Private Equity vs Hedge Fund: diferencia y comparación

Las empresas de capital privado invierten en empresas privadas, adquiriendo una participación mayoritaria para impulsar mejoras operativas y aumentar el valor a largo plazo, mediante adquisiciones o inversiones de capital de riesgo. Los fondos de cobertura, por otro lado, emplean varias estrategias en los mercados públicos, buscando altos rendimientos aprovechando técnicas comerciales complejas, incluidas posiciones largas y cortas, derivados y apalancamiento, con horizontes de inversión más cortos y un enfoque en la gestión del riesgo y la generación de alfa en diversas condiciones del mercado.

Puntos clave

1. Las firmas de capital privado invierten y adquieren empresas privadas, centrándose en la creación de valor a largo plazo, mientras que los fondos de cobertura utilizan diversas estrategias de inversión para generar altos rendimientos para sus inversores.
2. Las inversiones de capital privado implican una gestión activa y una mejora operativa de las empresas de la cartera, mientras que los fondos de cobertura se centran en los rendimientos financieros a través del comercio y la inversión.
3. Los fondos de capital privado tienen horizontes de inversión más largos, mientras que los fondos de cobertura pueden tener inversiones más líquidas a más corto plazo.

Capital Privado vs Fondo de Cobertura

Privado equidad es el capital que la gente invierte para reclamar la propiedad total de una empresa u organización comercial, lo que lleva de siete a diez años y implica poco riesgo. Fondo de cobertura es una inversión realizada mediante la agrupación de fondos, mientras que se utilizan diferentes estrategias para garantizar un alto beneficio.

Tabla de comparación

Feature	Private Equity	Hedge Fund
Tipo de inversión	Empresas (privadas o con participación mayoritaria en empresas públicas)	Activos financieros (acciones, bonos, divisas, materias primas, derivados)
Horizonte de tiempo de inversión	Largo plazo (3-5+ años)	De corto a mediano plazo (días a meses o hasta un año)
Objetivo de inversión	Mejorar las empresas de la cartera para un crecimiento a largo plazo y una eventual salida rentable (IPO o venta)	Generar retornos a través de movimientos del mercado y diversas estrategias de inversión.
Liquidez	Bajo (las inversiones no son líquidas y difíciles de vender rápidamente)	Alto (las inversiones son líquidas y se pueden comprar y vender rápidamente)
Control	Las empresas de capital privado desempeñan un papel activo en la gestión de las empresas de cartera	Los fondos de cobertura no tienen control sobre los activos subyacentes en los que invierten.
Costes	Normalmente una comisión de gestión del 2 % y una comisión de rendimiento del 20 %.	Comisiones de gestión más bajas (alrededor del 1.5 %) y una comisión de rendimiento (alrededor del 15 %) basada en el nivel máximo
Base de inversores	Individuos e instituciones de alto patrimonio neto (fondos de pensiones, dotaciones)	Individuos e instituciones de alto patrimonio neto (fondos de pensiones, dotaciones)
Riesgo	Generalmente se consideran menos riesgosos que los fondos de cobertura debido a la diversificación y el enfoque a largo plazo.	Puede ser de alto riesgo debido al uso de apalancamiento y estrategias de inversión complejas.

¿Qué es el Capital Privado?

El capital privado (PE) representa una clase de activo distinta dentro del panorama financiero más amplio, caracterizado por inversiones realizadas en empresas privadas. Estas inversiones las realizan empresas de capital privado, que obtienen capital de inversores institucionales, personas de alto patrimonio neto y otras fuentes para utilizarlo en diversas oportunidades.

Planteamiento de inversión

Compras e inversiones de control: Una de las principales estrategias empleadas por las empresas de capital privado es la adquisición de participaciones de control en las empresas objetivo, comúnmente conocidas como compras apalancadas (LBO). En una LBO, la empresa de capital privado utiliza una combinación de capital social y financiación de deuda para adquirir una posición de propiedad significativa en la empresa objetivo. Después de la adquisición, la empresa trabaja en estrecha colaboración con el equipo directivo para implementar mejoras operativas, iniciativas estratégicas y medidas de eficiencia destinadas a mejorar el rendimiento de la empresa e impulsar el crecimiento.

Capital de crecimiento y capital de riesgo: Además de las adquisiciones, las firmas de capital privado también invierten en empresas que buscan capital para impulsar la expansión, ya sea ampliando las operaciones existentes, ingresando a nuevos mercados o invirtiendo en investigación y desarrollo. Las inversiones de capital de crecimiento implican la adquisición de participaciones minoritarias en empresas establecidas con modelos de negocio probados y sólidas perspectivas de crecimiento. El capital de riesgo, un subconjunto del capital de crecimiento, se centra en empresas en etapa inicial con tecnologías disruptivas o modelos de negocios innovadores, brindándoles financiamiento y orientación estratégica para ayudarlas a afrontar los desafíos de escalar y, en última instancia, lograr salidas exitosas.

Creación de valor

Mejoras operativas: Un sello distintivo de la inversión en capital privado es el enfoque práctico que adoptan las empresas para impulsar la creación de valor en las empresas de su cartera. Esto implica implementar mejoras operativas en varias facetas del negocio, como optimizar procesos, optimizar estructuras de costos, mejorar los esfuerzos de ventas y marketing y fortalecer el gobierno corporativo. Al identificar y ejecutar iniciativas que mejoran el valor, las empresas de capital privado buscan maximizar la rentabilidad y la sostenibilidad a largo plazo de sus inversiones.

Iniciativas estratégicas y estrategias de salida: Las firmas de capital privado también están profundamente involucradas en la formulación y ejecución de iniciativas estratégicas destinadas a posicionar las empresas de su cartera para salidas exitosas. Esto puede implicar realizar adquisiciones complementarias para consolidar la participación de mercado, expandirse a nuevas regiones geográficas o líneas de productos, u orquestar eventos de liquidez como ofertas públicas iniciales (IPO) o ventas estratégicas a compradores estratégicos u otras firmas de capital privado. Al planificar y ejecutar cuidadosamente estrategias de salida, las empresas de capital privado pretenden obtener rendimientos atractivos para sus inversores y, al mismo tiempo, desbloquear valor para las partes interesadas de la empresa en cartera.

¿Qué es Hedge Fund?

Un fondo de cobertura es un vehículo de inversión mancomunado que emplea varias estrategias para generar retornos para sus inversores. A diferencia de los fondos de inversión tradicionales, los fondos de cobertura tienen un mandato flexible, lo que les permite invertir en una amplia gama de clases de activos y emplear posiciones largas y cortas, derivados, apalancamiento y otras técnicas sofisticadas para potencialmente beneficiarse de las oportunidades del mercado.

Estrategias de inversión

Equidad larga/corta: Una de las estrategias más comunes empleadas por los fondos de cobertura es la de acciones largas/cortas, donde los administradores toman posiciones tanto largas (compra) como cortas (venta) en acciones o sectores individuales. Al invertir en posiciones largas en valores infravalorados y al mismo tiempo en posiciones cortas en los sobrevaluados, los fondos de cobertura pretenden capturar alfa, o rendimiento excesivo, independientemente de la dirección del mercado. Esta estrategia busca minimizar el riesgo de mercado y al mismo tiempo aprovechar la habilidad del administrador para identificar valores con precios incorrectos.

Macroglobal: Los fondos macro globales adoptan un enfoque de arriba hacia abajo para invertir, analizando tendencias macroeconómicas, eventos geopolíticos y otros factores para realizar apuestas direccionales sobre divisas, tasas de interés, materias primas y otras clases de activos. Los gestores pueden tomar posiciones largas o cortas en diversos instrumentos en función de sus perspectivas macroeconómicas, con el objetivo de beneficiarse de los cambios en las condiciones económicas mundiales o en el sentimiento del mercado.

Gestión de riesgos

Estrategias de cobertura: Los fondos de cobertura emplean una variedad de técnicas de cobertura para gestionar el riesgo y proteger el capital. Esto puede incluir el uso de derivados como opciones y futuros para protegerse contra movimientos adversos en el mercado, así como el empleo de técnicas dinámicas de gestión de cartera para ajustar las exposiciones en respuesta a las condiciones cambiantes del mercado. Al gestionar activamente el riesgo, los fondos de cobertura buscan mitigar pérdidas potenciales y preservar el capital en entornos de mercado volátiles.

Diversificación y Activos Alternativos: Muchos fondos de cobertura buscan la diversificación entre clases de activos y estrategias de inversión para reducir el riesgo de la cartera y mejorar los rendimientos. Además de las acciones tradicionales y los valores de renta fija, los fondos de cobertura pueden invertir en activos alternativos como bienes raíces, capital privado, deuda en dificultades y productos estructurados. Al diversificarse entre fuentes de rendimiento no correlacionadas, los fondos de cobertura pretenden mejorar el rendimiento ajustado al riesgo de sus carteras y minimizar el impacto de eventos adversos en el mercado.

Rendimiento y tarifas

Incentivos de desempeño: Los administradores de fondos de cobertura ganan comisiones de rendimiento en función de los rendimientos del fondo, lo que les proporciona un incentivo financiero directo para generar un rendimiento positivo para los inversores. Las tarifas de rendimiento se calculan como un porcentaje de las ganancias obtenidas por el fondo, sujeto a una marca máxima o tasa de rentabilidad, lo que garantiza que los administradores solo sean compensados ​​por un rendimiento superior en relación con picos anteriores en el valor del fondo.

Estructura de cargos: Además de las comisiones de rendimiento, los fondos de cobertura cobran una comisión de gestión, que se calcula como un porcentaje de los activos bajo gestión (AUM) y cubre los gastos operativos y los costes generales del fondo. La combinación de comisiones de gestión y de rendimiento puede dar lugar a una estructura de comisiones más alta que la de los fondos de inversión tradicionales, lo que refleja la gestión activa y los rendimientos potencialmente mayores asociados con la inversión en fondos de cobertura.

Principales diferencias entre capital privado y fondos de cobertura

• Enfoque de inversión:
  • El capital privado invierte principalmente en empresas privadas, adquiriendo participaciones de control para impulsar mejoras operativas y la creación de valor a largo plazo.
  • Los fondos de cobertura invierten en varias clases de activos y emplean diversas estrategias, incluidas acciones a largo y corto plazo, macro global y basadas en eventos, con el objetivo de generar alfa y gestionar el riesgo.
• Horizonte de inversión:
  • Las inversiones de capital privado tienen un horizonte temporal más largo, y las empresas se centran en mejorar el rendimiento de las empresas de cartera durante varios años antes de salir.
  • Los fondos de cobertura tienen horizontes de inversión más cortos, con estrategias que van desde operaciones a corto plazo hasta posiciones a más largo plazo, dependiendo de las condiciones del mercado y los objetivos del fondo.
• Perfiles de riesgo y rentabilidad:
  • Las inversiones de capital privado implican mayores niveles de iliquidez y riesgo operativo debido a la propiedad directa y la gestión activa de las empresas de la cartera.
  • Los fondos de cobertura pueden emplear apalancamiento y derivados para mejorar los rendimientos, pero también implican mayores niveles de riesgo de mercado y de liquidez, dada su negociación activa y su exposición a diversas clases de activos.
• Propiedad y control:
  • Las empresas de capital privado adquieren participaciones mayoritarias en las empresas objetivo, lo que permite un control significativo sobre las decisiones estratégicas y las iniciativas operativas.
  • Los fondos de cobertura toman posiciones minoritarias en empresas que cotizan en bolsa o invierten en valores líquidos, ejerciendo un control menos directo sobre las empresas en las que invierten.
• Estructura de cargos:
  • Las empresas de capital privado cobran comisiones de gestión, inferiores a las de los fondos de cobertura, junto con comisiones de rendimiento basadas en las ganancias obtenidas por las salidas de las empresas de cartera.
  • Los fondos de cobertura suelen cobrar tanto comisiones de gestión, calculadas como un porcentaje de los activos gestionados, como comisiones de rendimiento, calculadas como una proporción de las ganancias generadas por el fondo.

Última actualización: 04 de marzo de 2024