मर्चेंट बैंक बनाम प्राइवेट इक्विटी: अंतर और तुलना

मर्चेंट बैंक मुख्य रूप से निगमों को सलाह, पूंजी जुटाने और जोखिम प्रबंधन जैसी वित्तीय सेवाएं प्रदान करने में संलग्न हैं, जबकि निजी इक्विटी फर्म सीधे निजी कंपनियों में पूंजी निवेश करने में माहिर हैं, जो अक्सर विकास और लाभप्रदता को बढ़ाने के लिए महत्वपूर्ण स्वामित्व हिस्सेदारी लेती हैं।

चाबी छीन लेना

1. मर्चेंट बैंक व्यवसायों को विभिन्न वित्तीय सेवाएँ प्रदान करते हैं, जिनमें कॉर्पोरेट सलाह, अंडरराइटिंग और ऋण या इक्विटी पेशकश के माध्यम से पूंजी जुटाना शामिल है।
2. निजी इक्विटी फर्म निजी कंपनियों में निवेश करती हैं या सार्वजनिक कंपनियों की खरीद-फरोख्त करती हैं, जिसका लक्ष्य परिचालन दक्षता में सुधार करना और अपने निवेश के मूल्य में वृद्धि करना है।
3. दोनों संस्थाएं वृद्धि और विकास को समर्थन देने के लिए व्यवसायों के साथ काम करती हैं, लेकिन मर्चेंट बैंक मुख्य रूप से वित्तीय सेवाएं और सलाह देते हैं, जबकि निजी इक्विटी फर्म सीधे कंपनियों में निवेश और प्रबंधन करती हैं।

मर्चेंट बैंक बनाम प्राइवेट इक्विटी

व्यापारी बैंक और निजी इक्विटी अलग-अलग हैं क्योंकि व्यापारी बैंक व्यावसायिक पूंजी निधि से निपटते हैं, पैसा उधार लेते हैं और मुनाफा कमाने के लिए विभिन्न क्षेत्रों में निवेश करते हैं। इसके विपरीत, निजी इक्विटी फर्में थोड़ी अलग हैं, जिनका लक्ष्य लाभ प्राप्त करने के लिए निजी इक्विटी सौदों के लिए व्यक्ति के पैसे को वित्तपोषित करना है।

मर्चेंट बैंक दुनिया भर में सेवाएं प्रदान करते हैं, और व्यापार नेटवर्क अंतरराष्ट्रीय स्तर पर फैला हुआ है। उनके कई लाभ हैं, जैसे वित्तीय परामर्श, सलाहकार सेवाएँ, विपणन, आदि।

निजी इक्विटी को पूंजी निवेश के रूप में जाना जाता है और इसमें दीर्घकालिक विकास किया जाता है। उनके काम करने का तरीका सरल है और इसमें केवल तीन चरण शामिल हैं: खरीदें, बदलें और बेचें।

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तुलना तालिका

Feature	व्यापारी बैंक	निजी इक्विटी
प्राथमिक क्रिया	निगमों के लिए वित्तीय सलाहकार	उच्च विकास क्षमता वाली कंपनियों में निवेशक
निवेश प्रकार	मुख्य रूप से सलाहकार की भूमिका, सीमित प्रत्यक्ष निवेश	कंपनियों में प्रत्यक्ष निवेश (खरीद, विकास पूंजी)
ग्राहक फोकस	पूंजी या रणनीतिक सलाह चाहने वाली स्थापित कंपनियां	मजबूत विकास संभावनाओं वाली मध्यम आकार से लेकर परिपक्व कंपनियां
निवेश क्षितिज	अल्पकालिक (लेनदेन)	दीर्घकालिक (3-7 वर्ष)
निकास रणनीति	आईपीओ (प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश), विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए)	आईपीओ, एम एंड ए, सेकेंडरी बायआउट
निवेश पर प्रतिफल	सलाहकार सेवाओं से शुल्क, सफलता बोनस	कंपनी के मूल्य में पूंजी वृद्धि
विनियमन	कम कड़े नियम	निवेशक निधियों के प्रबंधन के कारण सख्त नियम

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मर्चेंट बैंक क्या है?

मर्चेंट बैंकों के कार्य

1. कॉर्पोरेट सलाहकार सेवाएं

मर्चेंट बैंक विलय और अधिग्रहण, पूंजी पुनर्गठन और वित्तीय पुनर्गठन जैसे मामलों पर निगमों को रणनीतिक सलाह देते हैं। वे वित्तीय सलाहकार के रूप में कार्य करते हैं, व्यवसायों को उनके समग्र वित्तीय स्वास्थ्य को बढ़ाने के लिए सूचित निर्णय लेने में मदद करते हैं।

2. हामीदारी

मर्चेंट बैंक अक्सर अंडरराइटिंग गतिविधियों में संलग्न होते हैं, जहां वे जारीकर्ता कंपनी से एक निश्चित मात्रा में शेयर या बांड खरीदने और फिर उन्हें निवेशकों को फिर से बेचने का जोखिम उठाते हैं। यह प्रक्रिया कंपनियों को प्रतिभूतियाँ जारी करके पूंजी जुटाने में मदद करती है।

3. परियोजना का वित्तपोषण

मर्चेंट बैंक बुनियादी ढांचे के विकास या औद्योगिक परियोजनाओं जैसे बड़े पैमाने की परियोजनाओं के लिए धन जुटाने में सहायता करते हैं। वे परियोजनाओं की व्यवहार्यता का मूल्यांकन करते हैं, वित्तपोषण सौदों की संरचना करते हैं और इन उद्यमों का समर्थन करने के लिए निवेशकों को आकर्षित करते हैं।

4. ऋण सिंडिकेशन

मर्चेंट बैंक ऋण सिंडिकेशन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, जहां वे किसी विशिष्ट परियोजना या ग्राहक के लिए सामूहिक रूप से बड़े ऋण के लिए ऋणदाताओं के एक समूह को एक साथ लाते हैं। इससे कई वित्तीय संस्थानों के बीच जोखिम फैलने में मदद मिलती है।

मर्चेंट बैंकों का संचालन

1. पूंजी बाज़ार गतिविधियाँ

मर्चेंट बैंक पूंजी बाजार में सक्रिय भागीदार हैं। वे आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) और उसके बाद प्रतिभूतियों की पेशकश की सुविधा देकर कंपनियों को सार्वजनिक होने में मदद करते हैं। वे अपने ग्राहकों की ओर से प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री में भी संलग्न हैं।

2. एसेट मैनेजमेंट

कुछ व्यापारी बैंक संस्थागत और व्यक्तिगत ग्राहकों की ओर से निवेश पोर्टफोलियो का प्रबंधन करते हुए परिसंपत्ति प्रबंधन सेवाएं प्रदान करते हैं। वे निवेश रणनीतियों पर सलाह देते हैं और ग्राहकों को अच्छे वित्तीय निर्णय लेने में मदद करते हैं।

3. जोखिम प्रबंधन

मर्चेंट बैंक बाजार जोखिम, क्रेडिट जोखिम और परिचालन जोखिम सहित विभिन्न वित्तीय जोखिमों की पहचान और प्रबंधन में ग्राहकों की सहायता करते हैं। वे ग्राहकों को प्रतिकूल बाज़ार गतिविधियों से बचाने के लिए हेजिंग रणनीतियाँ प्रदान करते हैं।

विनियमन और अनुपालन

मर्चेंट बैंक नियामक ढांचे के अधीन हैं जो क्षेत्राधिकार के अनुसार भिन्न होते हैं। सरकारें और वित्तीय नियामक निकाय वित्तीय प्रणाली की स्थिरता और अखंडता सुनिश्चित करने के लिए नियम लागू करते हैं। मर्चेंट बैंकों के सुचारू कामकाज के लिए इन नियमों का अनुपालन महत्वपूर्ण है।

 

निजी इक्विटी क्या है?

निजी इक्विटी फर्मों की संरचना

सामान्य भागीदार (जीपी)

निजी इक्विटी फर्मों को सामान्य साझेदारों (जीपी) के साथ संरचित किया जाता है जो फंड का प्रबंधन करते हैं और निवेश निर्णय लेते हैं। जीपी सौदों की सोर्सिंग, उचित परिश्रम करने और पोर्टफोलियो कंपनियों की देखरेख के लिए जिम्मेदार हैं।

सीमित भागीदार (एलपी)

सीमित भागीदार (एलपी) निजी इक्विटी फंड में निवेशक हैं। इनमें संस्थागत निवेशक, पेंशन फंड, बंदोबस्ती और उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्ति शामिल हो सकते हैं। एलपी फंड में पूंजी का योगदान करते हैं और मुनाफे का एक हिस्सा प्राप्त करते हैं।

निजी इक्विटी निवेश के चरण

1. सोर्सिंग

सोर्सिंग चरण के दौरान, निजी इक्विटी फर्म संभावित निवेश अवसरों की पहचान करती हैं। इसमें उद्योगों पर शोध करना, नेटवर्किंग करना और उन कंपनियों का मूल्यांकन करना शामिल है जो उनके निवेश मानदंडों में फिट बैठते हैं।

2। यथोचित परिश्रम

एक बार संभावित लक्ष्य की पहचान हो जाने पर, व्यापक यथोचित परिश्रम किया जाता है। इस प्रक्रिया में जोखिमों और अवसरों का आकलन करने के लिए लक्ष्य कंपनी की वित्तीय, संचालन, प्रबंधन टीम और कानूनी पहलुओं की गहन जांच शामिल है।

3। अर्जन

उचित परिश्रम के बाद, निजी इक्विटी फर्म अधिग्रहण की शर्तों पर बातचीत करती हैं। इसमें नियंत्रण हिस्सेदारी या पूरी कंपनी खरीदना शामिल हो सकता है। लक्ष्य रणनीतिक परिवर्तन लागू करना है जो कंपनी के मूल्य को बढ़ाएगा।

4. मूल्य निर्माण

निजी इक्विटी फर्म अपने प्रदर्शन को बढ़ाने के लिए पोर्टफोलियो कंपनियों के साथ सक्रिय रूप से काम करती हैं। इसमें परिचालन सुधार, लागत में कटौती के उपाय और विकास को गति देने के लिए रणनीतिक पहल शामिल हो सकते हैं।

5. बाहर निकलें

निकास चरण में निवेशकों के लिए लाभ प्राप्त करने के लिए पोर्टफोलियो कंपनी को बेचना शामिल है। सामान्य निकास रणनीतियों में प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ), विलय और अधिग्रहण, या अन्य निवेशकों को द्वितीयक बिक्री शामिल हैं।

निजी इक्विटी में जोखिम और रिटर्न

जोखिम के कारण

• अतरलता: निजी इक्विटी निवेश अक्सर लंबी अवधि के क्षितिज के साथ, तरल नहीं होते हैं।
• बाज़ार और आर्थिक जोखिम: आर्थिक मंदी पोर्टफोलियो कंपनी के प्रदर्शन को प्रभावित कर सकती है।
• परिचालनात्मक जोखिम: मूल्य निर्माण रणनीतियों को क्रियान्वित करने में चुनौतियाँ रिटर्न को प्रभावित कर सकती हैं।

रिटर्न

निजी इक्विटी निवेशक उच्च रिटर्न का लक्ष्य रखते हैं, जो अक्सर सार्वजनिक बाजारों में उपलब्ध रिटर्न से अधिक होता है। इन निवेशों की सफलता पोर्टफोलियो कंपनियों में मूल्य जोड़ने और सफल निकास रणनीतियों को क्रियान्वित करने की क्षमता पर निर्भर करती है।

आलोचनाएँ और विवाद

पारदर्शिता की कमी

आलोचकों का तर्क है कि निजी इक्विटी सौदों में पारदर्शिता की कमी है, क्योंकि वे सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के समान नियामक जांच के अधीन नहीं हैं। इससे शासन और जवाबदेही को लेकर चिंताएं बढ़ सकती हैं।

नौकरी छूटना और लागत में कटौती

निजी इक्विटी कंपनियाँ लागत में कटौती के उपाय लागू कर सकती हैं, जिससे पोर्टफोलियो कंपनियों में नौकरियाँ खत्म हो सकती हैं। इसने विवाद और आलोचना उत्पन्न की है, विशेषकर आर्थिक मंदी के दौरान।

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मर्चेंट बैंक और प्राइवेट इक्विटी के बीच मुख्य अंतर

• संचालन की प्रकृति:
  • व्यापारी बैंक:
    • हामीदारी, सलाहकार और पूंजी बाजार गतिविधियों जैसी वित्तीय सेवाओं की एक विस्तृत श्रृंखला में संलग्न।
    • निगमों, सरकारों और उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्तियों को सेवाएँ प्रदान करता है।
  • निजी इक्विटी:
    • निजी कंपनियों में निवेश करने या सार्वजनिक कंपनियों को निजी बनाने पर ध्यान केंद्रित करता है।
    • निवेशित कंपनियों के प्रबंधन और रणनीतिक निर्णयों में सक्रिय रूप से शामिल।
• निवेश क्षितिज:
  • व्यापारी बैंक:
    • अल्पावधि वित्तीय गतिविधियों में शामिल होना, जैसे पूंजी बाजार लेनदेन के लिए अंडरराइटिंग और सलाहकार सेवाएं।
  • निजी इक्विटी:
    • आमतौर पर निवेश की अवधि लंबी होती है, जो अक्सर कई वर्षों तक फैली होती है, जिसका उद्देश्य बाहर निकलने पर अधिकतम रिटर्न प्राप्त करना होता है।
• स्वामित्व और नियंत्रण:
  • व्यापारी बैंक:
    • आमतौर पर कंपनियों में प्रत्यक्ष स्वामित्व हिस्सेदारी नहीं लेता है।
    • प्रबंधन नियंत्रण की मांग किए बिना वित्तीय सेवाएं प्रदान करता है।
  • निजी इक्विटी:
    • निजी कंपनियों में महत्वपूर्ण स्वामित्व हिस्सेदारी प्राप्त करता है।
    • अक्सर निवेशित कंपनियों के प्रबंधन और निर्णय लेने की प्रक्रियाओं में सक्रिय भूमिका निभाता है।
• जोखिम प्रोफाइल:
  • व्यापारी बैंक:
    • पूंजी बाजार की गतिविधियों में शामिल होने के कारण बाजार से संबंधित जोखिमों का जोखिम।
    • जोखिम विभिन्न वित्तीय सेवाओं में फैला हुआ है।
  • निजी इक्विटी:
    • इसमें निवेशित कंपनियों के प्रदर्शन और प्रबंधन से जुड़े उच्च परिचालन जोखिम शामिल हैं।
    • सफलता पोर्टफोलियो कंपनियों की वृद्धि और लाभप्रदता पर निर्भर करती है।
• रणनीति से बाहर आएं:
  • व्यापारी बैंक:
    • वित्तीय लेनदेन से शुल्क और कमीशन कमाता है।
    • कोई विशेष निकास रणनीति नहीं क्योंकि ध्यान वित्तीय सेवाएं प्रदान करने पर है।
  • निजी इक्विटी:
    • बाहर निकलने की रणनीतियों में आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ), विलय या अधिग्रहण के माध्यम से निवेशित कंपनी को बेचना शामिल है।
• पूंजी संरचना:
  • व्यापारी बैंक:
    • आमतौर पर ग्राहक कंपनियों की पूंजी संरचना को बदलने में प्रत्यक्ष भूमिका नहीं निभाता है।
  • निजी इक्विटी:
    • वित्तीय प्रदर्शन को बढ़ाने के लिए अक्सर निवेशित कंपनियों की पूंजी के पुनर्गठन में संलग्न रहता है।
• धन स्रोत:
  • व्यापारी बैंक:
    • मुख्य रूप से शुल्क, कमीशन और व्यापारिक गतिविधियों से राजस्व उत्पन्न होता है।
  • निजी इक्विटी:
    • निजी कंपनियों में निवेश करने के लिए संस्थागत निवेशकों, उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्तियों और अन्य स्रोतों से धन जुटाता है।

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संदर्भ

1. https://www.nber.org/papers/w19300.pdf
2. https://archives.tpnsindia.org/index.php/sipn/article/view/1868
3. https://doc1.bibliothek.li/acb/FLMF040688.pdf

अंतिम अद्यतन: 08 मार्च, 2024