Private Equity vs Portfolio Company: Diferencia y Comparación

El capital privado se refiere al enfoque de inversión que consiste en comprar participaciones en empresas que no cotizan en bolsa, con el objetivo de reestructurarlas, mejorar las operaciones y, en última instancia, venderlas para obtener ganancias. Una empresa de cartera, por otro lado, es aquella en la que ha realizado una inversión una empresa de capital privado.

Puntos clave

1. El capital privado se refiere a las inversiones realizadas en empresas privadas por empresas o inversores de capital privado. Por el contrario, una empresa de cartera es una empresa propiedad de una empresa de capital privado o un inversor.
2. Las inversiones de capital privado se realizan para hacer crecer y vender la empresa para obtener ganancias, mientras que las empresas o inversores de capital privado gestionan empresas de cartera para generar rendimientos a largo plazo.
3. Las empresas de capital privado y de cartera implican invertir en empresas privadas, mientras que el capital privado implica comprar y vender empresas, mientras que las empresas de cartera se mantienen a largo plazo.

Capital privado versus empresa de cartera

Una firma de capital privado proporciona activos a las empresas de nueva creación para iniciar su negocio. Las firmas de capital privado pueden comprar empresas privadas o pueden tener acciones en empresas públicas. Una empresa en la que una corporación de capital privado o una corporación de compra total tiene acciones se denomina empresa de cartera. Hay varios factores que deben tenerse en cuenta al invertir en una empresa de cartera.

---

 

Tabla de comparación

Feature	Firma de capital privado	Empresa de cartera
Función	Comercial	Participada
Función	Recauda capital de inversores, adquiere o invierte en empresas, gestiona esas empresas para su crecimiento y sale de inversiones para obtener ganancias.	Gestiona las operaciones diarias, se esfuerza por lograr el crecimiento y la rentabilidad.
Focus	Desempeño financiero, retorno de la inversión.	Excelencia operativa, aumentando el valor para una eventual salida
Oportunidades	Compromisos de inversores institucionales y personas físicas de alto patrimonio	Financiamiento de firmas de capital privado, potencialmente combinado con financiamiento de deuda
Propiedad	La empresa de capital privado posee una participación mayoritaria o significativa en la empresa.	La empresa de cartera conserva parte de la propiedad, pero la empresa de capital privado tiene un control significativo a través de derechos de voto y representación en la junta directiva.
Administración	La empresa de capital privado puede nombrar o influir en el liderazgo, pero la empresa de cartera mantiene su propio equipo de gestión	El equipo directivo dirige la empresa, pero con la supervisión y orientación de la firma de capital privado.
Estrategia de salida	La empresa de capital privado tiene como objetivo salir de la inversión dentro de un plazo específico (de 3 a 7 años) mediante una oferta pública inicial, una venta a otra empresa o una compra secundaria.	El objetivo de la empresa de cartera es lograr los objetivos establecidos por la firma de capital privado, lo que lleva a una salida exitosa para el inversor.

---

 

¿Qué es el Capital Privado?

Enfoque y estrategias de inversión

Las firmas de capital privado emplean diversos enfoques y estrategias de inversión adaptados a las características específicas de las empresas objetivo y las condiciones del mercado:

1. Capital de riesgo (VC): Las empresas de capital riesgo invierten en nuevas empresas en etapa inicial con alto potencial de crecimiento, en tecnología, biotecnología u otros sectores innovadores. Estas inversiones implican un mayor riesgo pero ofrecen el potencial de obtener retornos significativos si tienen éxito. Las empresas de capital de riesgo brindan no solo capital sino también orientación estratégica y oportunidades de establecimiento de contactos para ayudar a las nuevas empresas a escalar.
2. Compras apalancadas (LBO): En las compras apalancadas, las empresas de capital privado adquieren participaciones de control en empresas establecidas, utilizando una combinación de financiación de capital y deuda. El objetivo es reestructurar la empresa adquirida, mejorar su eficiencia operativa y mejorar su desempeño financiero para generar valor. Las LBO implican una importante ingeniería financiera, como la reestructuración de la deuda, la venta de activos no esenciales o la implementación de medidas de reducción de costos.
3. Equidad de crecimiento: Las inversiones de capital de crecimiento cierran la brecha entre el capital de riesgo y las adquisiciones tradicionales. Estas inversiones se realizan en empresas que ya han demostrado un importante crecimiento de ingresos y tracción en el mercado, pero que requieren capital adicional para escalar operaciones, expandirse a nuevos mercados o implementar iniciativas estratégicas. Las empresas de capital de crecimiento adquieren participaciones minoritarias en estas empresas y trabajan en estrecha colaboración con la dirección para acelerar el crecimiento y aumentar el valor para los accionistas.

Estrategias de creación de valor y salida

Las firmas de capital privado tienen como objetivo crear valor en las empresas de su cartera a través de una gestión activa, iniciativas estratégicas y mejoras operativas. Las estrategias de creación de valor pueden incluir:

• Optimización operativa: Implementar medidas de eficiencia, agilizar procesos y mejorar la productividad para mejorar la rentabilidad.
• Expansión Estratégica: Identificar oportunidades de crecimiento, ingresar a nuevos mercados o expandir líneas de productos para aumentar los ingresos y la participación de mercado.
• Gestión del talento: Atraer a los mejores talentos, fortalecer los equipos de gestión e incentivar a los empleados clave para impulsar el desempeño.

Una vez que se ha maximizado el valor, las empresas de capital privado buscan salir de sus inversiones y obtener retornos para sus inversores. Las estrategias de salida comunes incluyen:

• Oferta pública inicial (OPI): Hacer pública la empresa en cartera a través de una IPO permite a las empresas de capital privado vender sus acciones en el mercado público y retirar su inversión.
• Venta Estratégica: Vender la empresa en cartera a un comprador estratégico, como un competidor o una corporación más grande, con una valoración superior.
• Venta secundaria: Transferir la propiedad a otra empresa de capital privado o inversor financiero mediante una compra secundaria.

 

¿Qué es Portfolio Company?

Características de las empresas de cartera

1. Propiedad de capital: Una empresa en cartera es propiedad total o parcial de la empresa de capital privado o de capital riesgo que ha realizado una inversión en ella. El nivel de propiedad puede variar según la estructura de inversión y los términos negociados entre la empresa de inversión y los fundadores o accionistas existentes de la empresa.
2. Orientación estratégica: Las empresas de capital privado y de capital riesgo desempeñan un papel activo en la gestión y dirección estratégica de las empresas de su cartera. Pueden nombrar miembros de la junta directiva, brindar orientación sobre estrategia comercial y ofrecer acceso a su red de contactos y recursos de la industria para ayudar a la empresa a lograr sus objetivos.
3. Apoyo operacional: Las empresas de cartera podrán recibir apoyo operativo de la empresa de inversión para mejorar su rendimiento y eficiencia. Este apoyo puede incluir asistencia con la gestión financiera, reestructuración operativa, reclutamiento de talentos e implementación de tecnología, entre otras áreas.
4. Creación de valor: El objetivo principal de invertir en empresas de cartera es crear valor y generar rentabilidades atractivas para los inversores. Las empresas de capital privado y de riesgo trabajan en estrecha colaboración con los equipos de gestión para identificar oportunidades de crecimiento, abordar desafíos operativos e implementar iniciativas estratégicas que puedan mejorar la posición de mercado, la rentabilidad y el valor general de la empresa.

Ciclo de vida de la inversión y estrategias de salida

El ciclo de vida de la inversión de una empresa en cartera implica varias etapas, desde la inversión inicial hasta la eventual salida:

• Fase de inversión: Durante esta fase, la empresa de capital privado o de capital de riesgo realiza una inversión de capital en la empresa de cartera a cambio de participaciones en la propiedad. La empresa también puede proporcionar capital adicional para respaldar las iniciativas de crecimiento y expansión de la empresa.
• Fase de creación de valor: En esta fase, la firma de inversión trabaja en colaboración con el equipo directivo para implementar estrategias de creación de valor destinadas a mejorar el desempeño de la empresa y posicionarla para el crecimiento futuro. Esto puede implicar mejoras operativas, adquisiciones estratégicas u otras iniciativas diseñadas para mejorar el valor para los accionistas.
• Fase de salida: La fase de salida implica monetizar la inversión en la empresa de la cartera y obtener rendimientos para los inversores. Las estrategias de salida comunes incluyen vender la empresa a otro inversor o comprador estratégico, realizar una oferta pública inicial (IPO) para cotizar las acciones de la empresa en una bolsa de valores pública o facilitar una fusión o adquisición.

Referencias

1. https://link.springer.com/content/pdf/10.1007/s11187-006-9022-1.pdf
2. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2290983

Última actualización: 02 de marzo de 2024