Privatni kapital u odnosu na portfeljnu tvrtku: razlika i usporedba

Privatni kapital odnosi se na investicijski pristup kupnje vlasničkih udjela u poduzećima kojima se ne trguje javno, s ciljem restrukturiranja, poboljšanja poslovanja i na kraju prodaje za profit. S druge strane, portfeljna tvrtka je ona u koju je uložila tvrtka privatnog kapitala.

Ključni za poneti

1. Privatni kapital odnosi se na ulaganja privatnih društava ili investitora u tvrtke u privatnom vlasništvu. Nasuprot tome, portfeljna tvrtka je tvrtka koju posjeduje privatna kapitalna tvrtka ili investitor.
2. Privatni kapital se ulaže kako bi se tvrtka razvila i prodala radi zarade, dok privatne kapitalne tvrtke ili investitori upravljaju portfeljnim kompanijama kako bi ostvarili dugoročne povrate.
3. Privatni kapital i portfeljne tvrtke uključuju ulaganje u privatne tvrtke, dok privatni kapital uključuje kupnju i prodaju kompanija, dok se portfeljne kompanije drže dugoročno.

Privatni kapital nasuprot portfeljnoj tvrtki

Tvrtka s privatnim kapitalom osigurava sredstva startup tvrtkama za pokretanje poslovanja. Tvrtke privatnog kapitala mogu kupovati privatne tvrtke ili mogu imati udjele u javnim tvrtkama. Tvrtka u kojoj privatno kapitalno društvo ili otkupna korporacija ima vlasnički udjel naziva se portfeljna tvrtka. Nekoliko je čimbenika koje treba uzeti u obzir prilikom ulaganja u portfeljnu tvrtku.

---

 

Tabela za usporedbu

svojstvo	Private Equity tvrtka	Portfolio tvrtka
Uloga	Investitor	Investitor
funkcija	Prikuplja kapital od ulagača, stječe ili ulaže u tvrtke, upravlja tim tvrtkama radi rasta i izlazi iz ulaganja radi zarade	Upravlja svakodnevnim poslovanjem, teži rastu i profitabilnosti
fokus	Financijski učinak, povrat ulaganja	Operativna izvrsnost, povećanje vrijednosti za eventualni izlaz
Finansiranje	Obveze institucionalnih ulagača i pojedinaca visoke neto vrijednosti	Financiranje privatnih kapitalnih tvrtki, potencijalno u kombinaciji s financiranjem dugom
Svojina	Tvrtka privatnog kapitala posjeduje kontrolni ili značajan udio u tvrtki	Portfeljna tvrtka zadržava dio vlasništva, ali privatna kapitalna tvrtka ima značajnu kontrolu kroz glasačka prava i zastupljenost u odboru
Upravljanje	Privatno kapitalno društvo može imenovati vodstvo ili utjecati na njega, ali portfeljno društvo održava vlastiti upravljački tim	Upravljački tim vodi tvrtku, ali uz nadzor i vodstvo privatne investicijske tvrtke
Izlazna strategija	Tvrtka privatnog kapitala ima za cilj izaći iz ulaganja unutar određenog vremenskog okvira (3-7 godina) putem IPO-a, prodaje drugoj tvrtki ili sekundarnog otkupa	Cilj portfeljne tvrtke je postići ciljeve koje je postavila privatna kapitalna tvrtka, što dovodi do uspješnog izlaska ulagača

---

 

Što je Private Equity?

Investicijski pristup i strategije

Tvrtke s privatnim kapitalom koriste različite pristupe i strategije ulaganja prilagođene posebnim karakteristikama ciljnih tvrtki i tržišnim uvjetima:

1. Rizični kapital (VC): Tvrtke rizičnog kapitala ulažu u startupe u ranoj fazi s velikim potencijalom rasta, u tehnologiji, biotehnologiji ili drugim inovativnim sektorima. Ova ulaganja uključuju veći rizik, ali nude potencijal za značajne povrate ako budu uspješna. Tvrtke vrijednosnog kapitala pružaju ne samo kapital, već i strateško vodstvo i mogućnosti umrežavanja kako bi pomogle startupima da se povećaju.
2. Otkupi s polugom (LBO): U otkupu putem financijske poluge, privatne kapitalne tvrtke stječu kontrolne udjele u etabliranim tvrtkama, koristeći kombinaciju financiranja kapitalom i dugom. Cilj je restrukturirati preuzetu tvrtku, poboljšati njezinu operativnu učinkovitost i poboljšati financijske rezultate kako bi se stvorila vrijednost. LBO uključuju značajan financijski inženjering, kao što je restrukturiranje duga, prodaja neosnovne imovine ili provedba mjera za smanjenje troškova.
3. Rast kapitala: Ulaganja u kapital rasta premošćuju jaz između rizičnog kapitala i tradicionalnog otkupa. Ta se ulaganja vrše u tvrtkama koje su već pokazale značajan rast prihoda i tržišnu privlačnost, ali zahtijevaju dodatni kapital za povećanje poslovanja, širenje na nova tržišta ili nastavak strateških inicijativa. Rastuće dioničke tvrtke preuzimaju manjinske udjele u tim tvrtkama i blisko surađuju s upravom kako bi ubrzale rast i povećale vrijednost za dioničare.

Stvaranje vrijednosti i izlazne strategije

Tvrtke privatnog kapitala imaju za cilj stvoriti vrijednost u svojim kompanijama iz portfelja kroz aktivno upravljanje, strateške inicijative i operativna poboljšanja. Strategije stvaranja vrijednosti mogu uključivati:

• Operativna optimizacija: Provedba mjera učinkovitosti, pojednostavljenje procesa i poboljšanje produktivnosti za povećanje profitabilnosti.
• Strateško širenje: Identificiranje prilika za rast, ulazak na nova tržišta ili širenje linija proizvoda za povećanje prihoda i tržišnog udjela.
• Upravljanje talentima: Privlačenje vrhunskih talenata, jačanje menadžerskih timova i poticanje ključnih zaposlenika za povećanje učinka.

Nakon što je vrijednost maksimizirana, privatne investicijske tvrtke nastoje izaći iz svojih ulaganja i ostvariti povrat za svoje ulagače. Uobičajene izlazne strategije uključuju:

• Inicijalna javna ponuda (IPO): Oglašavanje portfeljske tvrtke putem IPO-a omogućuje privatnim kapitalnim tvrtkama da prodaju svoje dionice na javnom tržištu i isplate svoja ulaganja.
• Strateška prodaja: Prodaja portfeljske tvrtke strateškom kupcu, kao što je konkurent ili veća korporacija, po visokoj procjeni.
• Sekundarna prodaja: Prijenos vlasništva na drugu tvrtku privatnog kapitala ili financijskog investitora putem sekundarnog otkupa.

 

Što je portfolio tvrtka?

Obilježja portfeljnih poduzeća

1. Vlasnički kapital: Portfeljna tvrtka je djelomično ili u cijelosti u vlasništvu privatnog kapitala ili tvrtke rizičnog kapitala koja je u nju uložila. Razina vlasništva može varirati ovisno o strukturi ulaganja i uvjetima dogovorenim između investicijske tvrtke i osnivača ili postojećih dioničara tvrtke.
2. Strateško vodstvo: Društva privatnog kapitala i rizičnog kapitala imaju aktivnu ulogu u upravljanju i strateškom usmjeravanju svojih portfeljskih tvrtki. Oni mogu imenovati članove odbora, dati smjernice o poslovnoj strategiji i ponuditi pristup svojoj mreži industrijskih kontakata i resursa kako bi pomogli tvrtki da postigne svoje ciljeve.
3. Operativna podrška: Portfeljne tvrtke mogu dobiti operativnu podršku od investicijske tvrtke kako bi poboljšale svoj učinak i učinkovitost. Ova podrška može uključivati ​​pomoć u financijskom upravljanju, operativnom restrukturiranju, zapošljavanju talenata i implementaciji tehnologije, među ostalim područjima.
4. Stvaranje vrijednosti: Primarni cilj ulaganja u portfeljne tvrtke je stvaranje vrijednosti i generiranje atraktivnih povrata za ulagače. Tvrtke privatnog kapitala i rizičnog kapitala blisko surađuju s menadžerskim timovima kako bi identificirale prilike za rast, riješile operativne izazove i implementirale strateške inicijative koje mogu poboljšati tržišnu poziciju tvrtke, profitabilnost i ukupnu vrijednost.

Životni ciklus ulaganja i izlazne strategije

Investicijski životni ciklus portfeljne tvrtke uključuje nekoliko faza, od početnog ulaganja do konačnog izlaska:

• Faza ulaganja: Tijekom ove faze, tvrtka privatnog ili rizičnog kapitala ulaže vlasnički kapital u tvrtku iz portfelja u zamjenu za vlasničke udjele. Tvrtka također može osigurati dodatni kapital za podršku inicijativama rasta i širenja tvrtke.
• Faza stvaranja vrijednosti: U ovoj fazi investicijska tvrtka surađuje s menadžment timom na implementaciji strategija stvaranja vrijednosti usmjerenih na poboljšanje učinka tvrtke i njezino pozicioniranje za budući rast. To može uključivati ​​operativna poboljšanja, strateške akvizicije ili druge inicijative osmišljene za povećanje vrijednosti za dioničare.
• Izlazna faza: Izlazna faza uključuje monetizaciju ulaganja u tvrtku iz portfelja i ostvarivanje povrata za ulagače. Uobičajene izlazne strategije uključuju prodaju tvrtke drugom investitoru ili strateškom kupcu, provođenje inicijalne javne ponude (IPO) za uvrštavanje dionica tvrtke na javnu burzu ili omogućavanje spajanja ili akvizicije.

Reference

1. https://link.springer.com/content/pdf/10.1007/s11187-006-9022-1.pdf
2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2290983

Zadnje ažuriranje: 02. ožujka 2024