वित्त की दुनिया बहुत विशाल है, जिसमें निवेश, बैंकिंग, कॉर्पोरेट वित्त, डेरिवेटिव, मेट्रिक्स इत्यादि जैसी बहुत सी चीज़ें शामिल हैं। ये सभी चीजें देश की अर्थव्यवस्था को चलाने के लिए जरूरी हैं.
पूंजी की लागत और रिटर्न की दर दो सबसे महत्वपूर्ण वित्तीय अवधारणाएं हैं।
चाबी छीन लेना
- पूंजी की लागत निवेशकों द्वारा आवश्यक न्यूनतम रिटर्न को संदर्भित करती है, जबकि रिटर्न की दर किसी निवेश पर अर्जित वास्तविक रिटर्न है।
- पूंजी की लागत का उपयोग किसी निवेश की व्यवहार्यता का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है, जबकि रिटर्न की दर किसी निवेश की लाभप्रदता को मापती है।
- पूंजी की लागत विभिन्न कारकों से प्रभावित होती है, जैसे ब्याज दरें और बाजार की स्थिति, जबकि रिटर्न की दर निवेश के प्रदर्शन से प्रभावित होती है।
पूंजी की लागत बनाम रिटर्न की दर
पूंजी की लागत किसी विशेष कंपनी में निवेश के लिए अपेक्षित रिटर्न दर है। पूंजी की लागत उस न्यूनतम रिटर्न का प्रतिनिधित्व करती है जो एक कंपनी को अपने शेयरधारकों और उधारदाताओं को संतुष्ट करने के लिए अपने निवेश पर अर्जित करना चाहिए। रिटर्न की दर किसी निवेश पर उत्पन्न रिटर्न या लाभ है। रिटर्न की दर वह वास्तविक रिटर्न है जो एक निवेश पूंजी की लागत की तुलना में उत्पन्न होता है। यदि किसी कंपनी की दर निवेश पर प्रतिफल यदि यह पूंजी की लागत से अधिक है तो निवेश को लाभदायक माना जाता है।
जब कोई कंपनी एकत्रित पूंजी के साथ इक्विटी शेयर, वरीयता शेयर या डिबेंचर जैसी प्रतिभूतियां जारी करती है, तो इन्हें जारी करते समय वे कुछ ब्याज के साथ पैसे वापस करने की गारंटी देते हैं, जिसे पूंजी की लागत कहा जाता है।
जब लोग किसी कंपनी में निवेश कर रहे हों शेयर खरीदना या प्रतिभूतियाँ, वे जोखिम ले रहे हैं। और क्योंकि वे जोखिम लेते हैं, उन्हें उनके धन या पूंजी निवेश पर एक विशिष्ट न्यूनतम ब्याज या लाभ दिया जाना आवश्यक है।
इस लाभ या ब्याज को रिटर्न की दर कहा जाता है।
तुलना तालिका
| तुलना के पैरामीटर | पूंजी की लागत | प्रतिफल दर |
|---|---|---|
| परिभाषा | पूंजी की लागत किसी विशेष कंपनी में निवेश के लिए अपेक्षित रिटर्न दर है। | फर्म को विभिन्न निवेशकों की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए रिटर्न की दर अर्जित करनी होगी। |
| उपयोगिता | पूंजी संरचना, निवेश विकल्प का मूल्यांकन, वित्तीय प्रदर्शन का आकलन। | जोखिम को कम करना और शेयरधारकों को आश्वस्त करना। |
| अवयव | ऋण की लागत, इक्विटी शेयर पूंजी की लागत, बरकरार रखी गई कमाई की लागत, और वरीयता शेयर पूंजी की लागत। | पूंजी की लागत के भारित घटक |
| शब्दावली | पूंजी की लागत की कोई अन्य शब्दावली नहीं है। | रिटर्न की दर को WACC या पूंजी की समग्र लागत के रूप में भी जाना जाता है। |
| महत्व | शेयरधारकों की संपत्ति का अधिकतमीकरण. | पूंजी संरचना को स्थिरता प्रदान करना। |
पूंजी की लागत क्या है?
विभिन्न स्रोतों से प्राप्त धन को बनाए रखने और व्यवसाय में नियोजित करने की लागत को एक फर्म की पूंजी की लागत के रूप में जाना जाता है।
पूंजी की लागत रिटर्न की वह दर है जो कंपनी को उन निवेशकों को संतुष्ट करने के लिए अर्जित करनी चाहिए जिन्होंने दीर्घकालिक वित्त प्रदान किया है।
यह रिटर्न की वह दर है जिसे फर्म को धन उपलब्ध कराने के लिए धन के आपूर्तिकर्ताओं को आकर्षित करने के लिए एक फर्म को अर्जित करने की आवश्यकता होती है। पूंजी की लागत की मदद से शेयरधारकों की संपत्ति को अधिकतम किया जाता है।
पूंजी की लागत किसी फर्म की पूंजी संरचना को डिजाइन करने, निवेश विकल्पों का मूल्यांकन करने और वित्तीय प्रदर्शन का आकलन करने में उपयोगी है।
किसी फर्म की कमाई कम होती है, निवेशकों के लिए जोखिम अधिक होता है, और पूंजी की लागत अधिक होने पर पूंजी संरचना असंतुलित हो जाती है।
पूंजी की लागत के घटक प्रत्येक स्रोत को संदर्भित करते हैं जहां से धन जुटाया जाता है: ऋण की लागत, इक्विटी की लागत, बरकरार रखी गई कमाई की लागत, और वरीयता शेयर पूंजी की लागत।
पूंजी की लागत की गणना के लिए अलग-अलग सूत्र हैं।
रिटर्न की दर क्या है?
जब निवेशक किसी कंपनी में निवेश करते हैं, तो उन्हें उनके निवेश पर न्यूनतम अपेक्षित रिटर्न दर दी जानी चाहिए।
रिटर्न की दर रिटर्न की आवश्यक दर है, जिसे पूंजी की भारित औसत लागत-डब्ल्यूएसीसी के रूप में भी जाना जाता है। कंपनियां अपनी गतिविधियों के वित्तपोषण के लिए विभिन्न प्रकार की पूंजी का उपयोग करती हैं।
कंपनी की पूंजी की लागत निर्धारित करने के लिए पूंजी की औसत लागत निर्धारित की जानी है। पूंजी की भारित औसत लागत वित्त के विभिन्न स्रोतों की भारित औसत लागत है।
पूंजी की भारित औसत लागत रिटर्न की वह दर है जिसे फर्म को विभिन्न निवेशकों की न्यूनतम आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अर्जित करना चाहिए।
उचित वजन और संबंधित पहलुओं के बारे में निर्णय इस प्रक्रिया का सबसे महत्वपूर्ण हिस्सा है।
पूंजी की एकल समग्र लागत निर्धारित करने के लिए, रिटर्न की आवश्यक दर या पूंजी की भारित औसत लागत की गणना करते समय कर के बाद विभिन्न घटकों की सभी लागतों को एक साथ लिया जाता है।
यह दृष्टिकोण भविष्य के प्रस्तावों, पूंजी संरचना, लागत और कंपनी के वित्तपोषण निर्णयों के संबंध में विभिन्न मान्यताओं पर आधारित है।
यह जोखिम को कम करने, शेयरधारकों को आश्वस्त करने और पूंजी संरचना को स्थिर करने में मदद करता है।
पूंजी की लागत और रिटर्न की दर के बीच मुख्य अंतर
- पूंजी की लागत निवेश पर रिटर्न की अपेक्षित दर है, और रिटर्न की आवश्यक दर निवेश पर न्यूनतम रिटर्न है।
- पूंजी की लागत का उपयोग पूंजी संरचना को डिजाइन करने, निवेश विकल्पों का मूल्यांकन करने और वित्तीय प्रदर्शन का आकलन करने के लिए किया जाता है। जबकि, रिटर्न की दर निवेशकों के लिए जोखिम को कम करती है और आश्वासन देती है।
- पूंजी की लागत के घटक हैं- ऋण की लागत, इक्विटी की लागत, बरकरार रखी गई कमाई की लागत और वरीयता शेयर पूंजी की लागत। WACC के घटक पूंजी की लागत के भारित घटक हैं।
- रिटर्न की दर को रिटर्न की आवश्यक दर या WACC कहा जाता है। इसके विपरीत, पूंजी की लागत का कोई स्थानापन्न शब्द नहीं है।
- पूंजी की लागत शेयरधारकों की संपत्ति को अधिकतम करने में मदद करती है, और रिटर्न की दर स्थिरता प्रदान करने में मदद करती है।
- https://www.jstor.org/stable/1809766
- https://onlinelibrary.wiley.com/doi/abs/10.1111/j.1745-6622.1999.tb00027.x
अंतिम अद्यतन: 13 जुलाई, 2023
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चारा यादव ने फाइनेंस में एमबीए किया है। उनका लक्ष्य वित्त संबंधी विषयों को सरल बनाना है। उन्होंने लगभग 25 वर्षों तक वित्त में काम किया है। उन्होंने बिजनेस स्कूलों और समुदायों के लिए कई वित्त और बैंकिंग कक्षाएं आयोजित की हैं। उसके बारे में और पढ़ें जैव पृष्ठ.
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