Private Equity vs Hedge Fund: differenza e confronto

Le società di private equity investono in società private, acquisendo una partecipazione di controllo per promuovere miglioramenti operativi e aumentare il valore nel lungo termine, attraverso acquisizioni o investimenti in capitale di rischio. Gli hedge fund, d'altro canto, impiegano varie strategie nei mercati pubblici, puntando a rendimenti elevati sfruttando tecniche di trading complesse, comprese posizioni lunghe e corte, derivati ​​e leva finanziaria, con orizzonti di investimento più brevi e un focus sulla gestione del rischio e sulla generazione di alfa in diverse condizioni di mercato.

Punti chiave

1. Le società di private equity investono e acquisiscono società private, concentrandosi sulla creazione di valore a lungo termine, mentre gli hedge fund utilizzano diverse strategie di investimento per generare rendimenti elevati per i propri investitori.
2. Gli investimenti di private equity implicano la gestione attiva e il miglioramento operativo delle società in portafoglio, mentre gli hedge fund si concentrano sui rendimenti finanziari attraverso il trading e gli investimenti.
3. I fondi di private equity hanno orizzonti di investimento più lunghi, mentre gli hedge fund possono avere investimenti a breve termine e più liquidi.

Private Equity vs Hedge Fund

Privata equità è il capitale che le persone investono per rivendicare la piena proprietà di un'impresa o organizzazione commerciale, un'operazione che richiede dai sette ai dieci anni e comporta un basso rischio. Hedge fund è un investimento fatto mettendo in comune fondi mentre vengono utilizzate diverse strategie per garantire un alto profitto.

Tavola di comparazione

caratteristica	Private equity	Hedge Fund
Tipo di investimento	Società (partecipazione privata o di controllo in società pubbliche)	Attività finanziarie (azioni, obbligazioni, valute, materie prime, derivati)
Orizzonte temporale degli investimenti	A lungo termine (3-5+ anni)	Da breve a medio termine (da giorni a mesi o fino a un anno)
Obiettivo di investimento	Migliorare le società in portafoglio per una crescita a lungo termine e un'eventuale uscita redditizia (IPO o vendita)	Genera rendimenti attraverso i movimenti del mercato e varie strategie di investimento
Liquidità	Basso (gli investimenti sono illiquidi e difficili da vendere rapidamente)	Alto (gli investimenti sono liquidi e possono essere acquistati e venduti rapidamente)
Control	Le società di private equity assumono un ruolo attivo nella gestione delle società in portafoglio	Gli hedge fund non hanno alcun controllo sugli asset sottostanti in cui investono
Costi	Solitamente una commissione di gestione del 2% e una commissione di performance del 20%.	Commissioni di gestione inferiori (circa 1.5%) e commissioni di performance (circa 15%) basate sull'high water mark
Base degli investitori	Individui con patrimoni elevati, istituzioni (fondi pensione, dotazioni)	Individui con patrimoni elevati, istituzioni (fondi pensione, dotazioni)
Rischio	Generalmente considerati meno rischiosi degli hedge fund grazie alla diversificazione e all'orientamento a lungo termine	Può essere ad alto rischio a causa dell’uso della leva finanziaria e di strategie di investimento complesse

Cos'è il private equity?

Il private equity (PE) rappresenta una classe di attività distinta nel panorama finanziario più ampio, caratterizzato da investimenti effettuati in società private. Questi investimenti sono effettuati da società di private equity, che raccolgono capitali da investitori istituzionali, individui con un patrimonio netto elevato e altre fonti da impiegare in varie opportunità.

Approccio di investimento

Acquisizioni e investimenti di controllo: Una delle strategie principali impiegate dalle società di private equity è l’acquisizione di partecipazioni di controllo nelle società target, comunemente denominate “leveraged buyouts” (LBO). In un LBO, la società di private equity utilizza una combinazione di capitale proprio e finanziamento del debito per acquisire una posizione proprietaria significativa nella società target. Dopo l'acquisizione, l'azienda lavora a stretto contatto con il team di gestione per implementare miglioramenti operativi, iniziative strategiche e misure di efficienza volte a migliorare le prestazioni dell'azienda e favorire la crescita.

Capitale di crescita e capitale di rischio: Oltre alle acquisizioni, le società di private equity investono anche in società in cerca di capitale per alimentare l’espansione, sia che si tratti di ampliare le operazioni esistenti, entrare in nuovi mercati o investire in ricerca e sviluppo. Gli investimenti in capitale di crescita comportano l’assunzione di quote di minoranza in società consolidate con modelli di business comprovati e forti prospettive di crescita. Il capitale di rischio, un sottoinsieme del capitale di crescita, si concentra su aziende in fase iniziale con tecnologie dirompenti o modelli di business innovativi, fornendo finanziamenti e guida strategica per aiutarle ad affrontare le sfide della crescita e, infine, a ottenere uscite di successo.

Creazione di valore

Miglioramenti operativi: Un tratto distintivo degli investimenti di private equity è l’approccio pratico adottato dalle aziende per promuovere la creazione di valore nelle società in portafoglio. Ciò comporta l’implementazione di miglioramenti operativi in ​​vari aspetti del business, come la razionalizzazione dei processi, l’ottimizzazione delle strutture dei costi, il miglioramento degli sforzi di vendita e marketing e il rafforzamento della governance aziendale. Identificando e attuando iniziative di miglioramento del valore, le società di private equity mirano a massimizzare la redditività e la sostenibilità a lungo termine dei loro investimenti.

Iniziative strategiche e strategie di uscita: Le società di private equity sono inoltre profondamente coinvolte nella formulazione e nell'esecuzione di iniziative strategiche volte a posizionare le società in portafoglio per uscite di successo. Ciò può comportare il perseguimento di acquisizioni aggiuntive per consolidare la quota di mercato, l’espansione in nuove regioni geografiche o linee di prodotti, o l’orchestrazione di eventi di liquidità come offerte pubbliche iniziali (IPO) o vendite strategiche ad acquirenti strategici o altre società di private equity. Pianificando e attuando attentamente strategie di uscita, le società di private equity mirano a realizzare rendimenti interessanti per i propri investitori, liberando allo stesso tempo valore per gli stakeholder delle società in portafoglio.

Cos'è il fondo speculativo?

Un hedge fund è un veicolo di investimento collettivo che impiega varie strategie per generare rendimenti per i suoi investitori. A differenza dei fondi di investimento tradizionali, gli hedge fund hanno un mandato flessibile, che consente loro di investire in un’ampia gamma di classi di attività e di utilizzare posizioni lunghe e corte, derivati, leva finanziaria e altre tecniche sofisticate per trarre profitto dalle opportunità di mercato.

Strategie di investimento

Azionario lungo/corto: Una delle strategie più comuni impiegate dagli hedge fund è quella long/short equity, in cui i gestori assumono posizioni sia long (acquisto) che short (vendita) in singoli titoli o settori. Andando long su titoli sottovalutati e allo stesso tempo shortando quelli sopravvalutati, gli hedge fund mirano a catturare alfa, o rendimenti in eccesso, indipendentemente dalla direzione del mercato. Questa strategia mira a ridurre al minimo il rischio di mercato, sfruttando al tempo stesso l'abilità del gestore nell'individuare titoli con prezzi errati.

Macro globale: I fondi macro globali adottano un approccio top-down all’investimento, analizzando le tendenze macroeconomiche, gli eventi geopolitici e altri fattori per effettuare scommesse direzionali su valute, tassi di interesse, materie prime e altre classi di attività. I gestori possono assumere posizioni lunghe o corte in vari strumenti in base alle loro prospettive macroeconomiche, con l’obiettivo di trarre profitto dai cambiamenti delle condizioni economiche globali o del sentiment del mercato.

Risk Management

Strategie di copertura: Gli hedge fund utilizzano una varietà di tecniche di copertura per gestire il rischio e proteggere il capitale. Ciò può includere l’uso di derivati ​​come opzioni e futures per proteggersi dai movimenti avversi del mercato, nonché l’impiego di tecniche di gestione dinamica del portafoglio per adeguare le esposizioni in risposta alle mutevoli condizioni di mercato. Gestendo attivamente il rischio, gli hedge fund cercano di mitigare le potenziali perdite e preservare il capitale in ambienti di mercato volatili.

Diversificazione e asset alternativi: Molti hedge fund perseguono la diversificazione tra classi di attività e strategie di investimento per ridurre il rischio del portafoglio e aumentare i rendimenti. Oltre alle azioni tradizionali e ai titoli a reddito fisso, gli hedge fund possono investire in attività alternative come immobili, private equity, debiti in sofferenza e prodotti strutturati. Diversificando tra fonti di rendimento non correlate, gli hedge fund mirano a migliorare la performance corretta per il rischio dei loro portafogli e a ridurre al minimo l’impatto di eventi di mercato avversi.

Prestazioni e commissioni

Incentivi per le prestazioni: I gestori di hedge fund guadagnano commissioni di performance in base ai rendimenti del fondo, fornendo loro un incentivo finanziario diretto per generare performance positive per gli investitori. Le commissioni di performance sono calcolate come percentuale dei profitti guadagnati dal fondo, soggette a un high-water mark o hurdle rate, che garantisce che i gestori siano compensati solo per la sovraperformance rispetto ai precedenti picchi del valore del fondo.

Struttura tariffaria: Oltre alle commissioni di performance, gli hedge fund addebitano una commissione di gestione, calcolata come percentuale del patrimonio gestito (AUM) e copre le spese operative e le spese generali del fondo. La combinazione delle commissioni di gestione e di performance può dar luogo a una struttura commissionale superiore a quella dei fondi di investimento tradizionali, riflettendo la gestione attiva e i rendimenti potenzialmente più elevati associati agli investimenti negli hedge fund.

Principali differenze tra private equity e hedge fund

• Focus sugli investimenti:
  • Il private equity investe principalmente in società private, acquisendo partecipazioni di controllo per promuovere miglioramenti operativi e creazione di valore a lungo termine.
  • Gli hedge fund investono in varie classi di attività e impiegano diverse strategie, tra cui long/short equity, global macro ed event-driven, mirando alla generazione di alfa e alla gestione del rischio.
• Orizzonte d'investimento:
  • Gli investimenti di private equity hanno un orizzonte temporale più lungo, con le aziende focalizzate sul miglioramento della performance delle società in portafoglio per diversi anni prima di uscire.
  • Gli hedge fund hanno orizzonti di investimento più brevi, con strategie che vanno dal trading a breve termine a posizioni a lungo termine, a seconda delle condizioni di mercato e degli obiettivi del fondo.
• Profili di rischio e rendimento:
  • Gli investimenti di private equity comportano livelli più elevati di illiquidità e rischio operativo a causa della proprietà diretta e della gestione attiva delle società in portafoglio.
  • Gli hedge fund possono utilizzare la leva finanziaria e i derivati ​​per aumentare i rendimenti, ma comportano anche livelli più elevati di rischio di mercato e di liquidità, data la loro negoziazione attiva e l’esposizione a varie classi di attività.
• Proprietà e controllo:
  • Le società di private equity acquisiscono quote di maggioranza nelle società target, consentendo un controllo significativo sulle decisioni strategiche e sulle iniziative operative.
  • Gli hedge fund assumono posizioni di minoranza in società quotate in borsa o investono in titoli liquidi, esercitando un controllo meno diretto sulle società in cui investono.
• Struttura tariffaria:
  • Le società di private equity addebitano commissioni di gestione, inferiori a quelle degli hedge fund, insieme a commissioni di performance basate sui guadagni realizzati dalle uscite delle società in portafoglio.
  • Gli hedge fund addebitano comunemente sia commissioni di gestione, calcolate come percentuale del patrimonio gestito, sia commissioni di performance, calcolate come quota dei profitti generati dal fondo.

Ultimo aggiornamento: 04 marzo 2024