Le rendement des obligations et le rendement à l'échéance semblent similaires mais diffèrent dans la vraie vie. Les deux termes diffèrent considérablement bien qu'ils proviennent du contexte de rendement dans une structure obligataire. Le rendement des obligations et le rendement à l'échéance sont deux aspects différents d'une obligation émise à un obligataire.
Faits marquants
- Le rendement des obligations fait référence au montant de rendement généré par une obligation, tandis que le rendement à l'échéance indique le rendement total qui sera obtenu si l'obligation est détenue jusqu'à son échéance.
- Le rendement de l'obligation est basé sur le prix actuel du marché de l'obligation tout en tenant compte des facteurs d'échéance dans le taux du coupon, la valeur nominale et le délai jusqu'à l'échéance de l'obligation.
- Le rendement à l'échéance est une mesure plus précise du rendement attendu d'une obligation, tandis que le rendement obligataire est utile pour évaluer les opportunités d'investissement à court terme.
Rendement des obligations vs rendement à l'échéance
Le rendement des obligations est le rendement qu'un investisseur obtiendra sur une obligation en fonction du taux du coupon de l'obligation et du prix actuel du marché. Le rendement à l'échéance est une mesure plus complète du rendement d'une obligation, qui tient compte non seulement des paiements de coupon, mais également du prix de l'obligation, du temps restant jusqu'à l'échéance et des taux d'intérêt. Il représente le rendement total d'une obligation si elle est détenue jusqu'à l'échéance, en supposant que tous les paiements de coupon sont réinvestis au rendement exact.
Le rendement obligataire montre qu'un rendement obligataire est proportionnel au prix. Si le prix change, le rendement de l'obligation change également.
La rendement à maturité compare ou assimile les flux de trésorerie actuels de l'obligation au prix régulier du marché.
Tableau de comparaison
| Paramètres de comparaison | Rendement des obligations | Rendement à maturité |
|---|---|---|
| la dénotation | Le rendement obligataire, communément appelé rendement, désigne le rendement des revenus de l'obligation. En bref, un rendement obligataire est calculé en divisant le montant du coupon (intérêt) par le prix. | Le rendement à l'échéance entre en vigueur lorsque l'obligation arrive à maturité. Il est considéré comme une méthode plus complète pour calculer le rendement de la dette et est également connu sous le nom de rendement de rachat/livre. |
| Relation avec le montant du coupon | Il est directement proportionnel au montant du coupon et augmente avec une augmentation. | Il est indirectement proportionnel au taux de coupon d'une obligation. Si le YTM d'une obligation est inférieur à son taux de coupon, elle est vendue avec une prime. Si le YTM d'une obligation est supérieur à son taux de coupon, elle se vend à rabais. De même, si le YTM d'une obligation est égal au taux du coupon, l'obligation se vend au standard. |
| Relation avec le prix | Le rendement des obligations est inversement proportionnel au prix d'une obligation. | Le rendement à l'échéance est le taux de rendement prévu d'une obligation et dépend du taux du coupon. |
| Laits en poudre | Rendement de l'obligation = (Taux du coupon de l'obligation/Prix de l'obligation) | Rendement à l'échéance = [(Valeur nominale/Valeur actuelle)1/Période]-1. |
| Valeur marchande | Il montre clairement la valeur actuelle d'une obligation sur le marché. | Le rendement à l'échéance est le taux de rendement attendu qui est calculé annuellement. |
Qu'est-ce que le rendement des obligations ?
Le rendement obligataire, également connu sous le nom de rendement, définit le taux de rendement d'une obligation. En approfondissant ce terme, le rendement des obligations tient compte du taux de temps de l'argent et les intérêts composés Retour. Pour comprendre le rendement d'une obligation, on peut diviser le montant du coupon par la valeur nominale à l'échéance.
Le rendement des obligations est indirectement proportionnel au prix. Lorsque le prix augmente, le rendement diminue ou vice-versa. Le détenteur d'obligations confie une somme d'argent à l'émetteur lorsqu'une obligation est émise. L'émetteur de l'obligation paie alors les intérêts sur l'obligation jusqu'au moment où elle est en opération.
À l'échéance, la valeur nominale de l'obligation commence à fonctionner.
Par exemple, un obligataire achète une obligation à 1000 10 $ avec un coupon de 10 %. Si l'obligataire détient la colle pendant les 100 années successives, il sera payé 10 dollars chaque année par l'émetteur pendant les 1000 années successives. Le détenteur obtiendra XNUMX dollars de l'émetteur à la fin de la durée.
Le rendement de l'obligation est de 10 % à la date prévue et peut être calculé par la formule : (Montant du coupon/Prix).
Qu'est-ce que le rendement à l'échéance ?
Le rendement à l'échéance, également connu sous le nom de rendement comptable / remboursement, signifie le taux de rendement prévisible que le détenteur d'obligations gagne chaque année. L'obligation doit être conservée jusqu'à l'échéance pour anticiper la rendement à maturité. Il aide à comparer le flux de trésorerie actuel de l'obligation au prix du marché régulier.
Il est indirectement proportionnel au coupon d'une obligation. Pour être vendue avec prime, le rendement à l'échéance d'une obligation doit être inférieur à son taux du coupon, et pour vendre l'obligation à escompte, le rendement à l'échéance doit être supérieur à son taux de coupon.
De même, si le YTM d'une obligation est égal au taux du coupon, l'obligation se vend au standard.
Il existe trois variantes de YTM, selon le type de liaison. Dans un yield-to-call (YTC), l'obligation peut être rachetée avant sa date d'échéance par l'émetteur. Le rendement à mettre (YTP) est similaire à YTC.
La seule différence est que dans un YTP, le détenteur de l'obligation peut revendre l'obligation à l'émetteur à une date donnée. Dans le cas du rendement au pire (YTW), une obligation peut être callable, puttable et interchangeable simultanément.
Principales différences entre le rendement obligataire et le rendement à l'échéance
- Le rendement obligataire désigne le rendement des revenus de l'obligation. Le rendement à l'échéance est une méthode plus complète de calcul du rendement de la dette.
- Le rendement des obligations est directement proportionnel au taux du coupon. Le rendement à l'échéance est inversement proportionnel au montant du coupon.
- Le rendement à l'échéance est le taux de rendement prévu d'une obligation, calculé annuellement, mais le rendement de l'obligation est inversement dépendant du prix de l'obligation.
- Rendement de l'obligation = (Intérêt du coupon/ Le prix donné de l'obligation). Rendement à l'échéance = [(Valeur nominale de l'obligation/Valeur actuelle de l'obligation)1/Période]-1.
- Le rendement des obligations indique la valeur marchande actuelle des obligations, mais le rendement à l'échéance révèle le taux de rendement annuel attendu d'une obligation.
Dernière mise à jour : 13 juillet 2023
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Chara Yadav est titulaire d'un MBA en finance. Son objectif est de simplifier les sujets liés à la finance. Elle a travaillé dans la finance pendant environ 25 ans. Elle a dispensé de multiples cours de finance et de banque pour des écoles de commerce et des collectivités. En savoir plus sur elle page bio.
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