Private Equity vs Portfolio Company: Rozdíl a srovnání

Soukromý kapitál se týká investičního přístupu nákupu majetkových podílů ve společnostech, které nejsou veřejně obchodovány, s cílem restrukturalizace, zlepšení provozu a nakonec prodeje za účelem zisku. Portfoliová společnost je na druhé straně taková, do které investovala soukromá investiční společnost.

Key Takeaways

1. Soukromý kapitál označuje investice provedené soukromými investičními společnostmi nebo investory do soukromých společností. Naproti tomu portfoliová společnost je společnost, kterou vlastní soukromá investiční společnost nebo investor.
2. Investice do soukromého kapitálu se uskutečňují za účelem růstu a prodeje společnosti se ziskem, zatímco soukromé kapitálové společnosti nebo investoři spravují portfoliové společnosti, aby generovaly dlouhodobé výnosy.
3. Private equity a portfoliové společnosti zahrnují investice do soukromých společností, zatímco private equity zahrnují nákup a prodej společností, zatímco portfoliové společnosti jsou drženy dlouhodobě.

Private Equity vs Portfolio Company

Soukromá investiční společnost poskytuje aktiva začínajícím společnostem k zahájení jejich podnikání. Soukromé investiční společnosti mohou kupovat soukromé společnosti nebo mohou mít kapitál ve veřejných společnostech. Společnost, ve které má kapitálová společnost private equity nebo buyout společnost, se nazývá portfoliová společnost. Existuje několik faktorů, které je třeba vzít v úvahu při investování do portfoliové společnosti.

---

 

Srovnávací tabulka

vlastnost	Soukromá kapitálová firma	Portfoliová společnost
Role	Investor	Investovaný
funkce	Získává kapitál od investorů, získává nebo investuje do společností, řídí tyto společnosti za účelem růstu a opouští investice za účelem zisku	Řídí každodenní operace, usiluje o růst a ziskovost
Soustředit	Finanční výkonnost, návratnost investic	Provozní dokonalost, rostoucí hodnota pro případný výstup
Financování	Závazky od institucionálních investorů a jednotlivců s vysokým čistým jměním	Financování od soukromých kapitálových společností, případně kombinované s dluhovým financováním
Vlastnictví	Private equity společnost vlastní kontrolní nebo významný podíl ve společnosti	Portfoliová společnost si zachovává část vlastnictví, ale soukromá investiční společnost má významnou kontrolu prostřednictvím hlasovacích práv a zastoupení ve správní radě
management	Soukromá investiční společnost může jmenovat nebo ovlivňovat vedení, ale portfoliová společnost má svůj vlastní manažerský tým	Manažerský tým řídí společnost, ale pod dohledem a vedením soukromé investiční společnosti
Exit strategie	Soukromá investiční společnost se snaží opustit investici v určitém časovém rámci (3–7 let) prostřednictvím IPO, prodejem jiné společnosti nebo sekundárním odkupem	Cílem portfoliové společnosti je dosáhnout cílů stanovených private equity společností, což vede k úspěšnému odchodu investora

---

 

Co je Private Equity?

Investiční přístup a strategie

Soukromé kapitálové společnosti využívají různé investiční přístupy a strategie přizpůsobené specifickým charakteristikám cílových společností a tržním podmínkám:

1. Rizikový kapitál (VC): Firmy rizikového kapitálu investují do začínajících startupů s vysokým růstovým potenciálem, do technologií, biotechnologií nebo jiných inovativních odvětví. Tyto investice zahrnují vyšší riziko, ale v případě úspěchu nabízejí potenciál pro významné výnosy. Firmy rizikového kapitálu poskytují nejen kapitál, ale také strategické vedení a příležitosti k vytváření sítí, které pomáhají startupům škálovat.
2. Leveraged Buyouts (LBO): Při odkupech s pákovým efektem získávají soukromé kapitálové společnosti kontrolní podíly v zavedených společnostech pomocí kombinace kapitálového a dluhového financování. Cílem je restrukturalizovat získanou společnost, zlepšit její provozní efektivitu a zlepšit její finanční výkonnost s cílem vytvářet hodnotu. LBO zahrnují významné finanční inženýrství, jako je restrukturalizace dluhu, prodej vedlejších aktiv nebo implementace opatření ke snížení nákladů.
3. Růstový kapitál: Růstové kapitálové investice překlenují propast mezi rizikovým kapitálem a tradičními odkupy. Tyto investice se uskutečňují ve společnostech, které již prokázaly významný růst tržeb a tržní trakci, ale vyžadují další kapitál k rozšíření operací, expanzi na nové trhy nebo provádění strategických iniciativ. Růstové akciové společnosti přebírají menšinové podíly v těchto společnostech a úzce spolupracují s vedením na urychlení růstu a zvýšení hodnoty pro akcionáře.

Strategie tvorby hodnoty a odchodu

Soukromé kapitálové společnosti se snaží vytvářet hodnotu ve svých portfoliových společnostech prostřednictvím aktivního řízení, strategických iniciativ a provozních zlepšení. Strategie tvorby hodnoty mohou zahrnovat:

• Provozní optimalizace: Implementace opatření na zvýšení efektivity, zefektivnění procesů a zlepšení produktivity za účelem zvýšení ziskovosti.
• Strategické rozšíření: Identifikace příležitostí k růstu, vstup na nové trhy nebo rozšiřování produktových řad za účelem zvýšení příjmů a podílu na trhu.
• Talent management: Přilákání špičkových talentů, posílení manažerských týmů a pobídky klíčových zaměstnanců ke zvýšení výkonu.

Jakmile je hodnota maximalizována, soukromé kapitálové společnosti se snaží opustit své investice a realizovat návratnost pro své investory. Mezi běžné výstupní strategie patří:

• Prvotní veřejná nabídka (IPO): Zveřejnění portfoliové společnosti prostřednictvím IPO umožňuje soukromým kapitálovým společnostem prodávat své akcie na veřejném trhu a vyplácet své investice.
• Strategický prodej: Prodej společnosti v portfoliu strategickému kupci, jako je konkurent nebo větší korporace, za prémiové ocenění.
• Sekundární prodej: Převod vlastnictví na jinou soukromou investiční společnost nebo finančního investora prostřednictvím sekundárního odkupu.

 

Co je Portfolio Company?

Charakteristika portfoliových společností

1. Majetkové vlastnictví: Portfoliová společnost je částečně nebo zcela vlastněna private equity nebo venture kapitálovou společností, která do ní investovala. Úroveň vlastnictví se může lišit v závislosti na investiční struktuře a podmínkách sjednaných mezi investiční společností a zakladateli společnosti nebo stávajícími akcionáři.
2. Strategické pokyny: Firmy soukromého kapitálu a rizikového kapitálu hrají aktivní roli v řízení a strategickém směřování společností v jejich portfoliu. Mohou jmenovat členy představenstva, poskytovat rady ohledně obchodní strategie a nabízet přístup ke své síti průmyslových kontaktů a zdrojů, které společnosti pomohou dosáhnout jejích cílů.
3. Provozní podpora: Portfoliové společnosti mohou obdržet provozní podporu od investiční společnosti za účelem zlepšení jejich výkonnosti a efektivity. Tato podpora může mimo jiné zahrnovat pomoc s finančním řízením, provozní restrukturalizací, náborem talentů a zaváděním technologií.
4. Tvorba hodnoty: Primárním cílem investování do portfoliových společností je vytvářet hodnotu a generovat atraktivní výnosy pro investory. Firmy soukromého kapitálu a rizikového kapitálu úzce spolupracují s manažerskými týmy, aby identifikovaly příležitosti k růstu, řešily provozní výzvy a implementovaly strategické iniciativy, které mohou zlepšit pozici společnosti na trhu, ziskovost a celkovou hodnotu.

Investiční životní cyklus a výstupní strategie

Investiční životní cyklus portfoliové společnosti zahrnuje několik fází, od počáteční investice až po případný odchod:

• Investiční fáze: Během této fáze investuje soukromý kapitál nebo společnost rizikového kapitálu do portfoliové společnosti výměnou za vlastnické podíly. Firma může také poskytnout další kapitál na podporu růstu a expanzi společnosti.
• Fáze vytváření hodnoty: V této fázi investiční společnost spolupracuje s manažerským týmem na implementaci strategií tvorby hodnoty zaměřených na zlepšení výkonnosti společnosti a její postavení pro budoucí růst. To může zahrnovat provozní zlepšení, strategické akvizice nebo jiné iniciativy určené ke zvýšení hodnoty pro akcionáře.
• Ukončení fáze: Výstupní fáze zahrnuje monetizaci investice do portfoliové společnosti a realizaci návratnosti pro investory. Mezi běžné výstupní strategie patří prodej společnosti jinému investorovi nebo strategickému kupci, provedení primární veřejné nabídky (IPO) za účelem uvedení akcií společnosti na veřejnou burzu cenných papírů nebo usnadnění fúze nebo akvizice.

Reference

1. https://link.springer.com/content/pdf/10.1007/s11187-006-9022-1.pdf
2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2290983

Poslední aktualizace: 02. března 2024