الملكية الخاصة مقابل الملكية العامة: الفرق والمقارنة

تتضمن الأسهم الخاصة الاستثمار في الشركات الخاصة التي لا يتم تداولها علنًا في البورصات، بهدف الحصول على حصص ملكية كبيرة وإدارتها بنشاط لزيادة قيمتها قبل الخروج. تتضمن الأسهم العامة الاستثمار في الشركات المتداولة علنًا، مما يوفر السيولة من خلال أسهم قابلة للتداول بسهولة ولكنها تخضع لتقلبات السوق والتدقيق التنظيمي.

الوجبات السريعة الرئيسية

1. تتضمن الأسهم الخاصة الاستثمار في الشركات المملوكة للقطاع الخاص والتي لا يتم تداولها في البورصات العامة ، بينما تشير الأسهم العامة إلى الاستثمار في الشركات العامة المدرجة في البورصات.
2. تتضمن استثمارات الأسهم الخاصة التزامات رأسمالية أكبر، وآفاق استثمارية أطول، ومشاركة أكثر نشاطًا في إدارة الشركة مقارنة باستثمارات الأسهم العامة.
3. ونظرًا لمحدودية السيولة وارتفاع المخاطر، فإن استثمارات الأسهم الخاصة مناسبة للمستثمرين الأكثر تطورًا، مثل المستثمرين المؤسسيين أو الأفراد ذوي الثروات العالية. وفي المقابل، فإن استثمارات الأسهم العامة متاحة لعدد أكبر من المستثمرين.

الخاص مقابل الملكية العامة

تسمى أسهم الشخص في شركة خاصة الأسهم الخاصة. في الأسهم الخاصة ، لا يمكن مشاركة المعلومات المتعلقة بالأسهم مع الجمهور. هناك استراتيجيتان للاستثمار في شركة الأسهم الخاصة. تسمى أسهم الشخص في شركة عامة الأسهم العامة. يمكنهم مشاركة معلوماتهم المالية مع الجمهور. 

يمكن عرض الاختلافات الأخرى من حيث القواعد واللوائح في جدول المقارنة أدناه.

---

 

جدول المقارنة

الميزات	الأسهم الخاصة	حقوق الملكية العامة
تعريف	حصص الملكية في الشركات غير المتداولة علناً في البورصة.	حصص الملكية في الشركات التي يتم تداول أسهمها في البورصات العامة.
المستثمرين	المستثمرون المعتمدون عادةً (الأفراد أو المؤسسات ذات الثروات العالية) وشركات الأسهم الخاصة.	متاحة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات.
إمكانية الوصول	أقل سهولة في الوصول إلى المستثمرين العاديين. تتم الاستثمارات في الأسهم الخاصة من خلال صناديق ذات حد أدنى مرتفع من الاستثمار.	يمكن الوصول إليها بسهولة من خلال حساب الوساطة.
سيولة	أقل سيولة. يجوز للمستثمرين الاحتفاظ باستثمارات في الأسهم الخاصة لسنوات قبل حدث الخروج (الاكتتاب العام، والاستحواذ، وما إلى ذلك).	عالي السيولة. يمكن شراء وبيع الأسهم بسهولة خلال ساعات السوق.
تقييم الموقع	أقل شفافية. يمكن أن تكون التقييمات أكثر ذاتية وتعتمد على عوامل مثل الإمكانات المستقبلية.	شفاف. يتم تحديد أسعار الأسهم من قبل قوى السوق على أساس العرض والطلب.
معلومات	متطلبات إفصاح أقل مقارنة بالشركات العامة.	يجب على الشركات العامة تقديم تقارير وإفصاحات مالية بانتظام إلى الجهات التنظيمية (هيئة الأوراق المالية والبورصات، وما إلى ذلك).
المخاطرة	احتمالية ارتفاع المخاطر بسبب نقص السيولة وقلة الشفافية.	تختلف مستويات المخاطر عبر الأسهم الفردية، على الرغم من أنه يمكن تخفيفها من خلال التنويع.
إمكانية العودة	عوائد أعلى محتملة بسبب القدرة على التأثير على عمليات الشركة.	ترتبط العوائد بأداء السوق العام وخيارات الأسهم الفردية.

---

 

ما هي الملكية الخاصة؟

تشير الأسهم الخاصة (PE) إلى الاستثمارات التي تتم في شركات خاصة أو الاستحواذ على شركات عامة مما يؤدي إلى شطبها من البورصات العامة. إنه شكل من أشكال الاستثمار البديل الذي يتضمن الاستثمار في الشركات التي لا يتم تداولها علنًا في البورصات.

هيكل الملكية الخاصة

1. صناديق الاستثمار

تقوم شركات الأسهم الخاصة بجمع رأس المال من المستثمرين المؤسسيين، مثل صناديق التقاعد والأوقاف والأفراد الأثرياء، لتشكيل صناديق استثمار. يتم تنظيم هذه الصناديق كشراكات محدودة، حيث تعمل شركة الأسهم الخاصة كشريك عام ويكون المستثمرون شركاء محدودين.

2. عملية الاستثمار

تحدد شركات الأسهم الخاصة فرص الاستثمار بناءً على معايير مختلفة، بما في ذلك اتجاهات الصناعة وأداء الشركة وإمكانات النمو. إنهم يجرون العناية الواجبة الشاملة لتقييم الحالة المالية للشركة المستهدفة وفريق الإدارة والوضع التنافسي وآفاق النمو.

3. عمليات الاستحواذ ذات الرافعة المالية (LBOs)

إحدى الاستراتيجيات الشائعة في الأسهم الخاصة هي الاستحواذ على الرافعة المالية (LBOs)، حيث تستحوذ شركة الأسهم الخاصة على حصة مسيطرة في الشركة باستخدام مزيج من تمويل الأسهم والديون. إن تمويل الديون، في شكل قروض أو سندات أو أدوات دين أخرى، يؤدي إلى تضخيم العائدات المحتملة ولكنه يزيد أيضا من المخاطر المالية.

العمليات وخلق القيمة

1. الإدارة النشطة

تلعب شركات الأسهم الخاصة دورًا نشطًا في إدارة شركات محافظها الاستثمارية. إنهم يعملون بشكل وثيق مع إدارة الشركة لتنفيذ المبادرات الإستراتيجية التي تهدف إلى تحسين الكفاءة التشغيلية وتوسيع الوصول إلى السوق وزيادة الربحية.

2. مبادرات استراتجية

قد تقوم شركات الأسهم الخاصة بتنفيذ مبادرات استراتيجية مختلفة، مثل عمليات إعادة الهيكلة، أو تحسين هيكل رأس المال، أو متابعة عمليات الاستحواذ، أو تصفية الأصول غير الأساسية، لتعزيز قيمة شركات محفظتها الاستثمارية.

3. تحسينات تشغيلية

يركز مستثمرو الأسهم الخاصة على دفع التحسينات التشغيلية داخل شركات المحفظة من خلال تنفيذ أفضل الممارسات، ورفع مستوى التكنولوجيا والأنظمة، وتبسيط العمليات، وتعزيز حوكمة الشركات.

استراتيجيات الخروج

1. الاكتتابات العامة الأولية

قد تختار شركات الأسهم الخاصة الخروج من استثماراتها من خلال طرح عام أولي (IPO)، حيث يتم عرض أسهم شركة المحفظة للجمهور في البورصة. وهذا يوفر السيولة لشركة الأسهم الخاصة ومستثمريها.

2. البيع للمشترين الاستراتيجيين

تتضمن استراتيجية الخروج الأخرى بيع شركة المحفظة إلى مشتري استراتيجي، مثل منافس أو شركة أكبر في نفس الصناعة. قد يكون المشترون الاستراتيجيون على استعداد لدفع علاوة مقابل التآزر أو المزايا الاستراتيجية الناتجة عن الاستحواذ.

3. المبيعات الثانوية

يجوز لشركات الأسهم الخاصة أيضًا بيع حصصها في شركات المحفظة إلى شركات الأسهم الخاصة الأخرى أو المؤسسات المالية في معاملات ثانوية، مما يوفر خيارًا بديلاً للسيولة.

 

ما هي حقوق الملكية العامة؟

تشير الأسهم العامة، والمعروفة أيضًا بالأسهم العامة أو الأسهم، إلى حصص الملكية في الشركات التي يتم تداولها علنًا في البورصات. عندما تصبح الشركة عامة، فإنها تقدم جزءًا من ملكيتها للمستثمرين من خلال طرح عام أولي (IPO)، مما يسمح لهم بشراء وبيع الأسهم في السوق المفتوحة.

هيكل الأسهم العامة

1. تبادل الأسهم

تقوم الشركات المتداولة علنًا بإدراج أسهمها في البورصات مثل بورصة نيويورك (NYSE)، وناسداك، وبورصة لندن (LSE)، وبورصة طوكيو (TSE). توفر هذه البورصات سوقًا مركزيًا حيث يمكن للمشترين والبائعين تداول الأسهم.

2. المساهمون

المساهمون في الأسهم العامة هم الأفراد والمستثمرون المؤسسيون وصناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التحوط والكيانات الأخرى التي تمتلك أسهم الشركات المتداولة علنًا. يتمتع المساهمون بحقوق التصويت وقد يحصلون على أرباح، وهي جزء من أرباح الشركة الموزعة على المساهمين.

3. تنظيم السوق

تخضع أسواق الأسهم العامة للتنظيم من قبل الوكالات الحكومية، مثل هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) في الولايات المتحدة، لضمان الشفافية والعدالة وحماية المستثمرين. يجب على الشركات الالتزام بمتطلبات الإفصاح ومعايير التقارير المالية للحفاظ على حالة إدراجها.

ديناميات السوق

1. السيولة

توفر أسواق الأسهم العامة السيولة، مما يسمح للمستثمرين بشراء وبيع الأسهم بسهولة في البورصات. توفر السيولة المرونة للمستثمرين لتعديل محافظهم الاستثمارية والوصول إلى رأس المال بسرعة.

2. تقلبات السوق

يمكن أن تكون أسعار الأسهم العامة متقلبة، وتتقلب استجابة لمعنويات السوق، والظروف الاقتصادية، وأداء الشركة، والأحداث الجيوسياسية. يوفر التقلب فرصًا للربح ومخاطر للمستثمرين.

3. شفافية

يُطلب من الشركات المتداولة علنًا الكشف عن المعلومات المالية والأداء التشغيلي والتطورات المادية للمساهمين والجمهور. وتسهل الشفافية اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة وتعزز كفاءة السوق.

استراتيجيات الاستثمار

1. التحليل الأساسي

يستخدم المستثمرون التحليل الأساسي لتقييم الأسهم العامة، وتقييم عوامل مثل نمو الأرباح، وإمكانات الإيرادات، ووضع السوق، والمزايا التنافسية، وجودة الإدارة، ومقاييس التقييم لتحديد الأسهم المقومة بأقل من قيمتها أو المبالغة في قيمتها.

2. التحليل الفني

يتضمن التحليل الفني دراسة أنماط الأسعار التاريخية وحجم التداول واتجاهات السوق للتنبؤ بتحركات الأسعار المستقبلية للأسهم العامة. يستخدم المحللون الفنيون الرسوم البيانية والمؤشرات الفنية لاتخاذ قرارات التداول.

3. تنويع

يمكن للمستثمرين تنويع محافظ الأسهم العامة الخاصة بهم عبر مختلف الصناعات والقطاعات والمناطق الجغرافية وفئات الأصول لإدارة المخاطر وتعزيز العائدات طويلة الأجل.

---

الاختلافات الرئيسية بين الملكية الخاصة والعامة

• الملكية وإمكانية الوصول:
  • الملكية الخاصة:
    • الملكية في الشركات الخاصة.
    • إمكانية الوصول محدودة، وتقتصر على المستثمرين المؤسسيين والأفراد المعتمدين.
  • الأسهم العامة:
    • الملكية في الشركات المتداولة علناً.
    • متاحة على نطاق واسع للمستثمرين الأفراد والمؤسسات من خلال أسواق الأوراق المالية.
• التنظيم والإفصاح:
  • الملكية الخاصة:
    • رقابة تنظيمية أقل مقارنة بالأسواق العامة.
    • متطلبات إفصاح محدودة، مما يوفر المزيد من السرية.
  • الأسهم العامة:
    • تخضع لمتطلبات تنظيمية صارمة، مثل إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة
    • يجب تقديم إفصاحات مالية وتشغيلية واسعة النطاق للمساهمين والهيئات التنظيمية.
• أفق السيولة والاستثمار:
  • الملكية الخاصة:
    • استثمارات غير سائلة ذات آفاق استثمارية أطول، تتراوح من 5 إلى 10 سنوات أو أكثر.
    • محدودية القدرة على الخروج من الاستثمارات قبل نهاية فترة الاستثمار.
  • الأسهم العامة:
    • استثمارات عالية السيولة، حيث يتم تداول الأسهم في البورصات العامة يومياً.
    • يمكن للمستثمرين شراء وبيع الأسهم في أي وقت خلال ساعات السوق، مما يوفر سيولة فورية.
• ملفات تعريف المخاطر والعوائد:
  • الملكية الخاصة:
    • عوائد أعلى محتملة بسبب علاوة السيولة واستراتيجيات الإدارة النشطة.
    • ارتفاع المخاطر بسبب نقص السيولة والاعتماد على الرافعة المالية وتركيز الاستثمارات في عدد أقل من الشركات.
  • الأسهم العامة:
    • عوائد أقل بشكل عام مقارنة بالأسهم الخاصة على المدى الطويل.
    • انخفاض المخاطر بسبب سيولة الاستثمارات وفرص التنويع والضمانات التنظيمية.

مراجع حسابات

1. https://pdfs.semanticscholar.org/e5cd/72bee23ee5f69b77f83f51385c74b9e6a9ec.pdf
2. https://ideas.repec.org/p/cir/cirwor/2005s-14.html
3. https://academic.oup.com/rfs/article-abstract/23/7/2789/1589251

آخر تحديث: 02 مارس 2024