Private Equity vs Hedge Fund: Rozdíl a srovnání

Soukromé kapitálové společnosti investují do soukromých společností a získávají kontrolní podíl, aby podpořily provozní zlepšení a dlouhodobě zvýšily hodnotu prostřednictvím odkupů nebo investic rizikového kapitálu. Na druhé straně hedgeové fondy využívají různé strategie napříč veřejnými trhy, jejichž cílem je dosáhnout vysokých výnosů využitím komplexních obchodních technik, včetně dlouhých a krátkých pozic, derivátů a pákového efektu, s kratšími investičními horizonty a zaměřením na řízení rizik a generování alfa v různé podmínky na trhu.

Key Takeaways

1. Soukromé kapitálové společnosti investují a získávají soukromé společnosti se zaměřením na dlouhodobou tvorbu hodnoty, zatímco hedgeové fondy využívají různé investiční strategie k vytváření vysokých výnosů pro své investory.
2. Investice soukromého kapitálu zahrnují aktivní správu a provozní zlepšování portfoliových společností, zatímco hedgeové fondy se zaměřují na finanční návratnost prostřednictvím obchodování a investování.
3. Fondy soukromého kapitálu mají delší investiční horizonty, zatímco hedgeové fondy mohou mít kratší, likvidnější investice.

Private Equity vs hedgeový fond

soukromý spravedlnost je kapitál, který lidé investují, aby získali plné vlastnictví obchodního podniku nebo organizace, což trvá sedm až deset let a je s tím spojeno nízké riziko. Zajišťovací fond je investice prováděná sdružováním finančních prostředků, přičemž se k zajištění vysokého zisku používají různé strategie.

Srovnávací tabulka

vlastnost	Soukromého kapitálu	Zajišťovací fond
Typ investice	Společnosti (soukromý nebo kontrolní podíl ve veřejných společnostech)	Finanční aktiva (akcie, dluhopisy, měny, komodity, deriváty)
Investiční časový horizont	Dlouhodobé (3-5+ let)	Krátkodobé až střednědobé (dny až měsíce nebo až rok)
Investiční cíl	Zlepšení portfoliových společností pro dlouhodobý růst a případný ziskový výstup (IPO nebo prodej)	Vytvářejte výnosy prostřednictvím pohybů na trhu a různých investičních strategií
Likvidita	Nízké (investice jsou nelikvidní a těžko se rychle prodávají)	Vysoká (investice jsou likvidní a lze je rychle koupit a prodat)
ovládání	Soukromé investiční společnosti se aktivně podílejí na řízení portfoliových společností	Hedgeové fondy nemají žádnou kontrolu nad podkladovými aktivy, do kterých investují
poplatky	Obvykle 2% poplatek za správu a 20% poplatek za výkon	Nižší poplatky za správu (přibližně 1.5 %) a poplatek za výkon (přibližně 15 %) na základě značky nejvyšší úrovně
Investorská základna	Jednotlivci, instituce s vysokým čistým jměním (penzijní fondy, nadační fondy)	Jednotlivci, instituce s vysokým čistým jměním (penzijní fondy, nadační fondy)
Riziko	Obecně považovány za méně rizikové než hedgeové fondy díky diverzifikaci a dlouhodobému zaměření	Může představovat vysoké riziko v důsledku použití pákového efektu a složitých investičních strategií

Co je Private Equity?

Private equity (PE) představuje odlišnou třídu aktiv v rámci širšího finančního prostředí, která se vyznačuje investicemi do soukromě vlastněných společností. Tyto investice provádějí soukromé kapitálové společnosti, které získávají kapitál od institucionálních investorů, jednotlivců s vysokým čistým jměním a dalších zdrojů, které mohou využít v různých příležitostech.

Investiční přístup

Výkupy a kontrolní investice: Jednou z primárních strategií používaných soukromými investičními společnostmi je získání kontrolních podílů v cílových společnostech, běžně označované jako pákové odkupy (LBO). V LBO využívá private equity společnost kombinaci vlastního kapitálu a dluhového financování k získání významné vlastnické pozice v cílové společnosti. Po akvizici firma úzce spolupracuje s manažerským týmem na implementaci provozních zlepšení, strategických iniciativ a opatření pro zvýšení efektivity zaměřených na zvýšení výkonnosti společnosti a podporu růstu.

Růstový kapitál a rizikový kapitál: Kromě odkupů investují soukromé kapitálové společnosti také do společností, které hledají kapitál k podpoře expanze, ať už jde o škálování stávajících operací, vstup na nové trhy nebo investice do výzkumu a vývoje. Růstové kapitálové investice zahrnují převzetí menšinových podílů v zavedených společnostech s osvědčenými obchodními modely a silnými vyhlídkami na růst. Rizikový kapitál, podmnožina růstového kapitálu, se zaměřuje na společnosti v rané fázi s převratnými technologiemi nebo inovativními obchodními modely a poskytuje jim financování a strategické vedení, které jim pomáhá zvládat výzvy škálování a nakonec dosáhnout úspěšných výstupů.

Tvorba hodnoty

Provozní vylepšení: Charakteristickým znakem soukromých kapitálových investic je praktický přístup firem k podpoře tvorby hodnoty ve společnostech v jejich portfoliu. To zahrnuje implementaci provozních vylepšení v různých aspektech podnikání, jako je zefektivnění procesů, optimalizace struktury nákladů, zvýšení prodejního a marketingového úsilí a posílení podnikového řízení. Identifikací a prováděním iniciativ zvyšujících hodnotu se soukromé investiční společnosti snaží maximalizovat ziskovost a dlouhodobou udržitelnost svých investic.

Strategické iniciativy a výstupní strategie: Soukromé kapitálové společnosti jsou také hluboce zapojeny do formulování a provádění strategických iniciativ zaměřených na umístění jejich portfoliových společností pro úspěšné odchody. To může zahrnovat provádění doplňkových akvizic za účelem konsolidace podílu na trhu, expanzi do nových geografických regionů nebo produktových řad nebo organizování událostí spojených s likviditou, jako jsou primární veřejné nabídky (IPO) nebo strategické prodeje strategickým kupcům nebo jiným soukromým investičním společnostem. Pečlivým plánováním a prováděním výstupních strategií se soukromé kapitálové společnosti snaží dosáhnout atraktivních výnosů pro své investory a zároveň odemknout hodnotu pro akcionáře portfoliových společností.

Co je zajišťovací fond?

Hedgeový fond je sdružený investiční nástroj, který využívá různé strategie k vytváření výnosů pro své investory. Na rozdíl od tradičních investičních fondů mají hedgeové fondy flexibilní mandát, který jim umožňuje investovat do široké škály tříd aktiv a využívat dlouhé i krátké pozice, deriváty, pákový efekt a další sofistikované techniky k potenciálnímu zisku z tržních příležitostí.

Investiční strategie

Dlouhý/krátký kapitál: Jednou z nejběžnějších strategií používaných hedgeovými fondy je long/short equity, kde manažeři zaujímají dlouhé (nákup) i krátké (prodej) pozice v jednotlivých akciích nebo sektorech. Tím, že se hedgeové fondy zaměří na podhodnocené cenné papíry a zároveň shortují nadhodnocené cenné papíry, usilují o získání alfa nebo nadbytečných výnosů bez ohledu na směr trhu. Tato strategie se snaží minimalizovat tržní riziko a zároveň využít schopnosti manažera identifikovat cenné papíry s chybnou cenou.

Globální makro: Globální makrofondy přistupují k investování shora dolů, analyzují makroekonomické trendy, geopolitické události a další faktory, aby usměrňovaly sázky na měny, úrokové sazby, komodity a další třídy aktiv. Manažeři mohou zaujímat dlouhé nebo krátké pozice v různých nástrojích na základě svého makroekonomického výhledu s cílem profitovat ze změn globálních ekonomických podmínek nebo sentimentu na trhu.

Řízení rizik

Strategie zajištění: Hedgeové fondy využívají různé zajišťovací techniky k řízení rizik a ochraně kapitálu. To může zahrnovat použití derivátů, jako jsou opce a futures, k zajištění proti nepříznivým pohybům na trhu, stejně jako použití technik dynamického řízení portfolia k úpravě expozic v reakci na měnící se tržní podmínky. Aktivním řízením rizik se hedgeové fondy snaží zmírnit potenciální ztráty a zachovat kapitál v nestálém tržním prostředí.

Diverzifikace a alternativní aktiva: Mnoho hedgeových fondů usiluje o diverzifikaci napříč třídami aktiv a investičními strategiemi s cílem snížit riziko portfolia a zvýšit výnosy. Kromě tradičních akcií a cenných papírů s pevným výnosem mohou hedgeové fondy investovat do alternativních aktiv, jako jsou nemovitosti, soukromý kapitál, ohrožené dluhy a strukturované produkty. Diverzifikací napříč nekorelovanými zdroji návratnosti se hedgeové fondy snaží zlepšit výkonnost svých portfolií přizpůsobenou riziku a minimalizovat dopad nepříznivých událostí na trhu.

Výkon a poplatky

Výkonnostní pobídky: Správci hedgeových fondů získávají výkonnostní poplatky na základě výnosů fondu, což jim poskytuje přímou finanční pobídku k vytváření pozitivních výsledků pro investory. Výkonnostní poplatky se vypočítávají jako procento zisků vydělaných fondem, s výhradou vysoké úrovně nebo hraniční sazby, což zajišťuje, že manažeři jsou kompenzováni pouze za vyšší výkonnost ve srovnání s předchozími vrcholy hodnoty fondu.

Struktura poplatků: Kromě výkonnostních poplatků si hedgeové fondy účtují poplatek za správu, který se vypočítává jako procento spravovaných aktiv (AUM) a pokrývá provozní náklady fondu a režijní náklady. Kombinace poplatků za správu a výkonnost může vést ke struktuře poplatků, která je vyšší než u tradičních investičních fondů, což odráží aktivní správu a potenciálně vyšší výnosy spojené s investováním do hedgeových fondů.

Hlavní rozdíly mezi private equity a hedgeovými fondy

• Investiční zaměření:
  • Private equity primárně investuje do soukromě vlastněných společností, získává kontrolní podíly, aby podpořila provozní zlepšení a dlouhodobou tvorbu hodnoty.
  • Hedgeové fondy investují do různých tříd aktiv a využívají různé strategie, včetně dlouhých/krátkých akcií, globálních maker a řízených událostmi, jejichž cílem je generování alfa a řízení rizik.
• Investiční horizont:
  • Soukromé kapitálové investice mají delší časový horizont, přičemž firmy se zaměřují na zvýšení výkonnosti portfoliových společností v průběhu několika let, než odejdou.
  • Hedgeové fondy mají kratší investiční horizonty se strategiemi od krátkodobých obchodování po dlouhodobější pozice v závislosti na tržních podmínkách a cílech fondu.
• Profily rizik a výnosů:
  • Investice do soukromého kapitálu zahrnují vyšší úroveň nelikvidity a provozního rizika díky přímému vlastnictví a aktivnímu řízení portfoliových společností.
  • Hedgeové fondy mohou využívat pákový efekt a deriváty ke zvýšení výnosů, ale také s sebou nesou vyšší úroveň tržního a likviditního rizika, vzhledem k jejich aktivnímu obchodování a expozici vůči různým třídám aktiv.
• Vlastnictví a ovládání:
  • Soukromé investiční společnosti získávají většinové podíly v cílových společnostech, což umožňuje významnou kontrolu nad strategickými rozhodnutími a provozními iniciativami.
  • Hedgeové fondy zaujímají menšinové pozice ve veřejně obchodovaných společnostech nebo investují do likvidních cenných papírů, čímž mají menší přímou kontrolu nad společnostmi, do kterých investují.
• Struktura poplatků:
  • Soukromé kapitálové společnosti účtují poplatky za správu, nižší než u hedgeových fondů, spolu s výkonnostními poplatky na základě realizovaných zisků z odchodů portfoliových společností.
  • Hedgeové fondy si běžně účtují jak poplatky za správu, počítané jako procento spravovaných aktiv, tak výkonnostní poplatky počítané jako podíl na zisku generovaném fondem.

Poslední aktualizace: 04. března 2024