YTM vs IRR: Rozdíl a srovnání

Po určité době vydělávání peněz se stává bod, kdy chce každý investovat do různých politik, aby zvýhodnil a bezpečně uchoval své těžce vydělané peníze.

Pro začátečníka může být obtížné porozumět těmto složitým investičním strategiím. Vnitřní míra návratnosti a výnos do splatnosti jsou dva pojmy, které se ve světě financí široce používají.

Key Takeaways

1. YTM (výnos do splatnosti) je celkový výnos očekávaný z dluhopisu, pokud je držen do splatnosti.
2. IRR (vnitřní míra návratnosti) je míra, při které se čistá současná hodnota investice stává nulovou.
3. YTM měří celkový výnos za dobu životnosti dluhopisu, zatímco IRR měří míru návratnosti investice.

YTM vs IRR

Rozdíl mezi YTM a IRR je v tom, že při analýze dluhopisů je k rozhodnutí o konečné (relativní) hodnotě investic do dluhopisů vyžadován výnos do splatnosti. Současně se vnitřní míra návratnosti používá při posuzování relativní hodnoty projektů. To jsou dva zásadní pojmy, které musí znát každý investor.

Výnos do splatnosti neboli YTM se používá k hodnocení vlastností dluhopisu, včetně doby do splatnosti, aktuální úrokové sazby kuponu, ceny předčasného splacení a frekvence výplat úroků.

A k výpočtu položky dluhopisů se používá tabulka hodnot, která je také známá jako tabulka výnosů dluhopisů.

Vnitřní míra návratnosti neboli IR se používá k rozhodnutí, zda by oddělení podnikových financí měla doporučit nebo odmítnout projekt.

Předpokládejme, že odhad vnitřní návratnosti přesahuje kapitálové náklady potřeby. V takovém případě má vyšší úředník pravomoc odmítnout projekt bez ohledu na to, zda IRR klesne na Lo na jejich finanční cíle.

Srovnávací tabulka

Parametry srovnání	YTM	IRR
Full-form	YTM je zkrácená forma Yield To Maturity.	IRR je zkrácená forma Internal Rate of Return.
použití	Výnos do splatnosti se používá pro hodnocení vlastností dluhopisu.	Vnitřní míra návratnosti se používá k odhadu finančních výsledků projektu nebo investice.
Výpočet	YTM lze vypočítat pomocí tabulkového softwaru nebo lze použít tabulku výnosů dluhopisů.	IRR lze vypočítat pomocí daného vzorce na programovatelných a online kalkulačkách.
Prospěch	Pomáhá investorům porovnávat různé cenné papíry.	Metoda IRR je přesnější než účetnictví.
Vzorec	YTM = {[C+ (FV-PV/t)]/{(FV+PV)/2}	IRR = {Cash Flows/[(1+r)^i]} – Počáteční investice

Co je YTM?

YTM expanduje na výnos do splatnosti. Je to vhodný prostředek pro hodnocení vazebných vlastností a je velmi široce používán. Tyto funkce zahrnují širokou škálu oddělení, jako jsou ceny předčasného splacení, frekvence plateb úroků, doba do splatnosti a dokonce i aktuální úrokové sazby kuponů.

Pro výpočet výnosu do splatnosti je zapotřebí hodnota úroku nebo kuponové platby, současná hodnota cenného papíru, nominální hodnota cenného papíru a roky, za které cenné papíry dosáhly splatnosti. 

Významnou výhodou je vybudování předčasného odkupu. Důvodem je, že dluhopisy jsou vládní dluhové nástroje nebo korporátní dluhové nástroje.

Emitenti dluhopisů se tedy přiklánějí k vytvoření opce na splacení předčasnou splatností, aby je splatili dříve, než je doba splatnosti. To jim pomáhá ušetřit náklady potřebné při platbách úroků. 

Způsob výpočtu výnosu do splatnosti je poměrně snadný. Odhady ITM lze vypočítat pomocí tabulky hodnot dluhopisů, která je také velmi běžně známá jako výnos dluhopisu tabulka.

Spoustou nových možností pro tento výpočet může být tabulkový procesor nebo online a programovatelný kalkulátor. Primární význam YTM je jeho schopnost ukázat srovnání mezi různými cennými papíry a výnosy, které investoři očekávají.

Co je IRR?

IRR neboli vnitřní míra návratnosti je mezi korporacemi a investory známá pro hodnocení finančních výsledků projektů nebo investic organizace.

Společnost se rozhodne pokračovat v projektu pouze tehdy, když vnitřní míra návratnosti odpovídá kapitálovým nákladům společnosti nebo je v každém případě převyšuje.

Výpočet vnitřní míry návratnosti je snadný a vyžaduje hodnoty cash flow, očekávané nebo aktuální hodnoty a původní počáteční hodnotu.

Pokud vnitřní míra návratnosti v každém případě překročí aktiva nebo hotovost potřebná k financování projektu a kapitálové nákladyoddělení podnikových financí rozhodnou, zda projekt doporučí nebo odmítnou.

Dále je povinností vrcholového vedení rozhodnout, zda pokračovat v projektu, který překračuje odhadované finanční cíle. Je nejlepší pro odhad a všechny výnosy projektu a pro tento účel se široce používá.

Pro vnitřní míru návratnosti existuje speciální pravidlo, které zní takto – Čím vyšší je vnitřní míra návratnosti projektu (pak minimální míra návratnosti), která se vztahuje k nákladům na kapitál, tím větší je šance, že bude ziskový. pokračovat v investici nebo projektu.

Hlavní rozdíly mezi YTM a IRR

1. YTM označuje výnos do splatnosti, zatímco IRR označuje vnitřní míru návratnosti.
2. Výnos do splatnosti se používá pro hodnocení vlastností dluhopisu, zatímco vnitřní míra návratnosti pomáhá posoudit finanční výsledky projektu nebo investice.
3. Výhodou YTM je, že pomáhá investorům porovnávat různé cenné papíry a výhodou metody IRR je, že je přesnější než účetnictví.
4. Vzorec pro výpočet YTM — YTM = {[C+ (FV-PV/t)]/{(FV+PV)/2}, zatímco vzorec pro výpočet IRR je — IRR = {Cash Flows/[(1+r)^i ]} - Počáteční investice
5. YTM se vypočítává pomocí tabulkového softwaru nebo lze použít tabulku výnosů dluhopisů. IRR lze přitom rychle vyhodnotit pomocí daného vzorce na programovatelných a online kalkulačkách.

Reference

1. https://search.proquest.com/openview/74104a40bb8800da1cf4d6dee1f6d0b3/1?pq-origsite=gscholar&cbl=51908
2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=3805719

Poslední aktualizace: 13. července 2023