Private equity-bedrijven investeren in particuliere bedrijven en verwerven een controlerend belang om operationele verbeteringen aan te sturen en de waarde op de lange termijn te vergroten, door middel van buy-outs of durfkapitaalinvesteringen. Hedgefondsen maken daarentegen gebruik van verschillende strategieën op de publieke markten en streven naar hoge rendementen door gebruik te maken van complexe handelstechnieken, waaronder long- en shortposities, derivaten en hefboomwerking, met een kortere beleggingshorizon en een focus op het beheersen van risico's en het genereren van alfa in de markt. uiteenlopende marktomstandigheden.
Key Takeaways
- Private-equityfirma's investeren in particuliere bedrijven en nemen deze over, met de nadruk op waardecreatie op de lange termijn, terwijl hedgefondsen diverse investeringsstrategieën gebruiken om een hoog rendement voor hun investeerders te genereren.
- Private equity-investeringen omvatten actief beheer en operationele verbetering van portefeuillebedrijven, terwijl hedgefondsen zich richten op financieel rendement door middel van handel en investeringen.
- Private equity-fondsen hebben een langere beleggingshorizon, terwijl hedgefondsen kortere, meer liquide beleggingen kunnen hebben.
Private equity versus hedgefonds
Privé billijkheid is het kapitaal dat mensen investeren om de volledige eigendom van een onderneming of organisatie te claimen, wat zeven tot tien jaar duurt en weinig risico met zich meebrengt. Hedge fund is een investering die wordt gedaan door fondsen te bundelen terwijl verschillende strategieën worden gebruikt om een hoge winst te garanderen.
Vergelijkingstabel
| Kenmerk | private Equity | Hedge Fund |
|---|---|---|
| Investeringstype | Bedrijven (particulier of controlerend belang in overheidsbedrijven) | Financiële activa (aandelen, obligaties, valuta, grondstoffen, derivaten) |
| Investeringstijdshorizon | Lange termijn (3-5+ jaar) | Van korte tot middellange termijn (dagen tot maanden of maximaal een jaar) |
| Investeringsdoel | Portfoliobedrijven verbeteren voor groei op lange termijn en uiteindelijk winstgevende exit (IPO of verkoop) | Genereer rendement door marktbewegingen en verschillende beleggingsstrategieën |
| Liquiditeit | Laag (beleggingen zijn illiquide en moeilijk snel te verkopen) | Hoog (beleggingen zijn liquide en kunnen snel worden gekocht en verkocht) |
| Controle | Private equity-bedrijven spelen een actieve rol bij het beheer van portefeuillebedrijven | Hedgefondsen hebben geen controle over de onderliggende activa waarin zij beleggen |
| vergoedingen | Normaal gesproken bedraagt de beheervergoeding 2% en de prestatievergoeding 20% | Lagere beheervergoedingen (circa 1.5%) en een prestatievergoeding (circa 15%) op basis van high water mark |
| Beleggersbasis | Vermogende particulieren, instellingen (pensioenfondsen, schenkingen) | Vermogende particulieren, instellingen (pensioenfondsen, schenkingen) |
| Risico | Over het algemeen beschouwd als minder riskant dan hedgefondsen vanwege diversificatie en langetermijnfocus | Kan een hoog risico met zich meebrengen vanwege het gebruik van hefboomwerking en complexe beleggingsstrategieën |
Wat is privévermogen?
Private equity (PE) vertegenwoordigt een aparte beleggingscategorie binnen het bredere financiële landschap, gekenmerkt door investeringen in particuliere bedrijven. Deze investeringen worden gedaan door private-equityfirma's, die kapitaal aantrekken van institutionele investeerders, vermogende particulieren en andere bronnen om in verschillende kansen in te zetten.
Beleggingsbenadering
Buyouts en controle-investeringen: Een van de belangrijkste strategieën die door private equity-bedrijven worden gebruikt, is het verwerven van controlerende belangen in doelbedrijven, gewoonlijk aangeduid als leveraged buyouts (LBO's). Bij een LBO gebruikt de private-equityfirma een combinatie van eigen vermogen en schuldfinanciering om een aanzienlijke eigendomspositie in de doelonderneming te verwerven. Na de overname werkt het bedrijf nauw samen met het managementteam om operationele verbeteringen, strategische initiatieven en efficiëntiemaatregelen te implementeren die gericht zijn op het verbeteren van de prestaties van het bedrijf en het stimuleren van de groei.
Groeikapitaal en durfkapitaal: Naast buy-outs investeren private equity-bedrijven ook in bedrijven die op zoek zijn naar kapitaal om expansie te stimuleren, of het nu gaat om het opschalen van bestaande activiteiten, het betreden van nieuwe markten of het investeren in onderzoek en ontwikkeling. Groeikapitaalinvesteringen omvatten het nemen van minderheidsbelangen in gevestigde bedrijven met bewezen bedrijfsmodellen en sterke groeivooruitzichten. Durfkapitaal, een subset van groeikapitaal, richt zich op beginnende bedrijven met disruptieve technologieën of innovatieve bedrijfsmodellen, en biedt financiering en strategische begeleiding om hen te helpen de uitdagingen van schaalvergroting het hoofd te bieden en uiteindelijk een succesvolle exit te bereiken.
Waardecreatie
Operationele verbeteringen: Een kenmerk van private equity-investeringen is de praktische aanpak van bedrijven om waardecreatie in hun portefeuillebedrijven te stimuleren. Dit omvat het implementeren van operationele verbeteringen in verschillende facetten van het bedrijf, zoals het stroomlijnen van processen, het optimaliseren van kostenstructuren, het verbeteren van verkoop- en marketinginspanningen en het versterken van corporate governance. Door waardeverhogende initiatieven te identificeren en uit te voeren, streven private equity-bedrijven ernaar de winstgevendheid en de duurzaamheid van hun investeringen op lange termijn te maximaliseren.
Strategische initiatieven en exitstrategieën: Private equity-bedrijven zijn ook nauw betrokken bij het formuleren en uitvoeren van strategische initiatieven die erop gericht zijn hun portefeuillebedrijven te positioneren voor een succesvolle exit. Dit kan gepaard gaan met het nastreven van aanvullende acquisities om het marktaandeel te consolideren, het uitbreiden naar nieuwe geografische regio's of productlijnen, of het orkestreren van liquiditeitsgebeurtenissen zoals beursintroducties (IPO's) of strategische verkopen aan strategische kopers of andere private equity-bedrijven. Door exitstrategieën zorgvuldig te plannen en uit te voeren, streven private equity-bedrijven ernaar aantrekkelijke rendementen voor hun investeerders te realiseren en tegelijkertijd waarde te ontsluiten voor de stakeholders van de portefeuillebedrijven.
Wat is hedgefonds?
Een hedgefonds is een gepoold beleggingsvehikel dat verschillende strategieën gebruikt om rendement voor zijn investeerders te genereren. In tegenstelling tot traditionele beleggingsfondsen hebben hedgefondsen een flexibel mandaat, waardoor ze in een breed scala aan activaklassen kunnen beleggen en zowel long- als shortposities, derivaten, hefboomwerking en andere geavanceerde technieken kunnen gebruiken om potentieel te profiteren van marktkansen.
Investeringsstrategieën
Long/short aandelen: Een van de meest gebruikelijke strategieën die door hedgefondsen worden gebruikt, is long/short equity, waarbij managers zowel long- (koop) als short- (verkoop) posities innemen in individuele aandelen of sectoren. Door long te gaan op ondergewaardeerde effecten en tegelijkertijd short te gaan op overgewaardeerde effecten, streven hedgefondsen ernaar alfa, oftewel excess return, te behalen, ongeacht de richting van de markt. Deze strategie streeft ernaar het marktrisico te minimaliseren en tegelijkertijd te profiteren van de vaardigheden van de beheerder in het identificeren van verkeerd geprijsde effecten.
Mondiale macro: Mondiale macrofondsen hanteren een top-down benadering bij het beleggen, waarbij ze macro-economische trends, geopolitieke gebeurtenissen en andere factoren analyseren om richtinggevende weddenschappen te sluiten op valuta's, rentetarieven, grondstoffen en andere activaklassen. Managers kunnen long- of shortposities innemen in verschillende instrumenten op basis van hun macro-economische vooruitzichten, met als doel te profiteren van verschuivingen in de mondiale economische omstandigheden of het marktsentiment.
RISICO BEHEER
Hedgingstrategieën: Hedgefondsen maken gebruik van verschillende hedgingtechnieken om risico's te beheren en kapitaal te beschermen. Dit kan het gebruik van derivaten zoals opties en futures omvatten om zich in te dekken tegen ongunstige marktbewegingen, maar ook het gebruik van technieken voor dynamisch portefeuillebeheer om blootstellingen aan te passen als reactie op veranderende marktomstandigheden. Door risico's actief te beheren, proberen hedgefondsen potentiële verliezen te beperken en kapitaal te behouden in volatiele marktomstandigheden.
Diversificatie en alternatieve activa: Veel hedgefondsen streven naar diversificatie over activaklassen en beleggingsstrategieën om het portefeuillerisico te verminderen en het rendement te verbeteren. Naast traditionele aandelen en vastrentende effecten kunnen hedgefondsen beleggen in alternatieve activa zoals onroerend goed, private equity, noodlijdende schulden en gestructureerde producten. Door te diversifiëren over niet-gecorreleerde rendementsbronnen streven hedgefondsen ernaar de voor risico gecorrigeerde prestaties van hun portefeuilles te verbeteren en de impact van ongunstige marktgebeurtenissen te minimaliseren.
Prestaties en kosten
Prestatieprikkels: Hedgefondsbeheerders verdienen prestatievergoedingen op basis van de rendementen van het fonds, waardoor ze een directe financiële prikkel krijgen om positieve prestaties voor beleggers te genereren. Prestatievergoedingen worden berekend als een percentage van de door het fonds verdiende winst, onderworpen aan een high-water mark of hurdle rate, die ervoor zorgt dat managers alleen worden gecompenseerd voor outperformance ten opzichte van eerdere pieken in de waarde van het fonds.
Kostenstructuur: Naast prestatievergoedingen brengen hedgefondsen een beheervergoeding in rekening, die wordt berekend als een percentage van het beheerd vermogen (AUM) en die de bedrijfskosten en overheadkosten van het fonds dekt. De combinatie van beheer- en prestatievergoedingen kan resulteren in een vergoedingenstructuur die hoger is dan die van traditionele beleggingsfondsen, als weerspiegeling van het actieve beheer en de potentieel hogere rendementen die gepaard gaan met beleggen in hedgefondsen.
Belangrijkste verschillen tussen private equity en hedgefondsen
- Investeringsfocus:
- Private equity investeert voornamelijk in particuliere bedrijven en verwerft controlerende belangen om operationele verbeteringen en waardecreatie op de lange termijn te stimuleren.
- Hedgefondsen beleggen in verschillende activaklassen en maken gebruik van diverse strategieën, waaronder long/short equity, global macro en event-driven, gericht op het genereren van alfa en risicobeheer.
- Beleggingshorizon:
- Private equity-investeringen hebben een langere tijdshorizon, waarbij bedrijven zich gedurende meerdere jaren richten op het verbeteren van de prestaties van portefeuillebedrijven voordat ze uitstappen.
- Hedgefondsen hebben een kortere beleggingshorizon, met strategieën die variëren van kortetermijnhandel tot langeretermijnposities, afhankelijk van de marktomstandigheden en fondsdoelstellingen.
- Risico- en rendementsprofielen:
- Private equity-investeringen brengen hogere niveaus van illiquiditeit en operationeel risico met zich mee als gevolg van het directe eigendom en actieve beheer van portefeuillebedrijven.
- Hedgefondsen kunnen gebruikmaken van hefboomwerking en derivaten om het rendement te verbeteren, maar brengen ook hogere niveaus van markt- en liquiditeitsrisico met zich mee, gezien hun actieve handel en blootstelling aan verschillende activaklassen.
- Eigendom en controle:
- Private equity-bedrijven verwerven meerderheidsbelangen in doelbedrijven, waardoor aanzienlijke controle over strategische beslissingen en operationele initiatieven mogelijk wordt.
- Hedgefondsen nemen minderheidsposities in beursgenoteerde bedrijven in of beleggen in liquide effecten, waardoor ze minder directe controle uitoefenen op de bedrijven waarin ze beleggen.
- Kostenstructuur:
- Private equity-bedrijven brengen beheervergoedingen in rekening die lager zijn dan die van hedgefondsen, samen met prestatievergoedingen op basis van de gerealiseerde winsten uit het verlaten van portefeuillebedrijven.
- Hedgefondsen brengen gewoonlijk zowel beheervergoedingen in rekening, berekend als een percentage van het beheerd vermogen, als prestatievergoedingen, berekend als een deel van de door het fonds gegenereerde winst.
Laatst bijgewerkt: 04 maart 2024
Ik heb zoveel moeite gestoken in het schrijven van deze blogpost om jou van waarde te kunnen zijn. Het zal erg nuttig voor mij zijn, als je overweegt het te delen op sociale media of met je vrienden/familie. DELEN IS ️
Chara Yadav heeft een MBA in Financiën. Haar doel is om financiële onderwerpen te vereenvoudigen. Ze werkt al zo'n 25 jaar in de financiële wereld. Ze heeft meerdere financiële en banklessen gegeven voor business schools en gemeenschappen. Lees meer bij haar bio pagina.
De vergelijkingstabel is zeer nuttig bij het begrijpen van de nuances tussen private equity en hedgefondsen. Goed werk!
De gedetailleerde uitleg van de langetermijninvesteringshorizon en de waardecreatiestrategieën van private equity is een geweldige bron voor iedereen die geïnteresseerd is in dit vakgebied.
De vergelijking van controle en invloed in private equity en hedgefondsen is een tot nadenken stemmende discussie. Het voegt diepte toe aan het begrip van deze beleggingsstrategieën.
Het artikel geeft een duidelijk overzicht van de risico- en rendementsprofielen van private equity- en hedgefondsen, waardoor beleggers weloverwogen beslissingen kunnen nemen.
Het artikel presenteert een goed gestructureerde vergelijking tussen private equity en hedgefondsen, en werpt licht op hun investeringsstructuren en eigendom.
Dit artikel geeft een uitgebreid en gedetailleerd overzicht van de verschillen tussen private equity en hedgefondsen. Het is inzichtelijk en informatief.
Dit artikel brengt duidelijkheid in het concept van private equity en de belangrijkste kenmerken ervan, waardoor het een uitstekende lectuur is voor mensen die hun kennis op financieel gebied willen uitbreiden.
Ik waardeer de grondige uitleg van private equity en de belangrijkste kenmerken ervan. Het is een eye-opener voor degenen die niet bekend zijn met het concept.
Het inzicht in de investeringsfocus van private equity en hedgefondsen is verhelderend. Het geeft een duidelijk inzicht in de verschillen in hun aanpak.
Het gedeelte over exitstrategieën en vergoedingen in private equity is zeer verhelderend. Het is waardevolle informatie voor iedereen die investeringen op dit gebied overweegt.