Soukromý vs veřejný kapitál: Rozdíl a srovnání

Private equity zahrnuje investice do soukromých společností, které nejsou veřejně obchodovány na burzách, s cílem získat významné majetkové podíly a aktivně je spravovat, aby se zvýšila hodnota před ukončením. Veřejný kapitál zahrnuje investice do veřejně obchodovaných společností, které nabízejí likviditu prostřednictvím snadno obchodovatelných akcií, ale podléhají volatilitě trhu a regulační kontrole.

Key Takeaways

1. Soukromý kapitál zahrnuje investice do soukromě vlastněných společností, které nejsou obchodovány na veřejných burzách, zatímco veřejný kapitál se týká investic do veřejně obchodovaných společností kótovaných na burzách cenných papírů.
2. Investice soukromého kapitálu zahrnují větší kapitálové závazky, delší investiční horizonty a aktivnější zapojení managementu společnosti než investice veřejného kapitálu.
3. Vzhledem k omezené likviditě a vyššímu riziku jsou soukromé kapitálové investice vhodné pro sofistikovanější investory, jako jsou institucionální investoři nebo jednotlivci s vysokým čistým jměním. Naproti tomu veřejné kapitálové investice jsou přístupné více investorům.

Soukromý vs veřejný kapitál

Akcie osoby v soukromé společnosti se nazývají private equity. V oblasti private equity nelze informace týkající se akcií sdílet s veřejností. V private equity korporaci existují dvě investiční strategie. Akcie osoby ve veřejné obchodní společnosti se nazývají veřejný kapitál. Mohou sdílet své finanční informace s veřejností. 

Další rozdíly, pokud jde o jejich pravidla a předpisy, jsou uvedeny v níže uvedené srovnávací tabulce.

---

 

Srovnávací tabulka

vlastnost	Soukromého kapitálu	Veřejný kapitál
Definice	Vlastnické podíly ve společnostech, které nejsou veřejně obchodovatelné na burze.	Vlastnické podíly ve společnostech, které jsou obchodovány na veřejných burzách.
Investoři	Typicky akreditovaní investoři (jednotlivci nebo instituce s vysokým čistým jměním) a soukromé kapitálové společnosti.	Dostupné individuálním i institucionálním investorům.
Přístupnost	Méně dostupné pro průměrné investory. Investice soukromého kapitálu se uskutečňují prostřednictvím fondů s vysokými investičními minimy.	Snadno dostupné prostřednictvím makléřského účtu.
Likvidita	Méně tekuté. Investoři mohou držet soukromé kapitálové investice roky před událostí výstupu (IPO, akvizice atd.).	Vysoce tekutý. Akcie lze snadno nakupovat a prodávat během tržních hodin.
Ocenění	Méně průhledné. Ocenění může být více subjektivní a založené na faktorech, jako je budoucí potenciál.	Průhledný. Ceny akcií jsou určovány tržními silami na základě nabídky a poptávky.
Informace	Méně požadavků na zveřejňování ve srovnání s veřejnými společnostmi.	Veřejné společnosti musí pravidelně podávat finanční zprávy a zveřejnění u regulačních orgánů (SEC atd.).
Riziko	Potenciálně vyšší riziko kvůli nedostatku likvidity a menší transparentnosti.	Úrovně rizik se u jednotlivých akcií liší, lze je však zmírnit diverzifikací.
Potenciál návratu	Potenciálně vyšší výnosy díky schopnosti ovlivňovat chod firmy.	Výnosy vázané na celkovou výkonnost trhu a jednotlivé volby akcií.

---

 

Co je Private Equity?

Private equity (PE) označuje investice do soukromých společností nebo akvizice veřejných společností, které vedou k jejich vyřazení z veřejných burz. Je to forma alternativní investice, která zahrnuje investice do společností, které nejsou veřejně obchodovatelné na burzách.

Struktura soukromého kapitálu

1. Investiční fondy

Soukromé investiční společnosti získávají kapitál od institucionálních investorů, jako jsou penzijní fondy, nadační fondy a bohatí jednotlivci, aby vytvořili investiční fondy. Tyto fondy jsou strukturovány jako komanditní společnosti, kde private equity firma slouží jako komplementář a investoři jsou komanditisté.

2. Investiční proces

Soukromé investiční společnosti identifikují investiční příležitosti na základě různých kritérií, včetně trendů v odvětví, výkonnosti společnosti a potenciálu růstu. Provádějí důkladnou due diligence, aby zhodnotili finanční zdraví cílové společnosti, manažerský tým, konkurenční pozici a vyhlídky růstu.

3. Leveraged Buyouts (LBO)

Jednou z běžných strategií v oblasti soukromého kapitálu jsou odkupy s pákovým efektem (LBO), kdy soukromá investiční společnost získává kontrolní podíl ve společnosti pomocí kombinace kapitálového a dluhového financování. Dluhové financování ve formě půjček, dluhopisů nebo jiných dluhových nástrojů zvyšuje potenciální výnosy, ale také zvyšuje finanční riziko.

Operace a tvorba hodnot

1. Aktivní řízení

Soukromé investiční společnosti se aktivně podílejí na řízení svých portfoliových společností. Úzce spolupracují s vedením společnosti na realizaci strategických iniciativ zaměřených na zlepšení provozní efektivity, rozšíření dosahu na trh a zvýšení ziskovosti.

2. Strategické iniciativy

Soukromé kapitálové společnosti mohou realizovat různé strategické iniciativy, jako jsou restrukturalizační operace, optimalizace kapitálové struktury, provádění akvizic nebo prodej vedlejších aktiv, aby zvýšily hodnotu svých portfoliových společností.

3. Provozní vylepšení

Private equity investoři se zaměřují na řízení provozních zlepšení v rámci portfoliových společností zaváděním osvědčených postupů, modernizací technologií a systémů, zefektivňováním procesů a zlepšováním podnikového řízení.

Výstupní strategie

1. Prvotní veřejné nabídky (IPO)

Soukromé kapitálové společnosti se mohou rozhodnout opustit své investice prostřednictvím primární veřejné nabídky (IPO), kdy jsou akcie portfoliové společnosti nabízeny veřejnosti na burze cenných papírů. To poskytuje likviditu soukromé investiční společnosti a jejím investorům.

2. Prodej strategickým kupujícím

Další výstupní strategie zahrnuje prodej portfoliové společnosti strategickému kupci, jako je konkurent nebo větší společnost ve stejném odvětví. Strategickí kupci mohou být ochotni zaplatit prémii za synergie nebo strategické výhody vyplývající z akvizice.

3. Sekundární prodej

Soukromé kapitálové společnosti mohou také prodat své podíly v portfoliových společnostech jiným soukromým kapitálovým společnostem nebo finančním institucím v sekundárních transakcích, čímž poskytují alternativní možnost likvidity.

 

Co je veřejný kapitál?

Veřejný kapitál, také známý jako veřejné akcie nebo akcie, označuje vlastnické podíly ve společnostech, které jsou veřejně obchodovány na burzách cenných papírů. Když společnost vstupuje na burzu, nabízí investorům část svého vlastnictví prostřednictvím primární veřejné nabídky (IPO), která jim umožňuje nakupovat a prodávat akcie na otevřeném trhu.

Struktura veřejného kapitálu

1. Burzy cenných papírů

Veřejně obchodované společnosti kotují své akcie na burzách, jako je New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq, London Stock Exchange (LSE) a Tokyo Stock Exchange (TSE). Tyto burzy poskytují centralizované tržiště, kde mohou kupující a prodávající obchodovat s akciemi.

2. Akcionáři

Akcionáři veřejného kapitálu jsou jednotlivci, institucionální investoři, podílové fondy, hedgeové fondy a další subjekty, které vlastní akcie veřejně obchodovaných společností. Akcionáři mají hlasovací práva a mohou obdržet dividendy, které jsou částí zisku společnosti rozdělené mezi akcionáře.

3. Regulace trhu

Veřejné akciové trhy podléhají regulaci vládních agentur, jako je Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) ve Spojených státech, aby byla zajištěna transparentnost, spravedlnost a ochrana investorů. Společnosti musí dodržovat požadavky na zveřejňování a standardy účetního výkaznictví, aby si udržely svůj status kotace.

Dynamika trhu

1. Likvidita

Veřejné akciové trhy nabízejí likviditu a umožňují investorům snadno nakupovat a prodávat akcie na burzách. Likvidita poskytuje investorům flexibilitu při úpravě svých portfolií a rychlého přístupu ke kapitálu.

2. Volatilita trhu

Ceny veřejných akcií mohou být volatilní a kolísat v reakci na sentiment trhu, ekonomické podmínky, výkonnost společnosti a geopolitické události. Volatilita představuje pro investory jak příležitosti k zisku, tak rizika.

3. Průhlednost

Veřejně obchodované společnosti jsou povinny zveřejňovat finanční informace, provozní výkonnost a podstatný vývoj akcionářům a veřejnosti. Transparentnost usnadňuje informovaná investiční rozhodnutí a podporuje efektivitu trhu.

Investiční strategie

1. Fundamentální analýza

Investoři používají fundamentální analýzu k hodnocení veřejných akcií, přičemž posuzují faktory, jako je růst zisků, výnosový potenciál, pozice na trhu, konkurenční výhody, kvalita managementu a metriky ocenění, aby identifikovali podhodnocené nebo nadhodnocené akcie.

2. Technická analýza

Technická analýza zahrnuje studium historických cenových vzorců, objemu obchodování a tržních trendů s cílem předpovědět budoucí pohyby cen veřejných akcií. Techničtí analytici používají grafy a technické indikátory k rozhodování o obchodování.

3. Diverzifikace

Investoři mohou diverzifikovat svá portfolia veřejných akcií napříč různými průmyslovými odvětvími, sektory, geografickými regiony a třídami aktiv, aby řídili riziko a zvýšili dlouhodobé výnosy.

---

Hlavní rozdíly mezi soukromým a veřejným kapitálem

• Vlastnictví a dostupnost:
  • Private Equity:
    • Vlastnictví v soukromých společnostech.
    • Omezená dostupnost, omezená na institucionální investory a akreditované jednotlivce.
  • Veřejný kapitál:
    • Vlastnictví ve veřejně obchodovaných společnostech.
    • Široce dostupné individuálním a institucionálním investorům prostřednictvím burz.
• Regulace a zveřejňování:
  • Private Equity:
    • Menší regulační dohled ve srovnání s veřejnými trhy.
    • Omezené požadavky na zveřejnění, které nabízí větší důvěrnost.
  • Veřejný kapitál:
    • Podléhá přísným regulačním požadavkům, jako jsou hlášení SEC v USA
    • Musí poskytovat rozsáhlé finanční a provozní informace akcionářům a regulačním orgánům.
• Horizont likvidity a investic:
  • Private Equity:
    • Nelikvidní investice s delším investičním horizontem v rozmezí 5 až 10 let a více.
    • Omezená schopnost opustit investice před koncem investičního období.
  • Veřejný kapitál:
    • Vysoce likvidní investice s akciemi obchodovanými na veřejných burzách denně.
    • Investoři mohou nakupovat a prodávat akcie kdykoli během tržních hodin a poskytují okamžitou likviditu.
• Profily rizik a výnosů:
  • Private Equity:
    • Potenciálně vyšší výnosy díky prémii za nelikviditu a strategiím aktivního řízení.
    • Vyšší riziko kvůli nedostatku likvidity, spoléhání se na pákový efekt a koncentrace investic do menšího počtu společností.
  • Veřejný kapitál:
    • Obecně nižší výnosy ve srovnání s private equity v dlouhodobém horizontu.
    • Nižší riziko díky likviditě investic, možnostem diverzifikace a regulačním zárukám.

Reference

1. https://pdfs.semanticscholar.org/e5cd/72bee23ee5f69b77f83f51385c74b9e6a9ec.pdf
2. https://ideas.repec.org/p/cir/cirwor/2005s-14.html
3. https://academic.oup.com/rfs/article-abstract/23/7/2789/1589251

Poslední aktualizace: 02. března 2024