ภาคเอกชนคืออะไร? | เป้าหมาย การทำงาน ประเภท ข้อดีและข้อเสีย

การลงทุนเป็นหนึ่งในสิ่งสำคัญที่สตาร์ทอัพต้องการเพื่อเริ่มต้นและยังคงมีความเกี่ยวข้องในตลาด

โชคดีที่ตลาดมีแหล่งการลงทุนมากมาย หนึ่งในนั้นคือไพรเวทอิควิตี้

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเป็นแหล่งเงินลงทุน จึงจัดอยู่ในประเภททางเลือก (อื่นๆ ได้แก่ กองทุนป้องกันความเสี่ยง สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีการจัดการ เงินร่วมลงทุน และอื่นๆ ที่คล้ายคลึงกัน) และประกอบด้วยสินทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะใดๆ

ดังนี้ ภาคเอกชน เป็นรูปแบบการลงทุนทางเลือกอื่น (ประกอบด้วยตราสารทุนหรือหลักทรัพย์) ที่ทำในบริษัท (โดยทั่วไปคือบริษัทที่ครบกำหนดแล้ว) ที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะเพื่อถือหุ้นทุนในบริษัทนั้น

ประเด็นที่สำคัญ

1. หุ้นเอกชนหมายถึงการลงทุนในบริษัทเอกชนที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะ
2. บริษัทหุ้นเอกชนลงทุนในบริษัทที่มีศักยภาพในการเติบโต และใช้ความเชี่ยวชาญเพื่อเพิ่มมูลค่า
3. บริษัทหุ้นเอกชนสร้างรายได้จากการซื้อและขายบริษัทโดยมีกำไรในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

เป้าหมายของภาคเอกชน

ตราสารทุนภาคเอกชน ส่วนใหญ่ประกอบด้วยสององค์ประกอบ: ผู้ลงทุนและกองทุนที่ลงทุนโดยตรงในวิสาหกิจเอกชนหรือได้รับการควบคุมจากรัฐวิสาหกิจให้เพิกถอนออกจากตลาดหลักทรัพย์และนำเข้าสู่โดเมนส่วนตัว

การลงทุนในหุ้นนอกตลาดสามารถใช้เพื่อวัตถุประสงค์ที่หลากหลาย เช่น:

1. เงินทุนเทคโนโลยีใหม่
2. การเข้าซื้อกิจการใหม่
3. เสริมความแข็งแกร่งและทำให้งบดุลของบริษัทแข็งแกร่งขึ้น
4. และขยายเงินทุนหมุนเวียน

ด้วยการลงทุนในการดำเนินงานของบริษัทในด้านต่างๆ เหล่านี้ นักลงทุนในหุ้นนอกตลาดมีเป้าหมายที่จะเพิ่มมูลค่าของบริษัทเพื่อให้สามารถขายบริษัทนั้นเพื่อทำกำไรจำนวนมหาศาลได้ในที่สุด

ไพรเวทอิควิตี้ทำงานอย่างไร?

บุคคลหรือองค์กรธุรกิจที่สนใจลงทุนหรือเป็นเจ้าของหุ้นบริษัทร่วมกันระดมทุนเพื่อจัดตั้งกองทุนหุ้นนอกตลาด

เมื่อหน่วยงานเหล่านี้บรรลุวัตถุประสงค์ในการระดมทุน กองทุนจะถูกปิด และเงินทุนสะสมจะถูกนำมาใช้สำหรับการลงทุนในบริษัทที่มีแนวโน้มที่ดี

โดยทั่วไป กองทุนหุ้นเอกชนประกอบด้วยหุ้นส่วนสองประเภท: หุ้นส่วนทั่วไปและหุ้นส่วนจำกัด ฝ่ายหลังถือหุ้นร้อยละ 99 ของกองทุนและมีข้อได้เปรียบในเรื่องความรับผิดจำกัด

ในทางตรงกันข้าม หุ้นส่วนทั่วไปเป็นเจ้าของหุ้นของกองทุนเพียงร้อยละหนึ่งและเป็นผู้ถือความรับผิดเต็มจำนวน พวกเขายังรับผิดชอบในการดำเนินงานและการดำเนินการลงทุนของบริษัทอีกด้วย

ประเภทของผู้ลงทุนในหุ้นเอกชน

โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนสองประเภทจะทำการลงทุนในตราสารทุนส่วนตัว:

1. นักลงทุนสถาบัน: เหล่านี้คือองค์กรหรือบริษัทที่ลงทุนในนามของบุคคลอื่น เช่น บริษัทประกันภัย กองทุนรวม และบำนาญ 
2. นักลงทุนที่ได้รับการรับรอง: องค์กรธุรกิจหรือบุคคลที่ได้รับอนุญาตให้ซื้อขายหรือลงทุนในหลักทรัพย์ที่ไม่ได้จดทะเบียน โดยจะต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขหนึ่งหรือหลายข้อที่เกี่ยวข้องกับมูลค่าสุทธิ ขนาดสินทรัพย์ รายได้ ประสบการณ์ทางวิชาชีพ หรือสถานะของรัฐบาล หน่วยงานเหล่านี้รวบรวมเงินทุนในบริษัทหุ้นเอกชนขนาดใหญ่ ซึ่งลงทุนในบริษัทที่มีแนวโน้มดี

นักลงทุนเหล่านี้ทุ่มเงินจำนวนมากให้กับบริษัทในตลาดกลางเป็นระยะเวลานานขึ้น เหตุผลที่นักลงทุนไพรเวทอิควิตี้ชอบถือครองหุ้นนานกว่าคือ:

1. เพื่อยืนยันการฟื้นตัว (การฟื้นตัวทางการเงิน) สำหรับบริษัทที่มีปัญหา
2. เพื่ออำนวยความสะดวกในเหตุการณ์สภาพคล่อง เช่น การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO)
3. เพื่อเปิดใช้งานการขายให้กับบริษัทมหาชน

ประเภทของหุ้นเอกชน เงินลงทุน

โครงสร้างการลงทุนของผู้ลงทุนในหุ้นนอกตลาดจะแตกต่างกันไปตามความต้องการของบริษัท ต่อไปนี้คือประเภทการลงทุนในหุ้นนอกตลาดที่ต้องการมากที่สุด

1. การซื้อโดยใช้เลเวอเรจ: นี่คือการลงทุนในหุ้นนอกตลาดประเภทที่ได้รับความนิยมมากที่สุด มันเกี่ยวข้องกับการได้มาซึ่งบริษัท การปรับปรุงสถานะทางการเงินและธุรกิจ และการขายให้กับนักลงทุนรายอื่นเพื่อผลกำไรจำนวนมหาศาล
2. การลงทุนที่มีปัญหา: หรือที่เรียกว่า Vulture Financing เป็นการเข้าซื้อบริษัทที่มีปัญหา (เกือบจะล้มละลาย) และขายสินทรัพย์เพื่อผลกำไรหรือยกระดับธุรกิจและการดำเนินงานทางการเงินและผลผลิตเพื่อขายในที่สุดเพื่อผลกำไร
3. กองทุนของกองทุน: ดังที่เห็นได้จากคำร้องดังกล่าวเกี่ยวข้องกับการลงทุนในกองทุนอื่น กองทุนรวม หรือกองทุนเฮดจ์ฟันด์ 
4. อสังหาริมทรัพย์ส่วนบุคคล:  ทรัสต์เพื่อการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REIT) และอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์เป็นผู้รับผลประโยชน์หลักของการลงทุนประเภทนี้
5. กลุ่มทุน: เหล่านี้เป็นเงินทุนที่เกิดขึ้นในวิสาหกิจที่กำลังเติบโต

ข้อดีของไพรเวทอิควิตี้

ในฐานะแหล่งการลงทุน ไพรเวทอิควิตี้ให้รางวัลแก่บริษัทด้วยผลประโยชน์หลายประการ

1. ทางเลือกในการเข้าถึงสินทรัพย์สภาพคล่อง: หุ้นเอกชนอนุญาตให้บริษัทได้รับสินทรัพย์สภาพคล่องจากแหล่งการลงทุนอื่นนอกเหนือจากกลไกทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น การลงทะเบียนในการแลกเปลี่ยนสาธารณะหรือเงินกู้จากธนาคาร (ในอัตราดอกเบี้ยสูง)
2. แหล่งการลงทุนสำหรับสตาร์ทอัพ: การลงทุนในหุ้นนอกตลาดโดยเฉพาะ เช่น การร่วมลงทุนช่วยให้บริษัทสตาร์ทอัพและบริษัทหน้าใหม่เติบโตขึ้น
3. แหล่งเงินลงทุนสำหรับบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์: ไพรเวทอิควิตี้เป็นแหล่งการลงทุนที่จำเป็นสำหรับบริษัทที่ถูกเพิกถอนจากตลาดหลักทรัพย์
4. อนุญาตการทดลอง: Private Equity ช่วยให้บริษัทต่างๆ สามารถทดลองใช้แนวคิดใหม่ๆ และกลยุทธ์การเติบโต ซึ่งเป็นไปไม่ได้ภายใต้แรงกดดันของตลาดสาธารณะที่ผลักดันให้บริษัทต่างๆ ก้าวไปสู่ความเป็นเลิศและได้รับผลกำไรอย่างต่อเนื่อง

ข้อเสียของหุ้นเอกชน

แม้จะให้ประโยชน์หลายประการแก่บริษัทต่างๆ แต่ไพรเวท อิควิตี้ก็มีความท้าทายที่ไม่เหมือนใคร

1. เลิกกิจการยาก: ต่างจากในการแลกเปลี่ยนสาธารณะ ไม่มีข้อกำหนดสำหรับการจองคำสั่งซื้อสำเร็จรูปที่เหมาะสมกับผู้ขายกับผู้ซื้อในภาคเอกชน บริษัทจะต้องค้นหาผู้ซื้อที่เหมาะสมเพื่อขายบริษัทหรือหุ้นของตน
2. ราคาตามการเจรจาต่อรอง: ต่างจากในการแลกเปลี่ยนสาธารณะที่ตลาดกำหนดต้นทุนของหุ้นของบริษัท การลงทุนในหุ้นนอกตลาดขึ้นอยู่กับการเจรจาระหว่างผู้ขายและผู้ซื้อ
3. สิทธิของผู้ถือหุ้นตามข้อตกลง: ใน Private Equity สิทธิของผู้ถือหุ้นขึ้นอยู่กับข้อตกลงที่ทำกับบริษัทมากกว่ากรอบกฎหมายกว้างๆ ดังนั้น พวกเขามักจะแตกต่างกันไปในแต่ละบริษัท

อ้างอิง

1. https://heinonline.org/hol-cgi-bin/get_pdf.cgi?handle=hein.journals/fedred82&section=7
2. https://www.aeaweb.org/articles?id=10.1257/jep.23.1.121
3. https://www.hbs.edu/faculty/Pages/item.aspx?num=35877

อัพเดตล่าสุด : 11 มิถุนายน 2023