Прямий капітал проти інвестиційного банківського обслуговування: різниця та порівняння

Прямий капітал передбачає інвестування в приватні компанії або перетворення державних компаній у приватні, зосереджуючись на операційних покращеннях і довгостроковому створенні вартості шляхом викупу за рахунок кредитного плеча. З іншого боку, інвестиційна банківська діяльність насамперед сприяє залученню капіталу, злиттям і поглинанням, а також консультаційним послугам для корпорацій та інституційних клієнтів, що працюють на публічних ринках.

Ключові винесення

1. Прямий капітал означає інвестиції, зроблені в приватні компанії компаніями приватного капіталу або інвесторами. Навпаки, інвестиційний банкінг — це фінансова послуга, яка допомагає компаніям залучати капітал шляхом андеррайтингу або випуску цінних паперів.
2. Компанії приватного капіталу беруть участь в управлінні компаніями, у які вони інвестують, тоді як інвестиційні банки полегшують фінансові операції для своїх клієнтів.
3. Прямий капітал та інвестиційно-банківська діяльність є важливими у фінансах, але мають різні функції та цілі.

Прямий капітал проти інвестиційного банківського обслуговування

A приватний капітал корпорацію також називають компанією з управління інвестиціями. Інвестиція в приватну компанію є приватним капіталом. Ці фірми допомагають людям почати новий бізнес. Інвестиційні банки допомагають компаніям залучати фінанси. Інвестиційні банки також надають консультаційні послуги. Інвестиційні банки надають консультації щодо управління активами.

На думку деяких людей, прямий капітал можна визначити як процес збору грошей і інвестування їх у компанії, щоб досягти кращих результатів і отримати хороший прибуток від цих інвестицій.

Інвестиційний банкінг – це двигун економіки. По суті, він був зосереджений на створенні капіталу для компаній, уряду тощо.

---

 

Таблиця порівняння

особливість	Private Equity	Інвестиційний банкінг
функція	Інвестує безпосередньо в компанії, прагнучи покращити їх і продати з прибутком	Консультує компанії щодо фінансових операцій, таких як злиття, поглинання та IPO
Клієнт	Компанії, в які інвестуються (портфельні компанії)	Компанії, яким потрібна фінансова консультація
Тип інвестування	В першу чергу в приватні компанії (не торгується публічно)	Зосереджується на обох державні та приватні компанії
Інвестиційна мета	Довгострокова власність (3-7 років), щоб збільшити цінність і отримати прибутки для інвесторів	На основі короткострокових операцій – орієнтація на успішне завершення угод за винагороду
Стиль роботи	більше практичний залучення до портфельних компаній, надання стратегічного керівництва та операційної підтримки	Швидкий темп та  Довгі години, з акцентом на виконання угод і спілкування з клієнтами
Компенсація	Зазвичай a посадовий оклад + надбавка до роботи структурований навколо перенесених відсотків (частка прибутку від успішних інвестицій)	Оклад + премія на основі отриманих комісій за угоду
Вихідні можливості	Може перейти в інші приватні фірми, хедж-фонди або на операційні посади в портфельних компаніях	Може переходити до приватного капіталу, ролі корпоративного розвитку в компаніях або інших сферах фінансів

---

 

Що таке приватний капітал?

Вступ до приватного капіталу

Прямий капітал (PE) відноситься до інвестиційної стратегії, коли кошти об’єднуються разом від інституційних інвесторів, заможних осіб, а іноді й широкої громадськості для придбання часток власності в приватних компаніях. Ці інвестиції не продаються на публічних біржах, що відрізняє їх від публічних акцій. Компанії приватного капіталу прагнуть придбати контрольний або значний міноритарний пакет акцій у компаніях з потенціалом зростання з метою підвищення їх вартості з часом шляхом активного управління та стратегічних ініціатив.

Ключові характеристики приватного капіталу

1. Довгостроковий інвестиційний горизонт

Інвестиції приватного капіталу передбачають довгострокові зобов’язання, що охоплюють кілька років. На відміну від публічних ринкових інвестицій, де акції можна часто купувати та продавати, фонди прямих інвестицій є неліквідними, тому інвестори повинні фіксувати свій капітал на період інвестиційного періоду. Цей довший інвестиційний горизонт дозволяє компаніям приватного інвестування з часом впроваджувати стратегічні зміни та вдосконалювати операційну діяльність, сприяючи створенню цінності в портфельних компаніях.

2. Оперативний фокус

Однією з відмітних особливостей прямих інвестицій є акцент на вдосконаленні діяльності портфельних компаній. Після придбання приватні інвестиційні компанії тісно співпрацюють із командами керівництва, щоб виявити неефективність, оптимізувати роботу та реалізувати стратегії зростання. Цей практичний підхід відрізняє прямий капітал від стратегій пасивного інвестування та дозволяє компаніям покращувати ефективність і підвищувати прибутковість своїх портфельних компаній.

3. Використання кредитного плеча

Кредитне плече, або використання запозичених коштів для фінансування інвестицій, зазвичай використовується в операціях з прямим капіталом. Використовуючи борг разом із акціонерним капіталом, компанії приватного інвестування можуть підвищити прибутки від своїх інвестицій. Однак такий підхід також підвищує рівень фінансового ризику, пов’язаного з цими інвестиціями. Правильне структурування та управління кредитним плечем є ключовими навичками для професіоналів прямих інвестицій, щоб зменшити ризики та оптимізувати прибутки.

4. Стратегії виходу

Успішні інвестиції прямих інвестицій завершуються прибутковими виходами, коли фірма реалізує свої інвестиції та отримує прибуток для своїх інвесторів. Загальні стратегії виходу включають продаж портфельної компанії іншій компанії (торговий продаж), проведення первинного публічного розміщення (IPO) для розміщення компанії на публічних фондових біржах або здійснення вторинного викупу шляхом продажу іншій приватній інвестиційній компанії. Вибір стратегії виходу залежить від різних факторів, включаючи ринкові умови, траєкторію зростання компанії та переваги інвесторів.

 

Що таке інвестиційний банкінг?

Введення в інвестиційний банкінг

Інвестиційна банківська справа – це спеціалізований сегмент фінансової індустрії, який надає низку фінансових послуг корпораціям, урядам та іншим інституційним клієнтам. Ці послуги в основному стосуються залучення капіталу, злиття та поглинання (M&A), реструктуризації та стратегічного консультування. Інвестиційні банки діють як посередники між компаніями, які шукають капітал, та інвесторами, які бажають залучити кошти, відіграючи вирішальну роль у сприянні транзакціям і забезпеченні стратегічного керівництва.

Ключові функції інвестиційного банківського обслуговування

1. Залучення капіталу

Однією з основних функцій інвестиційного банківського обслуговування є допомога компаніям у залученні капіталу через різні канали, такі як публічні пропозиції або приватні розміщення. У разі первинних публічних пропозицій (IPO) інвестиційні банки гарантують випуск нових акцій і допомагають компаніям орієнтуватися в регулятивних вимогах до лістингу на публічних фондових біржах. Крім того, інвестиційні банки допомагають компаніям залучати боргове фінансування шляхом випуску облігацій або синдикованих позик, використовуючи свій досвід у структуруванні та маркетингу фінансових інструментів для інвесторів.

2. Консультації щодо злиття та поглинання (M&A).

Інвестиційні банки відіграють ключову роль у консультуванні компаній щодо злиття, поглинання, вилучення та інших стратегічних операцій. Консультаційні послуги у сфері злиття та поглинання охоплюють широкий спектр діяльності, включаючи аналіз вартості, належну перевірку, підтримку переговорів і структурування угод. Інвестиційні банкіри діють як довірені радники для корпоративних клієнтів, направляючи їх через складність процесу укладання угод і допомагаючи їм досягти їхніх стратегічних цілей, максимізуючи акціонерну вартість.

3. Реструктуризація та фінансове консультування

Під час фінансових труднощів або стратегічної переоцінки компанії звертаються до інвестиційних банків за послугами з реструктуризації та фінансовими консультаціями. Це може включати реструктуризацію боргу, продаж активів, процедуру банкрутства або ініціативи стратегічного репозиціювання. Інвестиційні банкіри надають стратегічне керівництво та фінансову експертизу, щоб допомогти компаніям орієнтуватися в складних ситуаціях і оптимізувати структуру капіталу для довгострокової стійкості та зростання.

4. Дослідження ринку та стратегічні ідеї

Інвестиційні банки наймають групи аналітиків і дослідників, які проводять поглиблений аналіз ринку, галузеві дослідження та фінансове моделювання, щоб надати клієнтам цінну інформацію та стратегічні поради. Ці відомості допомагають клієнтам приймати обґрунтовані рішення щодо інвестиційних можливостей, розподілу капіталу та стратегічних ініціатив. Інвестиційні банки також готують дослідницькі звіти та ринкові коментарі, які широко розповсюджуються серед інституційних інвесторів, сприяючи прозорості ринку та прийняттю обґрунтованих рішень.

---

Основні відмінності між прямим капіталом та інвестиційним банкінгом

1. Характер транзакцій:
   • Прямий капітал:
     • Передбачає прямі інвестиції в приватні компанії або перетворення державних компаній у приватні.
     • Зосереджено на довгостроковому створенні цінності через операційні вдосконалення та стратегічне управління.
   • Інвестиційний банкінг:
     • Насамперед сприяє залученню капіталу, злиттям і поглинанням, а також надає стратегічні консультаційні послуги для корпорацій та інституційних клієнтів.
     • Працює на публічних ринках, допомагаючи з публічними пропозиціями, випуском боргових зобов’язань та транзакціями M&A.
2. Право власності та операційна участь:
   • Прямий капітал:
     • Часто купує контрольні або значні міноритарні пакети акцій портфельних компаній.
     • Активно бере участь в управлінні та стратегічному керуванні компаніями, в які інвестовано кошти, з метою покращення роботи та підвищення прибутковості.
   • Інвестиційний банкінг:
     • Діє як посередник між компаніями та інвесторами, сприяючи транзакціям без прямих часток власності.
     • Надає консультаційні послуги та здійснює транзакції від імені клієнтів, але не передбачає безпосередньої операційної участі в компаніях-клієнтах.
3. Інвестиційний горизонт і стратегії виходу:
   • Прямий капітал:
     • Передбачає довгострокові інвестиційні зобов'язання, що охоплюють кілька років.
     • Прагне отримати прибуток шляхом успішного виходу, який може включати продаж портфельних компаній стратегічним покупцям, проведення IPO або вторинний викуп.
   • Інвестиційний банкінг:
     • Транзакції є короткостроковими за своєю природою, з упором на ефективне виконання угод.
     • Не має довгострокової частки власності в залучених компаніях і не бере участі в операційному управлінні після транзакцій.

посилання

1. https://www.hbs.edu/faculty/Pages/item.aspx?num=35877
2. https://www.aeaweb.org/articles?id=10.1257/jep.23.1.121

Останнє оновлення: 04 березня 2024 р