สามัญกับหุ้นบุริมสิทธิ: ความแตกต่างและการเปรียบเทียบ

ผู้ถือหุ้นในบริษัทอาจเป็นเจ้าของหุ้นสามัญหรือหุ้นบุริมสิทธิอย่างใดอย่างหนึ่ง ซึ่งประกอบกันเป็นหลักทรัพย์และทรัพย์สินของบริษัท

สิ่งเหล่านี้เป็นทั้งองค์ประกอบของโครงสร้างความเป็นเจ้าของของธุรกิจ เช่นเดียวกับตราสารที่นักลงทุนต้องการจากบริษัทเพื่อแลกกับการสนับสนุนทางการเงิน

ประเด็นที่สำคัญ

1. ผู้ถือหุ้นสามัญมีสิทธิออกเสียง ในขณะที่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิไม่มี
2. หุ้นบุริมสิทธิ์มีลำดับความสำคัญมากกว่าหุ้นสามัญในการจ่ายเงินปันผลและการกระจายทรัพย์สินของบริษัท
3. การจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์นั้นคงที่ ในขณะที่การจ่ายเงินปันผลของหุ้นสามัญอาจแตกต่างกันไปตามผลการดำเนินงานของบริษัท

หุ้นสามัญ vs หุ้นบุริมสิทธิ์

หุ้นบุริมสิทธิไม่ให้สิทธิในการออกเสียงลงคะแนนแก่ผู้ถือหุ้น ในขณะที่หุ้นสามัญให้สิทธิดังกล่าว ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะได้รับเงินก่อนที่ผู้ถือหุ้นสามัญจะได้รับเงินปันผล ประการสุดท้าย ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์มีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงกว่าที่ผู้ถือหุ้นทั่วไปหรือผู้ถือหุ้นกู้ได้รับ

หุ้นสามัญเสนอให้นักลงทุนได้รับส่วนแบ่งความเป็นเจ้าของของบริษัท ธุรกิจจำนวนมากออกหุ้นสามัญเท่านั้น และหุ้นสามัญขายในราคาที่สูงกว่าหุ้นบุริมสิทธิ์

ผู้ถือหุ้นสามัญมีสิทธิออกเสียงลงคะแนนในคณะกรรมการและอนุมัติการตัดสินใจทางธุรกิจที่สำคัญ เช่น การควบรวมกิจการ และการเข้าซื้อกิจการ (แม้ว่าบางบริษัทจะมีหุ้นสามัญประเภทที่ไม่มีสิทธิออกเสียง)

หุ้นบุริมสิทธิ์มีความคล้ายคลึงกับพันธบัตรมากกว่าหุ้นสามัญ

การจ่ายเงินปันผลของหุ้นบุริมสิทธิ์นั้นมากกว่าการจ่ายเงินปันผลของหุ้นสามัญอย่างมาก และถูกกำหนดไว้ที่อัตราที่กำหนด ในขณะที่การจ่ายหุ้นสามัญอาจผันผวนหรือถูกตัดออก

หุ้นบุริมสิทธิยังมีราคาไถ่ถอนคงที่ซึ่งธุรกิจจะจ่ายเพื่อไถ่ถอน ณ จุดใดจุดหนึ่งในอนาคต

มูลค่าการไถ่ถอนนี้ เช่น มูลค่าครบกำหนดไถ่ถอนของพันธบัตร เป็นตัวกำหนดจำนวนเงินที่นักลงทุนหุ้นที่ต้องการพร้อมจ่าย

ตารางเปรียบเทียบ

พารามิเตอร์ของการเปรียบเทียบ	หุ้นสามัญ	หุ้นที่ต้องการ
ถือจนครบกำหนด ความคุ้มค่า	มันแตกต่างกันไป	มันเต็ม
สิทธิในการออกเสียง	ประกอบด้วยสิทธิในการลงคะแนนเสียง	ไม่มีสิทธิลงคะแนนเสียง
คุณสมบัติการโทร	ไม่มีคุณสมบัติการโทร	มีคุณสมบัติการโทร
การจ่ายเงินปันผล	เงินปันผลไม่ได้กำหนดไว้เป็นหินหรือจำเป็น	เงินปันผลเป็นสิ่งจำเป็นและเป็นส่วนใหญ่กำหนดไว้ ควรจ่ายก่อนจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นสามัญ
การชำระบัญชีของบริษัท	ในกรณีที่บริษัทล้มละลาย พวกเขาจะได้รับเงินเป็นคนสุดท้าย	ให้สิทธิพิเศษมากกว่าหุ้นสามัญ

หุ้นสามัญคืออะไร?

ประเภทของหุ้นที่พบมากที่สุดคือหุ้นสามัญซึ่งสะท้อนถึงหุ้นที่บริษัทเป็นเจ้าของ เวลามีคนพูดถึงหุ้นก็จะพูดถึงหุ้นสามัญ

ในความเป็นจริงนี่คือวิธีการกระจายสต็อกจำนวนมาก หุ้นสามัญเป็นการเรียกร้องผลกำไร (เงินปันผล) และยังอนุญาตให้คุณลงคะแนนเสียง

นักลงทุนเลือกสมาชิกคณะกรรมการที่ดูแลการตัดสินใจที่สำคัญของฝ่ายบริหารด้วยหนึ่งเสียงต่อหุ้น

เมื่อเปรียบเทียบกับผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิแล้ว ผู้ถือหุ้นมีอิทธิพลมากกว่าต่อนโยบายธุรกิจและประเด็นด้านการจัดการ

พันธบัตรและหุ้นบุริมสิทธิ์มีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้แย่กว่าหุ้นทั่วไป นอกจากนี้ยังเป็นหุ้นที่มีแนวโน้มการเติบโตระยะยาวที่ดีที่สุดอีกด้วย

หากบริษัทดำเนินกิจการได้ดี มูลค่าหุ้นสามัญก็อาจเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม โปรดทราบว่าหากบริษัทมีผลการดำเนินงานไม่ดี มูลค่าหุ้นก็จะลดลงตามไปด้วย

เมื่อพูดถึงการจ่ายเงินปันผล คณะกรรมการของบริษัทจะเป็นผู้ตัดสินใจว่าจะจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นสามัญหรือไม่

เมื่อบริษัทล้มเหลวในการจ่ายเงินปันผล ผู้ถือหุ้นสามัญจะสูญเสียผลประโยชน์จากผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ โดยเสนอว่าผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์มีความสำคัญมากกว่า

หุ้นบุริมสิทธิคืออะไร?

เป็นผลให้ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิไม่มีเสียงในอนาคตของบริษัทเมื่อต้องเลือกคณะกรรมการบริหารหรือลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับนโยบายของบริษัท

หุ้นบุริมสิทธิ์ เช่น พันธบัตร ช่วยให้นักลงทุนมีรายได้ที่รับประกันตลอดชีวิต หารจำนวนเงินปันผลด้วยราคาหุ้นเพื่อรับ อัตราเงินปันผลตอบแทน ของหุ้นบุริมสิทธิ์

มูลค่าที่ตราไว้ใช้เพื่อพิจารณาว่าควรออกหุ้นบุริมสิทธิหรือไม่ โดยจะคำนวณเป็นเปอร์เซ็นต์ของราคาตลาดปัจจุบันหลังจากที่เริ่มซื้อขาย

ในทางกลับกัน หุ้นสามัญจ่ายเงินปันผลผันผวนที่ประกาศโดยคณะกรรมการและไม่เคยรับประกัน ในความเป็นจริง หลายบริษัทไม่จ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นสามัญ

พื้นที่ มูลค่าที่ตราไว้ ของหุ้นบุริมสิทธิ (เช่น พันธบัตร) ได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ย หุ้นบุริมสิทธิอ่อนค่าลงตามอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและในทางกลับกัน

ในทางกลับกัน อุปสงค์และอุปทานของผู้เข้าร่วมตลาดจะส่งผลต่อมูลค่าของหุ้นสามัญ

ความแตกต่างที่สำคัญระหว่างหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ

1.  มูลค่าหากถือจนครบกำหนดจะแตกต่างกันไปในกรณีของหุ้นสามัญและเต็มจำนวนในกรณีของหุ้นบุริมสิทธิ์
2. หุ้นสามัญมีสิทธิออกเสียงลงคะแนน ในขณะที่หุ้นบุริมสิทธิไม่มีสิทธิออกเสียงลงคะแนน
3. หุ้นสามัญมีคุณลักษณะการโทร ในขณะที่หุ้นบุริมสิทธิไม่มีคุณลักษณะการโทร
4. เงินปันผลไม่ได้กำหนดไว้เป็นตายตัวหรือจำเป็นในกรณีของหุ้นสามัญ ในขณะที่หุ้นบุริมสิทธิ การจ่ายเงินปันผลเป็นสิ่งที่จำเป็นและส่วนใหญ่จะกำหนดไว้ ควรจ่ายก่อนจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นสามัญ
5. ในกรณีที่บริษัทล้มละลาย จะมีการชำระค่าหุ้นสามัญเป็นคนสุดท้าย หุ้นบุริมสิทธิ์จะได้รับสิทธิพิเศษมากกว่าหุ้นสามัญ

อ้างอิง

1. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/0165410186900030
2. https://heinonline.org/hol-cgi-bin/get_pdf.cgi?handle=hein.journals/pnlr161&section=49

อัพเดตล่าสุด : 05 สิงหาคม 2023