ต้นทุนของทุนเทียบกับอัตราคิดลด: ความแตกต่างและการเปรียบเทียบ

การดำเนินธุรกิจขนาดเล็กหรือใหญ่อาจดูง่ายต่อการดำเนินการและบำรุงรักษา มีเพียงคนที่เกี่ยวข้องและทำงานทั้งวันทั้งคืนเท่านั้นที่รู้ว่าต้องใช้เวลาและความอดทนมากแค่ไหน

การติดตามทุกอย่างและการอัปเดตเป็นสิ่งสำคัญในการดำเนินธุรกิจ คุณไม่สามารถหวังผลกำไรเพียงอย่างเดียวโดยปราศจากการวางแผนล่วงหน้าและเหมาะสม

ประเด็นที่สำคัญ

1. ต้นทุนของเงินทุนหมายถึงค่าใช้จ่ายในการจัดหาเงินทุนสำหรับการดำเนินงานของบริษัทผ่านทางตราสารทุนหรือหนี้สิน ในขณะที่อัตราคิดลดจะกำหนดมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดในอนาคต
2. ต้นทุนของเงินทุนใช้เพื่อกำหนดว่าการลงทุนจะสร้างผลตอบแทนเพียงพอหรือไม่ ในขณะที่อัตราคิดลดใช้เพื่อกำหนดมูลค่าของการลงทุน
3. ต้นทุนของเงินทุนเป็นส่วนหนึ่งของอัตราคิดลด อัตราปลอดความเสี่ยง และเบี้ยประกันภัยความเสี่ยง

ต้นทุนเงินทุนเทียบกับอัตราคิดลด

ความแตกต่างระหว่างต้นทุนของเงินทุนกับ อัตราส่วนลด คือต้นทุนของเงินคือผลตอบแทนที่จำเป็นในการทำให้โครงการใหม่ประสบความสำเร็จ ในทางตรงกันข้าม อัตราคิดลดคืออัตราดอกเบี้ยที่ใช้ในการคำนวณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่โครงการอาจได้รับ

ต้นทุนของเงินทุนเป็นสิ่งสำคัญในการลงทุนหรือโครงการที่คุ้มค่า เป็นการคืนที่จำเป็นเพื่อให้เป็นไปได้

อัตราคิดลดใช้การวิเคราะห์กระแสเงินสดคิดลด (DFC) เพื่อกำหนดมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่จะได้รับหรือได้มาในอนาคต อัตราคิดลดคืออัตราดอกเบี้ย

ตารางเปรียบเทียบ

พารามิเตอร์ของการเปรียบเทียบ	ต้นทุนทุน	อัตราคิดลด
คำนิยาม	ผลตอบแทนที่จำเป็นที่บริษัทยอมรับเพื่อปรับการลงทุนในโครงการ	มูลค่าโดยประมาณของกระแสเงินสดปัจจุบันที่เราจะได้รับในอนาคต
การคำนวณ	สามารถคำนวณได้ 3 วิธี เฉพาะต้นทุนหนี้หรือทุนหรือรวมทั้งสองอย่างไว้ใน WACC	คำนวณโดยใช้ WACC และ APV (มูลค่าปัจจุบันที่ปรับปรุงแล้ว)
ความสำคัญ	เพิ่มศักยภาพการลงทุนสูงสุด ช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจได้อย่างถูกต้อง ฯลฯ	มูลค่าเงินตามเวลา คำนวณ NVP กำหนดความเสี่ยง ฯลฯ
ประเภท	ต้นทุนทางตรงของเงินทุน โดยนัย เฉพาะเจาะจง ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ฯลฯ	อัตราปลอดความเสี่ยง WACC เป็นต้น
ความสัมพันธ์	ไม่สามารถเป็นอัตราคิดลดได้	อัตราคิดลดสามารถใช้เป็นต้นทุนของเงินทุนใน WACC เมื่อบริษัทกำลังประเมินโครงการที่มีศักยภาพ

ต้นทุนเงินทุนคืออะไร?

ต้นทุนเงินทุนเป็นปัจจัยสำคัญในการทำให้โครงการประสบความสำเร็จและคุ้มค่า ผลตอบแทนที่ต้องการคือการพิสูจน์ต้นทุนของโครงการและรับผลกำไร

ดังนั้นเมื่อนักลงทุนคำนวณต้นทุนของเงินทุน พวกเขาหมายถึงราคาเฉลี่ยภายในและภายนอก ค่าธรรมเนียมควรเป็นการมองไปข้างหน้าและแสดงความเสี่ยงและผลตอบแทนในอนาคต

สูตรต้นทุนหนี้ = หนี้สินทั้งหมด/ดอกเบี้ยจ่าย X (1- T)

สูตรของ ต้นทุนของทุน = Es = Rf + เบต้า ( Rm – Rf)

สูตรของ WACC = (E/V + Re) + ((D/V) X ถ) X 1-Tc

มีการแข่งขันสูงในตลาด ดังนั้นการได้รับผลตอบแทนสูงสุดจึงอาจเป็นงานได้ อัตราผลตอบแทนที่ได้รับจากการลงทุนจะตัดสินมูลค่าของบริษัทเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทอื่นๆ ในตลาด

มีสาเหตุหลายประการที่จำเป็น สามารถช่วยเพิ่มศักยภาพการลงทุนสูงสุด ช่วยให้ผู้ลงทุนตัดสินใจได้ถูกต้อง ช่วยช่วยในการจัดทำงบประมาณ ออกแบบโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสม และประเมินผลการดำเนินงานเพื่อใช้ในอนาคต

อัตราคิดลดคืออะไร?

อัตราคิดลดคำนวณเพื่อพิจารณาว่ากระแสเงินสดในอนาคตจะมีกำไรหรือไม่ อัตราดอกเบี้ยจะประมาณมูลค่าปัจจุบันของกระแสเงินสดที่จะได้รับในภายหลัง (ในอนาคต)

การวิเคราะห์ DFC เป็นวิธีที่ใช้ในการกำหนดมูลค่าของการลงทุนในปัจจุบัน โดยพิจารณาจากการประเมินว่าจะสร้างน้ำหนักได้มากเพียงใดในอนาคต

หากบริษัทลงทุนในสินทรัพย์มาตรฐาน อัตราผลตอบแทนแบบไร้ความเสี่ยงจะถูกใช้เป็นอัตราคิดลด และหากบริษัทกำลังประเมินโครงการที่มีศักยภาพ ก็สามารถใช้ WACC เป็นอัตราคิดลดได้

อัตราคิดลดใช้ในการคำนวณมูลค่าเงินตามเวลา คำนวณ NVP กำหนดความเสี่ยงของการลงทุนและ ค่าเสียโอกาส, การเปรียบเทียบมูลค่าทรัพย์สินในอนาคต เป็นต้น

ความแตกต่างหลักระหว่างต้นทุนของเงินทุนและอัตราคิดลด

1. ต้นทุนทางตรงของเงินทุน โดยปริยาย เฉพาะเจาะจง ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ฯลฯ คือต้นทุนของเงินทุน ในขณะที่อัตราปลอดความเสี่ยง WACC ฯลฯ เป็นอัตราคิดลดบางประเภท
2. ต้นทุนของเงินทุนถูกใช้เพื่อเพิ่มศักยภาพในการลงทุน ช่วยให้นักลงทุนตัดสินใจได้ถูกต้อง ฯลฯ ในทางตรงกันข้าม อัตราคิดลดจะใช้กับมูลค่าตามเวลาของเงิน คำนวณ NVP กำหนดความเสี่ยง ฯลฯ

อ้างอิง

1. https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1540-6261.2004.00672.x
2. https://heinonline.org/hol-cgi-bin/get_pdf.cgi?handle=hein.journals/emlj68&section=12

อัพเดตล่าสุด : 11 มิถุนายน 2023