Quyền chia sẻ là gì? | Định nghĩa, loại, vấn đề, ưu và nhược điểm

Khi nói đến việc huy động vốn, các công ty thực hiện nhiều hành động khác nhau. Một trong số đó là chào bán cổ phiếu quyền cho các cổ đông của họ.
Quyền chia sẻ, còn được gọi là Quyền phát hành, là một đề nghị được đưa ra cho các cổ đông hiện tại của một công ty để mua thêm cổ phiếu. Theo đề nghị này, công ty cung cấp cho các cổ đông của mình chứng khoán được gọi là quyền.

Sau đó, các cổ đông sử dụng các quyền này để mua thêm cổ phiếu của công ty vào một ngày quy định với giá thấp hơn giá thị trường.

Để được chính xác hơn, quyền cổ phiếu là một hình thức ưu đãi giảm giá được trao cho các cổ đông hiện tại để tăng mức độ tiếp xúc của họ với cổ phiếu của công ty.

Theo Sec. 81(1) của Đạo luật công ty năm 1956, việc chào bán cổ phiếu như vậy cho các cổ đông hiện tại phải theo tỷ lệ.

Ví dụ: nếu một công ty cung cấp cổ phiếu Quyền 1:2, các cổ đông có thể mua thêm một cổ phiếu cho mỗi hai cổ phiếu mà họ đã sở hữu. Tỷ giá cổ phiếu mới mà các cổ đông mua sẽ thấp hơn nhiều so với giá thị trường hiện tại hoặc sẽ được giảm giá.

Các nội dung chính

1. Cổ phiếu quyền là cổ phiếu mới được chào bán cho các cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ cổ phần hiện tại của họ.
2. Cổ phiếu quyền được chào bán với giá chiết khấu so với giá thị trường hiện tại.
3. Cổ phiếu đúng quyền cho phép các cổ đông hiện tại duy trì quyền sở hữu theo tỷ lệ của họ trong công ty.

Tại sao một công ty cung cấp cổ phiếu Quyền?

Một công ty có thể chọn cung cấp cổ phiếu Quyền vì bất kỳ lý do nào sau đây:

1. Để huy động vốn để mở rộng kinh doanh vì các khoản nợ không thể tạo ra một số tiền lớn như vậy trong một thời gian ngắn.
2. Huy động vốn cho các dự án tốn kém mà việc vay vốn không phải là không có rủi ro.
3. Để mua lại một công ty mới hoặc để tăng tỷ lệ nợ trênsự bình đẳng tỉ lệ.
4.  Khôi phục sức khỏe tài chính của công ty bằng cách loại bỏ tất cả các khoản nợ và thua lỗ.

Quyền chia sẻ hoạt động như thế nào?

Lời mời chia sẻ Quyền được đưa ra dưới dạng một thông báo. Thông báo phải có đầy đủ các nội dung liên quan đến cổ phần chào bán và đến tay các cổ đông chậm nhất 15 ngày trước ngày chấp nhận chào bán theo quy định.  

Khi các cổ đông nhận được đề nghị của Quyền chia sẻ, họ có thể chấp nhận hoặc từ chối hoặc tận dụng bất kỳ tùy chọn nào sau đây.

1. Chấp nhận toàn bộ quyền và nộp đơn xin các cổ phần có sẵn.
2. Chấp nhận đề nghị đầy đủ và áp dụng cho cổ phần đủ điều kiện và bổ sung. Tuy nhiên, tính khả dụng của tùy chọn này sẽ phụ thuộc vào trạng thái đăng ký.
3. Bỏ qua lời đề nghị và để các quyền hết hạn. Tuy nhiên, điều này không được khuyến khích vì việc công ty phát hành thêm cổ phiếu có thể pha loãng cổ phiếu hiện tại của một cổ đông.
4. Chấp nhận một phần quyền và để phần quyền còn lại hết hạn.
5. Chấp nhận một phần quyền và bán phần còn lại cho các nhà đầu tư quan tâm khác. Quá trình này được gọi là "từ bỏ quyền" và các quyền có thể bán được gọi là "quyền có thể từ bỏ" thay vì "quyền không thể từ bỏ" không thể giao dịch. Khi một quyền có thể từ bỏ đã được bán, nó được gọi là 'quyền không được trả tiền'.
6. Bán toàn bộ quyền cho các nhà đầu tư quan tâm khác.

Nếu một cổ đông từ chối đề nghị mua cổ phiếu Quyền, thì các cổ phiếu có liên quan sẽ được chào bán cho các thành viên mới.

Các loại cổ phiếu Quyền

Một công ty phát hành hai loại cổ phiếu Quyền:

1. Quyền trực tiếp chia sẻ: Ở đây, một công ty chỉ bán các quyền được thực hiện. Do đó, không có chỗ cho người mua dự phòng hoặc dự phòng (người mua sẵn sàng để có được các quyền chưa được thực hiện) trong các ưu đãi này. Công ty có thể không tạo ra đủ vốn cần thiết nếu không được đăng ký đầy đủ.
2. Chia sẻ quyền dự phòng/được bảo hiểm: Điều này đắt hơn và cho phép những người mua dự phòng như các ngân hàng đầu tư mua các quyền chưa được thực hiện. Một thỏa thuận được thực hiện giữa công ty và người mua backstop quan tâm trước khi phát hành cổ phiếu quyền. Do đó, công ty vẫn yên tâm rằng các yêu cầu về vốn của mình sẽ được đáp ứng.

Ưu điểm của Quyền chia sẻ

Cho công ty

1. Quyền chào bán cổ phiếu là cách nhanh nhất công ty có thể huy động vốn.
2. Nó là một chi phí-hiệu quả sự kiện vì các công ty không phải trả tiền cho quảng cáo và bảo lãnh phát hành.
3. Chào bán thêm cổ phiếu với giá chiết khấu giúp công ty giữ được niềm tin của các cổ đông hiện có.
4. Cổ phiếu quyền giúp một công ty huy động vốn mà không tăng gánh nặng nợ.

Đối với các cổ đông

Việc cung cấp cổ phiếu Quyền cho phép các cổ đông hiện tại có được nhiều cổ phiếu hơn trong một công ty với mức giá thấp hơn nhiều.

Nhược điểm của cổ phiếu Quyền

1. Cổ phiếu quyền yêu cầu phát hành thêm cổ phiếu, dẫn đến Pha loãng cổ phiếu hiện tại của các cổ đông hiện hữu.
2. Thiếu vốn là một lý do quan trọng khiến công ty phát hành cổ phiếu Quyền. Do đó, khi một công ty thực hiện một bước như vậy, tín hiệu sai được gửi đến các nhà đầu tư về tình hình tài chính của một công ty.
3. Phát hành cổ phiếu Quyền làm giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của công ty khi lợi nhuận được phân phối trong số lượng cổ phiếu tăng lên. 

dự án

1. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0929119901000542
2. https://www.jstor.org/stable/2327051