プライベートエクイティとパブリックエクイティ: 違いと比較

プライベート・エクイティには、証券取引所で公開されていない非公開企業に投資し、多額の所有権を獲得し、撤退前に価値を高めるために積極的に管理することが含まれます。公開株式には、上場企業への投資が含まれ、簡単に取引できる株式を通じて流動性を提供しますが、市場のボラティリティや規制の監視の対象となります。

主要な取り組み

1. プライベート エクイティは、公開証券取引所で取引されていない非公開企業への投資を含みますが、パブリック エクイティは、証券取引所に上場されている上場企業への投資を指します。
2. プライベートエクイティ投資には、パブリックエクイティ投資よりも多額の資本コミットメント、より長い投資期間、およびより積極的な企業経営陣の関与が伴います。
3. 流動性が限られておりリスクが高いため、プライベート エクイティ投資は機関投資家や富裕層など、より洗練された投資家に適しています。対照的に、公開株式投資はより多くの投資家が利用できます。

プライベート エクイティとパブリック エクイティ

非公開会社の個人の株式は、プライベートエクイティと呼ばれます。 プライベート・エクイティでは、株式に関する情報を一般に公開することはできません。 プライベート・エクイティ・コーポレーションには XNUMX つの投資戦略があります。 公開会社の個人の株式は公開株式と呼ばれます。 彼らは財務情報を一般と共有できます。 

ルールと規制に関するその他の違いは、以下の比較表に示されています。

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比較表

特徴	未公開株式	公的資本
定義	証券取引所に上場されていない企業の所有権。	公開証券取引所で取引されている企業の所有権。
主要株主	通常は、認定投資家 (富裕層の個人または機関) およびプライベート エクイティ会社です。	個人投資家および機関投資家がご利用いただけます。
ユーザー補助	平均的な投資家にとってはアクセスしにくい。プライベート・エクイティ投資は、高い最低投資額を設定したファンドを通じて行われます。	証券口座を通じて簡単にアクセスできます。
流動性	液体が少なくなります。投資家は、エグジットイベント（IPO、買収など）まで何年もプライベート・エクイティ投資を保有する場合があります。	流動性が高い。株式は市場時間中に簡単に売買できます。
評価	透明度が低い。評価はより主観的であり、将来性などの要素に基づく場合があります。	透明。株価は需要と供給に基づく市場原理によって決まります。
情報	公開会社と比較して開示要件が少ない。	公開企業は定期的に財務報告書を提出し、規制当局 (SEC など) に開示する必要があります。
リスク	流動性の欠如と透明性の低下により、リスクが高まる可能性があります。	リスクレベルは個々の銘柄によって異なりますが、分散することで軽減できます。
リターンの可能性	企業の運営に影響を与える能力により、より高い利益が得られる可能性があります。	リターンは市場全体のパフォーマンスと個別の銘柄の選択に連動します。

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プライベートエクイティとは？

プライベート エクイティ (PE) とは、非公開企業に対して行われる投資、または公開株式取引所からの上場廃止をもたらす公開企業の買収を指します。これは、証券取引所に上場されていない企業に投資するオルタナティブ投資の一形態です。

プライベート・エクイティの構造

1. 投資ファンド

プライベート・エクイティ会社は、年金基金、寄付金、富裕層などの機関投資家から資金を集めて投資ファンドを形成します。これらのファンドはリミテッド・パートナーシップとして構成されており、プライベート・エクイティ会社がジェネラル・パートナーとして機能し、投資家はリミテッド・パートナーとなります。

2. 投資プロセス

プライベート・エクイティ会社は、業界の動向、企業の業績、成長の可能性など、さまざまな基準に基づいて投資機会を特定します。彼らは徹底的なデューデリジェンスを実施して、対象企業の財務健全性、経営陣、競争上の地位、成長の見通しを評価します。

3. レバレッジ・バイアウト（LBO）

プライベート・エクイティにおける一般的な戦略の 1 つは、プライベート・エクイティ会社が株式と負債による資金調達を組み合わせて企業の支配権を取得するレバレッジ・バイアウト (LBO) です。ローン、債券、またはその他の負債商品の形での負債による資金調達は、潜在的な利益を増大させますが、財務リスクも増大させます。

運営と価値創造

1. アクティブ経営

プライベートエクイティ会社は、ポートフォリオ企業の管理において積極的な役割を果たします。彼らは会社経営陣と緊密に連携して、業務効率の改善、市場範囲の拡大、収益性の向上を目的とした戦略的取り組みを実施しています。

2 戦略的イニシアチブ

プライベート・エクイティ会社は、ポートフォリオ企業の価値を高めるために、業務の再構築、資本構成の最適化、買収の推進、非中核資産の売却など、さまざまな戦略的取り組みを実施する場合があります。

3. 運用改善

プライベート・エクイティ投資家は、ベスト・プラクティスの導入、テクノロジーとシステムのアップグレード、プロセスの合理化、コーポレート・ガバナンスの強化によって、ポートフォリオ企業内の業務改善を推進することに重点を置いています。

出口戦略

1. 新規株式公開（IPO）

プライベート・エクイティ会社は、ポートフォリオ企業の株式が証券取引所で一般に公開される新規株式公開 (IPO) を通じて投資を終了することを選択する場合があります。これにより、プライベートエクイティ会社とその投資家に流動性が提供されます。

2. 戦略的バイヤーへの販売

もう 1 つの出口戦略には、ポートフォリオ企業を競合他社や同じ業界のより大きな企業などの戦略的買い手へ売却することが含まれます。戦略的な買い手は、買収によってもたらされる相乗効果や戦略的利点に対してプレミアムを支払うことをいとわないかもしれません。

3.二次販売

プライベートエクイティ会社は、セカンダリ取引でポートフォリオ企業の株式を他のプライベートエクイティ会社や金融機関に売却し、代替流動性オプションを提供することもあります。

 

パブリックエクイティとは？

公開株式は、公開株式または株式とも呼ばれ、証券取引所で公開取引されている企業の所有株式を指します。企業が上場すると、新規株式公開（IPO）を通じて投資家に所有権の一部が提供され、公開市場で株式を売買できるようになります。

公的資本の構造

1. 証券取引所

上場企業は、ニューヨーク証券取引所 (NYSE)、ナスダック、ロンドン証券取引所 (LSE)、東京証券取引所 (TSE) などの証券取引所に株式を上場しています。これらの取引所は、買い手と売り手が株式を取引できる集中市場を提供します。

2. 株主

公開株式の株主とは、公開企業の株式を所有する個人、機関投資家、投資信託、ヘッジファンド、およびその他の団体です。株主は議決権を持ち、会社の利益の一部である配当金を受け取ることができます。

3. 市場規制

公開株式市場は、透明性、公平性、投資家保護を確保するために、米国証券取引委員会 (SEC) などの政府機関による規制の対象となります。企業は上場ステータスを維持するために、開示要件と財務報告基準を遵守する必要があります。

市場のダイナミクス

1。 流動性

公開株式市場は流動性を提供し、投資家が証券取引所で簡単に株式を売買できるようにします。流動性により、投資家はポートフォリオを調整し、資金に迅速にアクセスできる柔軟性が得られます。

2.市場のボラティリティ

公開株式の価格は、市場心理、経済状況、企業業績、地政学的な出来事に応じて変動する可能性があります。ボラティリティは投資家にとって利益の機会とリスクの両方をもたらします。

3。 透明

上場企業は、財務情報、営業実績、重要な動向を株主および一般の人々に開示することが義務付けられています。透明性により、情報に基づいた投資決定が容易になり、市場の効率性が促進されます。

投資戦略

1.ファンダメンタル分析

投資家はファンダメンタルズ分析を使用して公開株式を評価し、収益成長、収益の可能性、市場での地位、競争上の優位性、経営の質、評価基準などの要素を評価して過小評価または過大評価されている株式を特定します。

2.テクニカル分析

テクニカル分析には、過去の価格パターン、取引量、市場動向を調査して、公開株式の将来の価格変動を予測することが含まれます。テクニカル アナリストは、チャートとテクニカル指標を使用して取引の意思決定を行います。

3 多様化

投資家は、リスクを管理し、長期的な利益を高めるために、さまざまな業界、セクター、地理的地域、資産クラスにわたって公開株式ポートフォリオを多様化することができます。

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プライベートエクイティとパブリックエクイティの主な違い

• 所有権とアクセシビリティ:
  • 未公開株：
    • 非公開企業の所有権。
    • アクセスは限られており、機関投資家および認定個人に限定されています。
  • 公的資本:
    • 上場企業の所有権。
    • 証券取引所を通じて個人投資家や機関投資家が幅広くアクセスできます。
• 規制と開示:
  • 未公開株：
    • 公開市場と比べて規制の監視が少ない。
    • 開示要件を限定し、より機密性を高めます。
  • 公的資本:
    • 米国における SEC への提出など、厳しい規制要件の対象となります。
    • 株主および規制当局に対して広範な財務および業務の開示を提供する必要があります。
• 流動性と投資の視野:
  • 未公開株：
    • 投資期間が 5 年から 10 年以上にわたる非流動的な投資。
    • 投資期間の終了前に投資を終了する能力には制限があります。
  • 公的資本:
    • 株式は公開証券取引所で毎日取引されており、流動性の高い投資です。
    • 投資家は市場時間中いつでも株式を売買できるため、即時の流動性が得られます。
• リスクとリターンのプロファイル:
  • 未公開株：
    • 非流動性プレミアムと積極的な管理戦略により、より高い収益が得られる可能性があります。
    • 流動性の欠如、レバレッジへの依存、少数の企業への投資集中によるリスクの増加。
  • 公的資本:
    • 一般に、長期的にはプライベートエクイティと比較してリターンが低くなります。
    • 投資の流動性、多様化の機会、規制上の保護によりリスクが軽減されます。

参考文献

1. https://pdfs.semanticscholar.org/e5cd/72bee23ee5f69b77f83f51385c74b9e6a9ec.pdf
2. https://ideas.repec.org/p/cir/cirwor/2005s-14.html
3. https://academic.oup.com/rfs/article-abstract/23/7/2789/1589251

最終更新日 : 02 年 2024 月 XNUMX 日