Što je Private Equity? | Ciljevi, rad, vrste, prednosti i mane

Investicija je jedna od ključnih stvari koje start-up zahtijeva da bi uzletio i nastavio biti relevantan na tržištu.

Srećom, tržište ima velik izbor izvora ulaganja. Jedan od njih je Private Equity.

Međutim, kao izvor investicijskog kapitala, pripada alternativnoj klasi (druge uključuju hedge fondove, upravljane terminske ugovore, rizični kapital i slično) i sastoji se od imovine koja nije uvrštena ni na jednu javnu burzu.

Kako slijedi, privatni kapital je alternativni način ulaganja (koji se sastoji od vlasničkih dugova ili vrijednosnih papira) u poduzeće (općenito zrelo) koje nije registrirano na javnoj burzi za držanje vlasničkih udjela u tom poduzeću.

Ključni za poneti

1. Privatni kapital odnosi se na ulaganja u privatne tvrtke koje ne kotiraju na javnoj burzi.
2. Tvrtke privatnog kapitala ulažu u tvrtke s potencijalom za rast i koriste se svojom stručnošću za povećanje njihove vrijednosti.
3. Tvrtke s privatnim kapitalom zarađuju novac kupujući i prodajući tvrtke uz dobit tijekom nekoliko godina.

Ciljevi privatnog kapitala

Privatni kapital uglavnom se sastoji od dvije komponente: investitora i fondova koji izravno ulažu u privatna poduzeća ili dobivaju kontrolu nad javnim poduzećima kako bi ih uklonili s javnih burzi i prenijeli u privatnu domenu.

Ulaganje privatnog kapitala može se koristiti u razne svrhe, kao što su:

1. Financiranje nove tehnologije.
2. Stvaranje novih akvizicija.
3. Jačanje i učvršćivanje bilance poduzeća.
4. I povećanje obrtnog kapitala.

Ulaganjem u te različite aspekte poslovanja tvrtke, privatni kapitalni ulagači imaju za cilj povećati vrijednost tvrtke kako bi je na kraju mogli prodati za golemu količinu profita.

Kako funkcionira Private Equity?

Pojedinci ili poslovni subjekti zainteresirani za ulaganje ili posjedovanje dionica poduzeća zajednički prikupljaju kapital kako bi formirali fond privatnog kapitala.

Kada ti subjekti ispune svoj cilj prikupljanja sredstava, fond se zatvara, a akumulirana sredstva se zatim koriste za ulaganja u tvrtke s povoljnim izgledima.

Općenito, fond privatnog kapitala sastoji se od dvije vrste partnera: generalnih partnera i ograničenih partnera. Potonji drži 99 posto dionica fonda i ima prednost ograničene odgovornosti.

Nasuprot tome, glavni partneri posjeduju samo jedan posto dionica fonda i nositelji su pune odgovornosti. Oni su također odgovorni za rad i izvršenje ulaganja poduzeća.

Vrste privatnih ulagača

Općenito, dvije vrste investitora ulažu privatni kapital:

1. Institucionalni investitori: To su organizacije ili tvrtke koje ulažu u tuđe ime. Na primjer, osiguravajuća društva, uzajamni fondovi i mirovine. 
2. Ovlašteni investitori: Poslovni subjekti ili pojedinci kojima je dopušteno trgovati ili ulagati u neregistrirane vrijednosne papire pod uvjetom da ispunjavaju jedan ili više uvjeta koji se tiču ​​neto vrijednosti, veličine imovine, prihoda, profesionalnog iskustva ili državnog statusa. Ti subjekti udružuju svoj kapital u velikim privatnim kapitalnim tvrtkama koje ulažu u obećavajuće tvrtke.

Ti ulagači posvećuju pozamašnu količinu novca tvrtkama srednjeg tržišta na duža razdoblja. Razlozi zašto investitori privatnog kapitala preferiraju duža razdoblja držanja su:

1. Utvrditi preokret (financijski oporavak) za posrnula poduzeća.
2. Olakšati događaje likvidnosti poput inicijalne javne ponude (IPO).
3. Omogućiti rasprodaju javnom poduzeću.

Vrste privatnog kapitala Ulaganja

Struktura ulaganja privatnih ulagača varira ovisno o potrebama poduzeća. Slijede neke od najpoželjnijih vrsta privatnih ulaganja.

1. Otkupi s polugom: Ovo je najpopularnija vrsta ulaganja privatnog kapitala. To uključuje stjecanje poduzeća, poboljšanje njegovog financijskog i poslovnog zdravlja i njegovu prodaju drugim ulagačima za goleme svote dobiti.
2. Loša ulaganja: Poznato i kao Vulture Financing, podrazumijeva kupnju tvrtke u nevolji (gotovo na rubu bankrota) i prodaju njezine imovine radi zarade ili nadogradnju njezinih poslovnih i financijskih operacija i rezultata za konačnu prodaju za zaradu.
3. Fond fondova: Kako je vidljivo iz naziva, radi se o ulaganju u druge fondove, uzajamne ili hedge fondove. 
4. Privatni kapital za nekretnine:  Zaklade za ulaganje u nekretnine (REIT) i komercijalne nekretnine primarni su korisnici ove vrste ulaganja.
5. Rizični kapital: To su sredstva ostvarena u poduzećima u nastajanju.

Prednosti privatnog kapitala

Kao izvor ulaganja, privatni kapital nagrađuje tvrtke s nekoliko pogodnosti.

1. Alternativni pristup likvidnim sredstvima: Privatni kapital omogućuje tvrtkama dobivanje likvidnih sredstava iz izvora ulaganja koji nije tradicionalni financijski mehanizmi poput upisa na javne burze ili bankovnih zajmova (uz visoku kamatnu stopu).
2. Izvor ulaganja za novoosnovana poduzeća: Specifična ulaganja privatnog kapitala poput rizičnog kapitala pomažu novoosnovanim tvrtkama i tvrtkama u usponu.
3. Izvor ulaganja za tvrtke koje nisu uvrštene na burzu: Privatni kapital bitan je izvor ulaganja za tvrtke koje su uklonjene s javnih burzi.
4. Omogućuje eksperimentiranje: Private Equity omogućuje tvrtkama eksperimentiranje s novim idejama i strategijama rasta, što je inače nemoguće pod pritiskom javnih tržišta koja tjeraju tvrtke da se ističu i kontinuirano zarađuju.

Nedostaci privatnog kapitala

Unatoč pružanju nekoliko pogodnosti tvrtkama, private equity ima svoj dio jedinstvenih izazova.

1. Teško likvidirati: Za razliku od javnih burza, ne postoji odredba za gotovu knjigu narudžbi koja priliči prodavačima s kupcima u privatnom kapitalu. Tvrtke moraju tražiti odgovarajućeg kupca za prodaju svoje tvrtke ili dionica.
2. Cijene na temelju pregovora: Za razliku od javnih burzi, gdje tržište određuje cijenu dionica poduzeća, privatna ulaganja ovise o pregovorima između prodavača i kupaca.
3. Prava dioničara temeljena na ugovoru: U Private Equityu, prava dioničara ovise o ugovorima s poduzećem, a ne o širokom pravnom okviru. Posljedično, oni se razlikuju od tvrtke do tvrtke.

Reference

1. https://heinonline.org/hol-cgi-bin/get_pdf.cgi?handle=hein.journals/fedred82&section=7
2. https://www.aeaweb.org/articles?id=10.1257/jep.23.1.121
3. https://www.hbs.edu/faculty/Pages/item.aspx?num=35877

Zadnje ažuriranje: 11. lipnja 2023