छोटा या बड़ा व्यवसाय चलाना और बनाए रखना आसान लग सकता है; केवल इससे जुड़े और दिन-ब-दिन काम करने वाले लोग ही जानते हैं कि इसमें कितना समय और धैर्य लगता है।
व्यवसाय चलाने के लिए हर चीज़ पर नज़र रखना और अपडेट रहना महत्वपूर्ण है। आप पूर्व और उचित योजना के बिना केवल लाभ की आशा नहीं रख सकते।
चाबी छीन लेना
- पूंजी की लागत इक्विटी या ऋण के माध्यम से कंपनी के संचालन के वित्तपोषण के खर्च का प्रतिनिधित्व करती है, जबकि छूट दर भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करती है।
- पूंजी की लागत का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि कोई निवेश पर्याप्त रिटर्न उत्पन्न करेगा या नहीं, जबकि छूट दर का उपयोग किसी निवेश के मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है।
- पूंजी की लागत छूट दर, जोखिम-मुक्त दर और जोखिम प्रीमियम का एक घटक है।
पूंजी की लागत बनाम छूट दर
पूंजी की लागत और के बीच का अंतर छूट की दर क्या यह है कि किसी भी नई परियोजना को सफल बनाने के लिए पैसे की लागत आवश्यक रिटर्न है। इसके विपरीत, छूट दर वह ब्याज दर है जिसका उपयोग किसी परियोजना द्वारा प्राप्त नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए किया जाता है।
किसी निवेश या परियोजना को सार्थक बनाने के लिए पूंजी की लागत आवश्यक है। इसे संभव बनाने के लिए यह आवश्यक रिटर्न है।
डिस्काउंट दर भविष्य में प्राप्त या अर्जित किए जाने वाले नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को निर्धारित करने के लिए रियायती नकदी प्रवाह विश्लेषण (डीएफसी) का उपयोग करती है। छूट दर ब्याज दर है.
तुलना तालिका
| तुलना के पैरामीटर | पूंजी की लागत | छूट की दर |
|---|---|---|
| परिभाषा | किसी परियोजना के निवेश को सही ठहराने के लिए एक कंपनी द्वारा आवश्यक प्रतिफल स्वीकार किया जाता है। | वर्तमान नकदी प्रवाह का अनुमानित मूल्य जिसे हम भविष्य में प्राप्त कर सकते हैं। |
| गणना | तीन तरीकों से इसकी गणना की जा सकती है, केवल ऋण या इक्विटी की लागत या डब्ल्यूएसीसी में दोनों को मिलाकर। | इसकी गणना WACC और APV (समायोजित वर्तमान मूल्य) का उपयोग करके की गई थी। |
| महत्व | संभावित निवेश को अधिकतम करें, निवेशकों को सही निर्णय लेने में मदद करें, आदि। | धन का समय मूल्य, NVP की गणना, जोखिमों का निर्धारण, आदि। |
| प्रकार | पूंजी की प्रत्यक्ष लागत, अंतर्निहित, विशिष्ट, भारित औसत, आदि। | जोखिम मुक्त दर, WACC, आदि |
| संबंध | यह छूट दर नहीं हो सकती. | जब कंपनी किसी संभावित परियोजना का आकलन कर रही हो तो छूट दर का उपयोग WACC में पूंजी की लागत के रूप में किया जा सकता है। |
पूंजी की लागत क्या है?
किसी परियोजना को सफल और सार्थक बनाने में पूंजी की लागत एक महत्वपूर्ण कारक है। आवश्यक रिटर्न परियोजना की लागत को उचित ठहराने और मुनाफा हासिल करने के लिए है।
इसलिए जब निवेशक पूंजी की लागत की गणना करते हैं, तो उनका मतलब आंतरिक और बाहरी कीमतों का औसत होता है। फीस भविष्योन्मुखी होनी चाहिए और भविष्य में जोखिम और रिटर्न दिखाने वाली होनी चाहिए।
ऋण की लागत का सूत्र = कुल ऋण/ब्याज व्यय X (1- T)।
का सूत्र स्वामित्व की लागत = ईएस = आरएफ + बीटा (आरएम - आरएफ)
WACC = (E/V + Re) + ((D/V) X Rd) X 1-Tc का सूत्र
बाजार में बहुत प्रतिस्पर्धा है, इसलिए अधिकतम रिटर्न प्राप्त करना एक कठिन काम हो सकता है। निवेश द्वारा अर्जित रिटर्न की दर बाजार में अन्य की तुलना में फर्म का मूल्य तय करती है।
इसके आवश्यक होने के कई कारण हैं। यह संभावित निवेश को अधिकतम करने में मदद कर सकता है, निवेशकों को सही निर्णय लेने में मदद कर सकता है, पूंजी बजट बनाने में सहायता कर सकता है, उचित पूंजी संरचना डिजाइन कर सकता है और भविष्य में उपयोग के लिए प्रदर्शन का मूल्यांकन कर सकता है।
डिस्काउंट रेट क्या है?
छूट दर की गणना यह निर्धारित करने के लिए की जाती है कि भविष्य में नकदी प्रवाह लाभदायक होगा या नहीं। ब्याज दर नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य का अनुमान लगाती है जो बाद में (भविष्य में) प्राप्त होगा।
डीएफसी विश्लेषण एक ऐसी विधि है जिसका उपयोग यह अनुमान लगाने के आधार पर वर्तमान निवेश के मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि यह भविष्य में कितना भार उत्पन्न करेगा।
यदि कंपनी मानक परिसंपत्तियों में निवेश कर रही है, तो जोखिम-मुक्त रिटर्न दर का उपयोग छूट दर के रूप में किया जाता है, और यदि कंपनी संभावित परियोजना का आकलन कर रही है, तो वह WACC को रियायती दर के रूप में उपयोग कर सकती है।
छूट दर का उपयोग पैसे के समय मूल्य की गणना करने, एनवीपी की गणना करने, निवेश के जोखिमों को निर्धारित करने के लिए किया जाता है अवसर लागत, संपत्ति के भविष्य के मूल्य की तुलना, आदि।
पूंजी की लागत और छूट दर के बीच मुख्य अंतर
- पूंजी की प्रत्यक्ष लागत, अंतर्निहित, विशिष्ट, भारित औसत आदि, पूंजी की लागत है, जबकि जोखिम मुक्त दर, डब्ल्यूएसीसी, आदि कुछ छूट दर प्रकार हैं।
- पूंजी की लागत का उपयोग संभावित निवेश को अधिकतम करने, निवेशकों को सही निर्णय लेने में मदद करने आदि के लिए किया जाता है। इसके विपरीत, छूट दर का उपयोग पैसे के समय मूल्य, एनवीपी की गणना, जोखिम निर्धारित करने आदि के लिए किया जाता है।
- https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1540-6261.2004.00672.x
- https://heinonline.org/hol-cgi-bin/get_pdf.cgi?handle=hein.journals/emlj68§ion=12
अंतिम अद्यतन: 11 जून, 2023
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चारा यादव ने फाइनेंस में एमबीए किया है। उनका लक्ष्य वित्त संबंधी विषयों को सरल बनाना है। उन्होंने लगभग 25 वर्षों तक वित्त में काम किया है। उन्होंने बिजनेस स्कूलों और समुदायों के लिए कई वित्त और बैंकिंग कक्षाएं आयोजित की हैं। उसके बारे में और पढ़ें जैव पृष्ठ.
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