一般に、企業は売却を計画するために XNUMX つの選択肢がある傾向があります。 分割はそのうちの XNUMX つです (他の XNUMX つは分割、カーブアウト、スピンオフです)。
他の売却方法と異なるのは、株式の割り当てです。 さらに、企業はスピンオフのような分割を頻繁に選択しません。
呼称と上記の説明からわかるように、 分割 親会社から株主を分割（分割）する売却方法です。 事業再編の手法とも言えます。
主要な取り組み
- スプリットオフとは、会社のセグメントを分離して、新しい独立したエンティティを形成することを指します。
- 分割の目的は、より効率的に運営できる XNUMX つの独立したエンティティを作成することです。
- 分割は、親会社と新しい独立した事業体にとって非課税です。
スプリットオフはどのように機能しますか?
企業が分割に踏み切る場合、既存の株主に対し、売却する予定の子会社の株式を所有するよう申し出ます。
ただし、株主は親会社の株式を手放した場合にのみ、結果として生じる新会社の株式を所有できます。 この文脈において、株主には XNUMX つの選択肢があるかもしれません。
- 親会社の株式を保有し続ける。
- 親会社の株式の一部または全部を放棄して、結果として生じる新会社の株式を取得します。
分割には株主の強制的な参加は必要ないため、新会社の株式は参加株主間で比例配分されません。
ただし、親会社は株主に分割への参加を奨励するために有利なオファーを提供する場合があります。 たとえば、親会社の株式を売却会社の株式と取引する場合に、プレミアムや何らかのインセンティブを提供することができます。
企業は分割に踏み切る前に、新規株式公開におけるカーブアウトを通じて、剥奪/売却された子会社を売却します(IPO）。 このステップにより、剥奪された子会社の特定の市場価値が生成され、分割された交換比率の修正に役立ちます。
ほとんどの分割はタイプ D 再編に分類されることに注意することが重要です。 したがって、この種の分社化に乗り出す企業にとって、第 355 条と第 368 条、および内国歳入法に従うことが極めて重要です。
これらの規範を遵守することで、企業は非課税取引を行うことが可能になります。これは、実際には株式のみが取引されるタイプ D 分割の特徴です。
それに加えて、タイプ D の分割では、親会社の資産とリソースが新しく設立された会社に譲渡されます。
分割のメリット
この方法にはいくつかの利点があるため、企業が分割を選択する背景にはさまざまな動機があります。 その中で最も重要なものを以下に挙げます。
- 負債とリスク: 会社分割などの売却により、企業は子会社の XNUMX つに関する会費やリスクを排除できます。
- コア業務の強化: 多角化が多すぎると、企業の焦点が中核事業から逸れてしまうことがあります。同社は中核的能力に再び注力するために、分割を選択する可能性がある。
- レッスン代行費用： 会社は、子会社の XNUMX つに関する株主間の紛争から得た代理費用を削減するために分割を選択する場合があります。
- 収益性の向上: 分割により、ワークフローの合理化、コアコンピテンシーへの集中の強化、慎重な資本配分の許可、および税金保護の提供により、事業の再構築が可能になります。 これらの要素はすべて、企業の利益率を高める上で重要な役割を果たします。
- ストックの希釈を防ぎます: 分割は現金を使わずに株式を買い戻すのと同じです。 代わりに、分割会社の株式は親会社による自社株買いに使用されます。 したがって、株式の希薄化の懸念は依然として存在しない。
分割のデメリット
ただし、他のものと同様に、 売却 企業は有利な利益を期待して分割を選択しますが、この手続きにはデメリットも伴います。
- 複雑なプロセス: これまでのところ、分社化に関する手順は、分社化などの他の売却方法に比べてはるかに複雑になる傾向があります。
- コストのかかるプロセス: あまりにも多くの法的および制度的問題が関係するため、売却は常に買収よりも費用がかかります。 売却方法としての分割は、この規則から逸脱するものではありません。
- 実行するのが難しい: 株式交換の規定は、親会社の株式を手放すことに消極的な株主にとっては不利な立場となる。
- 従業員の不快感: 事業再編の手段としての分割は、雇用に関連したいくつかの不確実性を生み出し、従業員に多大な苦痛を与える可能性があります。
- 株主訴訟の可能性: 分割に参加する株主は、親会社が提示するプレミアム（交換比率）が基準に合わないと判断した場合、親会社に対して訴訟を起こす可能性が高くなります。
- http://www.etd.ceu.edu/2008/kovacs_veronika.pdf
- https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=241226
最終更新日 : 11 年 2023 月 XNUMX 日
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Chara Yadav は、金融の MBA を取得しています。 彼女の目標は、金融関連のトピックを単純化することです。 彼女は約 25 年間、金融業界で働いてきました。 彼女は、ビジネススクールやコミュニティ向けに複数の金融および銀行のクラスを開催してきました。 続きを読む バイオページ.
株主が新会社の株式と引き換えに親会社の既存株式を手放すという要件は、株主と従業員の双方に不快感と不安を引き起こす可能性がある。
特に提供されたプレミアムが満足できないと株主が判断した場合、株式交換の条項が株主の躊躇や法的問題につながる可能性があります。
同意します、フォックス。株式を手放すプロセスにより、一部の株主が分割への参加を思いとどまる可能性がある。
分割法の課税面は、非課税取引を目指す企業にとって重要な考慮事項です。この売却手法においてタイプ D の組織再編が重要な役割を果たしているのは興味深いと思います。
免税取引は利点ですが、タイプ D の組織再編の複雑な状況を乗り越えることは、分割を行う企業にとって大きな課題となります。
もちろんです、Joshua77。税金への影響と組織再編要件は、企業にとって見逃せない重要な側面です。
確かに、分社化には収益性の向上や株式の希薄化防止の観点からメリットがあります。ただし、プロセスが複雑で費用がかかるなどのデメリットも考慮する必要があります。
私もあなたに同意します、サリー23。メリットは大きいですが、企業はそれらを複雑さやコストと照らし合わせて慎重に検討する必要があります。
分割売却手法は、企業が再調整し、本来の事業に集中するための非常に効果的な方法です。企業は負債とリスクを排除し、代理店コストを削減して最適な結果を得ることができます。
そうです、メイソン。あなたが正しいです。分社化は長期的には企業にとって楽観的な結果につながる傾向がある。
これが最善のアプローチであるとは確信できません。株主は株式を手放す際に問題に直面する可能性があり、全体のプロセスは予想よりも複雑で費用がかかる可能性があるようだ。
分割を検討している企業は、決定を下す前に、この分割方法に伴う利点と欠点の間のトレードオフを慎重に評価する必要があります。
もちろんだよ、ウォード・アーチー。分社化を進める際には、十分な情報に基づいた意思決定を行うために、影響を徹底的に評価することが不可欠です。
負債の解消や焦点の回復など、分割の利点は説得力があります。ただし、実装を成功させるには、プロセスと株主の参加に関する課題に対処する必要があります。
企業が望ましい成果を達成し、潜在的な障害を効果的に軽減するには、分社化に伴う課題を乗り越えることが極めて重要です。
確かに、デイブ・ロビンソンです。企業が分割のメリットを実現するには、複雑さと潜在的な株主の懸念を効果的に乗り越えることが不可欠です。
分社化プロセスに伴う複雑さとコストは企業にとって大きな課題となる可能性があり、メリットとデメリットを慎重に比較検討することが重要となります。
私も同感です、ジャメス。分社化には複雑さが伴うため、企業は潜在的なハードルを克服するために、慎重かつ戦略的な先見性を持って事業を進める必要があります。
さすが、ジャメス。スプリットオフは複雑な性質を持っているため、潜在的な障害を軽減するには、関連する複雑さを綿密に評価する必要があります。
収益性の向上とワークフローの合理化に重点を置いた分割手法は、企業の業務効率と財務パフォーマンスを向上させる可能性を示しています。
この記事では、分割売却手法について包括的に理解しました。企業がこのアプローチを検討する際には、メリットとデメリットの両方を認識することが重要です。
興味深いのは、分割には大きなメリットがある一方で、企業が対処する必要がある特定の複雑さと懸念が伴うということです。
確かに、パーマー。企業にとって、分社化を進める前に、その影響を徹底的に評価し、情報に基づいた決定を下すことが不可欠です。
分割方法は、慎重な検討が必要な障害や複雑さはあるものの、企業の業務効率と収益性を高めるための戦略的アプローチを提供するものと思われます。
さすが、オレイド。分割のメリットは多大なものになる可能性がありますが、企業は確実に実施を成功させるために、この分割方法に固有の複雑さと課題に対処する必要があります。