Cos'è il private equity? | Obiettivi, lavoro, tipi, pro vs contro

L'investimento è una delle cose cruciali che una start-up richiede per decollare e continuare ad essere rilevante nel mercato.

Fortunatamente, il mercato ha una vasta gamma di fonti di investimento. Uno di questi è il private equity.

Tuttavia, come fonte di capitale di investimento, appartiene alla classe alternativa (altri includono hedge fund, futures gestiti, capitale di rischio e simili) e comprende attività non quotate in nessuna borsa pubblica.

Come segue, Private Equity è una modalità alternativa di investimento (costituita da titoli di debito o titoli) effettuata in una società (generalmente matura) che non è registrata in una borsa pubblica per detenere quote di partecipazione in quella società.

Punti chiave

1. Il private equity si riferisce agli investimenti in società private non quotate in una borsa pubblica.
2. Le società di private equity investono in aziende con potenziale di crescita e utilizzano la propria esperienza per aumentare il proprio valore.
3. Le società di private equity guadagnano acquistando e vendendo aziende con profitto, per diversi anni.

Obiettivi del Private Equity

Private equity comprende principalmente due componenti: Investitori e Fondi che effettuano investimenti diretti in imprese private o ottengono il controllo di imprese pubbliche per cancellarle dalle borse pubbliche e portarle nel dominio privato.

Un investimento di private equity può essere utilizzato per una varietà di scopi, come ad esempio:

1. Finanziare nuove tecnologie.
2. Fare nuove acquisizioni.
3. Rafforzare e solidificare il bilancio aziendale.
4. E l'espansione del capitale circolante.

Investendo in questi vari aspetti delle operazioni aziendali, gli investitori di private equity mirano ad aumentare il valore di un'azienda in modo che alla fine possano venderla per una grande quantità di profitto.

Come funziona il Private Equity?

Persone fisiche o entità commerciali interessate a investire o possedere azioni di società raccolgono collettivamente capitali per formare un fondo di private equity.

Quando queste entità raggiungono il loro obiettivo di raccolta fondi, il fondo viene chiuso e i fondi accumulati vengono quindi utilizzati per investimenti in società con prospettive favorevoli.

In generale, un fondo di private equity comprende due tipi di partner: General Partners e Limited Partners. Quest'ultimo detiene il 99 percento delle azioni del fondo e ha il vantaggio della responsabilità limitata.

Al contrario, i soci accomandatari possiedono solo l'uno per cento delle azioni del fondo e sono titolari della piena responsabilità. Sono inoltre responsabili del funzionamento e dell'esecuzione degli investimenti aziendali.

Tipi di investitori di private equity

Generalmente, due tipi di investitori effettuano investimenti di private equity:

1. Investitori instituzionali: Si tratta di organizzazioni o società che investono per conto di altre persone. Ad esempio, compagnie assicurative, fondi comuni di investimento e pensioni. 
2. Investitori accreditati: Entità aziendali o individui autorizzati a negoziare o investire in titoli non registrati a condizione che soddisfino una o più condizioni relative al patrimonio netto, alle dimensioni del patrimonio, al reddito, all'esperienza professionale o allo stato governativo. Queste entità uniscono il loro capitale in grandi società di private equity, che investono in società promettenti.

Questi investitori dedicano una notevole quantità di denaro alle società del mercato medio per periodi più lunghi. I motivi per cui gli investitori di private equity preferiscono periodi di detenzione più lunghi sono:

1. Per accertare un turnaround (ripresa finanziaria) per le imprese in difficoltà.
2. Per facilitare eventi di liquidità come un'offerta pubblica iniziale (IPO).
3. Per consentire una svendita a una società pubblica.

Tipi di private equity Investimenti

La struttura degli investimenti effettuati dagli investitori di private equity varia a seconda delle esigenze delle aziende. I seguenti sono alcuni dei tipi più preferiti di investimenti di private equity.

1. Acquisti con leva finanziaria: Questo è il tipo più popolare di investimento di private equity. Implica l'acquisizione di una società, il miglioramento della sua salute finanziaria e aziendale e la sua vendita ad altri investitori per ingenti somme di profitto.
2. Investimenti in sofferenza: Conosciuto anche come Vulture Financing, comporta l'acquisizione di una società in difficoltà (quasi sull'orlo del fallimento) e la vendita dei suoi beni a scopo di lucro o l'aggiornamento delle sue operazioni commerciali e finanziarie e la produzione per un'eventuale vendita a scopo di lucro.
3. Fondo di fondi: Come risulta evidente dalla denominazione, si tratta di investimenti in altri fondi, fondi comuni o hedge fund. 
4. Private equity immobiliare:  I fondi comuni di investimento immobiliare (REIT) e gli immobili commerciali sono i principali beneficiari di questo tipo di investimento.
5. Capitale di rischio: Si tratta di finanziamenti realizzati in imprese nascenti.

Vantaggi del Private Equity

Come fonte di investimento, il private equity premia le aziende con numerosi vantaggi.

1. Accesso alternativo alle attività liquide: Il private equity consente alle aziende di ottenere liquidità da una fonte di investimento diversa dai tradizionali meccanismi finanziari come l'iscrizione a borse pubbliche o prestiti bancari (a un tasso di interesse elevato).
2. Fonte di investimento per le start-up: Specifici investimenti di private equity come il capitale di rischio aiutano le start-up e le aziende in erba a decollare.
3. Fonte di investimento per le società quotate: Il private equity è una fonte essenziale di investimento per le società che sono state cancellate dalle borse pubbliche.
4. Consente la sperimentazione: Il private equity consente alle aziende di sperimentare nuove idee e strategie di crescita, cosa altrimenti impossibile sotto la pressione dei mercati pubblici che spingono le aziende ad eccellere e a guadagnare continuamente.

Svantaggi del private equity

Nonostante offra numerosi vantaggi alle aziende, il private equity ha la sua parte di sfide uniche.

1. Difficile da liquidare: A differenza degli scambi pubblici, non è previsto un portafoglio ordini già pronto che si addice ai venditori con acquirenti nel private equity. Le imprese devono cercare un acquirente adatto per vendere la loro azienda o azioni.
2. Prezzi basati sulla negoziazione: A differenza delle borse pubbliche, dove il mercato determina il costo delle azioni di una società, gli investimenti in private equity dipendono dalle negoziazioni tra venditori e acquirenti.
3. Diritti parasociali pattuiti: Nel Private Equity, i diritti degli azionisti dipendono dagli accordi stipulati con una società piuttosto che da un ampio quadro giuridico. Di conseguenza, tendono a variare da azienda ad azienda.

Riferimenti

1. https://heinonline.org/hol-cgi-bin/get_pdf.cgi?handle=hein.journals/fedred82&section=7
2. https://www.aeaweb.org/articles?id=10.1257/jep.23.1.121
3. https://www.hbs.edu/faculty/Pages/item.aspx?num=35877

Ultimo aggiornamento: 11 giugno 2023