Merchant Bank проти Private Equity: різниця та порівняння

Торговельні банки в основному займаються наданням фінансових послуг, таких як консультування, залучення капіталу та управління ризиками для корпорацій, тоді як приватні інвестиційні компанії спеціалізуються на інвестуванні капіталу безпосередньо в приватні компанії, часто приймаючи значну частку власності для стимулювання зростання та прибутковості.

Ключові винесення

1. Торгові банки надають різноманітні фінансові послуги підприємствам, зокрема корпоративні консультації, андеррайтинг і залучення капіталу шляхом розміщення боргів або акцій.
2. Компанії приватного капіталу інвестують у приватні компанії або викуповують публічні компанії, прагнучи підвищити операційну ефективність і збільшити вартість своїх інвестицій.
3. Обидві організації співпрацюють з підприємствами, щоб підтримувати зростання та розвиток, але комерційні банки насамперед пропонують фінансові послуги та консультації, а приватні інвестиційні компанії безпосередньо інвестують у компанії та керують ними.

Merchant Bank проти Private Equity

Торгові банки і Приватний капітал відрізняються, тому що комерційні банки мають справу з капіталом бізнесу, позичають гроші та інвестують у різні сектори для отримання прибутку. Навпаки, приватні інвестиційні компанії дещо інші, вони прагнуть фінансувати гроші фізичних осіб для угод прямих інвестицій, щоб отримати вигоду.

Торговельні банки пропонують послуги по всьому світу, а торгова мережа поширена на міжнародному рівні. Вони мають кілька переваг, таких як фінансові консультації, консультаційні послуги, маркетинг тощо.

Приватні інвестиції відомі як капітальні інвестиції та мають на меті довгострокове зростання. Їхній спосіб роботи простий і включає лише три кроки: купівля, зміна та продаж.

---

 

Таблиця порівняння

особливість	Торговий банк	Private Equity
Основна функція	Фінансовий консультант для корпорацій	Інвестор в компанії з високим потенціалом зростання
Тип інвестування	Переважно консультативна роль, обмежені прямі інвестиції	Прямі інвестиції в компанії (викуп, зростання капіталу)
Клієнт Фокус	Відомі компанії шукають капітал або стратегічні поради	Компанії середнього розміру та зрілі з великими перспективами зростання
Інвестиційний горизонт	Короткострокові (угоди)	Довгостроковий (3-7 років)
Стратегія виходу	IPO (Initial Public Offering), злиття та поглинання (M&A)	IPO, M&A, вторинний викуп
Рентабельність інвестицій	Плата за консультаційні послуги, бонуси за успіх	Зростання капіталу у вартості компанії
Регулювання	Менш суворі правила	Суворіші правила через управління коштами інвесторів

---

 

Що таке Merchant Bank?

Функції торговельних банків

1. Корпоративні консультаційні послуги

Торговельні банки пропонують корпораціям стратегічні консультації з таких питань, як злиття та поглинання, реструктуризація капіталу та фінансова реорганізація. Вони діють як фінансові консультанти, допомагаючи підприємствам приймати обґрунтовані рішення для покращення загального фінансового стану.

2. андеррайтинг

Торгові банки часто займаються андеррайтинговою діяльністю, де вони беруть на себе ризик придбання певної кількості акцій або облігацій у компанії-емітента, а потім перепродажу їх інвесторам. Цей процес допомагає компаніям залучати капітал шляхом випуску цінних паперів.

3. Проектне фінансування

Торгові банки допомагають залучати кошти для великомасштабних проектів, таких як розвиток інфраструктури або промислові проекти. Вони оцінюють доцільність проектів, структурують фінансові угоди та залучають інвесторів для підтримки цих підприємств.

4. Синдикація позики

Торгові банки відіграють вирішальну роль у синдикації позик, коли вони об’єднують групу кредиторів для спільного фінансування великої позики для конкретного проекту чи клієнта. Це допомагає розподілити ризик між кількома фінансовими установами.

Операції торговельних банків

1. Діяльність на ринку капіталу

Торговельні банки є активними учасниками ринку капіталу. Вони допомагають компаніям вийти на біржу, сприяючи первинному публічному розміщенню (IPO) і наступному розміщенню цінних паперів. Вони також займаються купівлею та продажем цінних паперів від імені своїх клієнтів.

2. Управління активами

Деякі комерційні банки надають послуги з управління активами, керуючи інвестиційними портфелями від імені інституційних та індивідуальних клієнтів. Вони пропонують поради щодо інвестиційних стратегій і допомагають клієнтам приймати обґрунтовані фінансові рішення.

3. Управління ризиками

Торговельні банки допомагають клієнтам у виявленні та управлінні різними фінансовими ризиками, включаючи ринковий ризик, кредитний ризик та операційний ризик. Вони пропонують стратегії хеджування, щоб захистити клієнтів від несприятливих змін на ринку.

Регулювання та відповідність

Торговельні банки підпадають під нормативні рамки, які відрізняються залежно від юрисдикції. Уряди та органи фінансового регулювання встановлюють правила для забезпечення стабільності та цілісності фінансової системи. Дотримання цих правил має вирішальне значення для безперебійного функціонування комерційних банків.

 

Що таке приватний капітал?

Структура компаній прямих інвестицій

Генеральні партнери (GP)

Компанії приватного інвестування мають генеральних партнерів (GP), які керують фондом і приймають інвестиційні рішення. Лікарі загальної практики відповідають за пошук угод, проведення належної перевірки та нагляд за портфельними компаніями.

Партнери з обмеженою відповідальністю (LP)

Партнери з обмеженою відповідальністю (LP) є інвесторами фонду прямих інвестицій. Це можуть бути інституційні інвестори, пенсійні фонди, благодійні фонди та особи з високим капіталом. LP вносять капітал до фонду та отримують частку прибутку.

Етапи прямих інвестицій

1. Пошук джерел

Під час фази пошуку приватні інвестиційні компанії визначають потенційні інвестиційні можливості. Це передбачає дослідження галузей, створення мереж і оцінку компаній, які відповідають їхнім інвестиційним критеріям.

2. Належна старанність

Після визначення потенційної цілі проводиться ретельна перевірка. Цей процес передбачає ретельний аналіз фінансів, операцій, управлінської команди та юридичних аспектів цільової компанії для оцінки ризиків і можливостей.

3. Придбання

Після належної перевірки приватні інвестиційні компанії обговорюють умови придбання. Це може передбачати купівлю контрольного пакету акцій або всієї компанії. Мета – впровадження стратегічних змін, які підвищать вартість компанії.

4. Створення вартості

Компанії приватного інвестування активно співпрацюють з портфельними компаніями, щоб покращити їх ефективність. Це може включати операційні вдосконалення, заходи зі скорочення витрат і стратегічні ініціативи для стимулювання зростання.

5 ВХІД

Фаза виходу передбачає продаж портфельної компанії для отримання прибутку для інвесторів. Загальні стратегії виходу включають первинні публічні пропозиції (IPO), злиття та поглинання або вторинні продажі іншим інвесторам.

Ризик і прибуток у прямих інвестиціях

Фактори ризику

• неліквідність: Інвестиції приватного капіталу часто неліквідні, з довгостроковим горизонтом.
• Ринковий та економічний ризик: Економічні спади можуть вплинути на ефективність портфельної компанії.
• Операційний ризик: Труднощі в реалізації стратегій створення вартості можуть вплинути на прибутки.

Повернення

Інвестори приватного капіталу прагнуть отримати високий прибуток, який часто перевищує той, який доступний на публічних ринках. Успіх цих інвестицій залежить від здатності додавати вартість портфельним компаніям і виконувати успішні стратегії виходу.

Критика та суперечки

Відсутність прозорості

Критики стверджують, що угодам із прямим капіталом бракує прозорості, оскільки вони не підлягають такому ж регуляторному контролю, як публічні компанії. Це може викликати занепокоєння щодо управління та підзвітності.

Втрата робочих місць і скорочення витрат

Компанії приватного капіталу можуть впровадити заходи щодо скорочення витрат, що призведе до втрати робочих місць у портфельних компаніях. Це викликало суперечки та критику, особливо під час економічного спаду.

---

Основні відмінності між Merchant Bank і Private Equity

• Характер операцій:
  • Merchant Bank:
    • Надає широкий спектр фінансових послуг, таких як андеррайтинг, консультування та діяльність на ринку капіталу.
    • Надає послуги корпораціям, урядам і заможним особам.
  • Прямий капітал:
    • Зосереджується на інвестиціях у приватні компанії або закритті державних компаній.
    • Активно бере участь в управлінні та стратегічних рішеннях інвестованих компаній.
• Горизонт інвестицій:
  • Merchant Bank:
    • Участь у короткостроковій фінансовій діяльності, такій як андеррайтинг і консультаційні послуги для операцій на ринку капіталу.
  • Прямий капітал:
    • Як правило, має довший інвестиційний горизонт, який часто охоплює кілька років, з метою максимізації прибутку після виходу.
• Право власності та контроль:
  • Merchant Bank:
    • Як правило, не приймає прямі частки власності в компаніях.
    • Надає фінансові послуги без звернення до керівництва.
  • Прямий капітал:
    • Набуває значні пакети акцій приватних компаній.
    • Часто бере активну роль в процесах управління та прийняття рішень інвестованими компаніями.
• Профіль ризику:
  • Merchant Bank:
    • Вразливість до ринкових ризиків через участь у діяльності на ринку капіталу.
    • Ризик розподіляється між різними фінансовими службами.
  • Прямий капітал:
    • Включає вищі операційні ризики, пов’язані з діяльністю та управлінням інвестованих компаній.
    • Успіх залежить від зростання та прибутковості портфельних компаній.
• Стратегія виходу:
  • Merchant Bank:
    • Отримує комісійні від фінансових операцій.
    • Немає конкретної стратегії виходу, оскільки основна увага зосереджена на наданні фінансових послуг.
  • Прямий капітал:
    • Стратегії виходу включають продаж інвестованої компанії шляхом первинних публічних пропозицій (IPO), злиття або поглинання.
• Структура капіталу:
  • Merchant Bank:
    • Як правило, не відіграє прямої ролі у зміні структури капіталу компаній-клієнтів.
  • Прямий капітал:
    • Часто займається реструктуризацією капіталу інвестованих компаній для підвищення фінансових показників.
• Джерело коштів:
  • Merchant Bank:
    • Отримує прибуток переважно від зборів, комісій і торгової діяльності.
  • Прямий капітал:
    • Збирає кошти від інституційних інвесторів, заможних осіб та інших джерел для інвестування в приватні компанії.

---

посилання

1. https://www.nber.org/papers/w19300.pdf
2. https://archives.tpnsindia.org/index.php/sipn/article/view/1868
3. https://doc1.bibliothek.li/acb/FLMF040688.pdf

Останнє оновлення: 08 березня 2024 р