का पुनर्गठन करना, उसकी परिचालन दक्षता में सुधार करना और मूल्य उत्पन्न करने के लिए उसके वित्तीय प्रदर्शन को बढ़ाना है। एलबीओ में महत्वपूर्ण वित्तीय इंजीनियरिंग शामिल है, जैसे ऋण का पुनर्गठन, गैर-प्रमुख संपत्तियों को बेचना, या लागत में कटौती के उपायों को लागू करना।
3. विकास समानता: ग्रोथ इक्विटी निवेश उद्यम पूंजी और पारंपरिक बायआउट के बीच अंतर को पाटता है। ये निवेश उन कंपनियों में किए जाते हैं जिन्होंने पहले से ही महत्वपूर्ण राजस्व वृद्धि और बाजार में पकड़ का प्रदर्शन किया है, लेकिन संचालन को बढ़ाने, नए बाजारों में विस्तार करने या रणनीतिक पहल को आगे बढ़ाने के लिए अतिरिक्त पूंजी की आवश्यकता होती है। ग्रोथ इक्विटी फर्म इन कंपनियों में अल्पमत हिस्सेदारी लेती हैं और विकास में तेजी लाने और शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के लिए प्रबंधन के साथ मिलकर काम करती हैं।

मूल्य निर्माण और निकास रणनीतियाँ

निजी इक्विटी फर्मों का लक्ष्य सक्रिय प्रबंधन, रणनीतिक पहल और परिचालन सुधार के माध्यम से अपनी पोर्टफोलियो कंपनियों में मूल्य बनाना है। मूल्य निर्माण रणनीतियों में शामिल हो सकते हैं:

• परिचालन अनुकूलन: लाभप्रदता बढ़ाने के लिए दक्षता उपायों को लागू करना, प्रक्रियाओं को सुव्यवस्थित करना और उत्पादकता में सुधार करना।
• सामरिक विस्तार: राजस्व और बाजार हिस्सेदारी बढ़ाने के लिए विकास के अवसरों की पहचान करना, नए बाजारों में प्रवेश करना या उत्पाद श्रृंखला का विस्तार करना।
• प्रतिभा प्रबंधन: शीर्ष प्रतिभाओं को आकर्षित करना, प्रबंधन टीमों को मजबूत करना और प्रमुख कर्मचारियों को प्रदर्शन बढ़ाने के लिए प्रोत्साहित करना।

एक बार जब मूल्य अधिकतम हो जाता है, तो निजी इक्विटी कंपनियां अपने निवेश से बाहर निकलना चाहती हैं और अपने निवेशकों के लिए रिटर्न प्राप्त करना चाहती हैं। सामान्य निकास रणनीतियों में शामिल हैं:

• आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ): आईपीओ के माध्यम से पोर्टफोलियो कंपनी को सार्वजनिक करने से निजी इक्विटी फर्मों को सार्वजनिक बाजार में अपने शेयर बेचने और अपने निवेश को भुनाने की अनुमति मिलती है।
• सामरिक बिक्री: पोर्टफोलियो कंपनी को किसी रणनीतिक खरीदार, जैसे प्रतिस्पर्धी या बड़े निगम, को प्रीमियम मूल्यांकन पर बेचना।
• द्वितीयक बिक्री: द्वितीयक बायआउट के माध्यम से किसी अन्य निजी इक्विटी फर्म या वित्तीय निवेशक को स्वामित्व हस्तांतरित करना।

 

पोर्टफोलियो कंपनी क्या है?

पोर्टफोलियो कंपनियों की विशेषताएं

1. इक्विटी स्वामित्व: एक पोर्टफोलियो कंपनी का आंशिक या पूर्ण स्वामित्व उस निजी इक्विटी या उद्यम पूंजी फर्म के पास होता है जिसने इसमें निवेश किया है। स्वामित्व का स्तर निवेश संरचना और निवेश फर्म और कंपनी के संस्थापकों या मौजूदा शेयरधारकों के बीच बातचीत की गई शर्तों के आधार पर भिन्न हो सकता है।
2. सामरिक मार्गदर्शन: निजी इक्विटी और उद्यम पूंजी फर्म अपनी पोर्टफोलियो कंपनियों के प्रबंधन और रणनीतिक दिशा में सक्रिय भूमिका निभाती हैं। वे बोर्ड के सदस्यों की नियुक्ति कर सकते हैं, व्यवसाय रणनीति पर मार्गदर्शन प्रदान कर सकते हैं, और कंपनी को अपने उद्देश्यों को प्राप्त करने में मदद करने के लिए अपने उद्योग संपर्कों और संसाधनों के नेटवर्क तक पहुंच प्रदान कर सकते हैं।
3. परिचालनात्मक समर्थन: पोर्टफोलियो कंपनियों को अपने प्रदर्शन और दक्षता में सुधार के लिए निवेश फर्म से परिचालन समर्थन प्राप्त हो सकता है। इस समर्थन में अन्य क्षेत्रों के अलावा वित्तीय प्रबंधन, परिचालन पुनर्गठन, प्रतिभा भर्ती और प्रौद्योगिकी कार्यान्वयन में सहायता शामिल हो सकती है।
4. मूल्य सृजन: पोर्टफोलियो कंपनियों में निवेश का प्राथमिक लक्ष्य निवेशकों के लिए मूल्य बनाना और आकर्षक रिटर्न उत्पन्न करना है। निजी इक्विटी और उद्यम पूंजी कंपनियां विकास के अवसरों की पहचान करने, परिचालन चुनौतियों का समाधान करने और रणनीतिक पहलों को लागू करने के लिए प्रबंधन टीमों के साथ मिलकर काम करती हैं जो कंपनी की बाजार स्थिति, लाभप्रदता और समग्र मूल्य को बढ़ा सकती हैं।

निवेश जीवनचक्र और निकास रणनीतियाँ

एक पोर्टफोलियो कंपनी के निवेश जीवनचक्र में प्रारंभिक निवेश से लेकर अंतिम निकास तक कई चरण शामिल होते हैं:

• निवेश चरण: इस चरण के दौरान, निजी इक्विटी या उद्यम पूंजी फर्म स्वामित्व हिस्सेदारी के बदले पोर्टफोलियो कंपनी में इक्विटी निवेश करती है। कंपनी कंपनी की वृद्धि और विस्तार पहल का समर्थन करने के लिए अतिरिक्त पूंजी भी प्रदान कर सकती है।
• मूल्य निर्माण चरण: इस चरण में, निवेश फर्म कंपनी के प्रदर्शन में सुधार लाने और इसे भविष्य के विकास के लिए तैयार करने के उद्देश्य से मूल्य निर्माण रणनीतियों को लागू करने के लिए प्रबंधन टीम के साथ मिलकर काम करती है। इसमें परिचालन सुधार, रणनीतिक अधिग्रहण, या शेयरधारक मूल्य बढ़ाने के लिए डिज़ाइन की गई अन्य पहल शामिल हो सकती हैं।
• निकास चरण: बाहर निकलने के चरण में पोर्टफोलियो कंपनी में निवेश का मुद्रीकरण करना और निवेशकों के लिए रिटर्न प्राप्त करना शामिल है। आम निकास रणनीतियों में कंपनी को किसी अन्य निवेशक या रणनीतिक खरीदार को बेचना, सार्वजनिक स्टॉक एक्सचेंज पर कंपनी के शेयरों को सूचीबद्ध करने के लिए प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) आयोजित करना, या विलय या अधिग्रहण की सुविधा प्रदान करना शामिल है।

संदर्भ

1. https://link.springer.com/content/pdf/10.1007/s11187-006-9022-1.pdf
2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2290983

अंतिम अद्यतन: 02 मार्च, 2024