Zajam protiv obveznice: razlika i usporedba

Zajam je izravni dogovor o posuđivanju između zajmoprimca i zajmodavca, obično financijske institucije, gdje zajmoprimac prima paušalni iznos i otplaćuje ga s kamatama tijekom određenog razdoblja. Nasuprot tome, obveznica je dužnički vrijednosni papir koji izdaje tvrtka ili vlada radi prikupljanja kapitala, a investitori kupuju obveznice kao oblik pozajmljivanja.

Ključni za poneti

1. Zajam je ugovor o zajmu između zajmodavca i zajmoprimca, s fiksnim rasporedom otplate i kamatnom stopom, osiguran kolateralom.
2. Obveznica je dužnički vrijednosni papir koji izdaje korporacija ili vlada s fiksnom kamatnom stopom i datumom dospijeća, a kojim se može trgovati na sekundarnim tržištima.
3. Zajmovi su izravni sporazumi između zajmodavaca i zajmoprimaca, dok su obveznice utrživi dužnički instrumenti koji ulagačima omogućuju zaradu prihoda od kamata i diversifikaciju svojih portfelja.

Zajam protiv obveznice

Razlika između zajma i obveznice je u tome što je postupak prikupljanja sredstava za zajam namijenjen pojedincima i malim poslovnim subjektima. Nasuprot tome, obveznica je postupak prikupljanja kapitala za vladu, općinske agencije i korporativne subjekte.

---

 

Tabela za usporedbu

svojstvo	Zajam	Veza
Zajmoprimac	Pojedinci, tvrtke	Vlade, korporacije
Zajmodavac	Banke, financijske institucije	Investitori na sekundarnom tržištu
Izdavanje	Privatni dogovor	Javna ponuda
Mogućnost trgovanja	Ne može se trgovati (općenito)	Može se trgovati na sekundarnom tržištu
Kamatna stopa	Fiksna ili varijabilna	Fiksno (obično)
Termin	Kraće (mjeseci do godine)	Dulje (godine do desetljeća)
otplata	Paušalno ili na rate	Periodična plaćanja kamata i otplata glavnice po dospijeću
Rizik	Veći rizik (na temelju kreditne sposobnosti zajmoprimca)	Niži rizik (državne obveznice obično se smatraju vrlo sigurnima)
Svrha	Financiranje specifičnih potreba (npr. auto, kuća)	Prikupljanje kapitala za projekte ili operacije

---

 

Što je zajam?

Vrste kredita

1. Osigurani zajmovi

Osigurani zajmovi pokriveni su kolateralom, što je imovina koju zajmoprimac daje zajmodavcu kao osiguranje za zajam. Uobičajeni primjeri uključuju hipotekarne zajmove (osigurane nekretninama) i zajmove za automobile (osigurane vozilom).

2. Neosigurani zajmovi

Neosigurani zajmovi ne zahtijevaju kolateral i odobravaju se na temelju kreditne sposobnosti zajmoprimca. Primjeri uključuju osobne zajmove i kreditne kartice. Zbog većeg rizika za zajmodavce, neosigurani zajmovi često imaju više kamatne stope.

3. Zajmovi s fiksnom kamatnom stopom

U zajmu s fiksnom kamatnom stopom, kamatna stopa ostaje konstantna tijekom trajanja zajma. Zajmoprimci imaju koristi od predvidljivih mjesečnih plaćanja, što olakšava planiranje budžeta.

4. Zajmovi s promjenjivom kamatnom stopom

Zajmovi s promjenjivom stopom imaju kamatne stope koje se mogu mijenjati tijekom vremena, obično pod utjecajem tržišnih uvjeta. Iako početne stope mogu biti niže, zajmoprimci se suočavaju s rizikom povećanja stope, što utječe na mjesečna plaćanja.

Ključne komponente zajma

1. Iznos glavnice

Glavnica je početni iznos koji je dužnik posudio. To je osnova za izračun kamata i određivanje ukupnog iznosa otplate.

2. Kamatna stopa

Kamatna stopa je trošak posudbe i izražava se u postotku. Određuje dodatni iznos koji zajmoprimac mora otplatiti izvan glavnice.

3. Pojam zajma

Rok zajma odnosi se na razdoblje tijekom kojeg zajmoprimac mora otplatiti zajam. Kraći rokovi često rezultiraju većim mjesečnim uplatama, ali manjim ukupnim troškovima kamata.

4. Plan otplate

Plan otplate ocrtava učestalost i iznos plaćanja koje zajmoprimac mora izvršiti. Uobičajeni rasporedi uključuju mjesečna, dvomjesečna ili tromjesečna plaćanja.

Postupak zajma

1. primjena

Zajmoprimci pokreću postupak zajma podnošenjem zahtjeva, navodeći pojedinosti kao što su osobni podaci, financijska povijest i svrha zajma.

2. Odobrenje i isplata

Nakon procjene kreditne sposobnosti i financijske situacije zajmoprimca, zajmodavac odobrava zajam i isplaćuje sredstva. Odredbe i uvjeti se priopćuju zajmoprimcu.

3. otplata

Zajmoprimac otplaćuje zajam prema dogovorenom rasporedu. Plaćanja pokrivaju i glavnicu i kamate, postupno smanjujući nepodmireni dug.

4. Završetak i zatvaranje

Nakon što zajmoprimac uspješno izvrši otplatu, zajam se smatra zatvorenim. Obje strane mogu dobiti dokumentaciju koja potvrđuje zatvaranje ugovora o kreditu.

Važnost zajmova

1. Financijska fleksibilnost

Zajmovi pojedincima i tvrtkama daju fleksibilnost za značajne kupnje, ulaganja ili rješavanje neočekivanih troškova bez potrebe za trenutnim sredstvima.

2. Ekonomski poticaj

Zajmovi igraju ključnu ulogu u poticanju gospodarskog rasta osiguravajući kapital tvrtkama za širenje, ulaganje i stvaranje radnih mjesta.

3. Vlasništvo kuće

Hipotekarni zajmovi omogućuju pojedincima da steknu pravo vlasništva nad kućom raspoređivanjem troškova kuće na dulje razdoblje, čineći je pristupačnijom.

4. Obrazovanje i osobni razvoj

Studentski zajmovi olakšavaju pristup visokom obrazovanju, pridonose osobnom i društvenom razvoju ulaganjem u ljudski kapital.

 

Što je Bond?

Vrste obveznica

1. Državne obveznice

• Definicija: Izdaju ih vlade za financiranje javnih projekata ili upravljanje fiskalnim deficitom.
• Primjeri: Trezorske obveznice, općinske obveznice.
• Razina rizika: Općenito se smatra manjim rizikom zbog državne potpore.

2. Korporativne obveznice

• Definicija: Izdaju ih tvrtke za prikupljanje kapitala u razne svrhe, kao što je proširenje ili refinanciranje duga.
• Primjeri: Obveznice s visokim prinosom i investicijskim razredom.
• Razina rizika: Varira; veći rizik za obveznice s visokim prinosom (junk).

3. Vrijednosni papiri s hipotekom (MBS)

• Definicija: Potpomognut skupom hipoteka, osiguravajući ulagačima udio u plaćanju kamata i glavnice temeljnih zajmova.
• Primjeri: Hipotekarne obveznice.
• Razina rizika: Povezano s izvedbom temeljnih hipoteka.

4. Općinske obveznice

• Definicija: Izdaju ih lokalne vlasti ili agencije za financiranje javnih projekata poput škola i infrastrukture.
• Primjeri: Obveznice opće obveze, obveznice prihoda.
• Razina rizika: Varira; često se doživljavaju kao manje rizične od korporativnih obveznica.

Karakteristike veze

1. Nominalna vrijednost

• Definicija: Nominalna ili dolarska vrijednost obveznice, koja predstavlja iznos koji izdavatelj obećava otplatiti po dospijeću.

2. Kuponska stopa

• Definicija: Fiksna godišnja kamatna stopa koju izdavatelj plaća vlasniku obveznice, izražena kao postotak nominalne vrijednosti.

3. Datum dospijeća

• Definicija: Datum kada će izdavatelj u cijelosti otplatiti obveznicu.

4. Prinos

• Definicija: Povrat ulaganja za obveznicu, uzimajući u obzir njezinu trenutnu tržišnu cijenu, kamatu na kupon i vrijeme do dospijeća.

5. Kreditni rejting

• Definicija: Mjera kreditne sposobnosti izdavatelja koju dodjeljuju agencije za kreditni rejting.

6. Odredbe Call and Put

• Definicija: Odredbe o pozivu omogućuju izdavatelju da otkupi obveznicu prije dospijeća; put odredbe daju imatelju obveznice pravo da proda obveznicu natrag izdavatelju.

Rizici povezani s obveznicama

1. Kamatni rizik

• Definicija: Promjene kamatnih stopa utječu na cijene obveznica obrnuto.

2. Kreditni rizik

• Definicija: Rizik da izdavatelj ne plati kamate ili glavnicu.

3. Rizik inflacije

• Definicija: Rizik da inflacija smanji kupovnu moć budućih plaćanja kamata i glavnice obveznica.

4. Rizik likvidnosti

• Definicija: Rizik da se obveznica ne može brzo prodati ili kupiti na tržištu bez značajne promjene cijene.

---

Glavne razlike između zajma i obveznice

• Priroda instrumenta duga:
  • Zajam: Zajam je oblik duga u kojem zajmoprimac posuđuje određeni iznos od zajmodavca i pristaje ga vratiti, obično s kamatama, tijekom određenog razdoblja.
  • Veza: Obveznica je dužnički vrijednosni papir koji predstavlja zajam koji je investitor dao tvrtki ili vladi. Obveznicama se obično trguje na financijskim tržištima.
• Broj zajmodavaca:
  • Zajam: Obično uključuje bilateralni sporazum između zajmoprimca i zajmodavca, što znači da obično postoji samo jedan zajmodavac.
  • Veza: Uključuje više investitora koji kupuju obveznice koje izdaje zajmoprimac. Obveznicama se često trguje na sekundarnom tržištu.
• Razdoblje dospijeća:
  • Zajam: Obično ima fiksno razdoblje dospijeća koje su dogovorili zajmoprimac i zajmodavac.
  • Veza: Mogu imati različita razdoblja dospijeća, u rasponu od kratkoročnih (npr. nekoliko mjeseci) do dugoročnih (npr. nekoliko desetljeća).
• Prilagodba i mogućnost pregovaranja:
  • Zajam: Odredbe i uvjeti često se mogu pregovarati između zajmoprimca i zajmodavca, što omogućuje sklapanje prilagođenijeg sporazuma.
  • Veza: Općenito ima standardizirane odredbe i uvjete, a značajke obveznice često postavlja izdavatelj.
• Prenosivost:
  • Zajam: Općenito se ne prenosi između strana bez pristanka zajmodavca.
  • Veza: Može se slobodno trgovati na sekundarnom tržištu, što ulagačima omogućuje kupnju i prodaju obveznica bez sudjelovanja izdavatelja.
• Sigurnost:
  • Zajam: Može biti osiguran ili neosiguran. Osigurani zajmovi imaju kolateral priložen uz njih, dajući zajmodavcu pravo na određenu imovinu ako zajmoprimac ne ispuni svoje obveze.
  • Veza: Mogu biti osigurane ili neosigurane, s nekim obveznicama pokrivenim određenom imovinom ili izvorima prihoda.
• Isplate kamata:
  • Zajam: Zajmoprimac obično periodično plaća kamate i otplaćuje iznos glavnice po dospijeću.
  • Veza: Plaćanje kamata (kuponsko plaćanje) vrši se periodično, a glavnica se otplaćuje po dospijeću.
• Vrsta izdavatelja:
  • Zajam: Posuđeno od financijskih institucija, banaka ili privatnih zajmodavaca.
  • Veza: Izdaju ih korporacije, općine ili vlade radi prikupljanja kapitala od javnosti.
• Popis tržišta:
  • Zajam: Obično nije uvršten na javne burze; uvjeti se dogovaraju privatno.
  • Veza: Može se kotirati i trgovati na javnim burzama, osiguravajući likvidnost vlasnicima obveznica.

---

Reference

1. https://www.econstor.eu/bitstream/10419/45273/1/656652209.pdf
2. https://dspace.tul.cz/bitstream/handle/15240/30584/242.pdf?sequence=1&isAllowed=y

Zadnje ažuriranje: 08. ožujka 2024