Right Share と ESOP: 違いと比較

権利株式と従業員持株制度 (ESOP) は、企業が使用する異なる持分商品です。ライツシェアは資金調達のために既存株主に割引価格で提供されますが、ESOPは従業員が報酬の一部として企業の株式を取得するメカニズムです。

主要な取り組み

1. 新株予約権は、既存株主が現在の保有株数に応じて割引価格で追加株を購入できる一種の株式募集です。
2. ESOP（Employee Stock Ownership Plan）とは、自社の株式やストックオプションを割り当てることで従業員に所有権を与える福利厚生制度です。
3. 権利株式は、既存の株主にさらに投資する機会を提供することに重点を置いていますが、ESOP は、会社の所有権を通じて従業員に利益をもたらし、インセンティブを与えるように設計されています。

右株対 ESOP

Right share と ESOP の違いは、XNUMX つの異なる利害関係者を対象としていることです。 権利株式は会社の既存の株主を対象とする傾向がありますが、ESOP は従業員を対象としています。

会社の既存の株主の権利株式は、既存の株式保有に比例して会社から直接追加の株式を購入することを認可しますが、現在の市場取引価格よりも割引されます。

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比較表

特徴	権利のある株式	ESOP（従業員ストックオプション制度）
楽器の種類	株式	株式を購入するオプション
付与	既存株主に優先的に提供（既存保有額に比例）	会社から従業員に提供される
費用	通常、現在の市場価格よりも割引されて発行されます	割引価格、公正市場価格、またはプレミアムで発行される場合がある
所有権と権利	株式は株主の所有権の一部となり、支払い時に完全な議決権と配当権利が付与されます。	従業員はオプションを行使（購入）するまで株式を所有しません。株式を所有するまで議決権はありません。計画により配当金が受け取れる場合と受け取れない場合があります。
運動	アクションは必要ありません。株式は支払い時に自動的に入金されます。	従業員は特定の期間内に行使価格で株式を購入する権利を有しますが、義務ではありません。
課税	受け取り時に所得として課税（配当金にも課税される場合があります）	行使時に課税（行使価格と市場価格の差額）。
上振れの可能性	株主は株価の上昇から恩恵を受けます。	株価が行使価格を超えて上昇した場合、従業員に利益がもたらされます。
下振れリスク	株価が下落した場合、株主はリスクを負います。	オプションを行使せずに株価が下落しても、従業員は何も失うことはありません。行使時に市場価格よりも行使価格が高かった場合、損失が発生する可能性があります。
適合	割引価格で所有権を増やしたい既存の投資家向け。	企業が従業員に会社の成功への関与を与えることで、従業員を奨励し、維持できるようにするため。

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権利株式とは何ですか？

権利株式の目的

権利共有にはいくつかの目的があります。

1. 資本注入: 権利株式の主な目的は、会社に追加資本を注入することです。この資本は、拡大プロジェクトへの資金提供、負債の削減、運転資金要件の満たしなど、さまざまな目的に使用できます。
2. 既存株主の参加: 権利のある株式は、既存の株主に会社の所有権を維持または増加する機会を与えます。これは所有権構造を維持し、希薄化を防ぐのに役立ちます。
3. 公平性： 既存の株主に適切な株式を提供することは、外部投資家に提供される前に新株を引き受ける最初の機会を提供するため、資本を調達するための公正な方法と考えられています。

権利株式の仕組み

1. 権利の発行: 当社は既存株主に対し、現在の株式保有額に応じて権利を発行します。たとえば、株主が 100 株を保有している場合、株主は権利発行を通じてさらに 10 株を購入する権利を得ることができます。
2. 購読期間: 株主には、追加株式を購入する権利を行使できる、サブスクリプション期間として知られる特定の期間が与えられます。この期間は会社によって決定され、通常は数週間です。
3. サブスクリプション価格： 会社は、適切な株式を購入できる所定の価格を設定します。この価格は現在の市場価格よりも低いことが多く、既存株主にとって魅力的な提案となっています。
4. 取引可能性： 株主に発行される権利は証券取引所で取引できるため、購読を希望しない株主は、追加の株式の購入に興味がある可能性のある他の株主にその権利を売却できます。

権利株式のメリット

1. 公平な資本調達: 適切な銘柄は、既存の株主に、所有権を大幅に薄めることなく会社の成長に参加する公平な機会を提供します。
2. 費用対効果の高い 株式公開などの他の資本調達方法と比較して、適切な発行は企業にとって費用対効果が高いことがよくあります。
3. 柔軟性: 企業は、特定の資本ニーズや既存株主の好みに合わせて、適切な発行を柔軟に調整できます。

リスクと考慮事項

1. 希釈： 権利発行は既存株主の希薄化を最小限に抑えることを目的としていますが、特にすべての株主が権利の行使を選択しない場合には、依然としてある程度の希薄化が生じます。
2. 市況： 適切な銘柄の成功は市場状況に影響されます。市場が購読価格が高すぎると認識した場合、株主はその権利を完全に購読できない可能性があります。
3. 株主の参加: 権利発行の有効性は、既存株主の参加レベルに依存します。株主の大部分が権利を行使しないことを選択した場合、資本調達の目的が完全に達成されない可能性があります。

 

ESOPとは何ですか？

ESOP の仕組み

1. 設立と体制

ESOP は企業によって信託として設立され、従業員に代わって株式を保有します。この信託は受託者によって管理され、多くの場合会社によって任命されます。

2. 従業員の参加

従業員は ESOP の参加者となり、株式の配分は給与、勤続年数、またはその両方の組み合わせなどの要素によって決定されます。時間の経過とともに、従業員は個人の ESOP アカウントに株式を蓄積します。

3. 権利確定期間

ESOP には通常、権利確定期間があり、その間に従業員は割り当てられた株式に対する権利を獲得します。権利が確定すると、従業員は退職時またはその他の条件を満たすイベントの際に自分の株式にアクセスできるようになります。

ESOP の利点

1. 従業員のモチベーションと定着​​率

ESOP は従業員に当事者意識と責任感を生み出し、会社の成功に対するより強いコミットメントを促進します。これにより、モチベーションの向上と従業員の定着率の向上に貢献できます。

2. 退職貯蓄

ESOP は従業員に貴重な退職後の貯蓄手段を提供し、時間の経過とともに会社株が値上がりすることで従業員が富を蓄積できるようにします。

3. 企業にとっての税制上の利点

ESOP を導入する企業は、特定の税制上の優遇措置を受ける可能性があります。 ESOP への拠出金は税額控除の対象となるため、企業の納税義務の管理に役立ちます。

リスクと考慮事項

1. 株式のボラティリティ

ESOP 株の価値は、会社の株価のパフォーマンスに直接関係しています。その結果、従業員は市況に応じて ESOP 口座の価値が変動する可能性があります。

2. 多様化の欠如

ESOP に多額の投資を行っている従業員は、財務上の幸福が単一企業の成功と密接に結びついているため、退職後のポートフォリオに多様性が欠けている可能性があります。

3. 流動性の懸念

ESOP 株式の価値に退職前にアクセスすることは困難な場合があり、従業員がこれらの資産を他の経済的ニーズに使用する能力が制限される可能性があります。

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権利株式と ESOP の主な違い

• 目的：
  • 適切な共有:
    • 既存株主に対して、現在の保有株数に応じて発行されます。
    • 主に既存の投資家から追加資金を調達するために使用されます。
  • ESOP (従業員持株制度):
    • 報酬パッケージの一部として従業員に発行されます。
    • 従業員の利益と会社の業績を一致させることを目的としています。
• 受信者：
  • 適切な共有:
    • 既存の株主に提供されます。
  • ESOP:
    • 従業員に提供され、会社の株式を所有する機会が提供されます。
• 価格：
  • 適切な共有:
    • 通常、現在の市場価格よりも割引された価格で提供されます。
  • ESOP:
    • 価格は市場価格または割引価格である場合がありますが、多くの場合、従業員にとって手頃な価格に設定されています。
• 使用法：
  • 適切な共有:
    • 事業拡大、負債削減、運転資金などさまざまな目的の資金調達に利用されます。
  • ESOP:
    • 従業員を惹きつけ、維持し、モチベーションを高めるための従業員福利厚生計画の一環として実施されます。
• 制御と所有権:
  • 適切な共有:
    • 既存株主は比例所有権を維持します。
  • ESOP:
    • 従業員が所有権を取得する場合もありますが、通常、支配権は既存の経営陣と株主に残ります。
• タイミング：
  • 適切な共有:
    • 会社が追加資本を必要とするときに発行されます。
  • ESOP:
    • 会社の長期戦略の一環であり、多くの場合従業員に権利確定期間が設けられています。
• 希薄化への影響:
  • 適切な共有:
    • 新株の発行により既存株主の希薄化につながる可能性があります。
  • ESOP:
    • 従業員がオプションを行使すると希薄化が起こり、発行済株式総数が増加します。
• 規制要件：
  • 適切な共有:
    • 規制当局の承認が必要ですが、ESOP に比べてコンプライアンス要件が少ない場合があります。
  • ESOP:
    • 通常、従業員福利厚生が関与しているため、より厳格な規制および開示要件が適用されます。
• 市場の認識:
  • 適切な共有:
    • 一般に、企業が資金を調達する方法として認識されています。
  • ESOP:
    • 人材を惹きつけて維持し、従業員の当事者意識を育むためのツールとみなされています。

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参考文献

1. https://www.bvreview.org/doi/pdf/10.5791/0882-2875-18.3.100
2. https://search.proquest.com/openview/96870bf38020de8f9cc5a486e7e40fc7/1?pq-origsite=gscholar&cbl=41798

最終更新日 : 08 年 2024 月 XNUMX 日