Spin-Off, Split-Off, Split-Up vs Carve-Out: Sự khác biệt và so sánh

Thoái vốn sử dụng một số phương pháp và lựa chọn như spin-off, tách, tách và chia tách để các công ty mẹ có thể thoái vốn hiệu quả nhằm quản lý chiến lược danh mục đầu tư của họ, từ đó sẽ giúp đạt được các mục tiêu tài chính của họ.

Bốn thuật ngữ này được các công ty hành động (trong trường hợp này là công ty mẹ) áp dụng khi họ mua hoặc nắm giữ tiền ở các công ty khác (sau đó trở thành công ty con) và thoái vốn tài sản của công ty, một đơn vị hoặc công ty con để đảm bảo tiềm năng. sự phát triển của doanh nghiệp và các cổ đông.

Nguyên nhân dễ giải quyết nhất để các công ty mẹ sử dụng các phương pháp hợp tác này là loại bỏ các công ty con không sinh lãi để tập trung sự chú ý của họ vào các công ty con sinh lãi.

Chìa khóa chính

1. Một spin-off đang tạo ra một công ty độc lập từ một công ty hiện có bằng cách phân phối cổ phiếu mới cho các cổ đông hiện tại. Đồng thời, việc chia tách liên quan đến việc cung cấp cho các cổ đông quyền chọn đổi cổ phiếu của họ lấy cổ phiếu của công ty mới.
2. Việc chia tách xảy ra khi một công ty mẹ bị giải thể và tài sản của nó được chia cho các công ty mới thành lập. Đồng thời, carve-out liên quan đến việc bán một phần của công ty con cho công chúng thông qua IPO.
3. Chia tách và chia tách cho phép các công ty mẹ tập trung vào các hoạt động cốt lõi, trong khi chia tách và cắt giảm có thể huy động vốn và giải phóng giá trị cho cổ đông.

Spin-Off vs Split-Off vs Split-Up vs Carve-Out

Spin-off là việc thành lập một công ty độc lập mới từ công ty mẹ bằng cách phân phối cổ phần của công ty hiện tại. trong một tách ra, công ty mẹ cung cấp cho các cổ đông một lựa chọn để duy trì cổ phần mà họ đã có hoặc đổi chúng lấy cổ phần của công ty thoái vốn. Việc chia tách xảy ra khi một công ty mẹ tách thành hai hoặc nhiều công ty độc lập. Carve-out là khi công ty mẹ bán một số cổ phần từ công ty con của mình ra công chúng.

Chìa khóa chính

---

 

Bảng so sánh

Tham số so sánh	Spin-off	chia tách	chia tách	Chạm khắc
Ý nghĩa	Công ty spin-off đề cập đến một thực thể độc lập hoàn toàn mới và riêng biệt được tạo ra từ công ty mẹ. Ngược lại, công ty mẹ ngừng hoạt động và một thực thể mới được thành lập.	Chia tách là một kế hoạch thoái vốn trong đó một doanh nghiệp mới được thành lập từ công ty mẹ trong khi công ty mẹ tiếp tục hoạt động và không đóng cửa.	Chia tách là nơi hai hoặc nhiều công ty được tách ra và hình thành từ công ty mẹ sau khi nó bị giải thể.	Carve-out là nơi một thực thể mới được tạo ra từ công ty mẹ và cổ phần của thực thể mới được bán thông qua đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO).
cổ phiếu	Theo spin-off, cổ phần của công ty mới được thành lập bởi công ty mẹ được bán và phân phối cho các cổ đông hiện có.	Khi chia tách, các cổ đông của công ty có quyền lựa chọn nắm giữ cổ phần của công ty mẹ hoặc giao dịch cổ phần để mua cổ phần của doanh nghiệp mới.	Khi chia tách, cổ phiếu của công ty mẹ có thể được giao dịch để lấy cổ phiếu của thực thể mới.	Theo carve-outs, cổ phiếu của thực thể mới được bán và phân phối dựa trên đợt chào bán lần đầu ra công chúng. Và không có cổ phiếu nào được phân phối cho các cổ đông hiện hữu.
Mục đích	Theo spin-off, một thực thể mới được hình thành từ công ty mẹ và thực thể mới có một bản sắc riêng biệt.	Chia tách phân biệt các giao dịch giữa các doanh nghiệp hàng đầu và doanh nghiệp mới.	Việc chia tách chủ yếu nhằm mục đích tạo ra nhiều ngành nghề kinh doanh để kiếm thêm lợi nhuận.	Theo carve-outs, pháp nhân mới do công ty mẹ tạo ra không được coi là đạt được các mục tiêu chính của công ty mẹ.
Chịu thuế	Phương pháp spin-off ngăn công ty mẹ nộp thuế.	Mặt khác, khi chia tách, công ty mẹ có thể không được hưởng lợi từ việc miễn thuế.	Công ty mẹ khi chia tách chỉ bị đánh thuế khi thanh lý công ty.	Đối với một công ty carve-out được miễn nộp thuế, không quá 20% cổ phiếu của công ty mẹ có thể được bán bằng đợt phát hành lần đầu ra công chúng.
Lợi ích cho cổ đông	Theo spin-off, các cổ đông hiện tại có thể tận hưởng các đặc quyền về cổ phần từ cả công ty mẹ và tổ chức mới.	Các công ty được tách ra cung cấp cho các cổ đông một khoản phí bảo hiểm sau khi họ đổi cổ phiếu của mình để lấy cổ phiếu của thực thể mới.	Các công ty bị chia tách không mang lại bất kỳ lợi ích nào cho các cổ đông.	Theo carve-outs, cổ phiếu được phân phối cho công chúng và họ cũng bắt đầu một nhóm cổ đông trong công ty mới.

---

 

Spin Off là gì?

Spin-offs là một thuật ngữ của công ty đề cập đến việc thành lập một công ty độc lập mới từ công ty mẹ bằng cách bán cổ phần của công ty hiện tại cho các cổ đông hiện tại.

Ưu điểm:

1. Quay đi các công ty kiếm được số tiền lãi lớn vì hoạt động kinh doanh này nhằm đặt mục tiêu đạt được các mô hình kinh doanh. Các doanh nghiệp này cũng nhằm mục đích thu hút các cổ đông mới.
2. Các nhà đầu tư tỏ ra rất quan tâm đến cổ phiếu được tách vì các doanh nghiệp này có cơ hội tuyệt vời để excel. Do đó, điều này mang lại sự an toàn cho các cổ đông/nhà đầu tư của công ty.
3. Các nhân viên tìm cách khám phá cá tính và tầm nhìn của họ. Do đó, các doanh nghiệp này giúp người lao động làm như vậy.
4. Một công ty spin-off có giá cổ phiếu độc lập thể hiện hiệu suất quản lý của công ty trên thị trường cổ phiếu.

Nhược điểm:

1. Các công ty tách ra đã tác động đến chi phí của công ty bằng cách làm tăng chi phí cố định của công ty như tiền thuê nhà, thuế bất động sản, v.v. điều này làm tăng chi phí của doanh nghiệp và là một bất lợi của các công ty tách ra.
2. Vì công ty được tách ra là một thực thể độc lập mới không còn chịu sự giám sát của công ty mẹ nên cần có nhiều phòng ban và nhân viên lành nghề để quản lý công việc của họ một cách hiệu quả và hiệu quả. Do đó, các công ty spin-off yêu cầu hỗ trợ dài hạn.
3. Các nhân viên của công ty spin-off mới không tự tin về công ty mới độc lập vì công ty đang bắt đầu lại từ đầu và họ nghi ngờ về tương lai của công ty.

Ví dụ:

Vào năm 2014, một công ty chăm sóc sức khỏe (mẹ) có tên là Baxter International Inc đã thành lập một thực thể mới có tên là Baxalta Incorporated Inc vào ngày 1 tháng XNUMX^st, 2014. Các cổ đông hiện tại của Baxter International mua một cổ phần từ cổ phiếu của Baxalta Incorporated. Baxter International duy trì 19.5% cổ phần sở hữu trong Baxalta Incorporated sau khi việc chia tách diễn ra.

 

Chia tách là gì?

Chia tách là một thuật ngữ công ty trong đó công ty mẹ tước/thoái vốn một thực thể bằng các điều khoản cụ thể. Trong một cuộc chia tách, công ty mẹ cung cấp cho các cổ đông một lựa chọn thay thế để duy trì số cổ phần mà họ đã có hoặc đổi chúng lấy cổ phần của công ty thoái vốn/tước đoạt. Trong một số trường hợp chia tách, công ty mẹ đưa ra một khoản phí bảo hiểm để tăng sự quan tâm của các cổ phiếu trong công ty.

Ưu điểm:

Lợi ích của việc chia tách cho công ty mẹ là chúng tương tự như việc mua lại cổ phần, ngoại trừ tiền mặt không được sử dụng cho quá trình mua lại. Tuy nhiên, cổ phiếu của công ty con được sử dụng để mua lại cổ phiếu. Điều này vô hiệu hóa pha loãng chứng khoán.

Ví dụ:

Trên 17^th vào tháng 2015 năm 1.505, công ty mẹ General Electric đã tham gia vào việc tách Syny Financial. Giám đốc điều hành của General Electric, Jeffrey Immelt, đã quyết định tách mảng kinh doanh tài chính ra khỏi mảng kinh doanh chính. General Electric đã cho các cổ đông hiện tại của mình cơ hội giao dịch mỗi cổ phiếu của General Electric lấy XNUMX cổ phiếu của Syny Electric.

 

Split Up là gì?

Chia tách là một thuật ngữ công ty trong đó công ty mẹ chia thành hai hoặc nhiều công ty độc lập. Các cổ phiếu của công ty mẹ có thể được giao dịch lấy cổ phiếu của các công ty độc lập mới với sự thận trọng và thận trọng của các nhà đầu tư.

Lý do chia tách:

Các công ty thực hiện chia tách một cách chiến lược để điều chỉnh lại hoạt động của công ty. Các công ty độc lập mới này có thể có các dòng công ty riêng biệt - nơi nó yêu cầu vốn, tài nguyên và nhân sự.

Việc chia tách có thể là một lợi thế cho các nhà đầu tư/cổ đông vì việc quản lý từng bộ phận riêng lẻ sẽ làm tăng lợi nhuận của thực thể độc lập. Và lợi nhuận hợp nhất của các công ty bị chia tách vượt xa lợi nhuận của công ty mẹ.

Các công ty nên tách ra chủ yếu vì sự tham gia của chính phủ trong việc giảm các hoạt động độc quyền. Đã gần một thập kỷ kể từ khi sự phân chia độc quyền thuần túy được nhìn thấy trên thị trường. Ví dụ: Facebook và Google là công ty độc quyền mà chính phủ đã tách ra để bảo vệ quyền lợi của khách hàng.

Ví dụ:

Vào năm 2015, công ty Hewlett-Packard đã hoàn tất việc chia tách để đảm bảo sự xuất hiện của hai mối quan tâm - HP Inc, tập trung vào sản xuất PC, máy in, máy tính xách tay, v.v., được thiết kế cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ và Hewlett- Packard Enterprises, nhằm mục đích bán cả dịch vụ phần cứng và phần mềm cho các công ty lớn.

Các cổ đông hiện tại của Công ty Hewlett-Packard được phép mua cổ phần của một trong hai công ty. Các cổ đông muốn một công ty hoạt động ổn định an toàn hơn đã chọn mua cổ phần của HP Inc. Những cổ đông muốn mua cổ phần của một tổ chức đang phát triển nhanh sẽ tham gia vào lĩnh vực CNTT đã chọn Hewlett-Packard Enterprises.

 

Carve-Out là gì?

Carve-out là một thuật ngữ của công ty trong đó công ty phân chia công ty thứ cấp khỏi công ty mẹ thành một công ty độc lập. Tổ chức mới sở hữu hội đồng quản trị của nó. Việc chăm sóc có liên quan đến việc bán công ty và bán và phân phối cổ phần vốn chủ sở hữu của thực thể thông qua đợt chào bán lần đầu ra công chúng (IPO). Không có cổ phiếu vốn chủ sở hữu nào được giao dịch hoặc phân phối cho các cổ đông hiện hữu.

Ưu điểm:

Kế hoạch cắt giảm là một lợi thế cho cả công ty mẹ và thực thể mới. Vì hai thực thể riêng biệt được thành lập từ một công ty cũ và lớn với mục tiêu chính, nên thực thể mới nhằm mục đích tập trung vào mục tiêu chính này vì lợi ích của cả thực thể mới và công ty mẹ, vì cuối cùng cả hai sẽ kiếm được số tiền lớn của lợi nhuận.

Ví dụ:

Năm 2009, một công ty mẹ có tên là Las Vegas Sands đã tham gia biến công ty con Sands China thành một công ty độc lập mới để huy động 3 tỷ đô la tiền mặt. Theo các chuyên gia, 64% hầu hết các doanh nghiệp tham gia cắt lỗ vì họ cần tiền mặt hoặc vốn để kinh doanh.

---

Sự khác biệt chính giữa Spin-Off, Split-Off, Split-Up và Carve-Out

Định nghĩa:

1. A spin-off công ty là một thực thể mới được hình thành từ công ty mẹ được thành lập sau khi công ty mẹ giải thể.
2. chia tách là thủ tục thoái vốn trong trường hợp công ty được thành lập bởi công ty mẹ khi công ty mẹ chưa giải thể.
3. A chia ra được thành lập khi một công ty mẹ hình thành hai hoặc nhiều công ty mới khi công ty mẹ giải thể.
4. A chạm khắc là một công ty được hình thành từ công ty mẹ, và cổ phiếu của công ty được bán dựa trên đợt chào bán lần đầu ra công chúng.

Phân phối cổ phần

1. Đối với một spin-off công ty, cổ phần của công ty mới được trao cho các cổ đông hiện tại.
2. Đối với một tách ra công ty, các cổ đông có thể giải quyết bằng cổ phiếu của công ty mẹ hoặc cổ phiếu của tổ chức mới.
3. Đối với một chia ra công ty, cổ phiếu của công ty mẹ có thể được đổi lấy cổ phiếu của công ty mới.
4. Đối với một chạm khắc công ty, cổ phiếu của công ty mới được giao dịch dựa trên đợt chào bán lần đầu ra công chúng.

Mục đích tồn tại

1. Mục đích của spin-off là thực thể mới do công ty mẹ tạo ra có bản sắc riêng.
2. Mục đích của tách ra là các mục tiêu chính của công ty mẹ khác với mục tiêu của công ty mới.
3. Mục đích của chia ra chủ yếu là hình thành nhiều ngành nghề kinh doanh để tăng khả năng sinh lời và hiệu lực của doanh nghiệp.
4. Sản phẩm chạm khắc công ty không nhằm mục đích đạt được các mục tiêu chính của công ty mẹ. Tuy nhiên, họ nhằm mục đích đạt được mục tiêu tổ chức của họ.

Xử lý thuế

1. Các công ty tham gia vào spin-off không phải trả bất kỳ khoản thuế nào.
2. Theo Tách ra, công ty mẹ phải nộp thuế.
3. Theo chia tay, công ty chỉ bị đánh thuế sau khi họ được thanh lý.
4. Theo khắc ra để công ty mẹ được miễn nộp thuế, công ty không được bán quá 20% số cổ phiếu có thể bán thông qua đợt phát hành lần đầu ra công chúng.

Lợi ích cho Cổ đông

1. Quyền lợi của cổ đông theo spin-off là các cổ đông tận hưởng lợi ích chia sẻ từ cả công ty mẹ và tổ chức mới.
2. Những lợi ích dành cho các cổ đông theo chia tách là một khoản phí bảo hiểm được trao cho các cổ đông nếu và khi họ giao dịch cổ phiếu của công ty mẹ để mua cổ phiếu của công ty mới.
3. Không có lợi ích nào được cung cấp cho các cổ đông của công ty tham gia chia tay.
4. Các lợi ích được cung cấp cho các cổ đông theo khắc ra là mục tiêu của công ty là tăng giá trị của các cổ đông.

---

dự án

1. https://mediatum.ub.tum.de/1145143
2. https://gadingss.learningdistance.org/index.php/gadingss/article/view/53

Cập nhật lần cuối: ngày 11 tháng 2023 năm XNUMX