Приватни капитал против ризичног капитала: разлика и поређење

Приватни капитал укључује улагање у успостављене компаније, са фокусом на реструктурирање или раст, док ризични капитал финансира почетнике у раној фази са високим потенцијалом раста. Привате екуити се бави зрелим предузећима, са циљем побољшања пословања, док ризични капитал настоји да подржи иновативне идеје и дисруптивне технологије у њиховим раним фазама. Оба укључују инвеститоре који обезбеђују капитал у замену за власничке уделе.

Кључне Такеаваис

1. Приватне компаније улажу у етаблиране, зреле компаније како би побољшале свој учинак и профитабилност, док компаније ризичног капитала улажу у компаније у раној фази са високим потенцијалом раста.
2. Инвестиције приватног капитала укључују куповину контролних удела у компанијама и могу укључивати откупе уз помоћ левериџа, док се инвестиције ризичног капитала фокусирају на стицање мањинских удела у стартап компанијама.
3. Профил ризичности инвестиција приватног капитала је нижи него код улагања ризичног капитала, пошто приватни капитал циља на стабилнија, доказана предузећа.

Приватни капитал против ризичног капитала

Разлика између приватног капитала и ризичног капитала је у томе што се у случају приватног капитала улагања врше у фази експанзије. Насупрот томе, у случају ризичног капитала, средства се праве у самој почетној фази.

---

 

Упоредна табела

одлика	Приватни капитал	Вентуре Цапитал
Инвестициона фаза	Зреле компаније, успостављене и профитабилне	Покретање у раној фази, висок потенцијал раста, али недоказан
Vrsta investicije	Откуп (већинска контрола) или раст капитала	Мањински удео у капиталу
Профил ризика и поврата	Мањи ризик, умерени приноси	Већи ризик, потенцијално већи приноси
Период улагања	КСНУМКС-КСНУМКС година	КСНУМКС-КСНУМКС година
Таргет Индустриес	Широк асортиман (роба широке потрошње, здравство, индустрија, итд.)	Специфични сектори (технологија, биотехнологија, чиста технологија)
Финансирање	Откупи уз помоћ полуге (дуг + власнички капитал)	Пре свега на основу капитала
Стварање вредности	Оперативна побољшања, финансијски инжењеринг	Развој пословног модела, ширење тржишта
Излазна стратегија	ИПО, продаја другој ЈП фирми, секундарна понуда	ИПО, аквизиција од стране веће компаније
Типична величина фонда	Милијарде долара	Стотине милиона долара
Фокус	Финансијски приноси кроз оперативну ефикасност	Апресијација капитала кроз стартапове са високим растом
Примери	Блацкстоне, ККР, Царлиле Гроуп	Секуоиа Цапитал, Андреессен Хоровитз, Клеинер Перкинс

---

 

Шта је приватни капитал?

Привате екуити (ПЕ) је алтернативни облик улагања који подразумева стицање власничког удела у приватним компанијама, са циљем постизања значајних приноса. ЈП компаније удружују средства од институционалних инвеститора, као што су пензиони фондови и задужбине, како би формирале фонд посвећен улагању у приватна предузећа.

Инвестициони процес

1. Прикупљање средстава: ЈП компаније прикупљају капитал од инвеститора, формирајући фонд који се користи за улагања.
2. Добављање понуде: ПЕ професионалци идентификују потенцијалне могућности улагања кроз различите канале, укључујући умрежавање, односе са индустријом и истраживање тржишта.
3. Дужна пажња: Спроведена је детаљна анализа финансија, пословања и тржишне позиције циљне компаније како би се проценила одрживост и потенцијални ризици инвестиције.
4. Структурирање посла: Преговарање о условима, процени и структури инвестиције, укључујући куповину значајног власничког удела.
5. Управљање портфолиом: Једном инвестиране, ПЕ фирме активно управљају и блиско сарађују са портфолио компанијама како би побољшале оперативну ефикасност, спровеле стратешке промене и покренуле раст.
6. Излазна стратегија: ЈП компаније имају за циљ да изађу из својих инвестиција на профитабилан начин, кроз методе као што су продаја компаније, њено спајање са другом или стављање у јавност путем иницијалне јавне понуде (ИПО).

Врсте приватног капитала

1. Откупи: Укључује стицање контролног удела у зрелој компанији ради спровођења промена и побољшања профитабилности. Типови укључују:
   • Откуп са левериџом (ЛБОс): Укључује финансирање аквизиције са значајним износом дуга.
   • Откупи менаџмента (МБОс): У аквизицији учествује менаџмент компаније.
2. Предузетнички капитал: Фокусира се на улагање у компаније у раној фази са високим потенцијалом раста, посебно у секторима технологије и иновација.
3. Финансирање мезанина: Укључује обезбеђивање мешавине дуга и капитала компанији, у каснијој фази развоја.

Кључне карактеристике

• неликвидност: Улагања у ПЕ имају дужи хоризонт улагања, при чему су средства закључана неколико година пре него што остваре принос.
• Активно учешће: ЈП фирме се активно ангажују у управљању и доношењу стратешких одлука својих портфолио компанија како би повећале вредност.
• Ризик и повраћај: Иако ПЕ инвестиције могу понудити висок принос, оне такође долазе са већим ризиком због неликвидне природе и потенцијала за флуктуације на тржишту.

 

Шта је ризични капитал?

Ризични капитал (ВЦ) је облик финансирања приватног капитала који се фокусира на обезбеђивање финансирања почетницима са високим потенцијалом у раној фази са обећавајућим изгледима за раст. Ризични капиталисти улажу у иновативне компаније у секторима као што су технологија, биотехнологија и друге индустрије у настајању.

Инвестициони процес

1. Формирање фонда:
   • Компаније ризичног капитала прикупљају капитал од институционалних инвеститора, корпорација и појединаца са високом нето вредношћу како би створили фонд посвећен улагању у стартапове.
2. Добављање понуде:
   • ВЦ професионалци активно траже могућности за улагања умрежавањем, присуствовањем индустријским догађајима и сарадњом са предузетницима и другим инвеститорима.
3. Дужна пажња:
   • Спроведена је детаљна анализа пословног модела стартапа, технологије, тржишног потенцијала и менаџерског тима како би се проценили одрживост и ризици инвестиције.
4. Преговори о условима:
   • Ако је дуе дилигенце успешан, ВЦ фирма представља листу услова у којој су наведени предложени услови инвестиције, укључујући процену вредности, власнички удео и друге кључне услове.
5. Инвестиција:
   • Након преговора и финализације услова, ВЦ фирма обезбеђује финансирање стартапу у замену за власнички удео у компанији.
6. Подршка након улагања:
   • Инвеститори ризичног капитала играју активну улогу у подршци расту својих компанија у портфељу пружањем стратешких смерница, могућности умрежавања и менторства.
7. Излазна стратегија:
   • ВЦ компаније имају за циљ да напусте своја улагања како би оствариле поврат, обично путем ИПО-а, аквизиције од стране веће компаније или спајања.

Врсте ризичног капитала

1. Ризични капитал у раној фази:
   • Финансирање је обезбеђено стартапима у њиховим почетним фазама развоја, пре него што имају доказан производ или значајан приход.
2. Ризични капитал у касној фази:
   • Инвестиције направљене у зрелије стартапе који су показали тржишну вучу и повећавају своје пословање.
3. Корпоративни ризични капитал (ЦВЦ):
   • Инвестициони фондови које оснивају велике корпорације за инвестирање и сарадњу са стартапима, стицање стратешких увида и потенцијалних иновација.

Кључне карактеристике

• Висок ризик, висока награда:
  • ВЦ инвестиције су инхерентно ризичне због неизвесности повезане са компанијама у раној фази, али успешне инвестиције могу донети значајне приносе.
• Активно учешће:
  • Ризични капиталисти доприносе не само капиталу, већ и стручности, индустријским везама и менторству како би помогли стартапима да се снађу у изазовима и постигну успех.
• Дугорочни хоризонт:
  • ВЦ инвестиције могу потрајати неколико година да сазревају, а догађаји ликвидности се дешавају када стартуп постане јавни или стечен.
• Фокус на иновације:
  • Ризични капитал је посебно заинтересован за компаније са иновативним и дисруптивним технологијама или пословним моделима.

---

Главне разлике између приватног капитала и ризичног капитала

• Инвестициона фаза:
  • Приватни капитал (ПЕ): Фокусира се на улагање у успостављене, зреле компаније.
  • Ризични капитал (ВЦ): Циљано је на стартупе у раној фази са високим потенцијалом раста.
• Рок доспећа компаније:
  • ПЕ: Обично се бави компанијама које имају доказане резултате и траже раст или реструктурирање.
  • ВЦ: Улаже у компаније у њиховим раним фазама, пре значајног прихода или тржишне валидације.
• Профил ризика и повраћаја:
  • ПЕ: Генерално мањи ризик у поређењу са ВЦ, са фокусом на стабилан новчани ток и оперативна побољшања.
  • ВЦ: Укључује већи ризик због неизвесности подухвата у раној фази, али нуди потенцијал за значајан повраћај.
• Хоризонт улагања:
  • ПЕ: Обично има средњорочни до дугорочни хоризонт улагања, држећи инвестиције неколико година.
  • ВЦ: Укључује дугорочни хоризонт, са излазима који се дешавају кроз ИПО или аквизиције након што покретање постигне скалабилност.
• Тип циљаних компанија:
  • ПЕ: Циљано је на широк спектар индустрија и сектора, укључујући традиционалне послове.
  • ВЦ: Првенствено се фокусира на иновативне и технолошки вођене компаније, посебно у секторима као што су ИТ, биотехнологија и друге индустрије у настајању.
• Величина инвестиције:
  • ПЕ: Укључује веће величине улагања, захтевајући значајан капитал за откупе или реструктурирање.
  • ВЦ: Обично укључује мање износе улагања, посебно у раним фазама покретања.
• Власништво и контрола:
  • ПЕ: Често стиче контролни или значајан власнички удео у компанијама у које улаже.
  • ВЦ: Преузима мањинске власничке уделе, омогућавајући оснивачима да задрже контролу и моћ доношења одлука.
• База инвеститора:
  • ПЕ: Црпа капитал од институционалних инвеститора, као што су пензиони фондови, задужбине и приватни инвеститори.
  • ВЦ: Привлачи средства од институционалних инвеститора, корпорација и појединаца високе нето вредности.
• Структура посла:
  • ПЕ: Често укључује откупе са левериџом, мезанин финансирање или друге структуриране послове за повећање приноса.
  • ВЦ: Обично укључује улагања у капитал са фокусом на подршку расту стартупа.
• Излазне стратегије:
  • ПЕ: Изласци се дешавају продајом компаније, спајањем или докапитализацијом.
  • ВЦ: Изласци обично укључују ИПО, аквизиције већих компанија или спајања.

Референце

1. https://www.hbs.edu/faculty/Pages/item.aspx?num=35877
2. https://www.econstor.eu/bitstream/10419/48428/1/577823078.pdf

Последње ажурирање: 11. фебруар 2024