صندوق التحوط مقابل الصندوق المشترك: الفرق والمقارنة

صناديق التحوط هي صناديق استثمار خاصة تُعنى بالمستثمرين المعتمدين، وتستخدم استراتيجيات متنوعة مثل البيع على المكشوف والرافعة المالية لتحقيق عوائد مرتفعة، برسوم أعلى. أما صناديق الاستثمار المشترك فهي مجمعات استثمارية متاحة للجمهور، تُدار بشكل سلبي أو نشط، وتُعنى بالمستثمرين الأفراد ذوي المحافظ الاستثمارية المتنوعة، وتتقاضى رسومًا أقل من صناديق التحوط. تكمن الفروق الرئيسية بينهما في سهولة الوصول، واستراتيجيات الاستثمار، وهيكل الرسوم.

الوجبات السريعة الرئيسية

1. صناديق التحوط هي أدوات استثمارية تستخدم استراتيجيات متطورة ، مثل الرافعة المالية والبيع على المكشوف ، لتحقيق عوائد عالية.
2. مجمعات الصناديق المشتركة هي صناديق استثمارية للاستثمار في محفظة متنوعة من الأوراق المالية. إنهم يقدمون خيارات استثمار أكثر تحفظًا وشفافية.
3. تلبي صناديق التحوط الأفراد والمؤسسات ذوي الملاءة المالية العالية ، في حين أن الصناديق المشتركة متاحة لمجموعة واسعة من المستثمرين.

التحوط مقابل الصندوق المشترك

الفرق بين صندوق التحوط و أ صندوق مشترك هو أن الصناديق المشتركة ستوفر لك حدًا أدنى من معدل العائد يُعرف باسم المعدل الخالي من المخاطر. من ناحية أخرى ، فإن صندوق التحوط سيحاول تعظيم عائد استثمارك.

A صندوق التحوط هو استثمار مصمم لتحقيق عائد جيد. يتميز بمخاطر أقل، ويُستثمر في أصول سائلة لتحقيق عائد أفضل.

تُعرف الصناديق المشتركة في الغالب باسم الاستثمارات الآمنة لإجراء إدارة المخاطر والتنويع الأفضل. في هذه الحالة ، سيتم تنويع المبلغ المستثمر في الأسهم والسندات وسوق المال ، إلخ.

هناك أنواع مختلفة من الصناديق المشتركة ، وهي متوفرة في استثمارات صغيرة أيضًا.

---

 

جدول المقارنة

الميزات	صندوق التحوط	صندوق الاستثمار المشترك
هدف الاستثمار	العائد المطلق (عوائد إيجابية بغض النظر عن ظروف السوق)	العائد النسبي (بهدف التفوق على المعيار المعياري، مثل مؤشر S&P 500)
استراتيجيات الاستثمار	متنوعة ومعقدة، وقد تستخدم الرافعة المالية، والبيع على المكشوف، والمشتقات المالية	بشكل عام، أكثر تقليدية، شراء الأسهم والسندات والاحتفاظ بها على المدى الطويل
متطلبات المستثمر	المستثمرون المعتمدون فقط (الأفراد والمؤسسات ذات الثروات العالية)	مفتوح لجميع المستثمرين، مع اختلاف الحد الأدنى لمبالغ الاستثمار حسب الصندوق
الرسوم (التكلفة)	رسوم أعلى، وهي عبارة عن مزيج من رسوم الإدارة (حوالي 2%) ورسوم الأداء (20% من الأرباح)	رسوم أقل، ورسوم إدارة (حوالي 1-2%) بدون رسوم أداء
سيولة	سيولة أقل، مع فترات تأمين تقيد عمليات السحب	المزيد من السيولة، مع قدرة المستثمرين على استرداد الأسهم يوميًا بصافي قيمة الأصول (NAV)
اللائحة	أقل تنظيمًا، مما يسمح بمزيد من المرونة في الاستثمار	تنظيم أكثر صرامة، مع قيود على استراتيجيات الاستثمار وإدارة المخاطر
المخاطرة المالية	مخاطر أعلى بشكل عام بسبب الاستراتيجيات المعقدة وإمكانية الرافعة المالية	مخاطر أقل بشكل عام بسبب التنويع والتركيز على المدى الطويل
ملاءمة	مناسبة للمستثمرين المتمرسين الذين يشعرون بالارتياح إزاء المخاطر العالية ويسعون إلى الحصول على عوائد غير مرتبطة	مناسبة لمعظم المستثمرين الذين يسعون إلى زيادة رأس المال على المدى الطويل وتنويع محفظتهم الاستثمارية

---

 

ما هو صندوق التحوط؟

الهيكل والخصائص

صناديق التحوّط لديها عدد محدود من المستثمرين، وهي مُهيكلة كشراكات استثمارية خاصة. يُديرها مديرو استثمار محترفون أو فرق استثمارية تُحفّزها رسوم الأداء، وهي نسبة مئوية من أرباح الصندوق.

وتشمل الخصائص الرئيسية لصناديق التحوط ما يلي:

1. تنويع:تستخدم صناديق التحوط مجموعة متنوعة من استراتيجيات الاستثمار، بما في ذلك المراكز الطويلة والقصيرة، وتداول المشتقات، والرافعة المالية، والتحكيم، للتخفيف من المخاطر وتوليد العائدات في ظل ظروف السوق المختلفة.
2. الرافعة المالية: تستخدم العديد من صناديق التحوط الرافعة المالية، أو الأموال المقترضة، لتضخيم مراكزها الاستثمارية، مما قد يؤدي إلى زيادة العائدات ولكن أيضًا إلى تضخيم الخسائر.
3. رسوم الأداءيتقاضى مديرو صناديق التحوط رسوم إدارة ورسوم أداء. تُمثل رسوم الأداء نسبة مئوية من أرباح الصندوق، مما يُشجع المديرين على تحقيق عوائد قوية.
4. خدمات إدارة المخاطرتستخدم صناديق التحوط أساليب متطورة لإدارة المخاطر لحماية رأس مال المستثمرين والحد من مخاطر الهبوط. ومع ذلك، فإن استخدام أدوات واستراتيجيات مالية معقدة قد يزيد أيضًا من تعرض الصندوق لبعض المخاطر.

استراتيجيات الاستثمار

تستخدم صناديق التحوط مجموعة واسعة من استراتيجيات الاستثمار، بما في ذلك:

1. طويلة / قصيرة حقوق الملكية: يمكن لصناديق التحوط أن تتخذ مراكز طويلة (شراء) وقصيرة (بيع) في الأسهم أو القطاعات الفردية، بهدف الاستفادة من ارتفاع الأسعار وانخفاضها.
2. ماكرو عمومي: تتخذ الصناديق الكلية العالمية مراكز في فئات الأصول المختلفة، مثل العملات والسلع والأسهم، بناءً على اتجاهات الاقتصاد الكلي والأحداث الجيوسياسية.
3. الحدث مدفوعة: تتضمن الاستراتيجيات المبنية على الأحداث اتخاذ مواقف تحسبا لأحداث الشركات، مثل عمليات الاندماج أو الاستحواذ أو الإفلاس، للاستفادة من عدم كفاءة الأسعار.
4. التداول الكمي:تستخدم صناديق التحوط الكمية نماذج رياضية وخوارزميات لتحديد فرص التداول وتنفيذ الصفقات تلقائيًا، في بيئات التداول عالية التردد.
5. موازنة: تتضمن استراتيجيات المراجحة استغلال تناقضات الأسعار بين الأصول أو الأسواق ذات الصلة لتحقيق أرباح بأقل قدر من المخاطر.

التنظيم والرقابة

تخضع صناديق التحوط لرقابة تنظيمية أقل مقارنةً بأدوات الاستثمار الأخرى، مثل صناديق الاستثمار المشتركة. ومع ذلك، لا تزال تخضع لرقابة هيئات حكومية، مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وهيئة السلوك المالي (FCA) في المملكة المتحدة. إضافةً إلى ذلك، تواجه صناديق التحوط تدقيقًا تنظيميًا يتعلق بقضايا مثل اعتماد المستثمرين، ومتطلبات الإفصاح، ولوائح تداول المعلومات الداخلية.

 

ما هو صندوق الاستثمار المشترك؟

الهيكل والخصائص

يتم تنظيم صناديق الاستثمار المشتركة كشركات استثمارية مفتوحة، مما يعني أنه يمكن للمستثمرين شراء أو بيع أسهم الصندوق في أي وقت بصافي قيمة أصول الصندوق (NAV) للسهم الواحد، والتي يتم حسابها يوميًا بناءً على قيمة الأصول الأساسية للصندوق. .

تشمل الخصائص الرئيسية لصناديق الاستثمار المشتركة ما يلي:

1. تنويعتستثمر صناديق الاستثمار المشترك في مجموعة واسعة من الأوراق المالية، مما يتيح للمستثمرين تنويع استثماراتهم ضمن استثمار واحد. يساعد هذا التنويع على توزيع المخاطر وتقليل تأثير أداء أي ورقة مالية على المحفظة الإجمالية.
2. إدارة محترفة: تتم إدارة صناديق الاستثمار من قبل متخصصين في مجال الاستثمار من ذوي الخبرة الذين يتخذون قرارات الاستثمار نيابة عن مستثمري الصندوق. يقوم هؤلاء المديرون بإجراء الأبحاث وتحليل اتجاهات السوق واختيار الأوراق المالية لمحفظة الصندوق.
3. سيولة: توفر صناديق الاستثمار المشتركة السيولة للمستثمرين، حيث يمكن شراء الأسهم أو بيعها في أي يوم عمل بصافي قيمة الأصول الحالية للصندوق. توفر هذه السيولة المرونة للمستثمرين الذين قد يحتاجون إلى الوصول إلى أموالهم بسرعة.
4. اللائحة: تخضع صناديق الاستثمار المشتركة للرقابة التنظيمية من قبل الوكالات الحكومية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في الولايات المتحدة. تم تصميم اللوائح لحماية المستثمرين من خلال اشتراط الشفافية والإفصاح عن الرسوم والالتزام بأهداف الاستثمار.

أنواع صناديق الاستثمار

يمكن تصنيف صناديق الاستثمار المشتركة إلى أنواع مختلفة بناءً على أهدافها الاستثمارية وفئات الأصول واستراتيجيات الاستثمار. بعض الأنواع الشائعة من صناديق الاستثمار المشتركة تشمل:

1. صناديق الأسهم: تستثمر هذه الصناديق بشكل أساسي في الأسهم أو الأوراق المالية. وقد تركز على قطاعات أو صناعات أو رؤوس أموال سوقية محددة (مثل صناديق رأس المال الكبير أو المتوسط ​​أو الصغير).
2. صناديق السندات: تستثمر صناديق السندات في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت مثل السندات الحكومية أو سندات الشركات أو السندات البلدية. وقد تختلف من حيث جودة الائتمان ومدة واستحقاق السندات المحتفظ بها في المحفظة.
3. تمويل لسوق المال: تستثمر صناديق سوق المال في سندات الدين قصيرة الأجل وعالية الجودة مثل أذون الخزانة والأوراق التجارية وشهادات الإيداع. وهي تهدف إلى توفير الاستقرار والسيولة مع تحقيق عوائد متواضعة.
4. صناديق المؤشرات: تسعى صناديق المؤشرات إلى تكرار أداء مؤشر سوق معين، مثل مؤشر S&P 500 أو مؤشر FTSE 100. وتستثمر هذه الصناديق بشكل سلبي في الأوراق المالية المدرجة في المؤشر، بهدف مطابقة أدائه بشكل وثيق.
5. الصناديق المتوازنة: المعروف أيضًا باسم تخصيص الأصول أو الصناديق المختلطة، تستثمر الصناديق المتوازنة في مزيج من الأسهم والسندات والأوراق المالية الأخرى لتحقيق ملف متوازن للمخاطر والعائد. وهي مناسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى التنويع عبر فئات أصول متعددة.

المزايا والاعتبارات

يوفر الاستثمار في صناديق الاستثمار المشتركة العديد من المزايا، بما في ذلك:

• تنويع: توفر صناديق الاستثمار المشتركة إمكانية الوصول إلى محفظة متنوعة من الأوراق المالية، مما يقلل من المخاطر المرتبطة باستثمارات الأسهم الفردية أو السندات.
• إدارة محترفة: يتخذ مديرو الصناديق ذوو الخبرة قرارات استثمارية بناءً على بحث وتحليل شاملين، مما قد يؤدي إلى عوائد أعلى.
• سيولة: توفر صناديق الاستثمار المشتركة السيولة، مما يسمح للمستثمرين بشراء أو بيع الأسهم في أي يوم عمل بصافي قيمة الأصول الحالية للصندوق.
• وسائل الراحة: توفر صناديق الاستثمار المشتركة وسيلة مريحة للمستثمرين للوصول إلى فرص استثمارية متنوعة دون الحاجة إلى إجراء بحث مكثف أو إدارة المحافظ.

---

الاختلافات الرئيسية بين صناديق التحوط وصناديق الاستثمار

1. أهلية المستثمر:
   • تخدم صناديق التحوط المستثمرين المعتمدين، مثل الأفراد ذوي الثروات العالية والمستثمرين المؤسسيين، في حين أن صناديق الاستثمار المشتركة مفتوحة لمجموعة أوسع من المستثمرين، بما في ذلك المستثمرين الأفراد.
2. الرقابة التنظيمية:
   • تخضع صناديق التحوط لرقابة تنظيمية أقل مقارنة بالصناديق المشتركة، التي تنظمها الوكالات الحكومية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) في الولايات المتحدة.
3. استراتيجيات الاستثمار:
   • تتمتع صناديق التحوط بمرونة أكبر في استراتيجياتها الاستثمارية ويمكنها استخدام الرافعة المالية والبيع على المكشوف والمشتقات وغيرها من التقنيات المعقدة، في حين تلتزم صناديق الاستثمار المشترك باستراتيجيات استثمارية أكثر تقليدية وتركز على المراكز الطويلة فقط.
4. سيولة:
   • تقدم صناديق الاستثمار المشتركة السيولة اليومية، مما يسمح للمستثمرين بشراء أو بيع الأسهم بالقيمة الصافية لأصول الصندوق (NAV) في أي يوم عمل، في حين أن صناديق التحوط لديها فترات حظر أو قيود استرداد تحد من قدرة المستثمرين على سحب أموالهم.
5. الرسوم (التكلفة):
   • وتتقاضى صناديق التحوط رسوم الإدارة (نسبة من الأصول الخاضعة للإدارة) ورسوم الأداء (نسبة من الأرباح)، في حين تتقاضى صناديق الاستثمار المشترك رسوم الإدارة فقط، وهي أقل.
6. لشفافية والولاء:
   • يُطلب من صناديق الاستثمار المشتركة تقديم إفصاح منتظم عن ممتلكاتها وأدائها ورسومها وغيرها من المعلومات للمستثمرين، في حين أن صناديق التحوط لديها متطلبات إفصاح أقل وقد توفر شفافية محدودة للمستثمرين.
7. الحد الأدنى للاستثمار:
   • تتمتع صناديق التحوط بمتطلبات استثمارية أعلى مقارنة بصناديق الاستثمار المشتركة، والتي قد يكون لديها متطلبات استثمارية أدنى أو لا يوجد لديها متطلبات استثمارية أدنى، مما يجعلها أكثر سهولة للمستثمرين الأفراد.
8. ملامح المخاطر:
   • يُنظر إلى صناديق التحوط على أنها أكثر خطورة بسبب استخدامها للرافعة المالية والمشتقات وغيرها من الاستراتيجيات المعقدة، في حين تقدم صناديق الاستثمار المشتركة ملف مخاطر أكثر تحفظًا، مع التركيز على محافظ متنوعة من الأسهم أو السندات أو الأوراق المالية الأخرى.
9. توقعات الأداء:
   • تهدف صناديق التحوط إلى تحقيق عوائد مطلقة بغض النظر عن ظروف السوق وقد تستخدم استراتيجيات للتحوط ضد مخاطر السوق، في حين تقيس صناديق الاستثمار المشتركة أداءها مقابل مؤشر محدد أو معيار سوقي.

مراجع حسابات

1. https://www.worldscientific.com/doi/abs/10.1142/9789812569448_0004
2. https://www.aeaweb.org/articles?id=10.1257/jep.21.2.175