หุ้นที่ถูกต้องคืออะไร? | คำจำกัดความ ประเภท ปัญหา ข้อดีและข้อเสีย

เมื่อพูดถึงการระดมทุน บริษัทต่างๆ จะดำเนินการต่างๆ ขององค์กร หนึ่งในนั้นคือการเสนอขายหุ้นสิทธิให้กับผู้ถือหุ้น
ส่วนแบ่งสิทธิหรือที่เรียกว่าการออกสิทธิคือข้อเสนอที่มอบให้กับผู้ถือหุ้นที่ยังหลงเหลืออยู่ของบริษัทเพื่อซื้อหุ้นเพิ่มเติม ภายใต้ข้อเสนอนี้ บริษัทจะมอบหลักทรัพย์ที่เรียกว่าสิทธิแก่ผู้ถือหุ้น

จากนั้นผู้ถือหุ้นจึงใช้สิทธิซื้อหุ้นบริษัทเพิ่มเติมตามวันกำหนดในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาด

เพื่อให้แม่นยำยิ่งขึ้น สิทธิ หุ้นเป็นรูปแบบหนึ่งของข้อเสนอส่วนลดที่มอบให้กับผู้ถือหุ้นที่มีอยู่เพื่อเพิ่มความเสี่ยงต่อหุ้นของบริษัท

ตามที่ ก.ล.ต. มาตรา 81(1) แห่งพระราชบัญญัติบริษัท พ.ศ. 1956 การเสนอขายหุ้นดังกล่าวแก่ผู้ถือหุ้นเดิมจะต้องเป็นไปตามสัดส่วน

ตัวอย่างเช่น หากบริษัทเสนอหุ้นสิทธิ 1:2 ผู้ถือหุ้นสามารถซื้อหุ้นเพิ่มได้ XNUMX หุ้นต่อทุกๆ XNUMX หุ้นที่ตนเป็นเจ้าของอยู่แล้ว อัตราของหุ้นใหม่ที่ผู้ถือหุ้นซื้อจะต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันมากหรือจะมีส่วนลด

ประเด็นที่สำคัญ

1. หุ้นสิทธิคือหุ้นใหม่ที่เสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนการถือหุ้นในปัจจุบัน
2. มีการเสนอขายหุ้นสิทธิในราคาที่มีส่วนลดจากราคาตลาดปัจจุบัน
3. การแบ่งปันสิทธิช่วยให้ผู้ถือหุ้นเดิมสามารถรักษาสัดส่วนความเป็นเจ้าของในบริษัทได้

เหตุใดบริษัทจึงเสนอขายหุ้นที่ให้สิทธิ

บริษัทอาจเลือกที่จะเสนอขายหุ้นที่มีสิทธิด้วยเหตุผลใดๆ ต่อไปนี้:

1. เพื่อเพิ่มทุนในการขยายธุรกิจเนื่องจากหนี้สินไม่สามารถสร้างเงินจำนวนมหาศาลได้ในเวลาอันสั้น
2. การระดมทุนสำหรับโครงการที่มีค่าใช้จ่ายสูงซึ่งการรับเงินกู้นั้นไม่มีความเสี่ยง
3. เพื่อได้มาซึ่งบริษัทใหม่หรือเพื่อเพิ่มภาระหนี้ต่อส่วนได้เสีย อัตราส่วน
4.  ฟื้นฟูสุขภาพทางการเงินของบริษัทด้วยการกำจัดหนี้สินและความสูญเสียทั้งหมด

การแบ่งปันสิทธิ์ทำงานอย่างไร

หนังสือเชิญสำหรับการแบ่งปันสิทธิมีให้ในรูปแบบของคำบอกกล่าว หนังสือแจ้งจะต้องมีรายละเอียดทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับหุ้นที่เสนอขายและถึงผู้ถือหุ้นอย่างน้อย 15 วันก่อนวันกำหนดการยอมรับข้อเสนอดังกล่าว  

เมื่อผู้ถือหุ้นได้รับข้อเสนอของ สิทธิหุ้นพวกเขาสามารถยอมรับหรือปฏิเสธหรือใช้ตัวเลือกใดตัวเลือกหนึ่งต่อไปนี้

1. ยอมรับสิทธิ์เต็มจำนวนและสมัครรับหุ้นที่มีอยู่
2. ตอบรับข้อเสนอทั้งหมดและสมัครเพื่อรับสิทธิ์และหุ้นเพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม ความพร้อมใช้งานของตัวเลือกนี้จะขึ้นอยู่กับสถานะการสมัครสมาชิก
3. เพิกเฉยข้อเสนอและปล่อยให้สิทธิ์หมดอายุ อย่างไรก็ตาม ไม่แนะนำสิ่งนี้ เนื่องจากบริษัทออกหุ้นเพิ่มอาจทำให้หุ้นปัจจุบันของผู้ถือหุ้นเจือจางลง
4. ยอมรับสิทธิบางส่วนและปล่อยให้สิทธิส่วนที่เหลือสิ้นอายุไป
5. ยอมรับสิทธิบางส่วนและขายส่วนที่เหลือให้กับผู้ลงทุนรายอื่นที่สนใจ กระบวนการนี้เรียกว่า 'การสละสิทธิ์' และสิทธิ์ที่สามารถขายได้เรียกว่า 'สิทธิ์ที่เพิกถอนได้' แทนที่จะเป็น 'สิทธิ์ที่ไม่สามารถเพิกถอนได้' ที่ไม่สามารถซื้อขายได้ เมื่อมีการขายสิทธิ์ที่เพิกถอนได้ จะเรียกว่า 'สิทธิ์ที่ไม่มีการชำระเงิน'
6. ขายสิทธิ์ทั้งหมดให้กับนักลงทุนรายอื่นที่สนใจ

หากผู้ถือหุ้นปฏิเสธข้อเสนอหุ้นสิทธิ หุ้นที่เกี่ยวข้องจะถูกเสนอขายให้กับสมาชิกใหม่

ประเภทของหุ้นที่ให้สิทธิ

บริษัทออกหุ้นสิทธิสองประเภท:

1. หุ้นสิทธิโดยตรง: ในที่นี้ บริษัทจะขายเฉพาะสิทธิที่ใช้แล้วเท่านั้น ดังนั้นจึงไม่มีพื้นที่สำหรับผู้ซื้อที่สแตนด์บายหรือหนุนหลัง (ผู้ซื้อพร้อมที่จะรับสิทธิ์ที่ไม่ได้ใช้) ในข้อเสนอเหล่านี้ บริษัทอาจล้มเหลวในการสร้างเงินทุนที่จำเป็นหากไม่ได้สมัครสมาชิกอย่างเพียงพอ
2. หุ้นสแตนด์บาย / ผู้ประกันตน: ซึ่งมีราคาแพงกว่าและอนุญาตให้ผู้ซื้อที่สแตนด์บายเช่นวาณิชธนกิจสามารถซื้อสิทธิ์ที่ไม่ได้ใช้ได้ มีการทำข้อตกลงระหว่างบริษัทกับผู้ซื้อหนุนหลังผู้มีส่วนได้เสียก่อนการออกหุ้นทุน ดังนั้นบริษัทจึงมั่นใจได้ว่าความต้องการเงินทุนจะเป็นไปตามความต้องการ

ข้อดีของสิทธิหุ้น

สำหรับบริษัท

1. การเสนอขายหุ้นตามสิทธิคือ วิธีที่เร็วที่สุด บริษัทสามารถระดมทุนได้
2. มันเป็น ค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพ โดยบริษัทไม่ต้องเสียค่าโฆษณาและการรับประกันภัย
3. การเสนอหุ้นเพิ่มในราคาส่วนลดช่วยบริษัทได้ รักษาความเชื่อมั่นของผู้ถือหุ้นที่มีอยู่
4. การแบ่งปันสิทธิช่วยให้บริษัทสามารถ เพิ่มทุนโดยไม่ต้องเพิ่มภาระหนี้.

สำหรับผู้ถือหุ้น

การเสนอขายหุ้นที่ให้สิทธิช่วยให้ผู้ถือหุ้นที่มีอยู่ได้รับหุ้นมากขึ้นในบริษัทในราคาที่ถูกกว่ามาก

ข้อเสียของการแบ่งปันสิทธิ

1. หุ้นสิทธิทำให้เกิดการออกหุ้นเพิ่มเติมซึ่งส่งผลให้ การลดสัดส่วนของหุ้นปัจจุบัน ของผู้ถือหุ้นที่มีอยู่
2. การขาดเงินทุนเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้บริษัทออกหุ้นตามสิทธิ ดังนั้นเมื่อบริษัทดำเนินการดังกล่าว สัญญาณที่ไม่ถูกต้องถูกส่งไปยังนักลงทุนเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของบริษัท.
3. การออกหุ้นให้สิทธิ ลดกำไรต่อหุ้นของบริษัท (EPS) เนื่องจากกำไรจะถูกแบ่งไปตามจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้น 

อ้างอิง

1. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0929119901000542
2. https://www.jstor.org/stable/2327051

อัพเดตล่าสุด : 11 มิถุนายน 2023