Rendimento obbligazionario e Rendimento alla scadenza sembrano simili ma differiscono nella vita reale. Entrambi i termini differiscono in modo significativo nonostante provengano dal contesto del rendimento in una struttura obbligazionaria. Il rendimento obbligazionario e il rendimento alla scadenza sono due aspetti diversi di un'obbligazione emessa a un obbligazionista.
Punti chiave
- Il rendimento obbligazionario si riferisce all'ammontare del rendimento generato da un'obbligazione, mentre il rendimento alla scadenza indica il rendimento totale che si otterrà se l'obbligazione viene detenuta fino alla sua scadenza.
- Il rendimento dell'obbligazione si basa sull'attuale prezzo di mercato dell'obbligazione, mentre il cedimento ai fattori di scadenza nel tasso cedolare, nel valore nominale e nel tempo alla scadenza dell'obbligazione.
- Il rendimento alla scadenza è una misura più accurata del rendimento atteso di un'obbligazione, mentre il rendimento obbligazionario è utile per valutare le opportunità di investimento a breve termine.
Rendimento obbligazionario vs Rendimento alla scadenza
Il rendimento obbligazionario è il rendimento che un investitore guadagnerà su un'obbligazione in base al tasso cedolare dell'obbligazione e al prezzo di mercato corrente. Il rendimento alla scadenza è una misura più completa del rendimento di un'obbligazione, che considera non solo i pagamenti della cedola, ma anche il prezzo dell'obbligazione, il tempo rimanente fino alla scadenza e i tassi di interesse. Rappresenta il rendimento totale di un'obbligazione se detenuta fino alla scadenza, supponendo che tutti i pagamenti cedolari siano reinvestiti al rendimento esatto.
Il rendimento obbligazionario mostra che il rendimento di un'obbligazione è proporzionale al prezzo. Se il prezzo cambia, cambia anche il rendimento dell'obbligazione.
I rendimento a scadenza confronta o equipara i flussi di cassa correnti dell'obbligazione al normale prezzo di mercato.
Tavola di comparazione
| Parametri di confronto | Rendimento obbligazionario | Rendimento alla scadenza |
|---|---|---|
| Denotazione | Il rendimento obbligazionario, comunemente noto come rendimento, indica il rendimento del reddito sull'obbligazione. In breve, il rendimento di un'obbligazione viene calcolato dividendo l'importo della cedola (interesse) per il prezzo. | Il rendimento alla scadenza entra in vigore quando l'obbligazione diventa matura. È considerato un metodo più ampio per il calcolo del rendimento del debito ed è noto anche come rimborso/rendimento contabile. |
| Relazione con l'importo del Coupon | È direttamente proporzionale all'importo della cedola e aumenta con un aumento. | È indirettamente proporzionale al tasso cedolare di un'obbligazione. Se l'YTM di un'obbligazione è inferiore al suo tasso cedolare, viene venduto con un premio. Se l'YTM di un'obbligazione è superiore al suo tasso cedolare, viene venduto con uno sconto. Allo stesso modo, se l'YTM di un'obbligazione è uguale al tasso cedolare, l'obbligazione viene venduta allo standard. |
| Relazione con il prezzo | Il rendimento obbligazionario è inversamente proporzionale al prezzo di un'obbligazione. | Il rendimento alla scadenza è il tasso di rendimento previsto su un'obbligazione e dipende dal tasso cedolare. |
| Formula | Rendimento dell'obbligazione = (Tasso della cedola dell'obbligazione/Prezzo dell'obbligazione) | Rendimento alla scadenza = [(Valore nominale/Valore attuale)1/Periodo di tempo]-1. |
| Valore di mercato | Mostra chiaramente il valore corrente di un'obbligazione sul mercato. | Il rendimento alla scadenza è il tasso di rendimento atteso che viene calcolato annualmente. |
Cos'è il rendimento obbligazionario?
Il rendimento obbligazionario, noto anche come rendimento, definisce il tasso di rendimento di un'obbligazione. Quando si scava di più in questo termine, il rendimento obbligazionario rappresenta il tasso temporale del denaro e interessi composti ritorna. Per capire il rendimento di un'obbligazione, si può dividere l'importo della cedola per il valore nominale alla scadenza.
Il rendimento obbligazionario è indirettamente proporzionale al prezzo. All'aumentare del prezzo, il rendimento diminuisce o viceversa. L'obbligazionista affida del denaro all'emittente quando viene emessa un'obbligazione. L'emittente dell'obbligazione quindi paga gli interessi sull'obbligazione fino al momento in cui è operativa.
Alla scadenza, il valore nominale dell'obbligazione inizia a funzionare.
Ad esempio, un obbligazionista acquista un'obbligazione a $ 1000 con una cedola del 10%. Se l'obbligazionista detiene il collante per i successivi 10 anni, gli verranno pagati 100 dollari all'anno dall'emittente per i successivi 10 anni. L'obbligazionista riceverà 1000 dollari dall'emittente al termine della durata.
Il rendimento dell'obbligazione è del 10% alla data programmata e può essere calcolato con la formula: (Importo cedola/Prezzo).
Cos'è il rendimento alla scadenza?
Il rendimento alla scadenza, noto anche come rendimento contabile/rimborso, indica il tasso di rendimento prevedibile che l'obbligazionista guadagna ogni anno. L'obbligazione deve essere detenuta fino alla scadenza per anticipare la rendimento a scadenza. Aiuta a confrontare l'attuale flusso di cassa dell'obbligazione con il normale prezzo di mercato.
È indirettamente proporzionale all'interesse cedolare di un'obbligazione. Per essere venduto a premio, il rendimento alla scadenza di un'obbligazione dovrebbe essere inferiore al suo tasso coupon, e per vendere l'obbligazione con uno sconto, il rendimento alla scadenza dovrebbe essere superiore al suo tasso cedolare.
Allo stesso modo, se l'YTM di un'obbligazione è uguale al tasso cedolare, l'obbligazione viene venduta allo standard.
Esistono tre varianti in YTM, a seconda del tipo di legame. In un yield-to-call (YTC), l'obbligazione può essere riacquistata prima della sua data di scadenza dall'emittente. Il rendimento da mettere (YTP) è simile a YTC.
L'unica differenza è che in un YTP, l'obbligazionista può rivendere l'obbligazione all'emittente in una determinata data. Nel caso di rendimento al peggio (YTW), un'obbligazione può essere callable, puttable e intercambiabile contemporaneamente.
Principali differenze tra rendimento obbligazionario e rendimento a scadenza
- Il rendimento obbligazionario designa il rendimento del reddito sull'obbligazione. Yield to Maturity è un metodo più ampio per calcolare il rendimento del debito.
- Il rendimento dell'obbligazione è direttamente proporzionale al tasso cedolare. Il rendimento a scadenza è inversamente proporzionale all'importo della cedola.
- Il rendimento alla scadenza è il tasso di rendimento previsto su un'obbligazione, calcolato annualmente, ma il rendimento dell'obbligazione dipende inversamente dal prezzo dell'obbligazione.
- Rendimento dell'obbligazione = (Interesse della cedola/Il prezzo dato dell'obbligazione). Rendimento alla scadenza = [(Valore nominale dell'obbligazione/Valore attuale dell'obbligazione)1/Periodo di tempo]-1.
- Il rendimento obbligazionario mostra l'attuale valore di mercato delle obbligazioni, ma il rendimento alla scadenza rivela il tasso di rendimento annuo atteso su un'obbligazione.
Ultimo aggiornamento: 13 luglio 2023
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Chara Yadav ha conseguito un MBA in Finanza. Il suo obiettivo è semplificare gli argomenti relativi alla finanza. Ha lavorato nella finanza per circa 25 anni. Ha tenuto numerosi corsi di finanza e banche per business school e comunità. Leggi di più su di lei pagina bio.
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