หุ้นเอกชนกับบริษัทพอร์ตโฟลิโอ: ความแตกต่างและการเปรียบเทียบ

หุ้นเอกชนหมายถึงแนวทางการลงทุนในการซื้อหุ้นในบริษัทที่ไม่ได้ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ โดยมีจุดมุ่งหมายในการปรับโครงสร้างใหม่ ปรับปรุงการดำเนินงาน และขายทำกำไรในท้ายที่สุด ในทางกลับกัน บริษัทที่มีพอร์ตโฟลิโอเป็นบริษัทที่บริษัทไพรเวทอิควิตี้ได้ลงทุนไปแล้ว

ประเด็นที่สำคัญ

1. หุ้นเอกชนหมายถึงการลงทุนในบริษัทเอกชนโดยบริษัทหุ้นเอกชนหรือนักลงทุน ในทางตรงกันข้าม บริษัทที่มีพอร์ตโฟลิโอคือบริษัทที่บริษัทไพรเวทอิควิตี้หรือนักลงทุนเป็นเจ้าของ
2. การลงทุนในหุ้นเอกชนมีไว้เพื่อการเติบโตและขายบริษัทเพื่อหากำไร ในขณะที่บริษัทหุ้นนอกตลาดหรือนักลงทุนจัดการบริษัทในพอร์ตโฟลิโอเพื่อสร้างผลตอบแทนระยะยาว
3. บริษัทไพรเวทอิควิตี้และพอร์ตโฟลิโอเกี่ยวข้องกับการลงทุนในบริษัทเอกชน ในขณะที่ไพรเวทอิควิตี้เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายบริษัท ในขณะที่บริษัทในพอร์ตโฟลิโอจะถือครองในระยะยาว

หุ้นเอกชนเทียบกับบริษัทพอร์ตโฟลิโอ

บริษัทไพรเวทอิควิตี้จัดหาสินทรัพย์ให้กับบริษัทสตาร์ทอัพเพื่อเริ่มต้นธุรกิจ บริษัทหุ้นเอกชนสามารถซื้อบริษัทเอกชนหรือถือหุ้นในบริษัทมหาชนได้ บริษัทที่บริษัทไพรเวทอิควิตี้หรือบริษัทซื้อหุ้นถือหุ้นเรียกว่าบริษัทในพอร์ตโฟลิโอ มีหลายปัจจัยที่ต้องพิจารณาเมื่อลงทุนในบริษัทที่มีพอร์ตโฟลิโอ

---

 

ตารางเปรียบเทียบ

ลักษณะ	บริษัท หุ้นเอกชน	บริษัทผลงาน
บทบาท	นักลงทุน	ผู้ลงทุน
ฟังก์ชัน	ระดมทุนจากนักลงทุน เข้าซื้อหรือลงทุนในบริษัท จัดการบริษัทเหล่านั้นเพื่อการเติบโต และออกจากการลงทุนเพื่อหากำไร	จัดการการดำเนินงานในแต่ละวัน มุ่งมั่นเพื่อการเติบโตและความสามารถในการทำกำไร
โฟกัส	ประสิทธิภาพทางการเงิน ผลตอบแทนจากการลงทุน	ความเป็นเลิศในการปฏิบัติงาน เพิ่มมูลค่าเพื่อการออกจากบริษัทในที่สุด
การฝากและถอนเงิน	ภาระผูกพันจากนักลงทุนสถาบันและบุคคลที่มีรายได้สุทธิสูง	เงินทุนจากบริษัทหุ้นเอกชน ซึ่งอาจรวมกับการจัดหาแหล่งเงินกู้
กรรมสิทธิ์	บริษัทไพรเวทอิควิตี้มีอำนาจควบคุมหรือมีส่วนได้เสียที่สำคัญในบริษัท	บริษัทที่มีพอร์ตโฟลิโอยังคงเป็นเจ้าของบางส่วน แต่บริษัทไพรเวทอิควิตี้มีการควบคุมที่สำคัญผ่านสิทธิในการออกเสียงและการเป็นตัวแทนของคณะกรรมการ
การจัดการ	บริษัทหุ้นเอกชนอาจแต่งตั้งหรือมีอิทธิพลต่อความเป็นผู้นำ แต่บริษัทในพอร์ตโฟลิโอยังคงมีทีมผู้บริหารของตนเอง	ทีมผู้บริหารบริหารบริษัท แต่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลและคำแนะนำจากบริษัทไพรเวทอิควิตี้
ออกจากกลยุทธ์	บริษัทหุ้นเอกชนมีเป้าหมายที่จะออกจากการลงทุนภายในกรอบเวลาที่กำหนด (3-7 ปี) ผ่านการเสนอขายหุ้น IPO การขายให้กับบริษัทอื่น หรือการซื้อกิจการครั้งที่สอง	เป้าหมายของบริษัทพอร์ตโฟลิโอคือการบรรลุวัตถุประสงค์ที่กำหนดโดยบริษัทไพรเวทอิควิตี้ ซึ่งนำไปสู่การทางออกที่ประสบความสำเร็จสำหรับนักลงทุน

---

 

ทุนส่วนตัวคืออะไร?

แนวทางและกลยุทธ์การลงทุน

บริษัทหุ้นเอกชนใช้วิธีการและกลยุทธ์การลงทุนที่หลากหลายซึ่งปรับให้เหมาะกับลักษณะเฉพาะของบริษัทเป้าหมายและสภาวะตลาด:

1. เงินร่วมลงทุน (VC): บริษัทร่วมลงทุนลงทุนในสตาร์ทอัพระยะเริ่มต้นที่มีศักยภาพในการเติบโตสูง ในภาคเทคโนโลยี เทคโนโลยีชีวภาพ หรือภาคส่วนนวัตกรรมอื่นๆ การลงทุนเหล่านี้มีความเสี่ยงสูงกว่าแต่ก็มีโอกาสได้รับผลตอบแทนจำนวนมากหากประสบความสำเร็จ บริษัท VC ไม่เพียงแต่ให้เงินทุนเท่านั้น แต่ยังให้แนวทางเชิงกลยุทธ์และโอกาสในการสร้างเครือข่ายเพื่อช่วยให้สตาร์ทอัพขยายขนาดได้
2. การซื้อแบบมีเลเวอเรจ (LBO): ในการซื้อกิจการแบบมีเลเวอเรจ บริษัทไพรเวทอิควิตี้จะได้รับการควบคุมสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทที่จัดตั้งขึ้น โดยใช้การผสมผสานระหว่างการจัดหาเงินทุนและตราสารหนี้ เป้าหมายคือการปรับโครงสร้างบริษัทที่ถูกซื้อกิจการ ปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน และปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงินเพื่อสร้างมูลค่า LBO เกี่ยวข้องกับวิศวกรรมทางการเงินที่สำคัญ เช่น การปรับโครงสร้างหนี้ การขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก หรือการดำเนินมาตรการลดต้นทุน
3. การเติบโตของทุน: การลงทุนในหุ้นเพื่อการเจริญเติบโตเชื่อมช่องว่างระหว่างเงินร่วมลงทุนและการซื้อกิจการแบบดั้งเดิม การลงทุนเหล่านี้เกิดขึ้นในบริษัทที่ได้แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้อย่างมีนัยสำคัญและการดึงดูดตลาด แต่ต้องการเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อขยายการดำเนินงาน ขยายไปสู่ตลาดใหม่ หรือดำเนินการริเริ่มเชิงกลยุทธ์ บริษัททุนเพื่อการเจริญเติบโตถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทเหล่านี้และทำงานอย่างใกล้ชิดกับฝ่ายบริหารเพื่อเร่งการเติบโตและเพิ่มมูลค่าของผู้ถือหุ้น

กลยุทธ์การสร้างมูลค่าและทางออก

บริษัทไพรเวทอิควิตี้มีเป้าหมายที่จะสร้างมูลค่าให้กับบริษัทที่ลงทุนผ่านการบริหารจัดการเชิงรุก การริเริ่มเชิงกลยุทธ์ และการปรับปรุงการปฏิบัติงาน กลยุทธ์การสร้างมูลค่าอาจรวมถึง:

• การเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน: การใช้มาตรการด้านประสิทธิภาพ การปรับปรุงกระบวนการ และปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตเพื่อเพิ่มผลกำไร
• การขยายตัวเชิงกลยุทธ์: การระบุโอกาสในการเติบโต การเข้าสู่ตลาดใหม่ หรือการขยายสายผลิตภัณฑ์เพื่อเพิ่มรายได้และส่วนแบ่งการตลาด
• การจัดการความสามารถ: ดึงดูดผู้มีความสามารถระดับสูง เสริมสร้างทีมผู้บริหาร และจูงใจพนักงานคนสำคัญให้ขับเคลื่อนประสิทธิภาพ

เมื่อมูลค่าเพิ่มสูงสุดแล้ว บริษัทไพรเวทอิควิตี้จะพยายามออกจากการลงทุนและตระหนักถึงผลตอบแทนสำหรับนักลงทุน กลยุทธ์การออกทั่วไป ได้แก่:

• การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO): การนำบริษัทที่มีพอร์ตโฟลิโอออกสู่สาธารณะผ่านการเสนอขายหุ้น IPO ช่วยให้บริษัทไพรเวทอิควิตี้สามารถขายหุ้นของตนในตลาดสาธารณะและนำเงินลงทุนออกไปได้
• การขายเชิงกลยุทธ์: การขายบริษัทในพอร์ตโฟลิโอให้กับผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์ เช่น คู่แข่งหรือบริษัทขนาดใหญ่ ด้วยการประเมินมูลค่าระดับพรีเมียม
• การขายรอง: การโอนกรรมสิทธิ์ให้กับบริษัทหุ้นเอกชนหรือนักลงทุนทางการเงินรายอื่นผ่านการซื้อกิจการครั้งที่สอง

 

บริษัทพอร์ตโฟลิโอคืออะไร?

ลักษณะของบริษัทในพอร์ตโฟลิโอ

1. กรรมสิทธิ์ในตราสารทุน: บริษัทในพอร์ตโฟลิโอเป็นเจ้าของบางส่วนหรือทั้งหมดโดยบริษัทไพรเวทอิควิตี้หรือบริษัทร่วมลงทุนที่ได้ลงทุนในบริษัทนั้น ระดับการเป็นเจ้าของอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับโครงสร้างการลงทุนและเงื่อนไขที่เจรจาระหว่างบริษัทการลงทุนกับผู้ก่อตั้งบริษัทหรือผู้ถือหุ้นปัจจุบัน
2. คำแนะนำเชิงกลยุทธ์: บริษัทร่วมทุนภาคเอกชนและบริษัทร่วมลงทุนมีบทบาทอย่างแข็งขันในการบริหารจัดการและทิศทางเชิงกลยุทธ์ของบริษัทที่อยู่ในพอร์ตโฟลิโอของตน พวกเขาอาจแต่งตั้งสมาชิกคณะกรรมการ ให้คำแนะนำเกี่ยวกับกลยุทธ์ทางธุรกิจ และเสนอการเข้าถึงเครือข่ายผู้ติดต่อในอุตสาหกรรมและทรัพยากรเพื่อช่วยให้บริษัทบรรลุวัตถุประสงค์
3. การสนับสนุนด้านปฏิบัติการ: บริษัทที่มีพอร์ตโฟลิโออาจได้รับการสนับสนุนการดำเนินงานจากบริษัทการลงทุนเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพและประสิทธิภาพ การสนับสนุนนี้อาจรวมถึงความช่วยเหลือด้านการจัดการทางการเงิน การปรับโครงสร้างการดำเนินงาน การสรรหาบุคลากรที่มีความสามารถ และการนำเทคโนโลยีไปใช้ รวมถึงด้านอื่นๆ
4. การสร้างคุณค่า: เป้าหมายหลักของการลงทุนในบริษัทพอร์ตโฟลิโอคือการสร้างมูลค่าและสร้างผลตอบแทนที่น่าดึงดูดให้กับนักลงทุน บริษัทเอกชนและบริษัทร่วมลงทุนทำงานอย่างใกล้ชิดกับทีมผู้บริหารเพื่อระบุโอกาสในการเติบโต รับมือกับความท้าทายในการดำเนินงาน และดำเนินโครงการริเริ่มเชิงกลยุทธ์ที่สามารถเพิ่มตำแหน่งทางการตลาด ความสามารถในการทำกำไร และมูลค่าโดยรวมของบริษัท

วงจรการลงทุนและกลยุทธ์การออก

วงจรการลงทุนของบริษัทพอร์ตโฟลิโอเกี่ยวข้องกับหลายขั้นตอน ตั้งแต่การลงทุนเริ่มแรกไปจนถึงการออกจากบริษัทในที่สุด:

• ขั้นตอนการลงทุน: ในระหว่างระยะนี้ บริษัทไพรเวทอิควิตี้หรือบริษัทร่วมลงทุนจะลงทุนในบริษัทที่มีพอร์ตโฟลิโอเพื่อแลกกับสัดส่วนการถือหุ้น บริษัทอาจจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อสนับสนุนการเติบโตและการขยายธุรกิจของบริษัท
• ขั้นตอนการสร้างมูลค่า: ในระยะนี้ บริษัทการลงทุนจะทำงานร่วมกับทีมผู้บริหารเพื่อใช้กลยุทธ์การสร้างมูลค่าที่มุ่งปรับปรุงผลการดำเนินงานของบริษัทและวางตำแหน่งสำหรับการเติบโตในอนาคต ซึ่งอาจเกี่ยวข้องกับการปรับปรุงการปฏิบัติงาน การเข้าซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์ หรือความคิดริเริ่มอื่นๆ ที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น
• ออกจากเฟส: ระยะออกเกี่ยวข้องกับการสร้างรายได้จากการลงทุนในบริษัทพอร์ตโฟลิโอและการคำนึงถึงผลตอบแทนสำหรับนักลงทุน กลยุทธ์ทางออกทั่วไป ได้แก่ การขายบริษัทให้กับนักลงทุนรายอื่นหรือผู้ซื้อเชิงกลยุทธ์ การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) เพื่อนำหุ้นของบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะ หรือการอำนวยความสะดวกในการควบรวมหรือซื้อกิจการ

อ้างอิง

1. https://link.springer.com/content/pdf/10.1007/s11187-006-9022-1.pdf
2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2290983

อัพเดตล่าสุด : 02 มีนาคม 2024