Що таке приватний капітал? | Цілі, робота, типи, плюси проти мінусів

Інвестиції — це одна з важливих речей, які потрібні стартапу, щоб злетіти та залишатися актуальним на ринку.

На щастя, ринок має широкий вибір джерел інвестицій. Одним із них є приватний капітал.

Однак, як джерело інвестиційного капіталу, він належить до альтернативного класу (інші включають хедж-фонди, керовані ф’ючерси, венчурний капітал тощо) і включає активи, які не зареєстровані на жодній публічній біржі.

Як випливає, приватний капітал це альтернативний спосіб інвестування (включає боргові зобов’язання або цінні папери), зроблені в компанію (зазвичай зрілу), яка не зареєстрована на публічній біржі для володіння акціями цієї компанії.

Ключові винесення

1. Прямий капітал означає інвестиції в приватні компанії, які не котируються на публічній фондовій біржі.
2. Компанії приватного капіталу інвестують у компанії з потенціалом для зростання та використовують свій досвід для підвищення їх вартості.
3. Фірми приватного капіталу заробляють гроші, купуючи та продаючи компанії з прибутком протягом кількох років.

Цілі приватного капіталу

Private Equity в основному складається з двох компонентів: інвесторів і фондів, які здійснюють прямі інвестиції в приватні підприємства або отримують контроль над державними підприємствами, щоб вилучити їх з публічних бірж і перевести в приватну сферу.

Інвестиції приватного капіталу можна використовувати для різноманітних цілей, наприклад:

1. Фінансування нових технологій.
2. Здійснення нових придбань.
3. Зміцнення та зміцнення балансу компанії.
4. І розширення оборотних коштів.

Інвестуючи в ці різні аспекти діяльності компанії, інвестори приватного капіталу прагнуть підвищити вартість компанії, щоб зрештою вони могли продати її з величезним прибутком.

Як працює приватний капітал?

Фізичні особи або юридичні особи, зацікавлені в інвестуванні або володінні акціями компанії, колективно збирають капітал для створення фонду прямих інвестицій.

Коли ці суб’єкти досягають мети збору коштів, фонд закривається, а накопичені кошти потім використовуються для інвестування в компанії зі сприятливими перспективами.

Як правило, фонд прямих інвестицій складається з двох типів партнерів: генеральних партнерів і обмежених партнерів. Останній володіє 99 відсотками акцій фонду та має перевагу обмеженої відповідальності.

На відміну від цього, генеральні партнери володіють лише одним відсотком акцій фонду та несуть повну відповідальність. Вони також відповідають за функціонування та здійснення інвестицій компанії.

Типи приватних інвесторів

Як правило, два типи інвесторів здійснюють приватні інвестиції:

1. Інституційні інвестори: Це організації чи компанії, які інвестують від імені інших людей. Наприклад, страхові компанії, пайові фонди та пенсії. 
2. Акредитовані інвестори: Підприємствам або особам, яким дозволено торгувати або інвестувати в незареєстровані цінні папери, якщо вони відповідають одній або декільком умовам щодо власного капіталу, розміру активів, доходу, професійного досвіду або державного статусу. Ці суб’єкти об’єднують свій капітал у великих компаніях приватного капіталу, які інвестують у перспективні компанії.

Ці інвестори приділяють значні суми грошей компаніям середнього бізнесу на більш тривалий період. Причини, чому приватні інвестори віддають перевагу довшим періодам утримання:

1. Забезпечити оздоровлення (фінансове відновлення) проблемних компаній.
2. Для полегшення подій ліквідності, таких як первинне публічне розміщення акцій (IPO).
3. Щоб дозволити розпродаж публічній компанії.

Види приватного капіталу інвестиції

Структура інвестицій, зроблених приватними інвесторами, змінюється відповідно до потреб компаній. Нижче наведено деякі з найбільш бажаних типів прямих інвестицій.

1. Викуп із кредитним плечем: Це найпопулярніший вид прямих інвестицій. Він передбачає придбання компанії, покращення її фінансового та ділового здоров’я та продаж її іншим інвесторам за величезні суми прибутку.
2. Проблемні інвестиції: Також відомий як Vulture Financing, він передбачає придбання компанії, яка перебуває в скрутному становищі (майже на межі банкрутства), і продаж її активів з метою отримання прибутку або модернізацію її бізнесу та фінансових операцій і результатів для подальшого продажу з метою отримання прибутку.
3. Фонд фондів: Як видно з найменування, це передбачає інвестиції в інші фонди, пайові або хедж-фонди. 
4. Приватний капітал нерухомості:  Інвестиційні трасти в нерухомість (REIT) і комерційна нерухомість є основними бенефіціарами цього виду інвестицій.
5. Венчурний капітал: Це кошти, які надходять на підприємства-початківці.

Переваги приватного капіталу

Як джерело інвестицій прямий капітал винагороджує компанії кількома перевагами.

1. Альтернативний доступ до ліквідних активів: Приватний капітал дозволяє компаніям отримувати ліквідні активи з інвестиційного джерела, відмінного від традиційних фінансових механізмів, таких як реєстрація на публічних біржах або банківські позики (за високою процентною ставкою).
2. Джерело інвестицій для стартапів: Конкретні інвестиції приватного капіталу, як-от венчурний капітал, допомагають стартапам і компаніям-початківцям розвиватися.
3. Джерело інвестицій для вилучених компаній: Прямий капітал є важливим джерелом інвестицій для компаній, які були виключені з публічних бірж.
4. Дозволяє експериментувати: Private Equity дозволяє компаніям експериментувати з новими ідеями та стратегіями зростання, що інакше неможливо під тиском публічних ринків, які спонукають компанії до успіху та постійного отримання прибутку.

Недоліки приватного капіталу

Незважаючи на надання компаніям кількох переваг, прямий капітал має певну частку унікальних проблем.

1. Важко ліквідувати: На відміну від публічних бірж, тут немає готової книги замовлень, яка підходить продавцям із покупцями в приватному капіталі. Фірми повинні шукати відповідного покупця, щоб продати свою компанію або акції.
2. Ціноутворення на основі переговорів: На відміну від публічних бірж, де ринок визначає вартість акцій компанії, інвестиції приватного капіталу залежать від переговорів між продавцями та покупцями.
3. Права акціонерів, засновані на договорі: У приватному капіталі права акціонерів залежать від угод, укладених з компанією, а не від широкої правової бази. Відповідно, вони, як правило, відрізняються від компанії до компанії.

посилання

1. https://heinonline.org/hol-cgi-bin/get_pdf.cgi?handle=hein.journals/fedred82&section=7
2. https://www.aeaweb.org/articles?id=10.1257/jep.23.1.121
3. https://www.hbs.edu/faculty/Pages/item.aspx?num=35877

Останнє оновлення: 11 червня 2023 р